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原油頻道

原油市場(chǎng)周報(bào)：經(jīng)濟(jì)放緩使原油需求下滑的擔(dān)憂蓋過供應(yīng)收緊的影響，但油井及持倉數(shù)據(jù)利多。偏多思路參與！

 

　　

 

編輯：曹雪麗  日期：2019.03.09 21:00

本周油價(jià)分別發(fā)展，國際油價(jià)收漲，布倫特漲幅超過WTI，但中國原油收跌。周初，中美貿(mào)易談判的樂觀前景及OPEC+加速減產(chǎn)的跡象推動(dòng)油價(jià)反彈，并支撐油價(jià)在周二延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；周三，API及EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存飆升產(chǎn)量處于歷史最高水平，油價(jià)承壓下挫；周四，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注供應(yīng)收緊前景，但經(jīng)濟(jì)增長放緩擔(dān)憂加劇，油價(jià)沖高回落；周五，在中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)及美國非農(nóng)重大利空數(shù)據(jù)打壓下油價(jià)大幅下挫，但貝克休斯報(bào)告石油鉆井減少9臺(tái)連續(xù)3周下降，最終收回大部分跌幅。

2019年3月4日至3月8日，逸富國際期貨行情分析及資管系統(tǒng)顯示：

單位：美元/桶

布倫特-美原油價(jià)格差為9.14美元，較3月1日的9.25美元縮小0.11美元。

中國原油期貨收盤價(jià)格顯示：

單位：元/桶

▉ 核心交易主題

① OPEC+減產(chǎn)

周一，俄羅斯能源部長諾瓦克(Novak)表示，俄羅斯計(jì)劃本月加速減產(chǎn)，將在3月底達(dá)到減產(chǎn)協(xié)議要求的配額。他還表示，3月 石油輸出國組織(OPEC)及盟友的減產(chǎn)合規(guī)率將會(huì)更高。 俄羅斯的減產(chǎn)配額是23萬桶/天，總產(chǎn)量保持在1119.1萬桶/天的水平。

油輪跟蹤公司Kpler表示，2月OPEC的原油出口量環(huán)比下降了70萬桶/天。

消息人士表示，OPEC預(yù)計(jì)將在6月的會(huì)議上決議延長減產(chǎn)，但在很大程度上取決于美國對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁力度。此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)OPEC將在4月的會(huì)議上做出決策。

巴克萊銀行(Barclays)的一份報(bào)告表示，當(dāng)前OPEC的原油出口量較去年11月份下降了150萬桶/天。

路透社(Reuters)月度OPEC產(chǎn)量調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，OPEC 2月原油產(chǎn)量降至4年來最低水平，減產(chǎn)合規(guī)率達(dá)到101%，因?yàn)樯程販p產(chǎn)力度較大。

OPEC原油產(chǎn)量 _By Bloomberg

周四，普氏能源資訊(S＆P Global Platts)發(fā)布的每月OPEC產(chǎn)量調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，OPEC 2月原油產(chǎn)量較上月減少了6萬桶/天至3080萬桶/天，為2015年3月以來最低水平。減產(chǎn)合規(guī)率為79%。沙特2月產(chǎn)量為1015萬桶/天，為2018年5月以來最低水平。

周五，沙特官員表示，2月沙特的原油產(chǎn)量為1010萬桶/天，比減產(chǎn)配額低21.1萬桶/天。

② 中美貿(mào)易談判

周一，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普(Trump)和中國國家主席習(xí)近平將在3月27日左右的峰會(huì)上簽署正式的貿(mào)易協(xié)議。協(xié)議達(dá)成后，美國將取消對(duì)中國2000億美元商品加征 的關(guān)稅，中國也將取消對(duì)美國的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，同時(shí)承諾進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。

周二，中國商務(wù)部長鐘山表示，與美國的貿(mào)易談判很困難，但談判仍在繼續(xù)進(jìn)行。 中國銀行和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹清表示，雖然無法詳細(xì)說明會(huì)談情況，但在金融領(lǐng)域與美國達(dá)成協(xié)議不會(huì)有問題。美國國務(wù)卿蓬佩奧(Pompeo)表示， 特朗普將拒絕任何不完美的貿(mào)易協(xié)議，但白宮將繼續(xù)推動(dòng)協(xié)議的達(dá)成。

周三，特朗普表示，與中國的貿(mào)易談判正在順利進(jìn)行，并預(yù)測(cè)世界兩大經(jīng)濟(jì)體要么有一個(gè)好的協(xié)議或沒有協(xié)議。

周四，據(jù)紐約時(shí)報(bào)(The New York Times)報(bào)道，美國和中國已經(jīng)達(dá)成了廣泛協(xié)議，兩國將取消部分關(guān)稅，中國將購買更多的美國商品，并進(jìn)一步向外國公司開放市場(chǎng)。但是，談判代表尚未確定關(guān)鍵細(xì)節(jié)，例如何時(shí)取消關(guān)稅。更重要的是，中國談判代表擔(dān)心特朗普(Trump)可能在最后一刻改變，對(duì)最終條款持謹(jǐn)慎態(tài)度。

周六，商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文表示，雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)正在繼續(xù)全力進(jìn)行溝通、磋商，就是要按照兩國元首確定的磋商原則和方向，達(dá)成一個(gè)協(xié)議，取消所有相互加征的關(guān)稅，使中美雙邊貿(mào)易能夠回到正常的軌道上來。

③ 美國原油供應(yīng)

周二，超級(jí)巨頭?？松梨?ExxonMobil)和雪佛龍(Chevron)公布了二疊紀(jì)產(chǎn)量預(yù)測(cè)，指出頁巖油產(chǎn)量將會(huì)大幅增加。雪佛龍計(jì)劃到2023年達(dá)到90萬桶/天，而?？松梨谟?jì)劃到2024年達(dá)到100萬桶/天。如果實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，5年內(nèi)兩大超級(jí)巨頭將控制二疊紀(jì)1/3的產(chǎn)量。

周三，美國能源信息署(EIA)原油市場(chǎng)周報(bào)(Wpsr-01/03/2019)數(shù)據(jù)顯示，美國原油產(chǎn)量再次刷新紀(jì)錄，達(dá)到1210萬桶/天。

周四，雷斯塔德(Rystad Energy)表示 ，美國的原油和液體(如天然氣凝液)的出口量很快將超過沙特，這是一個(gè)關(guān)鍵的地緣政治轉(zhuǎn)變。

④ 全球經(jīng)濟(jì)(原油需求前景)

周二，中國總理李克強(qiáng)表示，2019年的經(jīng)濟(jì)增長率為6.0-6.5%。低于去年的6.6%的水平，是幾十年來的最低水平。

周三，中國宣布將實(shí)施重大減稅措施。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)表示，2019年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.3％，比11月的預(yù)測(cè)下降了0.2%。并警告稱，貿(mào)易爭(zhēng)端和英國脫歐的不確定性將對(duì)世界商業(yè)和企業(yè)造成打擊。

周四，歐洲央行(ECB)周四維持利率不變， 將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.7%下調(diào)至1.1%，并宣布計(jì)劃向銀行提供廉價(jià)的長期貸款，首批貸款將于9月推出。同時(shí)，歐銀主席德拉基(Draghi)警告稱，經(jīng)濟(jì)正處于持續(xù)疲軟和不確定性的時(shí)期。

周五，中國海關(guān)總署(Customs)的數(shù)據(jù)顯示，2月份以美元計(jì)價(jià)的出口同比下降21%，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期和前值，進(jìn)口下降5.2%。官方將暴跌歸咎于假期帶來的扭曲，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示， 即使將兩個(gè)月的數(shù)據(jù)加在一起，數(shù)據(jù)也顯得疲軟。不過，中國2月原油進(jìn)口量為1023萬桶/天，同比增加21.6%，連續(xù)4個(gè)月保持1000萬桶/天以上。

同時(shí)，備受關(guān)注的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國2月新增就業(yè)2萬人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期及前值。

⑤ 供應(yīng)中斷

周一，尼日利亞發(fā)生管道爆炸事故，影響15萬桶/天的石油產(chǎn)量。但同時(shí)，利比亞國家石油公司(Noc)表示，未來幾天，利比亞最大的油田Sharara的原油產(chǎn)量將恢復(fù)至正常水平的31.5萬桶/天。

周三，委內(nèi)瑞拉國家石油公司(Pdvsa)宣布緊急狀態(tài)，因美國制裁他們無法獲得油輪出口原油。

同時(shí)，伊朗總統(tǒng)魯哈尼(Rouhani)表示，美國的制裁對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)造成了壓力，但伊朗不會(huì)屈服于美國的壓力，不會(huì)與美國進(jìn)行談判。

周四，消息人士表示，印度正與美國談判延長制裁豁免，希望在5月之后繼續(xù)從伊朗購買30萬桶/天的原油。

同時(shí)，俄羅斯石油公司(Rosneft)為幫助委內(nèi)瑞拉恢復(fù)生產(chǎn)，已經(jīng)運(yùn)送一批石腦油前往委內(nèi)瑞拉。委內(nèi)瑞拉的重質(zhì)石油必須與輕質(zhì)液體混合才能運(yùn)輸。

周五，委內(nèi)瑞拉遭遇史上最大規(guī)模的停電事故。

▉ 核心交易數(shù)據(jù)

① 貝克休斯石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)

周六(3月9日)，油服通用貝克休斯(Bhge)發(fā)布了截至3月8日的北美石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)周報(bào)， 數(shù)據(jù)顯示：美國石油鉆井大幅減少9臺(tái)，連續(xù)3周下降，降至去年5月初以來最低水平，同比增加4.77%；天然氣鉆井 減少2臺(tái)，同比增加2.65%；石油和天然氣鉆井平臺(tái)總數(shù)減少11臺(tái)，同比增加4.36%。

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貝克休斯(BHGE)美國石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)及變動(dòng)趨勢(shì)圖 (截至2019年3月8日)

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	增減	油價(jià)影響
2019-03-09	截至03月08日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	834	843	-9	利多
2019-03-02	截至03月01日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	843	853	-10	利多
2019-02-23	截至02月22日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	853	857	-4	利多
2019-02-16	截至02月15日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	857	854	3	利空
2019-02-09	截至02月08日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	854	847	7	利空
2019-02-02	截至02月01日當(dāng)周美國石油鉆井總數(shù)	847	862	-15	重大利多
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② CFTC原油持倉數(shù)據(jù)

周五(3月8日)，美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)發(fā)布了截至3月5日的 美原油持倉數(shù)據(jù)，美原油期貨凈頭頭寸增加1801口或5.64%， 達(dá)到33714口。

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③ 美國能源信息署美國原油市場(chǎng)周報(bào)

周三(3月6日)，美國能源信息署(EIA)發(fā)布了截至3月1日的美國原油市場(chǎng)周報(bào)(Wpsr)。數(shù)據(jù)顯示： 原油庫存意外大幅增加706.9萬桶，原油總庫存增至4.529億桶；汽油庫存大幅減少422.7萬桶，連續(xù)3周下降；精煉油庫存連續(xù)3周下降；庫欣庫存連續(xù)3周增加。原油產(chǎn)量與上周持平，為1210萬桶/天；原油進(jìn)口量大幅增加；出口量連續(xù)2周下降；煉油廠設(shè)備利用率連續(xù)2周增長。

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美國能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù)及變動(dòng)趨勢(shì)圖

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	油價(jià)影響
2019-03-06	截至03月01日EIA美國原油庫存數(shù)據(jù)	706.9	-864.7	131.61	利空
2019-02-27	截至02月22日EIA美國原油庫存數(shù)據(jù)	-864.7	367.2	294.4	重大利多
2019-02-22	截至02月15日EIA美國原油庫存數(shù)據(jù)	367.2	363.3	263.0	利空
2019-02-13	截至02月08日EIA美國原油庫存數(shù)據(jù)	363.3	126.3	160.39	利空
2019-02-06	截至02月01日EIA美國原油庫存數(shù)據(jù)	126.3	91.9	141.9	利空
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④ 美國石油協(xié)會(huì)每周統(tǒng)計(jì)公報(bào)

周三(3月6日)，美國石油協(xié)會(huì)(API)發(fā)布了截至3月1日的每周統(tǒng)計(jì)公報(bào)(Wsb)。數(shù)據(jù)顯示：原油庫存意外大幅增加729萬桶，總庫存增加至4.515億桶；汽油庫存減少39.1萬桶，降幅不及預(yù)期，連續(xù)3周下降；精煉油庫存意外大幅減少310萬桶；庫欣庫存連續(xù)3周增加。

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▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> 施耐德電氣(Schneider Electric)表示，“總體而言，原油在當(dāng)前形勢(shì)下仍然與更廣泛的經(jīng)濟(jì)情緒密切相關(guān)。近期歐洲和全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)的下調(diào)使原油需求增長前景黯淡。”

>> 瑞穗證券(Mizuho)表示，“原油供應(yīng)充足，需求不穩(wěn)定。 利比亞生產(chǎn)重新上線，俄羅斯并不急于減產(chǎn)，現(xiàn)在有很多的原油。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)搖搖欲墜。不過，WTI升水，可以鼓勵(lì)交易商存儲(chǔ)原油?！?/font>

>> 杰富瑞集團(tuán)(Jefferies)表示，“OPEC+減產(chǎn)，加拿大減產(chǎn)，伊朗受制裁影響出口進(jìn)一步下降等因素應(yīng)注意推動(dòng)經(jīng)合組織庫存回落至5年平均水平以下。實(shí)際上，今年年初的市場(chǎng)可能會(huì)非常緊張。但是，隨著美國輸油管道的逐步上線，美國產(chǎn)量增長將會(huì)在今年下半年加速，這意味著，到2020年年初，市場(chǎng)可能重新回到供過于求的狀態(tài)?！?/font>

>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)表示，“OPEC正在采取一種令人震驚和敬畏的減產(chǎn)戰(zhàn)略，他們減產(chǎn)的速度比我們預(yù)期的更快。與此同時(shí)，委內(nèi)瑞拉因美國制裁產(chǎn)量下降，俄羅斯也在近期表示將要加速減產(chǎn)。這可能會(huì)讓國際油市在4月份就可以恢復(fù)平衡，并促使OPEC+重新考慮其減產(chǎn)計(jì)劃，有可能會(huì)在6月決定退出減產(chǎn)。”

更多觀點(diǎn)

▉ 油價(jià)預(yù)測(cè)

>> 彭博社(Bloomberg)表示，“共識(shí)預(yù)測(cè)是WTI今年的平均油價(jià)為62美元。預(yù)計(jì)全球原油市場(chǎng)將在第一季度保持平衡，第二季度出現(xiàn)輕微短缺。然而，一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是美國頁巖油，如果油價(jià)繼續(xù)走高，頁巖油產(chǎn)量將會(huì)加速增長。美國與OPEC這種博弈關(guān)系將繼續(xù)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，同時(shí)還伴隨這地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，如果OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)，由于全球需求仍然強(qiáng)勁，今年油價(jià)可能有上漲空間?！?/font>

>> 惠譽(yù)咨詢(Fitch)表示，“今年的供應(yīng)情況看起來普遍趨緊，預(yù)計(jì)布倫特原油2019年的平均價(jià)格為73美元?！?/font>

更多預(yù)測(cè)

▉ 交易策略

市場(chǎng)矩陣特邀 - - 國際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問姜宇淳表示：

 

本周出現(xiàn)了很強(qiáng)的利多因素：OPEC+加速減產(chǎn)，中美有望達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美國加強(qiáng)對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁力度，尼日利亞出現(xiàn)新的供應(yīng)中斷，美國成品油需求持續(xù)上升，中國推出大規(guī)模的減稅措施，中國原油需求仍然強(qiáng)勁。 同時(shí)，更強(qiáng)的利空因素：EIA原油庫存飆升產(chǎn)量處于歷史最高水平，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩擔(dān)憂加劇，中國經(jīng)濟(jì)增長率下調(diào)及惡化的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，利比亞最大的油田生產(chǎn)重啟。 此外，有跡象表明美國可能會(huì)在5月之后繼續(xù)給予伊朗客戶石油購買豁免。 本周就是在這一系列數(shù)據(jù)和事件推動(dòng)下，打破了近期的波動(dòng)空間，并下破20日均線支撐。表明在宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩使原油需求下滑的擔(dān)憂已經(jīng)超過了市場(chǎng)供應(yīng)收緊的影響。 然而，周五的貝克休斯石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)及CFTC持倉數(shù)據(jù)繼續(xù)利多，同時(shí)，原油仍維持多頭趨勢(shì)。 綜合評(píng)估，下周油市 - - 周初，偏向上行。此后，原油走勢(shì)將以EIA(美國產(chǎn)量增長 - - 可能繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)量預(yù)期)、OPEC(產(chǎn)量及減產(chǎn)執(zhí)行率 - -  產(chǎn)量可能進(jìn)一步下滑，合規(guī)率100%左右)、IEA(需求預(yù)期 - - 可能下調(diào)需求預(yù)測(cè))三大月報(bào)為指引。 近日，20日均線(55.77)對(duì)WTI油價(jià)的支撐仍然有效，壓力位下落至58美元；中級(jí)趨勢(shì)多，偏多思路參與。

下周除了常規(guī)的API-EIA-貝克休斯-CFTC&ICE持倉數(shù)據(jù)以外，還需要特別關(guān)注EIA短期能源展望(3月12日)，OPEC月度原油市場(chǎng)報(bào)告(3月14日)，IEA原油市場(chǎng)報(bào)告(3月15日)。同時(shí)需關(guān)注美國，歐洲，中國主要經(jīng)濟(jì)體重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)影響。原油頻道 >>

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