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原油頻道

汽油煉油利潤率的破壞，對原油市場意味著什么？

 

　　

 

編輯：元寶  時間：2018.12.03 09:18

油價跌至一年低點，但美國部分地區(qū)的煉油廠并未受益于原油價格下跌。

根據(jù)美國能源信息署(EIA)的最新數(shù)據(jù)，汽油的煉油利潤已降至五年低點。EIA表示，“美國汽油需求逐年增長，加上煉油廠產(chǎn)量高，導(dǎo)致東部和墨西哥灣沿岸煉油廠的汽油煉油利潤率極低或為負(fù)數(shù)”， 自8月份以來，汽油煉油利潤一直在下降。

11月，美國汽油需求預(yù)計平均為920萬桶/天，比去年同期減少26.2萬桶/天。

美國汽油煉油利潤率大幅下降 _By EIA

與此同時，柴油等餾分油的價格要高得多。差異顯著，今年汽油和餾分油市場大幅分化。即將在2020年生效的國際海事組織(IMO)排放新規(guī)將大規(guī)模擠出傳統(tǒng)海運(yùn)燃料油的需求，并提振柴油和汽油的需求，而需求增長將集中于餾分油，餾分油正面臨強(qiáng)勁的上行壓力。

這種價格指引下，煉油商毫無疑問希望提高餾分油的產(chǎn)量。然而，EIA指出，每桶原油的提煉，汽油的產(chǎn)量是餾分油的兩倍。因此，即使汽油煉油利潤率極低，煉油廠也不可能停止汽油的生產(chǎn)。

實際上美國汽油需求停滯不前并不是大問題。部分原因是由于柴油價格的暴漲，煉油廠加速生產(chǎn)柴油，然后將汽油傾銷，這推動了價格的進(jìn)一步下跌。

通常煉油廠進(jìn)入維護(hù)季后，汽油庫存將會下降，但此前的高水平生產(chǎn)導(dǎo)致汽油庫存在10月份仍處于高水平。

更復(fù)雜的是，二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量大幅增加，它的質(zhì)量很輕，這意味著它更傾向于適合汽油生產(chǎn)而不是餾分油。

最近原油的暴跌開始逐漸傳導(dǎo)到終端汽油價格，這可能會會刺激需求。EIA最新的數(shù)據(jù)也顯示，截至11月23日當(dāng)周汽油庫存下降76.4萬桶/天，降幅高于預(yù)測的增加24.3萬桶/天。

目前，汽油與柴油顯著的價格差可能會導(dǎo)致煉油廠總體利潤率的下降。EIA表示，在冬季反彈前將保持低位，并遵循常規(guī)的季節(jié)需求。原油頻道 >>

主題：EIA數(shù)據(jù)分析  IMO航運(yùn)排放新規(guī)及市場影響  美國汽油價格監(jiān)測  | 新聞源：OilPrice

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