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原油頻道美銀美林：全球汽油市場的好轉(zhuǎn)是暫時的，今年下半年和明年的煉油利潤率很不樂觀 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時間：2019.07.18 09:00 據(jù)OilPrice報道，近期下游煉油行業(yè)有所反彈，擺脫了今年早些時候出現(xiàn)的汽油供應過剩。但是，2019年下半年和2020年可能會出現(xiàn)供應過剩。 煉油廠去年的開工率較高，導致今年早些時候全球汽油供應過剩。然而，煉油廠在2019年頭幾個月進行了大量維護，最近關(guān)閉的煉油產(chǎn)能量高于正常水平。根據(jù)美國美銀美林(BofAML)的數(shù)據(jù)，2019年以來，煉油廠關(guān)閉的產(chǎn)能比去年同期高出約30萬桶/天。下游較低的吞吐量對原油造成很大的負面影響，但這有助于削減成品油供應和庫存。 美銀美林表示，“經(jīng)合組織汽油庫存在2019年年初創(chuàng)下五年來的最高水平，但煉油廠維修停運推動庫存在5月份降至三年來的最低水平?！?/font> 今年早些時候，成品油處于傾銷狀態(tài)，煉油利潤率大幅下降，但最近有所回升。 美銀美林稱，“美國的駕駛季推動汽油需求已達到峰值水平，全球汽油供應仍然緊張，煉油利潤率仍然堅挺?！?/font> 然而，汽油市場的好轉(zhuǎn)可能是暫時的。全球經(jīng)濟繼續(xù)放緩，全球制造業(yè)活動在5月和6月連續(xù)兩個月處于負值區(qū)域，這是2012年以來的首次出現(xiàn)的情況。美中貿(mào)易戰(zhàn)(TradeWar)可能不會變得更糟，但它已經(jīng)鎖定了中美雙方3100億美元的商品。與此同時，全球汽車銷量大幅下滑。所有這些因素都將削弱對汽油的需求。 美銀美林表示，“經(jīng)過幾年的強勁增長后，美國的汽油需求最近停滯不前?？偟膩碚f，經(jīng)合組織的汽油需求在過去一年中下降了7萬桶/天?！?/font> 需求增長下滑只是問題之一，更大的問題是煉油能力的擴大。美銀美林警告稱，“中國獨立煉油廠的加工能力的顯著增長和更高開工率對亞洲成品油構(gòu)成壓力，新的煉油廠投產(chǎn)會進一步加大供應壓力。亞洲的煉油利潤率已經(jīng)下滑至迫使部分煉油廠停產(chǎn)的水平，并且可能持續(xù)疲軟，直到產(chǎn)能回歸合理水平?！?/font> 美銀美林總結(jié)稱，“今年年初煉油利潤率大幅下滑，年中有所好轉(zhuǎn)，但隨著需求下滑和供應增加，預計今年下半年和明年的煉油利潤率看起來很疲軟?！?/font> 幾個月之后，對下游行業(yè)最具破壞性的事件即將到來。國際海事組織(IMO)將在2020年正式實施排放新規(guī)，要求船用燃料含硫量從3.5%降至0.5%，或安裝洗滌器脫硫 。 許多分析人士認為，IMO新規(guī)將對成品油市場造成嚴重破壞。從理論上講，低硫燃料油短缺將導致柴油價格飆升，這也將推高原油價格。但是，經(jīng)濟萎靡不振可能會對IMO新規(guī)的實施造成沖擊，而最近中間餾分油的價格持續(xù)下滑也表明制造、貿(mào)易和建筑業(yè)的增長放緩。原油頻道 >>
主題：裂解價差監(jiān)測 | 評論：BofAML | 新聞源：OilPrice ---END---
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