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原油頻道本次OPEC+會議困難重重，因為決策者所面臨的形勢極其復雜 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時間：2020.11.30 10:00 據(jù)CNBC報道，本周石油市場，所有參與者嚴格來說只會關注一個事件：OPEC+會議。傳統(tǒng)上會議在維也納舉行，但現(xiàn)在，這座城市已經(jīng)封鎖，市場已經(jīng)關閉，著名的環(huán)城大道大道沒有行人。對于參會的石油部長而言，也將自覺地保持接觸距離。 奧地利(Austria)首都的現(xiàn)狀實際上是整個歐洲和美國(American)的情況，第二波新冠肺炎疫情(Covid-19)已經(jīng)導致西方主要經(jīng)濟體采取了新的限制措施。 在亞洲，情況幾乎完全相反。在最近的排燈節(jié)慶?；顒悠陂g，印度(India)的街道上人滿為患。在中國(China)的黃金周假期，成千上萬的人乘汽車，火車甚至飛機去旅行。 東西方巨大差異對OPEC+來說是個巨大的難題。周日的部長級監(jiān)督委員會(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)會議沒有達成協(xié)議，周一和周二將繼續(xù)開會決定是否推遲增產(chǎn)計劃，以及如果推遲，推遲多長時間。
延遲還是不延遲：如果OPEC+1月份提高產(chǎn)量，2021年全球石油庫存將會增加 _By Bloomberg 石油市場也有一種巨大的差異，汽油和柴油的需求已經(jīng)恢復到正常水平的90％，但航空燃油(Aviation Fuel)的消費卻萎縮了約50％。 牛津能源研究所(OIES)所長巴薩姆·法圖赫說：“疫情沖擊的程度及其影響的不均勻性意味著復蘇過程很難順利展開?！?/font> OPEC+代表還討論了具體的市場失衡，高硫原油供應緊張，主要是因為俄羅斯(Russia)和沙特(Saudi Arabia)正在實施大規(guī)模減產(chǎn)，但是輕甜原油供應泛濫，因為利比亞(Libya)在解除國內(nèi)禁運后其相關等級原油充斥市場。 所有這些因素使OPEC+參會者的討論更加棘手。他們只有一種簡單的方式：提高或削減整體產(chǎn)量。OPEC+成員國的目標不是汽油或瀚空燃料的生產(chǎn)，而只是原油。 還有一個地理上的障礙：他們的大部分石油流向需求旺盛的亞洲，而不是需求疲軟的歐美。這意味著他們在解決重要的過剩問題上無能為力。甚至等級也是問題：OPEC主要生產(chǎn)高硫原油，而輕甜原油的供應控制力有限。
封鎖的影響：10月和11月的第二波疫情的影響沒有第一波那么嚴重 _By Bloomberg 當然，利好因素也很明顯。盡管第二波疫情爆發(fā)，5月開始的需求復蘇在10月和11月也停滯了，但對市場的沖擊卻與今年初不同。歐洲的封鎖沒有第一波時那么嚴格，亞洲的需求在激增，不僅是中國和印度，還有日本(Japan)和韓國(South Korea)。 根據(jù)彭博編制的道路使用率指數(shù)，與疫情前相比，該指標11月初下降了約30％，而3月底和4月初則下降了近70％。最新數(shù)據(jù)表明，道路燃料需求在11月15日左右觸底，此后一直在回升。隨著歐洲國家在圣誕節(jié)前夕放松限制措施，需求可能會進一步恢復。 總而言之，這意味著市場并不像幾周前那樣糟糕。石油價格正處于更積極的定位：布倫特原油價格已經(jīng)上漲至45美元以上，期貨曲線的形狀已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，有所謂期貨溢價(Contango)轉(zhuǎn)變?yōu)?/font>現(xiàn)貨溢價(Backwardation)，這是傳統(tǒng)上明確的看漲信號。
現(xiàn)貨溢價回來了：布倫特原油曲線 _By Bloomberg 現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)了需求強勁的跡象：中國煉油廠最需要的原油等級溢價上升。以俄羅斯的ESPO原油為例，這是中國獨立的煉油廠(China Teapot)購買最多的等級。在最近的招標中，它以高于基準價2.85美元的價格易手，高于10月中旬的55美分。 并且一致預期下一季度后前景將進一步改善。已經(jīng)出現(xiàn)了3種高有效率的疫苗，如果加緊部署，到明年年中OPEC+再次召開會議時，維也納的街道上可能到處都是游客。 高盛集團(Goldman Sachs)的石油分析師達米恩·庫瓦林說：“疫苗的有效性和可用性表明，明年石油需求將強勁反彈，將推動市場加速再平衡和產(chǎn)量急劇增加?！?/font> 但就目前而言，OPEC+仍有工作要做。如果卡特爾希望繼續(xù)削減今年早些時候積累的庫存，則需要使市場處于短缺狀態(tài)，而不是簡單地平衡供需關系。隨著利比亞產(chǎn)量的回升，OPEC的專家認為，如果按照計劃增產(chǎn)，那么2021年第一季度，全球庫存將增加約20萬桶/天。如果將增產(chǎn)推遲3個月，則庫存將在1月至3月期間消耗約170萬桶/天。 匯豐控股(HSBC Holdings)的全球油氣股票研究主管戈登·格雷說：“這項工作還遠遠沒有完成?！?/font>原油頻道 >>
主題：OPEC+會議決議預測 | 評論：OIES Goldman HSBC | 新聞源：CNBC ---END---
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