會(huì)前，市場預(yù)期是不增加或小幅增加產(chǎn)量。因此結(jié)果符合基本預(yù)期。對(duì)市場不構(gòu)成影響，因?yàn)檫@一增產(chǎn)目標(biāo)肯定無法實(shí)現(xiàn)，實(shí)際產(chǎn)出與生產(chǎn)配額的差額巨大。

OPEC參與減產(chǎn)的10個(gè)成員國在6月份的產(chǎn)量為：阿爾及利亞(102.1)，安哥拉(118.2)，剛果(26.5)，厄瓜多爾(9.2)，加蓬(18.9)，伊拉克(443.4)，科威特(271.8)，尼日利亞(123.8)，沙特(1058.5)，阿聯(lián)酋(308.3)。

9月的配額為：阿爾及利亞(105.7)，安哥拉(152.9)，剛果(32.5)，厄瓜多爾(12.7)，加蓬(18.7)，伊拉克(466.3)，科威特(281.8)，尼日利亞(183)，沙特(1103)，阿聯(lián)酋(318.6)。

差額為：阿爾及利亞(3.6)，安哥拉(34.7)，剛果(6)，厄瓜多爾(3.5)，加蓬(+0.2)，伊拉克(22.9)，科威特(10)，尼日利亞(59.2)，沙特(44.5)，阿聯(lián)酋(10.3)。

差額合計(jì)為：194.5萬桶/天。假設(shè)沙特和阿聯(lián)酋主要通過動(dòng)用庫存最終達(dá)成配額，也意味著缺口仍高達(dá)150萬桶/天，盡管有兩個(gè)月的時(shí)間繼續(xù)提高實(shí)際產(chǎn)量，這么大的缺口無法在這么短的時(shí)間填補(bǔ)。

所以，本質(zhì)上說，OPEC+會(huì)議似乎不構(gòu)成主題，因?yàn)闊o論決定增加或大幅增加其生產(chǎn)配額，實(shí)際產(chǎn)量都指向不達(dá)標(biāo)。關(guān)注這一月度會(huì)議的意義在于，了解該組織對(duì)基本面前景的調(diào)整，和其對(duì)熱點(diǎn)事件及其供需影響的判斷。

值得注意的是，8月的產(chǎn)量配額在數(shù)據(jù)上意味著，本輪2020年4月12日發(fā)起的史無前例的減產(chǎn)已經(jīng)事實(shí)上結(jié)束。然而，OPEC+部長級(jí)會(huì)議仍將每個(gè)月召開，OPEC已經(jīng)確定下次會(huì)議將在9月5日召開，但OPEC+沒有就進(jìn)一步的產(chǎn)量前景作出任何暗示。這一市場管理機(jī)制是否以及如何發(fā)生變化是個(gè)值得注意的重大事項(xiàng)。

與“美聯(lián)儲(chǔ)加息”主題相關(guān)的交易機(jī)會(huì)中，我們指出：“這種短期利率前景將對(duì)美元，美債收益率等基石資產(chǎn)繼續(xù)構(gòu)成提振，對(duì)一些資產(chǎn)構(gòu)成利空。如恒指，COMEx銅，WTI原油。截至發(fā)稿時(shí)，恒指報(bào)20,023點(diǎn)，COMEx銅報(bào)3.5915美元，WTI原油報(bào)98.30美元”。

現(xiàn)在隨著WTI原油從98.30美元下跌至90.74美元，我們認(rèn)為該品種正接近平倉水平，即200日均線下方，目標(biāo)為88.50美元。

一旦達(dá)到目標(biāo)水平即可反手做多。因?yàn)椋孩? OPEC+的供應(yīng)前景指向 - - 與生產(chǎn)配額的缺口迅速擴(kuò)大到300萬桶/天以上，這將導(dǎo)致供應(yīng)繼續(xù)收緊。② 一些領(lǐng)先指標(biāo)顯示，第三季度中國和美國的一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能會(huì)反彈。③ 技術(shù)上跌破200日均線將觸發(fā)空頭回補(bǔ)，相反，新技術(shù)型空頭跟進(jìn)的動(dòng)力將受到基本面的限制。

策略跟蹤：本事件驅(qū)動(dòng)交易機(jī)會(huì)于7月30日北京時(shí)間09:11發(fā)布，當(dāng)時(shí)WTI原油主力9月合約的價(jià)格為98.30美元。

[8月4日] 該合約報(bào)價(jià)為90.74美元，下跌7.56美元，跌幅為7.69%。

[8月15日] 該合約觸及88.50美元，下跌9.80美元，跌幅為9.96%，每手合約盈利980個(gè)點(diǎn)/9,800美元，結(jié)束做空交易。隨后，根據(jù)策略在88.50美元在10月主力合約反手做多。

[8月24日] 該合約為93.99美元，上漲5.49美元，漲幅為6.20%。