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FedWatch會(huì)議紀(jì)要解讀：美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)關(guān)稅的通脹的影響表示擔(dān)憂，認(rèn)為應(yīng)暫停降息 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.2.20 03:05 根據(jù)周三公布的會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員在1月達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在進(jìn)一步降息之前，他們需要看到通脹進(jìn)一步下降，并對(duì)特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)的貿(mào)易政策可能對(duì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)產(chǎn)生的影響表示擔(dān)憂。 美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的政策制定者們?cè)诖舜螘?huì)議上一致決定維持關(guān)鍵政策利率不變。此前在2024年，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)三次降息，累計(jì)降息幅度達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)。 在做出這一決定時(shí)，委員會(huì)成員們討論了新政府政策可能帶來(lái)的潛在影響，包括對(duì)貿(mào)易政策的討論，以及放松監(jiān)管和減稅政策的影響。委員會(huì)指出，當(dāng)前的政策“限制程度明顯低于”降息前，這讓成員們有時(shí)間在采取進(jìn)一步行動(dòng)之前評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況。 委員會(huì)成員表示，當(dāng)前的政策提供了“時(shí)間來(lái)評(píng)估經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和通貨膨脹的發(fā)展前景，絕大多數(shù)成員指出目前的政策立場(chǎng)仍然具有限制性。與會(huì)者表示，只要經(jīng)濟(jì)保持在接近充分就業(yè)的水平，他們希望在對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間做出進(jìn)一步調(diào)整之前，看到通脹方面取得更多進(jìn)展。” 官員們指出，他們擔(dān)心政策變化可能會(huì)使通脹率高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。 ● 隨著特朗普關(guān)稅藍(lán)圖愈加清晰，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的擔(dān)憂加劇 ● 戴利：在反通脹進(jìn)程取得更多進(jìn)展前，利率應(yīng)保持不變 ● 沃勒：政府貿(mào)易政策不構(gòu)成貨幣政策制定核心權(quán)衡 ● 鮑曼：在進(jìn)一步降息前需更確信通脹將持續(xù)下降 總統(tǒng)已經(jīng)實(shí)施了一些關(guān)稅政策，但最近幾天又威脅要擴(kuò)大關(guān)稅范圍。 特朗普在周二對(duì)記者發(fā)表講話時(shí)稱，他正在考慮對(duì)汽車、藥品和芯片征收25%的關(guān)稅，并且稅率在今年內(nèi)還會(huì)逐步提高。雖然他沒(méi)有深入闡述具體細(xì)節(jié)，但這些關(guān)稅政策將把貿(mào)易政策提升到一個(gè)新的高度，并且在通脹已經(jīng)有所緩解但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的情況下，對(duì)物價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步威脅。 根據(jù)會(huì)議紀(jì)要的總結(jié)部分，F(xiàn)OMC成員提到，“潛在的貿(mào)易和移民政策變化的影響，以及強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求。多個(gè)地區(qū)的企業(yè)聯(lián)系人表示，企業(yè)將試圖把潛在關(guān)稅導(dǎo)致的更高的投入成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者?！?/font> 他們還進(jìn)一步指出“通脹前景存在上行風(fēng)險(xiǎn)。特別是，與會(huì)者提到了潛在的貿(mào)易和移民政策變化可能產(chǎn)生的影響?！?/font> 自那次會(huì)議以來(lái)，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)政策的未來(lái)走向都持謹(jǐn)慎態(tài)度。大多數(shù)人認(rèn)為，目前的利率水平使他們?cè)谠u(píng)估下一步行動(dòng)時(shí)可以從容行事。 除了美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍關(guān)注的就業(yè)和通脹問(wèn)題外，特朗普的財(cái)政和貿(mào)易政策計(jì)劃也為政策考量增加了新的變數(shù)。 與對(duì)關(guān)稅和通脹的擔(dān)憂相反，會(huì)議紀(jì)要指出“人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景抱有相當(dāng)大的樂(lè)觀態(tài)度，部分原因是預(yù)期政府監(jiān)管將有所放松，或者稅收政策會(huì)發(fā)生變化?！?/font> 許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，特朗普計(jì)劃實(shí)施的關(guān)稅政策將加劇通貨膨脹，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者們表示，他們的應(yīng)對(duì)措施將取決于這些關(guān)稅是一次性的上調(diào)，還是會(huì)引發(fā)更多需要政策回應(yīng)的潛在通脹。 最近的通脹指標(biāo)喜憂參半，1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅超過(guò)預(yù)期，但生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)顯示出物價(jià)上漲的潛在壓力有所緩解。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)總體上避免對(duì)關(guān)稅可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行猜測(cè)。然而，其他官員已經(jīng)表達(dá)了擔(dān)憂，并承認(rèn)特朗普的舉措可能會(huì)影響政策，可能會(huì)進(jìn)一步推遲降息。目前市場(chǎng)預(yù)期下一次降息將在7月或9月進(jìn)行。 美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)隔夜拆借利率目前目標(biāo)區(qū)間為4.25%至4.5%。 ● 市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月前不太可能降息 ● 進(jìn)一步降息的希望渺茫，因鮑威爾認(rèn)為尚未完全達(dá)到目標(biāo) ● 四大CPI指標(biāo)全面加速，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期推遲到9月 ● 高盛首席執(zhí)行官稱，2025年美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整幅度將有限 ● 古根海姆預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC將在今年降息75個(gè)基點(diǎn) 【預(yù)期利率曲線】截至2月20日，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的概率為49%；9月降息的概率為65%。FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議紀(jì)要解讀 | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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