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FedWatchFOMC利率決定解讀：如預(yù)期維持按兵不動(dòng)，鮑威爾排除搶先降息的想法，警告失業(yè)率上升和通脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.5.8 02:05 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在5月會(huì)議結(jié)束時(shí)將利率維持在4.25%至4.5%的目標(biāo)區(qū)間。負(fù)責(zé)制定政策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)指出，“失業(yè)率上升和通脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加”。 美聯(lián)儲(chǔ)正走在一條微妙的平衡線上：它面臨著特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)關(guān)稅政策(Tariff Pol-icy)帶來(lái)的不確定性，經(jīng)濟(jì)顯示出一些韌性的跡象（比如4月的就業(yè)數(shù)據(jù)），同時(shí)也存在疲軟的情況（比如最新的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值報(bào)告）。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)否定了因通脹仍高于目標(biāo)水平而搶先降息的想法。鮑威爾表示：“我們不能搶先采取行動(dòng)，因?yàn)樵诳吹礁鄶?shù)據(jù)之前，我們實(shí)際上并不知道對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的正確應(yīng)對(duì)措施是什么。” 自去年12月上次降息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直按兵不動(dòng)，等待評(píng)估關(guān)稅政策的影響。 ▌鮑威爾新聞發(fā)布會(huì) ● 鮑威爾稱美國(guó)貿(mào)易談判可能“實(shí)質(zhì)性地改變局面” 鮑威爾表示，在特朗普實(shí)施了超出預(yù)期的關(guān)稅政策（甚至令美聯(lián)儲(chǔ)都感到意外）之后，美國(guó)與主要貿(mào)易伙伴的談判可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。 他說(shuō)：“似乎我們正進(jìn)入一個(gè)新階段，政府開(kāi)始與一些重要貿(mào)易伙伴進(jìn)行談判，這有可能實(shí)質(zhì)性地改變局面，也有可能不會(huì)。關(guān)鍵在于談判的結(jié)果如何?！?/font> 鮑威爾還表示，特朗普在4月2日實(shí)施的關(guān)稅“比我看到的預(yù)測(cè)以及我們的預(yù)測(cè)都要高得多”。 ● 鮑威爾：我從未被要求與任何總統(tǒng)會(huì)面，以后也不會(huì) 盡管白宮對(duì)鮑威爾提出了諸多批評(píng)，但這位美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，他從未被要求與特朗普或其他任何美國(guó)總統(tǒng)會(huì)面。 他說(shuō)：“我從未要求與任何總統(tǒng)會(huì)面，以后也不會(huì)。我不會(huì)這么做。我沒(méi)有理由要求會(huì)面。一直以來(lái)都是另一方提出會(huì)面請(qǐng)求。我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席不應(yīng)該主動(dòng)尋求與總統(tǒng)會(huì)面。” ● 鮑威爾稱議員們?cè)谔幚碡?cái)政政策方面“不需要我的建議” 鮑威爾承認(rèn)美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)水平“處于不可持續(xù)的軌道上”，但他沒(méi)有就預(yù)算問(wèn)題向國(guó)會(huì)(USC)提供任何建議。 他說(shuō)：“我認(rèn)為他們不需要我以及我們?cè)谪?cái)政政策方面的建議，就如同我們不需要他們的建議一樣。應(yīng)由國(guó)會(huì)來(lái)想辦法讓我們回到可持續(xù)發(fā)展的軌道上?！?/font> ● 鮑威爾稱特朗普呼吁降息對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)影響 鮑威爾表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的工作“毫無(wú)”影響，他們將按自己的方式行事。 他說(shuō)：“我們將一如既往地采取行動(dòng)，即利用我們的工具促進(jìn)充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)，造福美國(guó)人民。我們只會(huì)考慮經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡，僅此而已?！?/font> ● 鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)處于“觀望的有利位置” 鮑威爾表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)處于“有利位置”，可以觀察圍繞特朗普政府關(guān)稅政策的所有不確定性將如何發(fā)展。 他說(shuō)：“我們確實(shí)還有很多未知因素，我認(rèn)為我們處于觀望的有利位置。我們不必著急。經(jīng)濟(jì)具有韌性，表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。我們的政策處于有利地位。等待觀察進(jìn)一步情況的成本相當(dāng)?shù)?。我無(wú)法告訴你這需要多長(zhǎng)時(shí)間，但目前來(lái)看，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，觀望并持續(xù)關(guān)注是相當(dāng)明確的決策?！?/font> ● 鮑威爾稱關(guān)稅維持當(dāng)前水平可能使美聯(lián)儲(chǔ)至少在明年都難以實(shí)現(xiàn)目標(biāo) 鮑威爾表示，如果特朗普的關(guān)稅最終維持在當(dāng)前水平，這可能會(huì)推遲美國(guó)央行實(shí)現(xiàn)其法定目標(biāo)。 他說(shuō)：“考慮到關(guān)稅的范圍和規(guī)模，看起來(lái)更高的通脹和更高的失業(yè)率風(fēng)險(xiǎn)肯定會(huì)增加。如果關(guān)稅最終維持在這些水平（雖然我們還不確定），那么我們?cè)趯?shí)現(xiàn)目標(biāo)方面將不會(huì)取得進(jìn)一步進(jìn)展。我們可能會(huì)在這方面出現(xiàn)延遲?！?/font> 鮑威爾具體指出，這可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃至少在未來(lái)一年受到影響。 他補(bǔ)充道：“在我們看來(lái)，我們會(huì)一直努力實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。但如果關(guān)稅最終是這樣的情況，至少在未來(lái)一年，我們?cè)趯?shí)現(xiàn)目標(biāo)方面將不會(huì)取得進(jìn)展。問(wèn)題是，我們還不確定關(guān)稅的規(guī)模、范圍、時(shí)間安排以及持續(xù)時(shí)間?！?/font> ● 鮑威爾否定“搶先”降息的想法 鮑威爾表示，由于通脹率仍高于目標(biāo)水平，且預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹可能再次上升，美聯(lián)儲(chǔ)不考慮搶先降息。 他說(shuō)：“我們不能搶先采取行動(dòng)，因?yàn)樵诳吹礁鄶?shù)據(jù)之前，我們實(shí)際上并不知道對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的正確應(yīng)對(duì)措施是什么。” ● 鮑威爾稱現(xiàn)在判斷就業(yè)和通脹哪個(gè)更重要“為時(shí)尚早” 鮑威爾表示，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命（充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)）中哪一方面更重要“為時(shí)尚早”。 他說(shuō)：“現(xiàn)在判斷還為時(shí)過(guò)早?！?/font> 鮑威爾還補(bǔ)充道，在美聯(lián)儲(chǔ)等待特朗普總統(tǒng)關(guān)稅政策明朗化的過(guò)程中，政策利率處于合適的水平。他稱美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策只是“適度緊縮”，并表示央行將繼續(xù)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 鮑威爾在談到關(guān)稅不確定性下的當(dāng)前借貸水平時(shí)表示：“這使我們處于觀望的有利位置。我們認(rèn)為不必著急，我們可以保持耐心?！?/font> ● 鮑威爾警告關(guān)稅對(duì)失業(yè)和通脹的影響 鮑威爾表示，當(dāng)前宣布的關(guān)稅水平可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，長(zhǎng)期通脹可能上升。 他說(shuō)：“如果已宣布的大幅關(guān)稅上調(diào)得以持續(xù)，可能會(huì)導(dǎo)致通脹上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及失業(yè)率上升。對(duì)通脹的影響可能是短期的，反映出價(jià)格水平的一次性變化。但也有可能通脹影響會(huì)更持久?！?/font> ● 鮑威爾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)政策“處于有利位置” 鮑威爾認(rèn)為，盡管特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策帶來(lái)的威脅不斷上升，但美聯(lián)儲(chǔ)的政策是合適的。 他說(shuō)：“失業(yè)率上升和通脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，我們認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)使我們能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?/font> ▌政策聲明 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的表述較3月會(huì)議有變化。本次聲明中：美聯(lián)儲(chǔ)增加了“凈出口的波動(dòng)影響了數(shù)據(jù)”的表述；美聯(lián)儲(chǔ)在3月聲明新增表述“美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加”之后，在5月聲明中進(jìn)一步升級(jí)，指出“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加”；美聯(lián)儲(chǔ)在本次聲明中明確提到，認(rèn)為高失業(yè)和高通脹的風(fēng)險(xiǎn)都有所上升。 此外，5月會(huì)議上，卡什卡利以替補(bǔ)成員身份在本次會(huì)議中投票，替代了施密德的投票。所有投票者都贊成本次貨幣政策。
▌機(jī)構(gòu)評(píng)論 >> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的首席全球策略師大衛(wèi)·凱利表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的聲明是對(duì)政府的警告，從字里行間可以看出，聲明本質(zhì)上是在說(shuō)‘你們的政策正導(dǎo)致通脹上升、失業(yè)率上升’聲明表明‘我們不急于降息，因?yàn)檎f(shuō)實(shí)話，我們?cè)陔p重使命的兩個(gè)方面都面臨風(fēng)險(xiǎn)，我們不確定應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)’?！?/font> >> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management)的公共投資首席投資官阿希什·沙阿表示：“近期好于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告支持美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決定，央行在下次會(huì)議上很可能繼續(xù)保持觀望態(tài)度。目前的關(guān)鍵在于勞動(dòng)力市場(chǎng)是否會(huì)大幅走弱，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周期。然而，勞動(dòng)力市場(chǎng)的任何疲軟情況可能需要數(shù)月時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)，我們認(rèn)為下個(gè)月會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)‘維持現(xiàn)狀’的可能性較大。” >> Evercore ISI的全球政策和央行策略主管克里希納·古哈表示：“5月的聲明實(shí)際上是在警告，盡管政府努力緩和局勢(shì)，但大規(guī)模的貿(mào)易沖擊仍將影響經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，且并未表現(xiàn)出傾向于6月降息的立場(chǎng)。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響總體為負(fù)面。”FedWatch >>
主題：FOMC利率決定解讀 | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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