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債券頻道

非農(nóng)報(bào)告預(yù)覽：數(shù)據(jù)將反映Delta變體的影響，并決定美聯(lián)儲政策正常化的步伐

要點(diǎn)：

? 將于下周五公布的8月就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)非常重要，它將決定美聯(lián)儲(Fed)本輪政策正常化的步伐，并決定美債收益率的走勢前景。

? 戈德伯格表示：“我認(rèn)為美國國債市場發(fā)出的信息很明確，那就是繼續(xù)觀察數(shù)據(jù)。下一份就業(yè)報(bào)告將是極其重要的”。

? 雷姆利表示：“鮑威爾的總體基調(diào)最好概括為‘靈活的溫和’。他的講話給看漲者提供了保護(hù)，讓空頭至少再等待一周”。

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美債行情走勢分析，美債收益率，收益率曲線反轉(zhuǎn)，美國國債最新報(bào)價(jià)，美債收益率行情走勢分析　　

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2021.08.29 06:59

將于下周五公布的8月就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)非常重要，它將決定美聯(lián)儲(Fed)本輪政策正常化的步伐，并決定美債收益率的走勢前景。

盡管6月和7月就業(yè)增長強(qiáng)勁，但美國(USA)國債收益率仍接近歷史低點(diǎn)，這表明投資者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)見頂。8月份的數(shù)據(jù)將首次反映出，Delta變體在美國高速蔓延對就業(yè)市場復(fù)蘇的影響。

同時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在本周五表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲將在今年縮減資產(chǎn)購買(QE)。華爾街一致預(yù)期，就業(yè)形勢報(bào)告將決定縮減時(shí)點(diǎn)，如果與7月94.3萬的工作崗位相當(dāng)或高于這個(gè)水平，美聯(lián)儲可能在9月政策會議上宣布縮減QE，不及預(yù)期則可能推遲宣布。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2021年7月)

美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)

預(yù)測 (單位：萬人)

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測值	美元影響
2021-08-06	美國2021年07月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	94.3	85.0	85.8	利多
2021-07-02	美國2021年06月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	85.0	58.3	72.0	利多
2021-06-04	美國2021年05月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	55.9	26.6	67.4	利空
2021-05-07	美國2021年04月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	26.6	91.6	100	利空
2021-04-02	美國2021年03月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	91.6	37.9	66.0	利多
2021-03-05	美國2021年02月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	37.9	4.9	19.8	利多
2021-02-05	美國2021年01月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	4.9	-14	10.5	利空
2021-01-08	美國2020年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	-14	24.5	5	利空
2020-12-07	美國2020年11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	24.5	63.8	47.5	利空
2020-11-06	美國2020年10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	63.8	66.1	59.3	利多
2020-10-02	美國2020年09月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	66.1	148.9	87.5	利空
2020-09-04	美國2020年08月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	137.1	173.4	135	利空
2020-08-07	美國2020年07月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	176.3	479.1	160	利多
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道明證券(TD Securities)的駐紐約的利率策略師金納迪·戈德伯格表示：“我認(rèn)為美國國債市場發(fā)出的信息很明確，那就是繼續(xù)觀察數(shù)據(jù)。下一份就業(yè)報(bào)告將是極其重要的。如果我們在下個(gè)月獲得非常強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告，則可能表明縮減可能會更快發(fā)生?！?/font>

但是，他預(yù)計(jì)，10年期收益率內(nèi)將達(dá)到1.75%，但也預(yù)計(jì)8月份的就業(yè)數(shù)據(jù)將顯示就業(yè)增長急劇放緩。他說，要實(shí)現(xiàn)我們的收益率預(yù)期，疫情危機(jī)需要消退，而額外的財(cái)政刺激措施將提振收益率。

戈德伯格表示：“如果8月份創(chuàng)造的就業(yè)崗位不像預(yù)期的那么多，那將意味著利率更低，整個(gè)市場的資本成本也更低，寬松程度也更高。美聯(lián)儲從寬松政策中退出將變得更加困難?！倍缆?lián)儲持續(xù)作為債券市場的主要買家，將繼續(xù)拖累收益率。

周五，債券市場對鮑威爾的言論迅速做出了反應(yīng)。一些專家認(rèn)為，9月縮減QE不太可能，同時(shí)鮑威爾強(qiáng)化的一種觀點(diǎn)，即縮減QE并不是加息的信號，他還強(qiáng)調(diào)，高通脹應(yīng)該是暫時(shí)的。

Income Research的高級投資組合經(jīng)理杰克·雷姆利表示：“鮑威爾的總體基調(diào)最好概括為‘靈活的溫和’。他的講話給看漲者提供了保護(hù)，讓空頭至少再等待一周。這也可能加劇8月份就業(yè)數(shù)據(jù)公布時(shí)隱含的波動性。”

他表示：“政策制定者渴望靈活地解讀他們認(rèn)為合適的數(shù)據(jù)。他們不希望市場認(rèn)為他們有一個(gè)制定政策的公式?！?/font>

Northwestern Mutual Wealth Management的首席投資策略師布倫特·舒特表示：“鮑威爾給了每個(gè)人想要的東西，美聯(lián)儲將錯(cuò)誤地站在盡可能容易的立場上。我們將從就業(yè)報(bào)告中了解Delta變體對經(jīng)濟(jì)的影響：就業(yè)市場是否像許多人想象的具有彈性？”

他補(bǔ)充說：“目前，美聯(lián)儲將繼續(xù)成為市場上的買家，并在至少幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)控制收益率。同時(shí)，只要全球投資者都在尋找更安全的資產(chǎn)，人們?nèi)詴幻绹鴩鴤??！?/font>債券頻道 >>

主題：大非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測 | 評論：TDS IncomeResearch NorthwesternMutual | 新聞源：MarketWatch