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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR)非農報告非常強勁，但不足以引發(fā)美聯(lián)儲調整政策，不過，F(xiàn)OMC內部分歧將會進一步加劇 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.08.06 21:00 周五，北京時間20:30，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示，7月非農就業(yè)人數(shù)增幅遠超市場預期，失業(yè)率大幅下降，時薪大漲。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元和美債收益率跳漲，美國三大股指短線跳水隨后創(chuàng)新高，黃金、非美貨幣和大宗商品全線暴跌。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農就業(yè)人數(shù)：美國非農就業(yè)人數(shù)增加94.3萬，遠高于市場預期的85.8萬。是2020年8月以來的最高水平。同時，BLS將5月數(shù)據(jù)向上修正了3.1萬至61.4萬，將6月數(shù)據(jù)向上修正了8.8萬至93.8萬。
② 失業(yè)率：美國失業(yè)率意外大幅下降至5.4%，遠低于市場預期的5.7%。是2020年3月(16個月)以來的最低水平。
③ 時薪年增長率：美國時薪同比增長4.0%，高于市場預期。是4月以來的最高水平。同時，將6月數(shù)據(jù)向上修正為3.7%。此外，時薪環(huán)比增長0.4%，也高于市場預期。
④ 勞動參與率：美國勞動參與率為61.7%，與市場預期一致。是2020年3月以來的最高水平。這意味著約有26.1萬人進入勞動力市場。
▉ 其他數(shù)據(jù) 私營企業(yè)就業(yè)崗位增加了70.3萬，主要是餐館、酒店和其他休閑娛樂行業(yè)的公司。政府部門增加了24萬，這一增長主要反映了教育行業(yè)的季節(jié)性波動。 休閑和酒店業(yè)增加了38萬，占總增長的40%。其中，餐廳和酒吧增加了25.3萬。休閑和酒店業(yè)的失業(yè)率環(huán)比下降了1.9個百分點，至9%，而一年前為25%， 但仍比疫情前的水平低180萬。
地方政府教育部門增加了24萬，這是政府部門就業(yè)增長的主要推動因素。 專業(yè)和商業(yè)服務、運輸和倉儲以及醫(yī)療保健行業(yè)的招聘的就業(yè)增長就較為強勁。服務業(yè)增加了65.9萬，略低于6月的72.4萬。制造業(yè)就業(yè)崗位增加2.7萬，而建筑行業(yè)增加了1.1萬。 零售貿易和公用事業(yè)則是就業(yè)負增長的行業(yè)。 BLS表示：“7月，休閑和酒店業(yè)、地方政府的教育部門以及專業(yè)和商業(yè)服務領域的就業(yè)人數(shù)顯著增加。近幾個月的數(shù)據(jù)表明，與經濟復蘇相關的勞動力需求上升可能給工資帶來了上行壓力。同時，疫情仍在造成數(shù)據(jù)扭曲，以及各行業(yè)勞動力市場復蘇的不均衡?！?/font> ▉ 決策層反應 報告發(fā)布后，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)第一時間發(fā)推文稱：“自我上任以來，創(chuàng)造了超過400萬個工作崗位。這是歷史性的。證明我們的經濟計劃正在奏效。” 隨后，拜登發(fā)表講話說：“這就是我們正在做的工作。不是我說的。華爾街預計，在未來十年內，我們的經濟總量將增長數(shù)萬億美元，并將創(chuàng)造200萬個高薪工作機會?！?/font> 第二天，美國勞工部(DoL)部長馬蒂·沃爾什表示：“6月增加了93.8萬，7月增加了94.5萬。這都是好的月份。這都是好的報告。希望保持這種勢頭。 預計9月份將看到更多的就業(yè)增長，因為與聯(lián)邦失業(yè)救濟金計劃到期相比，學校重新開放可能會給勞動力市場帶來更多提振?！?/font> ▉ 機構評論 ① 勞動力市場現(xiàn)況和前景 >> 法國外貿銀行(Natixis)的經濟學家約瑟夫·拉沃尼亞表示：“勞動力市場可能比看起來更緊張。7月就業(yè)報告穩(wěn)健，證實了強勁的經濟增長和2021年繁榮的魔咒。雖然就業(yè)市場與疫情前的幾個關鍵指標還相距甚遠，但最近的數(shù)據(jù)表明，勞動力缺口比失業(yè)率所暗示的要少得多。如果勞動力短缺持續(xù)存在，工資將進一步上漲，更多的政府支出將起到額外的促進作用?！?/font> >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的經濟學家表示：“隨著對疫情的擔憂進一步減弱，學校完全重新開放，聯(lián)邦失業(yè)保險福利到期，勞動力參與率將進一步上升?！?/font> >> Indeed Hiring Lab的經濟研究部主任尼克·邦克表示：“這份報告似乎表明，勞動力市場復蘇已經站穩(wěn)了腳跟。的確，就業(yè)增長繼續(xù)加速，越來越多的人正在找工作?！?/font>
>> Glassdoor的高級經濟學家丹尼爾·趙表示 ：“今天的就業(yè)報告顯示，盡管Delta變體導致疫情形勢再次惡化，但并未阻止勞動力市場的復蘇?！?/font> >> PNC Financial的首席經濟學家高斯·福策表示：“由于疫苗的分發(fā)和聯(lián)邦政府的刺激，勞動力市場從2021年初開始迅速復蘇。然而，總就業(yè)人數(shù)人數(shù)仍比2020年2月美國疫情爆發(fā)之前的水平低570萬?！?/font> >> High Frequency Economics的首席美國經濟學家魯比拉·法魯奇表示 ：“與疫情前的水平相比，現(xiàn)在的工作崗位損失為570萬人，比6月的660萬人及2020年7月的1,300萬人少得多。盡管Delta變體仍然是一種風險，但就業(yè)增長的速度已經加快。特別是考慮到學校將重新開放，聯(lián)邦失業(yè)救濟福利到期，以及疫苗加速接種，勞動力供應短缺的狀況將會緩解?！?/font> >> FHN Financial的首席經濟學家克里斯·洛表示：“8月應該是另一個重要月份，9月也是如此，因為仍有數(shù)百萬人需要迅速找到工作?！?/font> >> Navy Federal Credit Union的經濟學家羅伯特弗里克表示：“這不僅是一份幾乎從各個方面衡量都很強勁報告，而且還預示著將有更多好事情發(fā)生?！?/font> >> Glenmede Private Wealth的首席投資官杰森·萊德表示：“結合前幾個月的報告，這些數(shù)據(jù)描繪了一幅動蕩而艱難的復蘇途徑。勞動力市場距離充分就業(yè)仍有一段距離。美聯(lián)儲和投資者應該記住勞動力市場報告是多么不穩(wěn)定、不一致和大量修訂。非農就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率和時薪數(shù)據(jù)仍處于強勁復蘇的周期中期，推動了勞動力需求。仍然高于正常水平的失業(yè)率和低于正常水平的參與率表明，經濟復蘇提供的職位空缺與填補這些職位的能力和意愿之間仍然存在不匹配。這種差距應該會隨著時間的推移而縮小，但仍可能需要數(shù)月時間才能恢復到正常水平。” ② 美聯(lián)儲政策展望 >> City Index的高級金融市場分析師菲奧娜·辛科塔 表示：“我們知道，美聯(lián)儲希望勞動力市場復蘇取得實質性進展，這正是我們在過去兩份報告中所看到的。最新的就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，這促使人們押注美聯(lián)儲可能會 支持更快地縮減QE?！?/font> >> Northwestern Mutual Wealth Management的首席投資策略師布倫特·舒特表示 ：”我們認為下個月的非農報告對于美聯(lián)儲縮減QE的決定具有特別重要的影響，因為美聯(lián)儲會將Delta變體的影響完全納入其中?！?/font> >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的高級外匯策略師羅德里戈·卡特里爾表示：“對于在9月至12月之間的某個時間宣布縮減QE，然后在11月至1月之間的某個時間實施縮減，沒有太多分歧。不過，縮減的步伐仍懸而未決，將決定實際加息的時間。美聯(lián)儲目前每月購買1,200億美元的資產，因此200億美元的月度縮減規(guī)模將使該過程在六個月內完成，而100億美元的規(guī)模則需要一年的時間。” >> AMP Capital Investors的首席經濟學家謝恩·奧利維爾表示：“如果經濟增長非常非常強勁，那么美聯(lián)儲可能會提前收緊政策或縮減QE。他們很有可能會在9月宣布逐漸縮減QE，并將在今年晚些時候開始實施。” >> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：“今天的就業(yè)數(shù)據(jù)再次表明，我們的經濟具有令人難以置信的彈性和向前發(fā)展的能力。這個數(shù)字確實不錯，但最好的部分是，它沒有強到讓美聯(lián)儲不得不改變政策的地步。” >> Compass Point Research＆Trading的政策研究主任伊薩克·博爾坦斯基表示：“鮑威爾主席仍在尋求勞動力市場的實質性改善的政局，這是朝著正確方向邁出的明確一步。但我認為他和他的大多數(shù)同事都希望在縮減QE之前看到更多的進展。 >> 加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)的經濟學家凱瑟琳·基奇表示：“這一數(shù)字應該足以讓美聯(lián)儲在9月份的政策會議上宣布將在2022年初縮減QE?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的高級美國經濟學家安德魯·亨特表示：“7月份非農就業(yè)人數(shù)增加了94.3萬，對6月份數(shù)據(jù)進行了向上修正，這表明就業(yè)增長已轉向更高的速度，勞動力短缺對就業(yè)的拖累正在減弱。這意味著，經濟增長可能比我們預期的要好，而且美聯(lián)儲主席鮑威爾有可能在三周后在杰克遜霍爾央行年會上發(fā)出更有力的暗示，稱將逐步縮減QE?！?/font> >> Brean Capital的高級經濟顧問康拉德·德奎德羅斯表示：“這是鮑威爾主席在杰克遜霍爾央行年會之前看到的最后一份就業(yè)報告，我們不得不認為，這為他在9月政策會議上宣布縮減QE奠定了基礎。我們認為，在2021年底之前實施縮減QE的可能性會繼續(xù)上升?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行財富管理公司(BMO)的的首席投資策略師馬云宇表示：“一個不錯的數(shù)字。強，但不過分強。我認為美聯(lián)儲會感到欣慰的是，勞動力市場的實質性進一步進展正在進行中。報告中沒有任何令人擔憂的內容?？傮w而言，雖然這個數(shù)字很強勁，而且上個月的數(shù)字被向上修正，但我認為沒有什么突出的部分會導致美聯(lián)儲改變其政策路線?！?/font> >> Cornerstone Wealth的首席投資官克里夫·霍奇表示：“就業(yè)報告的好轉以及上個月的數(shù)據(jù)上調使得2022年的縮減QE已經擺在桌面?！?/font> >> 致同會計師事務所(Grant Thornton)的首席經濟學家黛安·斯旺克表示：“這是一個很好的數(shù)字，可以讓美聯(lián)儲做好準備并逐步縮減QE。不過，這在很大程度上仍然取決于疫情的發(fā)展。我們仍然預計將在年底前開始縮減QE。值得注意的是，這是一份Delta變體蔓延前的報告，同時還有對此前數(shù)據(jù)的大幅上修?！?/font> >> 富環(huán)球投資顧問公司(State Street)的首席投資策略師邁克爾·阿羅內表示：“這個報告有很多值得高興的地方。似乎股票喜歡它。美元和國債收益率上漲，這表明投資者認為，這些數(shù)據(jù)可能最終會讓美聯(lián)儲采取行動。過去幾個月平均每月新增80萬工作崗位，需要七個月才能恢復疫情造成的損失。這符合許多投資者對美聯(lián)儲縮減QE的預期?！?/font> >> NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯表示：“看起來正在繼續(xù)朝著實質性進展邁進。這是一個很好的數(shù)字。我認為這對我來說意味著9月份美聯(lián)儲仍將繼續(xù)討論縮減QE。然后，如果你看到9月非農數(shù)據(jù)也同樣強勁的話，這就是實質性進展?！?/font> ③ 對股市的影響 >> Janus Henderson Investors的研究主管馬特·佩龍表示 ：“盡管今年第二季度的業(yè)績一直很強勁，但強勁的就業(yè)報告可能為美國企業(yè)今年剩余時間的季度盈利持續(xù)改善提供了 更多支持。這是今年下半年盈利強勁增長的好兆頭，這應該對股市有利，尤其是周期股。” >> Northwestern Mutual Wealth Management的首席投資策略師布倫特·舒特表示 ：”就業(yè)報告消除了人們的擔憂，許多投資者認為經濟增長放緩。股市今年將繼續(xù)走高，但那些增長強勁時表現(xiàn)良好的周期股，情況會更好?！?/font> >> Homrich Berg的首席投資官斯蒂芬妮·朗表示：“你在周五看到了那份強勁的就業(yè)報告，你看到了10年期美國國債收益率上漲，你立即看到了金融股的上漲。展望未來，你將繼續(xù)看到這些強勁的數(shù)字，我認為這將繼續(xù)有助于提高金融類股票的凈息差。預計到今年晚些時候，我認為投資者的防御性會很強，因為我認為波動性會更大，盈利增長將會更加艱難。” >> Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“我認為這對股市來說是非常非常好的數(shù)據(jù)。但是這個數(shù)據(jù)往往是不穩(wěn)定的，你必須對它持保留態(tài)度。最重要的是，它對標準普爾500指數(shù)的影響有限，但將造成股市領漲板塊的重大轉變，對已經低迷的周期股和小盤股有利，甚至在某種程度上對國際股票也是有利的。因此，遠離成長股和防御股，這些股票已經領先一段時間了。” >> 標準普爾全球評級(S＆P Global Ratings)的首席美國經濟學家貝絲·安·博維諾表示：“感覺就像是金鳳花姑娘報告。就非農就業(yè)人數(shù)而言，不算太高，也不算太低。” >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示： “這正是市場想要的那種報告，因為它很強勁。這表明勞動力市場正在復蘇。但也沒有那么強勁，以至于它會推動美聯(lián)儲提前縮減QE。這是金鳳花姑娘報告，強而不夠強的的完美組合?！? ④ 對金市的影響 >> Blue Line Futures的首席市場策略師菲利普·斯特里布表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)打擊黃金，因為它們超出了預期，因此市場預計美聯(lián)儲縮減QE的日期可能會提前，并在9月份宣布，實際縮減最有可能在1月初開始?！?/font> >> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“大部分就業(yè)增長來自工資較低的休閑和酒店業(yè)，這不會導致通貨膨脹，這削弱了黃金對沖通脹的吸引力。金價可能會跌到1,700美元，但我們仍將在全球經濟中得到大量支持，者仍應會支撐金價?！?/font> ④ 對匯市的影響 >> 加拿大皇家銀行(RBC)的外匯策略師阿爾文·譚表示：“強勁的美國就業(yè)報告引發(fā)了美國債券收益率的上漲，支持美元走高?！?/font> >> 激石集團(Pepperstone Group)的研究主管克里斯·韋斯頓表示：“美國的就業(yè)數(shù)據(jù)改變了游戲規(guī)則。美元指數(shù)有望收于93以上，而美元兌歐元可能升至1.1704。如果美國國債收益率繼續(xù)走高，美元兌日元也可能進一步攀升?！?/font> ⑤ 對債市的影響 >> NatWest Markets的分析師約翰·布里格斯表示：“在就業(yè)報告公布后，10年期國債收益率現(xiàn)在可能會升至新的更高區(qū)間。也許將處于1.20%至1.40%的區(qū)間，而不是1.10%至1.30%區(qū)間。也許投資者應該將目標移高一點。” ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，下周有3位FOMC票委發(fā)表講話，他們的立場變化對于評估縮減QE的時點很重要。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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