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貝萊德投資展望：2021年，經(jīng)濟(jì)衰退的概率超過50％

 

　　

 

編輯：王真  日期：2018.12.11 02:08

據(jù)道瓊斯(DowJones)報(bào)道，對(duì)即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的想法如果已經(jīng)開始困擾你，你需要了解一下世界上最大的資產(chǎn)管理公司的觀點(diǎn)。

管理6.4萬億美元的巨型資管貝萊德(BlackRock)的戰(zhàn)略家在2019年全球投資展望(Global Investment Outlook -2019)中表示，2019年不太可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。然而，此后可能性將穩(wěn)步上升。他們警告說，到2021年經(jīng)濟(jì)衰退的概率超過50％。

與此同時(shí)，預(yù)計(jì)2019年企業(yè)盈利和整體全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。

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標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從9月份的峰值下跌約10％。貝萊德表示，美中之間的沖突很大程度上解釋了這種急劇下滑，而且股票現(xiàn)在已經(jīng)定價(jià)了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

除了貿(mào)易緊張局勢(shì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的威脅以外，貝萊德表示，金融脆弱性 - - 特別是利率和債務(wù)水平上升 - - 現(xiàn)在成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的潛在因素。

風(fēng)險(xiǎn)有多大？根據(jù)貝萊德的估計(jì)，2019年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為19％，2020年的可能性為38％，2021年的可能性為54%。

▉  利率上升環(huán)境下的，國債和企業(yè)債

全球經(jīng)濟(jì)的大部分增長(zhǎng)都受益于低利率。雖然美聯(lián)儲(chǔ)和其他中央銀行的貨幣政策“仍然寬松，或者至少處于中性狀態(tài)，但是，對(duì)通脹的短期擔(dān)憂可能推動(dòng)部分央行繼續(xù)提高基準(zhǔn)利率。這將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升，使許多公司和行業(yè)盈利增長(zhǎng)放緩甚至導(dǎo)致生存問題。

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現(xiàn)在，美國聯(lián)邦赤字再次接近1萬億美元大關(guān)。企業(yè)正在利用杠桿，貝萊德報(bào)告指出，目前全球投資級(jí)公司債務(wù)超過9萬億美元，是10年前的兩倍。更重要的是，大約一半的債務(wù)被評(píng)為BBB，僅略高于垃圾債券的級(jí)別。

▉  怎么防守

貿(mào)易爭(zhēng)端的不確定性和地緣政治緊張局勢(shì)，特別是面臨分裂的歐洲，一些投資者認(rèn)為企業(yè)收益將會(huì)放緩而波動(dòng)將會(huì)加劇。貝萊德指出，的確會(huì)如此，但投資者不應(yīng)該自行離場(chǎng)，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的后期，你往往會(huì)看到股票和債券的正回報(bào)。

股票方面，貝萊德建議關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁的公司股票，如果利率上升或自身收入增長(zhǎng)放緩，那么這些公司不太可能被自己的債務(wù)拖累。貝萊德也喜歡新興市場(chǎng)的股票，這些股票的公司債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較低，而2018年的大跌使得股票價(jià)格具有吸引力，包括在中國。

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固定收益投資方面，貝萊德喜歡美國政府和公司債券，尤其是2年期的短債。因?yàn)殡S著利率的上升，這些短期債券支付具有吸引力的收益率，并且當(dāng)基準(zhǔn)利率和通脹上升時(shí)，它們比較長(zhǎng)期債券的價(jià)格波動(dòng)性更小。美指頻道 >>

主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)展望  | 評(píng)論：BlackRock  | 新聞源：DowJones

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