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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)消費者價格指數(shù)(CPI)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹出現(xiàn)見頂跡象，預計美聯(lián)儲不會提前收緊政策。但是，通脹仍然很高，是否觸頂根本不確定，通脹失控風險繼續(xù)醞釀 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.08.11 21:00 周三，北京時間20:30，勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月，美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比增幅與上月持平，核心CPI同比增幅略低于上月水平。同時，兩個指標的環(huán)比漲幅均回落。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳水，股指和黃金飆升，10年期美債收益率漲幅擴大。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
▉ 美國CPI 7月，美國CPI同比飆升5.4%，是2008年8月以來的最高水平。略高于市場預期的5.3%，與上個月數(shù)據(jù)持平。
▉ 美國核心CPI 7月，美國核心CPI飆升4.3%，與市場預期完全一致，低于上個月的4.5%。
▉ 其他數(shù)據(jù) 美國CPI環(huán)比增長0.5%，較上個月的水平大幅回落，完全符合預期。核心CPI環(huán)比增長0.3%，遠低于上個月0.9%的增幅，并略低于市場預期。 二手車價格受到高度關注，因為該品類是過去幾個月通脹急升的領頭羊。7月，二手車環(huán)比僅上漲0.2%，遠低于6月10%的漲幅。同時，服裝價格7月持平，而上個月上漲了0.7%。運輸服務價格7月有所回落，而上個月上漲了1%。 但另一方面，新車價格上漲1.7%，連續(xù)三個月上漲超過1.5%。住房和能源價格也有所上漲，最近酒吧和餐廳的價格也沒有增長放緩的跡象。酒店房價也上漲了6%。 ▉ 決策層反應 美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)表示：“CPI報告是個好消息。” 里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)接受路透社(Reuters)采訪時表示，通脹“似乎已經(jīng)見頂”，未來幾個月應該會回落。
達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert
Kaplan)在接受CNBC采訪時表示：“CPI數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲的前景展望一致，央行預計通脹壓力將持續(xù)到2022年。美聯(lián)儲必須關注通脹繼續(xù)高于2%的問題。無論通脹如何發(fā)展，美聯(lián)儲都必須做好應對的準備。他非常重視將通脹預期錨定在2%。Delta變體可能使供應鏈中斷的情況持續(xù)下去?！?/font> ① 通脹前景展望 現(xiàn)在認為通脹已經(jīng)見頂還為時過早，仍需要關注后續(xù)數(shù)據(jù)的情況。 >> Robertson Stephens Wealth Management的首席經(jīng)濟學家珍妮特·加勒蒂表示：“對月度數(shù)據(jù)的解讀有很多，但一個月的數(shù)據(jù)并沒有形成趨勢?，F(xiàn)在說這是我們可以看到價格持續(xù)上漲的一些確鑿證據(jù)還為時過早。部分品類價格已經(jīng)下降，但并不是所有熱點品類的價格都已經(jīng)下降?！?/font> 盡管會繼續(xù)爭論，但數(shù)據(jù)確實對認為通脹見頂?shù)娜擞欣?/font> >> Janney Montgomery Scott的首席投資策略師馬克·盧斯基尼：“我們這個國家的通脹率仍然處于非常高的水平，關于我們是否會看到通脹大幅下降，或者它是否會保持比過去高得多的持久性，爭論仍然激烈。但與此同時，數(shù)據(jù)也確實表明，也許我們已經(jīng)看到了這個通脹周期的峰值，也許這表明美聯(lián)儲向投資者暗示的通脹飆升將是暫時的，最終會變現(xiàn)實?！?/font> >> Commonwealth Financial Network的首席投資官布拉德·麥克米蘭表示：“通脹至少已經(jīng)止步不前。無論是CPI數(shù)據(jù)還是核心CPI數(shù)據(jù)，月度和年度數(shù)據(jù)均與上月持平或有所下降。根據(jù)這些數(shù)據(jù)發(fā)展，通脹肯定不會出現(xiàn)不可阻擋的增長。通脹上升更多是關于孤立的組成部分，而不是價格的普遍上漲，甚至這些組成部分也顯示出見頂?shù)嫩E象。當我們深入研究這些數(shù)字時，通脹率高于以前的水平，但顯示出回落，并可能回落到更舒適水平的跡象?！?/font> >> E*Trade的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“令人鼓舞的是，價格增速逐月放緩，支持了近期價格上漲是暫時的且與重新開放相關的觀點。因此，盡管通脹繼續(xù)升溫，但投資者很可能已經(jīng)將其定價。” >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示：“這些數(shù)據(jù)應該有助于緩解投資者對美聯(lián)儲的擔憂，即對通脹壓力過于放松。具體數(shù)據(jù)顯示，重新開放和供應短缺推動的價格增長速度有所放緩，并初步表明通脹可能已經(jīng)見頂。” ② 美聯(lián)儲政策展望 多數(shù)機構認為，該數(shù)據(jù)可以讓美聯(lián)儲再次處于舒適區(qū)。 >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的分析師戴維·德加里斯：“美聯(lián)儲可能會從CPI報告中得到一些安慰。就目前而言，焦點更充分地回到勞動力市場的改善速度上?？s減QE可能會在11月或12月正式宣布，但也可能會在下個月宣布?！?/font> >> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的首席美國經(jīng)濟學家史蒂文·里丘托表示：“數(shù)據(jù)顯示通脹增長減速。但這個數(shù)字會讓美聯(lián)儲陷入困境，因為他們已經(jīng)發(fā)表了關于縮減QE、收緊利率、防御性措施等所有言論，但通脹數(shù)字還沒有達到觸發(fā)這些行動的水平，同時，他們也不能說通脹已經(jīng)失控?！?/font> >> Cresset Wealth Advisors的首席投資官杰克·阿布林表示：“這符合美聯(lián)儲的說法，他們幾乎可以堅持目前的策略?！?/font> 分歧來自于官員們的通脹預期不同，焦點問題仍將是通脹的發(fā)展，尤其是工資增長狀況。 >> 摩根大通私人銀行(JPMorgan)的外匯策略全球主管山姆·齊耶夫表示：“我認為，投資者和美聯(lián)儲都認為通脹上升是暫時的。在經(jīng)濟從疫情中復蘇的過程中，行業(yè)重新開放，通脹似乎在短期內(nèi)推高。因此，我認為，如果這些行業(yè)的定價壓力開始降溫，投資者可能會認為美聯(lián)儲不會反應過度。如果我們開始看到這些通脹壓力擴大到這些行業(yè)之外，特別是可能擴展到工資，那么我認為美聯(lián)儲可能更快地采取行動?！?/font> 相關文章：美國7月的主要通脹數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲確實在玩火 部分機構認為，該數(shù)據(jù)盡管看起來好像是通脹沒有繼續(xù)上升，但也談不上有多好，更無法證明通脹是暫時的。 >> 凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟學家安德魯·亨特表示：“美聯(lián)儲官員無疑會認為這些數(shù)據(jù)證實了他們的說法，即之前核心通脹的大部分飆升將被證明是暫時的，但7月的報告中也有跡象表明，更持久的價格壓力正在繼續(xù)增加。例如，酒吧和餐廳價格繼續(xù)飆升，表明勞動力短缺和工資上漲，租金價格繼續(xù)上漲。總體而言，7月份的數(shù)據(jù)表明，最初的強勁通脹現(xiàn)在正在消退，但現(xiàn)在要排除未來幾年更高通脹的風險還為時過早?！?/font> >> Plante Moran Financial Advisors的首席投資官吉姆·貝爾德表示：“7月份的通脹報告似乎對美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派和鴿派都有一點幫助。那些關注通脹水平的人可能會認為，這表明縮減QE的理由越來越明確，尤其是考慮到勞動力市場的狀況以及近期薪資強勁增長的預期。相反，鴿派可能會關注一些跡象，即物價上漲的速度可能會在未來幾個月出現(xiàn)緩和的可能性，如果是這樣，則沒有理由迫切采取行動?！?/font> ③ 對匯市的影響 >> BK Asset Management的董事總經(jīng)理凱西·里恩表示：“CPI報告足以為美元帶來一些獲利了結，但歸根結底，這并不能改變美聯(lián)儲的立場。他們?nèi)詫⑿伎s減QE的計劃，很可能在接下來的六周內(nèi)發(fā)生?！?/font> ④ 對股市的影響 >> MissionSquare Retirement的首席投資官韋恩·威克表示：“考慮到通脹數(shù)據(jù)與預期相符的事實，市場上并不存在恐慌。7月，二手車和卡車的價格價格上漲略有 減速。如果在以后12-18個月里繼續(xù)保持這一趨勢，我認為這將證實美聯(lián)儲的觀點，即通脹是短暫的。如果未來幾個月的價格壓力能有所緩解，那也可能有助于改善股市投資者的情緒，他們的情緒因為股指處于歷史高位而受到打壓。這也可能是持續(xù)盈利增長的有利因素。” 相關文章：CPI報告似乎表明通脹已經(jīng)見頂，這對股市非常有利 >> Cherry Lane Investments的合伙人里克·梅克勒表示：“投資者似乎很少擔心利率會很快上升，而導致這種情況的唯一觸發(fā)因素可能是非常高的通脹數(shù)字。7月CPI并沒有人們擔心的那么高，因此這種擔憂暫時消除了。” >> 諾德資產(chǎn)管理公司(Nordea)的高級宏觀策略師塞巴斯蒂安·加利表示：“支持‘通脹是暫時的’這個陣營正在贏得辯論，隨著對通脹的擔憂有所減弱 ，股市或延續(xù)強勢。同時，周期股估值較低，投資者持有它會感到更自在，特別是數(shù)據(jù)揭示商業(yè)周期未來繼續(xù)改善，通脹率下降和勞動力市場好轉的情況下。” >> 嘉信理財(Charles Schwab)的被動股票和多元資產(chǎn)策略首席投資官奧馬爾·阿吉拉爾表示：“我可能會用一個詞來概括現(xiàn)在的基本面，那就是‘減速’。如果你想想我們過去幾周收到的所有數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)各種減速。經(jīng)濟增長正在減速，盈利增長正在減速。我們剛剛看到的通脹增長也在減速。這些指標中的大多數(shù)指標已經(jīng)越過峰值表明，未來，我們將繼續(xù)看到這些指標中的大多數(shù)都將繼續(xù)減速。這對市場來說顯然是一個喜憂參半的信號。市場似乎采取了正確的應對方式，主要認為這證實了美聯(lián)儲官員的觀點，即通脹將是暫時的，因此，利率有可能保持在較低水平，并且縮減計劃在今年晚些時候開始或明年初開始實施。但是，我們應該預期會有更多的波動，因為更多的混合信號將繼續(xù)出現(xiàn)?！?/font> ⑤ 對金市的影響 多數(shù)機構認為，這個數(shù)據(jù)表明通脹已經(jīng)處于峰值，這可能會推遲美聯(lián)儲縮減QE的時點，從而對美元指數(shù)/美債收益率構成壓制，并提振黃金。 >> IG Group的分析師凱爾·羅達表示：“美聯(lián)儲將不得不積極收緊政策以遏制可能失控的通脹的風險略為降低?！?/font> >> Blue Line Futures的首席市場策略師菲利普·斯特里布表示：“周三美國的通脹數(shù)據(jù)幫助緩解了人們對美聯(lián)儲提前縮減QE的擔憂，提振了黃金。與上個月一樣的通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲更多地采取觀望態(tài)度，以查看更多的數(shù)據(jù)。黃金市場要到1,835美元才會確認回升，但我認為底部不會更低?！?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，實際上這個數(shù)據(jù)會讓部分美聯(lián)儲官員感到非常緊張，他們都清楚通脹預期和工資一旦起飛，他們將無能為力。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計局(BLS)消費者價格指數(shù)(CPI) _By 柳葉刀 ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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