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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)11月CPI數(shù)據(jù)正如市場所料，續(xù)創(chuàng)新高，但市場已提前預(yù)警，市場很快恢復(fù)平靜，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向加息時(shí)點(diǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.12.10 22:00 周五，北京時(shí)間21:30，勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅超過前值但持平預(yù)期，核心CPI同比增幅同樣高于前值但符合預(yù)期。同時(shí)，兩個(gè)指標(biāo)的環(huán)比漲幅均回落。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳水，股指和黃金飆升，10年期美債收益率漲幅擴(kuò)大。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
▉ 美國CPI 11月，CPI同比飆升6.8%，高于前值，是1982年以來的最高水平。符合市場預(yù)期的6.8%。
▉ 美國核心CPI 11月，美國核心CPI飆升4.9%，與市場預(yù)期完全一致，但高于上個(gè)月的4.6%。
▉ 其他數(shù)據(jù) 美國CPI環(huán)比增長0.8%，較上個(gè)月的水平小幅回落，但高于市場預(yù)期。核心CPI環(huán)比增長0.5%，高于上個(gè)月0.6%的增幅，符合市場預(yù)期。 具體來看，食品價(jià)格在過去一年中上漲了6.1%。服務(wù)通脹也在上升，服務(wù)成本11月上漲0.4%，近一年上漲了3.4%，為2007年4月最快的年度增速。 推動(dòng)CPI增長的最大驅(qū)動(dòng)力是能源價(jià)格的上漲，在過去12個(gè)月中，能源指數(shù)上漲了33％。其中，汽油指數(shù)上漲了58.1％，天然氣指數(shù)上漲了58.1％，電力指數(shù)上漲了6.5％。燃油指數(shù)增長了59.3％。 住房指數(shù)占美國CPI籃子的三分之一，環(huán)比上漲0.5%，為2007年以來的最高水平。租金和業(yè)主等價(jià)租金指數(shù)均環(huán)比上漲0.4%，增幅與10月份相同。 驅(qū)動(dòng)通脹的又一主要因素，新車和二手車價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲了2.5%，漲幅與上月持平。新車價(jià)格指數(shù)繼10月份上漲1.4% 后，11月小幅回落至1.1%。 休閑娛樂指數(shù)和家庭裝飾品及經(jīng)營指數(shù)環(huán)比增長了0.8%，增幅與上月持平。服裝指數(shù)上漲了1.3%。航空公司票價(jià)指數(shù)在11月份出現(xiàn)回升，在最近幾個(gè)月下降后上漲了 4.7%。 ▉ 決策層反應(yīng) 11月CPI同比增速符合市場預(yù)期再度爆表，但是美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)表示，通脹數(shù)據(jù)并沒有體現(xiàn)最近的物價(jià)下降 。他說：
▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 通脹前景展望 少數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為通脹見頂 >> 景順集團(tuán)(Invesco)的首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在不撤出部分支持措施，并開始使貨幣政策正?；敲串?dāng)我們真的陷入下一場衰退時(shí)，他們就沒有多少彈藥了。但我懷疑，美國的通脹現(xiàn)在即將見頂?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為通脹被低估 >> 潘興廣場資本管理公司的創(chuàng)始人阿克曼(Bill Ackman)表示：“美國周五公布的通脹數(shù)據(jù)被低估了，如果對(duì)住房成本采用“更實(shí)際的衡量方法”，美國11月CPI的增幅可能高達(dá)10.1%。” >> 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的交易和衍生品董事總經(jīng)理蘭迪弗雷德里克表示：“無論你怎么看，這都是毫無疑問的，即使你排除了大流行造成的極端情況，通脹仍然非常高。這都是供應(yīng)鏈中斷，與半導(dǎo)體相關(guān)的通貨膨脹?！?/font> 通脹造成的影響將持久 >> 運(yùn)費(fèi)分析平臺(tái)Xeneta的首席分析師彼得·桑德認(rèn)為：“集貨箱運(yùn)價(jià)在2023年之前不會(huì)回復(fù)正常，“這代表物流成本上漲不會(huì)是短暫現(xiàn)象，對(duì)通脹而言，這意味著麻煩大了……在整體物價(jià)中，運(yùn)費(fèi)項(xiàng)目或許不大，但目前遠(yuǎn)高于歷來水準(zhǔn)，這可能對(duì)日后物價(jià)帶來永久性的推升?！?/font> >> 高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布里格斯指出：“對(duì)旅游等對(duì)疫情敏感的服務(wù)需求減少，可能在短期內(nèi)產(chǎn)生通脹趨緩的影響，但之前的疫情高峰表明，這種壓力將是暫時(shí)的，并會(huì)隨著需求的恢復(fù)而逆轉(zhuǎn)。相比之下，因Omicron變體導(dǎo)致的供應(yīng)鏈進(jìn)一步中斷，或者勞動(dòng)力供應(yīng)恢復(fù)的進(jìn)一步延遲，可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響?！?/font> 通脹壓力是暫時(shí)，預(yù)計(jì)明年將回落 >> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示 ：“一些分析師認(rèn)為，明年晚些時(shí)候，通脹可能開始下降。雖然粘性通脹仍是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但到3月底，供應(yīng)鏈約束的放松應(yīng)有助于緩慢將生活成本的上升降至更舒適的水平。預(yù)計(jì)到2022年底，總體CPI和核心CPI可能在2%至3%之間。 ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為通脹將觸底，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)激進(jìn) >> 穆迪評(píng)級(jí)(Moody's)的貨幣政策研究主管斯威特認(rèn)為：“盡管通脹持續(xù)高企令美聯(lián)儲(chǔ)可能明年加息，這不代表美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)變得過于激進(jìn)，鮑威爾想要長期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，為此美聯(lián)儲(chǔ)需要有點(diǎn)耐心。” >> LPL Financial資產(chǎn)配置策略師巴里·吉爾伯特預(yù)計(jì)：“明年通膨?qū)ⅰ皼Q定性下降”。通脹將在第一季觸頂，美聯(lián)儲(chǔ)的債券購買計(jì)劃將在3/4月結(jié)束，并可能在2022年9月啟動(dòng)加息?！?/font> >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略師邁克爾·威爾遜表示：“美聯(lián)儲(chǔ)可能明年加息三次、2023年加息四次：這意味著到2023年底，聯(lián)邦基金利率將在1.75%至2%，仍低于通脹率。所以我們要說的是，美聯(lián)儲(chǔ)在這方面變得不那么鴿派了，但整體環(huán)境中根本沒有‘鷹’的身影?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，該數(shù)據(jù)可以讓美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減。 >> 富國銀行(Wells Fargo)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉指出：“最新的通脹數(shù)據(jù)證實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)正處于明年某個(gè)時(shí)刻開始加息的軌道之上，預(yù)計(jì)下周公布的央行官員對(duì)中期內(nèi)利率意見“點(diǎn)陣圖”會(huì)顯著上移?！?/font> >> 獨(dú)立顧問聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示：“經(jīng)濟(jì)中的通脹壓力正在積聚，這將迫使美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)。首先是縮減購債速度加倍，其次是縮表或加息來對(duì)抗通脹。” >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家珍妮弗·李預(yù)計(jì)：“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年6月首次加息，以前預(yù)期是在9月，最近我們把所有預(yù)期都提前了三個(gè)月，11月CPI基本會(huì)讓他們走上這條道路?！?/font> >> 布朗咨詢公司(Brown Advisory)固定收益部門主管格拉夫表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的時(shí)間不多了，這些通脹數(shù)據(jù)需要顯示出明顯的減速，否則一旦緊縮結(jié)束，通脹數(shù)據(jù)就會(huì)上升。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年可能上調(diào)指標(biāo)利率三次，最早可能在4月開始。” >> 安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里安(Mohamed El-Erian)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)需要迅速采取行動(dòng)，重新控制通貨膨脹的敘述，譴責(zé)主席杰羅姆·鮑威爾先前保證價(jià)格上漲是短期的?！?/font> 通脹攀升的同時(shí)，鑒于政治壓力，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派會(huì)減少 >> Capital Alpha Partners分析師伊恩·卡茨表示：“鑒于民主黨面臨的政治壓力，這種轉(zhuǎn)變并不令人意外。如果通脹威脅到經(jīng)濟(jì)和民主黨中期選舉前景，那么鴿派就會(huì)少很多。” ③ 對(duì)債市的影響 >> 加拿大皇家銀行(RBC)的美國利率策略主管布萊克·格溫表示：“11月CPI確實(shí)是一個(gè)非常高的通脹數(shù)據(jù)，但高通脹早被預(yù)料到，數(shù)據(jù)發(fā)布前應(yīng)該已經(jīng)被市場定價(jià)。況且，美國11月CPI同比增6.8%符合專家們的中位數(shù)預(yù)期，甚至有人預(yù)言本次通脹會(huì)增超7%，核心CPI環(huán)比增0.5%也符合預(yù)期，這便導(dǎo)致各期限美債收益率在數(shù)據(jù)發(fā)布后最終回落?！?/font> >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科表示：“10年期美債收益率有一些下意識(shí)的反應(yīng)，并且已經(jīng)穩(wěn)定在略低于開盤價(jià)的水平。這可能反映出這樣一種觀點(diǎn)，即更高的通脹將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更早、更快地收緊貨幣政策，從而導(dǎo)致中期經(jīng)濟(jì)增長放緩?！?/font> ④ 對(duì)股市的影響 >> 彭博社(Bloomberg)分析稱，這表明交易員減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的押注。市場因此得到提振，此前市場一直擔(dān)心通脹數(shù)據(jù)上升將迫使美聯(lián)儲(chǔ)更早、更快地加息，從而損及股市。 >> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：“周五的CPI“數(shù)字可能顯示出數(shù)十年來最高的通脹，但它仍然符合預(yù)期。這實(shí)際上是一件好事，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)消化了更高的通脹，因此這可以被視為一種解脫?！?/font> >> Sanders Morris Harris的董事長喬治波爾表示：“市場預(yù)期通脹數(shù)據(jù)將達(dá)到這一水平，而高通脹已在市場中消化了好幾個(gè)月?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，基于目前的通脹預(yù)測(cè)，結(jié)合當(dāng)前的基本面，疫情的風(fēng)險(xiǎn)并不能忽視，盡管奧密克戎的影響不斷被調(diào)低，但不能保證不會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)新的變體病毒。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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