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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)

美國4月PPI指數(shù)環(huán)比下降，生產(chǎn)側(cè)通脹有放緩跡象

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：從報(bào)告數(shù)據(jù)上可以看出雖然PPI相比上月略有減緩，但仍然非常高，來自中間需求拉動(dòng)的價(jià)格壓力仍然很高并且仍在持續(xù)。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中與3月相比，4月商品和服務(wù)業(yè)的PPI大幅放緩。但在同比基礎(chǔ)上，PPI商品價(jià)格指數(shù)正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度加速，而服務(wù)業(yè)價(jià)格指數(shù)幾乎一直徘徊在歷史高點(diǎn)附近。

隨著PPI-CPI價(jià)差連續(xù)第16個(gè)月大幅下降，利潤率壓力繼續(xù)加大。或預(yù)示著生產(chǎn)方面的持續(xù)通脹將繼續(xù)傳遞到消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。值得注意的是隨著俄烏沖突和疫情封鎖給供應(yīng)鏈帶來進(jìn)一步壓力，生產(chǎn)商可能會(huì)繼續(xù)面臨更高的成本，增加了他們將這些費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的可能性。

綜合來看，4月份半成品和原材料的成本仍在大幅上漲，幾乎沒有跡象表明通貨膨脹即將迅速放緩。即使同比增速下降，但傳導(dǎo)作用仍將持續(xù)未來一段時(shí)間，故將繼續(xù)推動(dòng)通脹保持在高位。所以本次報(bào)告料不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)有的緊縮政策造成偏移。

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美指頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.05.12 20:35

周四，北京時(shí)間20:30，勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月，美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的同比漲幅超預(yù)期但不及前值，但核心PPI同比漲幅不及預(yù)期以及前值。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)波動(dòng)較小。具體數(shù)據(jù)為：

單位：%

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)	前值	預(yù)測(cè)值	現(xiàn)值	美元影響
美國4月PPI年率未季調(diào)	11.2	10.7	11.0	利多
美國4月PPI月率季調(diào)后	1.4	0.5	0.5	中性
美國4月核心PPI年率未季調(diào)	9.2	8.9	8.8	利空
美國4月核心PPI月率未季調(diào)	0.0	0.6	0.4	利空

▉ 美國PPI

4月，美國PPI指數(shù)同比上漲11%，預(yù)期為10.7%，略低于前值修正值11.5%。PPI環(huán)比0.5%，為2021年9月以來最小增幅，低于前值1.6%。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率數(shù)據(jù) (2022年4月)

美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率 (單位：%)

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，美國ppi，美國最新通脹數(shù)據(jù)，今日，今夜，ppi數(shù)據(jù)，ppi年率，美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暴跌，ppi數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)圖

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	美元影響
2022-05-12	美國2022年04月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	11.0	11.2	10.7	利多
2022-04-13	美國2022年03月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	11.2	10	10.6	利多
2022-03-15	美國2022年02月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	10	9.7	10	中性
2022-02-15	美國2022年01月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.7	9.7	9.1	利多
2022-01-13	美國2021年12月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.7	9.6	9.8	利多
2021-12-14	美國2021年11月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.6	8.6	9.2	利多
2021-11-09	美國2021年10月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.6	8.6	8.6	利多
2021-10-14	美國2021年09月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.6	8.3	8.7	利多
2021-09-10	美國2021年08月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	7.8	8.2	利多
2021-08-12	美國2021年07月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.8	7.3	7.2	利多
2021-07-14	美國2021年06月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.3	6.6	6.7	利多
2021-06-15	美國2021年05月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.6	6.2	6.2	利多
2021-05-13	美國2021年04月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.2	4.2	5.8	利多
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▉ 美國核心PPI

4月，美國核心PPI同比上漲8.8%，略低于預(yù)期值8.9%，也低于前值9.2%；4月核心PPI環(huán)比上漲0.4%，略低于預(yù)期值0.6%，也低于前值1.2%。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率數(shù)據(jù) (2022年4月)

美國核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率

預(yù)測(cè) (單位：%)

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，美國核心ppi，美國最新核心通脹數(shù)據(jù)，今日，今夜，核心ppi數(shù)據(jù)，核心ppi年率，美國核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暴跌，核心ppi數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)圖

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	美元影響
2022-05-12	美國2022年04月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.8	9.2	8.9	利空
2022-04-13	美國2022年03月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.2	8.4	8.4	利多
2022-03-15	美國2022年02月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.4	8.3	8.7	利空
2022-02-15	美國2022年01月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	8.3	7.9	利多
2021-01-13	美國2021年12月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	7.7	8.0	利多
2021-12-14	美國2021年11月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.7	6.8	7.2	利多
2021-11-09	美國2021年10月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.8	6.8	6.8	利多
2021-10-14	美國2021年09月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.8	6.7	7.1	利多
2021-09-10	美國2021年08月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.7	6.2	6.6	利多
2021-08-12	美國2021年07月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.2	5.6	5.6	利多
2021-07-14	美國2021年06月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	5.6	4.8	5.1	利多
2021-06-15	美國2021年05月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	4.8	4.1	4.8	中性
2021-05-13	美國2021年04月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	4.1	3.1	3.8	利多
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▉ 其他數(shù)據(jù)

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報(bào)告顯示，汽油和食品雜貨價(jià)格上升是上月通脹飆升的主要原因，4月份這兩個(gè)行業(yè)的指數(shù)分別上漲了1.7%和1.5%。汽車價(jià)格，特別是二手車價(jià)格，也一直是一個(gè)主要助推因素，汽車和其設(shè)備的PPI指數(shù)上漲了0.8%。運(yùn)輸和倉儲(chǔ)價(jià)格上漲了3.6%。具體來看：

中間需求的加工商品成本（反映了早期生產(chǎn)過程中的價(jià)格）環(huán)比增長了2.2%。而汽油價(jià)格下跌3.2%，有所回落。然而，燃?xì)鈨r(jià)格卻回到了歷史高位附近。

從最終需求指數(shù)來看，4月份，最終需求PPI指數(shù)的上升主要是由于最終需求商品價(jià)格上漲1.3%，建筑價(jià)格指數(shù)上漲4.0%，而服務(wù)業(yè)最終需求價(jià)格指數(shù)與上月持平。

▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論

① 通脹前景展望

>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇表示：“盡管通脹看起來依然強(qiáng)勁，但有一些跡象表明，可能已經(jīng)觸頂了?！?/font>

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬希爾·拉希德表示：“再加上昨天消費(fèi)者價(jià)格通脹溫和緩解，最新的PPI數(shù)據(jù)提供了初步跡象，表明價(jià)格壓力可能在第二季度早些時(shí)候見頂。”

>> PNC Financial Services的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家庫爾特·蘭金表示：“這表明生產(chǎn)商價(jià)格通脹如何通過經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)影響消費(fèi)者，他們可能仍將面臨成本上升的問題。最終結(jié)果是，即使4月份PPI通脹緩和，但消費(fèi)者仍然可以預(yù)期價(jià)格還會(huì)持續(xù)幾個(gè)月上漲，這完全取決于生產(chǎn)商和服務(wù)提供商自己承受的更高成本?！?/font>

② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望

芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示：美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在6月份再加息50個(gè)基點(diǎn)，年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將從目前0.75-1%的目標(biāo)區(qū)間提高到2.5%-3%左右。

>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家珍妮弗·李表示：“在我們宣布通貨膨脹已經(jīng)見頂之前，我們還需要更多的證據(jù)。但至少已經(jīng)邁出了一步。4月份的PPI報(bào)告并沒有讓事情變得更糟......所以這是一件好事。話雖如此，它不會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)搖，它可能會(huì)繼續(xù)迅速加息并縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，以遏制猖獗的通脹?！?/font>

>> 美洲銀行(Comerica Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)希望看到更明確的證據(jù)表明通脹正在降溫，加息正在放緩需求，然后才開始考慮當(dāng)前加息周期的終點(diǎn)?！?/font>

▉ 本站觀點(diǎn)

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：

從報(bào)告數(shù)據(jù)上可以看出雖然PPI相比上月略有減緩，但仍然非常高，來自中間需求拉動(dòng)的價(jià)格壓力仍然很高并且仍在持續(xù)。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中與3月相比，4月商品和服務(wù)業(yè)的PPI大幅放緩。但在同比基礎(chǔ)上，PPI商品價(jià)格指數(shù)正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度加速，而服務(wù)業(yè)價(jià)格指數(shù)幾乎一直徘徊在歷史高點(diǎn)附近。

隨著PPI-CPI價(jià)差連續(xù)第16個(gè)月大幅下降，利潤率壓力繼續(xù)加大?；蝾A(yù)示著生產(chǎn)方面的持續(xù)通脹將繼續(xù)傳遞到消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。值得注意的是隨著俄烏沖突和疫情封鎖給供應(yīng)鏈帶來進(jìn)一步壓力，生產(chǎn)商可能會(huì)繼續(xù)面臨更高的成本，增加了他們將這些費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的可能性。