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原油頻道

原油策略：隨著市場(chǎng)對(duì)特朗普政策組合對(duì)油市影響的認(rèn)識(shí)更加清晰，油價(jià)重心繼續(xù)下沉；操作上，前期空單可繼續(xù)持有 ，新空單可在反彈至200日均顯示開(kāi)倉(cāng)

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2025.3.2 11:50

油價(jià)在69美元下方獲得買盤(pán)支撐，于周四展開(kāi)反彈，然而多頭明顯信心不足，勢(shì)頭轉(zhuǎn)跌。因?yàn)楫?dāng)前的宏觀前景高度不確定，焦點(diǎn)是烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和貿(mào)易戰(zhàn)，前景似乎指向停戰(zhàn)和全球貿(mào)易戰(zhàn)，這意味著俄羅斯原油涌入市場(chǎng)而全球需求受到重大抑制；而就石油市場(chǎng)而言，源于白宮的不確定性也構(gòu)成主導(dǎo)，特朗普收緊了對(duì)委內(nèi)瑞拉和伊朗的制裁，同時(shí)推動(dòng)了庫(kù)爾德-土耳其輸油管道的重啟，已經(jīng)造成-24萬(wàn)桶/日，-26萬(wàn)桶/日，+18.5萬(wàn)桶/日的復(fù)雜影響。

截至發(fā)稿時(shí)，WTI原油主力4月合約 下跌0.57%，至69.94美元 。日內(nèi)油價(jià)開(kāi)盤(pán)后震蕩下挫，跌幅一度擴(kuò)大至接近1.5%，隨后由于一些風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)展開(kāi)反彈，最終跌幅大幅收窄；本周，油價(jià)收準(zhǔn)十字星，結(jié)束了持續(xù)五周的跌勢(shì)，但是，這是否構(gòu)成趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)仍高度不確定。

風(fēng)險(xiǎn)因素持續(xù)沖擊下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)走勢(shì)迂回曲折 _By Bloomberg

▌交易主題

① 特朗普貿(mào)易政策

美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)表示將于3月4日實(shí)施對(duì)加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)的加征關(guān)稅的措施，就油市而言，構(gòu)成重大影響的是對(duì)加拿大油砂10%的關(guān)稅加征，這可能引發(fā)重大額石油貿(mào)易路線重組，不過(guò)，絕大多數(shù)市場(chǎng)參與者認(rèn)為，對(duì)加拿大輸美石油加征關(guān)稅不會(huì)發(fā)生。

所以，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，特朗普發(fā)動(dòng)的各種關(guān)稅危險(xiǎn)，到目前為止尚未對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)際影響。

重要的是，對(duì)中國(guó)(CN)輸美商品另外10%的關(guān)稅（總共20%）的關(guān)稅即將于同一天生效，而目前沒(méi)有任何跡象表明這一舉措將會(huì)推遲。隨后鋼鋁關(guān)稅，對(duì)等關(guān)稅也會(huì)生效，而對(duì)歐盟的關(guān)稅隨時(shí)可能發(fā)動(dòng)。這才是石油市場(chǎng)最擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)，即主要經(jīng)濟(jì)體全部被卷入之后，投資和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)勢(shì)必受到抑制，從而導(dǎo)致對(duì)石油的需求下滑。

② 收緊對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他計(jì)劃撤銷雪佛龍公司(Chevron)在委內(nèi)瑞拉(VEN)的石油運(yùn)營(yíng)許可，這一舉措可能會(huì) 造成24萬(wàn)桶/日的供應(yīng)中斷，即雪佛龍當(dāng)前的產(chǎn)量。

>> TD Cowen的分析師表示：“雪佛龍的退出可能會(huì)導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量下降，美國(guó)煉油商的成本上升。同時(shí)，這可能使OPEC+有空間增加產(chǎn)量?！?/font>