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FedWatch近期美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)表明，F(xiàn)OMC至少再加息2次/50個(gè)基點(diǎn)，終端利率至少為5.10% |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.02.11 22:35 美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在1月利率決定展現(xiàn)鴿派基調(diào)之后，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)卻顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)異常強(qiáng)勁，隨后多位美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員發(fā)表了講話(huà)，基調(diào)總體偏鷹派，因?yàn)樗麄兤毡檎J(rèn)為貨幣當(dāng)局最關(guān)注的住房以外服務(wù)部門(mén)通脹可能需要更大政策力度才能出現(xiàn)有意義的放緩。
FOMC將加息幅度進(jìn)一步降檔至25個(gè)基點(diǎn)，政策利率目標(biāo)區(qū)間升至4.50%至4.75% _By Bloomberg 多數(shù)官員認(rèn)為，本輪加息的峰值利率將會(huì)高于市場(chǎng)預(yù)期并與12月點(diǎn)陣圖基本一致 - - 5.10%。少數(shù)官員認(rèn)為峰值利率將高于5.00%。共識(shí)似乎是，軟著陸的可能性更高了。 ▉ 官員講話(huà)
他在接受彭博社(Bloomberg)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“實(shí)際上美國(guó)(USA)軟著陸的概率正在增加。但是，這并不意味著我們已經(jīng)走出了困境。經(jīng)濟(jì)陷入衰退仍然是可能的，但我認(rèn)為我們可以通過(guò)謹(jǐn)慎行動(dòng)來(lái)避免這種情況?！?/font> 對(duì)于利率前景，他說(shuō)：“我贊成再加息幾次，每次25個(gè)基點(diǎn)?，F(xiàn)在不需要單次加息50個(gè)基點(diǎn)。終端利率需要超過(guò)5.00% - - 我們現(xiàn)在真的很接近 - - 然后暫停。5.00%以上多少？讓我們拭目以待?！?/font> 他表示，加息步伐主要取決于通脹數(shù)據(jù)。他說(shuō)：“我們可以慢慢來(lái)?？纯词虑槿绾卧俅伟l(fā)展，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)保持在現(xiàn)在的軌道上，那就太好了?！?/font> 對(duì)于貨幣政策與當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)的關(guān)系，他說(shuō)：“勞動(dòng)力市場(chǎng)的問(wèn)題超出了貨幣政策能夠作用的范圍。不擔(dān)心目前水平的工資增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)通脹。” ---
他表示，雖然過(guò)去3個(gè)月的通脹報(bào)告是積極的，但美聯(lián)儲(chǔ)不能想當(dāng)然地認(rèn)為這種情況會(huì)繼續(xù)下去。他說(shuō)：“因?yàn)樵谝咔?Covid-19)期間，二手車(chē)等少數(shù)商品的價(jià)格異常上漲和回落，扭曲了通脹的平均值，但是人們關(guān)心的是食品、汽油和住房成本。在我們確信人們關(guān)心的事情得到控制之前，我認(rèn)為我們還有很長(zhǎng)的路要走。” ---
對(duì)于通脹前景，他說(shuō)：“一些人認(rèn)為今年通脹將很快下降。這將是一個(gè)可喜的結(jié)果。但我沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迅速走軟的跡象，我準(zhǔn)備進(jìn)行一場(chǎng)更長(zhǎng)期的斗爭(zhēng)，以使通脹降至我們的目標(biāo)?！?/font> 對(duì)于利率前景，他說(shuō)：“限制性的貨幣政策會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。” ---
對(duì)于最新的非農(nóng)報(bào)告，她說(shuō)：“報(bào)告的強(qiáng)勁程度令人意外?！?/font> 對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，她說(shuō)：“預(yù)計(jì)今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)將低于趨勢(shì)水平。強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及溫和的工資和物價(jià)增長(zhǎng)使經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性增加了。失業(yè)率可能會(huì)低于美聯(lián)儲(chǔ)最近的預(yù)測(cè)。相信我們可以在失業(yè)率不大幅上升的情況下，讓通脹得到遏制。” ---
他表示，如果通脹仍然高企或金融狀況放松，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提高利率，使其達(dá)到足夠的限制性水平，并指出當(dāng)前利率幾乎沒(méi)有進(jìn)入限制性水平。他說(shuō)：“通脹前景顯然存在很多不確定性，而且肯定存在通脹最終因各種原因而更加持久的情況。對(duì)我來(lái)說(shuō)，重要的是我們需要一個(gè)足夠限制性的立場(chǎng)。我們需要在幾年內(nèi)保持這一水平，以確保我們將通脹率壓低至2%，然后最終隨著時(shí)間的推移，我們可能會(huì)將利率恢復(fù)到更正常的水平?！?/font> 他補(bǔ)充說(shuō)：“工資增長(zhǎng)仍遠(yuǎn)高于與美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)一致的水平，不包括住房的服務(wù)業(yè)的通脹壓力持續(xù)存在。這是勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)，我認(rèn)為仍然存在供需失衡。美聯(lián)儲(chǔ)官員需要專(zhuān)注于使其與2%的通脹保持一致。” ---
對(duì)于通脹狀況，他說(shuō)：“上周FOMC發(fā)出的信息是，反通脹/通貨緊縮的進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始(disinfl-ationary process has started) - - 已經(jīng)在商品部門(mén)開(kāi)始，約占我們經(jīng)濟(jì)總量的1/4。但是在服務(wù)部門(mén)，尤其是住房以外的服務(wù)部門(mén)，尚未顯示出任何通縮的跡象。現(xiàn)在處于反通脹/通脹緊縮非常早期的階段。距離通脹回落至央行目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。” 對(duì)于通脹前景，他說(shuō)：“我們預(yù)計(jì)2023年將是通脹大幅下降的一年。實(shí)際上，我們的工作是確保情況這樣發(fā)展。我的猜測(cè)是，不僅要在今年，而且明年繼續(xù)下降，以使通脹率會(huì)下降至接近2%的水平?！?/font> 對(duì)于利率前景，他說(shuō)：“現(xiàn)實(shí)情況是我們將對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)。因此，如果我們繼續(xù)獲得，如強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告或更高的通脹報(bào)告，很可能我們做得更多，加息可能超過(guò)市場(chǎng)定價(jià)。同時(shí)，我們需要耐心等待。我們認(rèn)為，在利率下降之前，我們需要在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在限制性水平。” 當(dāng)被問(wèn)及，如果在政策會(huì)議之前看到就業(yè)報(bào)告，是否會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定時(shí)，鮑威爾說(shuō)：“我們不會(huì)那樣玩?！?/font> 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，鮑威爾的講話(huà)并不如此前多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)期的那么鷹派。 >> Pepperstone Group的研究主管克里斯·韋斯頓表示：
>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利表示：
>> 美洲銀行(Comerica Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯表示：
>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國(guó)利率策略主管伊恩·林根表示：
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對(duì)于最新的BLS非農(nóng)報(bào)告，他說(shuō)：“沒(méi)有人應(yīng)該對(duì)一份報(bào)告反應(yīng)過(guò)度。但服務(wù)業(yè)的潛力仍然非常強(qiáng)勁，我認(rèn)為這是我們很多人都在關(guān)注的部分。我也對(duì)巨大的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)字感到驚訝。它告訴我，到目前為止，我們還沒(méi)有看到我們迄今為止的政策收緊對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響。有一些證據(jù)表明有一些影響，但到目前為止這種影響相當(dāng)溫和?！?/font> 對(duì)于利率前景，他說(shuō)：“我還沒(méi)有看到任何讓我降低我的利率路徑的東西。我們需要積極提高利率以設(shè)定通脹上限，然后讓貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。我們總是可以退縮，所以我們不得不讓通脹指導(dǎo)政策，而不是我們的模型指導(dǎo)政策?！?/font> 當(dāng)天早些時(shí)候，他在接受美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)(CNN)采訪(fǎng)時(shí)表示，商品通脹，尤其是食品價(jià)格的降溫是一個(gè)好兆頭，但過(guò)熱的就業(yè)市場(chǎng)將使美聯(lián)儲(chǔ)更難壓低通脹。他說(shuō)：“我們還有更多的工作要做。在暫停之前，我考慮利率需要上升到5.40%?！?/font> ---
他重申，他現(xiàn)在對(duì)峰值利率的預(yù)期仍然是5.10%，與FOMC在12月公布的點(diǎn)陣圖一致，并預(yù)計(jì)在達(dá)到這個(gè)水平后在年底前保持在這一水平。 對(duì)于如何達(dá)到更高的峰值利率，他指出，更高的峰值利率可能會(huì)通過(guò)超出目前設(shè)想的2次/每次25個(gè)基點(diǎn)的加息來(lái)實(shí)現(xiàn)，同時(shí)不排除加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，但他強(qiáng)調(diào)加息50個(gè)基點(diǎn)不是他的基本預(yù)期。 他還談到了一種可能性，在暫停加息后，如有必要，再次加息。他說(shuō)：“我喜歡選擇性，所以我從不想排除任何行動(dòng)，但我確實(shí)認(rèn)為這在很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)相對(duì)于我的預(yù)期如何發(fā)展。我們理解數(shù)據(jù)依賴(lài)意味著什么，我們將努力避免過(guò)于局限于一種方法?！?/font> 對(duì)于1月BLS非農(nóng)報(bào)告超過(guò)51萬(wàn)的強(qiáng)勁就業(yè)增長(zhǎng)以及勞動(dòng)市場(chǎng)前景，他表示：“官員們需要了解就業(yè)報(bào)告是否是異常數(shù)據(jù)，我將傾向于對(duì)此進(jìn)行一些研究。如果我們看到這個(gè)季度或下一個(gè)季度的就業(yè)增長(zhǎng)比人們現(xiàn)在預(yù)期的要強(qiáng)，我不會(huì)感到驚訝。” 對(duì)于通脹前景，他說(shuō)：“預(yù)計(jì)今年通脹率將處于3.x水平 - - x為低個(gè)位數(shù) - - 仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。最后的回歸目標(biāo)水平可能需要很長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。因此，我想確保我們?cè)陂_(kāi)始放松政策之前處于正確的位置，因?yàn)楝F(xiàn)階段最重要的是讓通脹盡可能接近目標(biāo)。我們專(zhuān)注于供需失衡，因?yàn)樾枨筮^(guò)多會(huì)導(dǎo)致通脹上升。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，第一項(xiàng)工作必須是讓通貨膨脹重新得到控制。我將盡我所能推動(dòng)我們這樣做。” 對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，他說(shuō)：“我已經(jīng)說(shuō)過(guò)多次，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有很多動(dòng)力，而且這種勢(shì)頭很有可能足以吸收我們的政策收緊，從而幫助我們避免經(jīng)濟(jì)衰退。” ▉ 利率前景 美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯(Lawrence Summers)表示，金融市場(chǎng)對(duì)通脹前景過(guò)于自滿(mǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息的峰值利率可能高于市場(chǎng)近期上調(diào)后的預(yù)期。他在彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)的節(jié)目中說(shuō)：“我們可能正在進(jìn)入一個(gè)動(dòng)蕩的時(shí)期。我不確定我們是否走在一條軌道上，即終端利率與市場(chǎng)預(yù)期一致的情況下，通脹率會(huì)達(dá)到2%?！?/font>
BLS非農(nóng)報(bào)告公布后美聯(lián)儲(chǔ)多為官員發(fā)表了鷹派講話(huà)，市場(chǎng)的終端利率預(yù)期升至5.20% _By Bloomberg 截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期報(bào)價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)將再加息2次，每次25個(gè)基點(diǎn)，本輪加息周期的峰值利率將接近5.2%。對(duì)此，薩默斯警告說(shuō)：“風(fēng)險(xiǎn)在于這個(gè)緊縮周期不僅僅是再加息1次、而是再加息2次、3次 ，25個(gè)基點(diǎn)的加息，而是更大幅度的加息?！?/font> 他指出，金融市場(chǎng)對(duì)通脹前景的共識(shí)預(yù)期過(guò)于自滿(mǎn)，而一些品類(lèi)的通脹可能會(huì)反彈，比如二手車(chē)。他說(shuō)：“共識(shí)變得過(guò)于自滿(mǎn)，通脹率仍處于兩年前無(wú)法想象的水平。并且，將有各種各樣的反彈。這意味著，對(duì)于整體通脹而言，進(jìn)一步下行將很難實(shí)現(xiàn)。”
美國(guó)二手車(chē)價(jià)格在持續(xù)回落之后突然強(qiáng)勁反彈 _By Bloomberg 他指的是，Manheim的數(shù)據(jù)顯示，1月，美國(guó)二手車(chē)平均價(jià)格較12月上漲了2.5%，這是2021年年底以來(lái)的最高環(huán)比漲幅，并且是連續(xù)第2個(gè)月環(huán)比上漲 。 ▉ 本站觀(guān)點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補(bǔ)充說(shuō)，盡管因?yàn)橐恍┙Y(jié)構(gòu)性因素通脹長(zhǎng)期趨勢(shì)水平確實(shí)可能上升至3.0%以上，但在通脹率壓低至4.0%之前，上調(diào)央行通脹目標(biāo)這個(gè)問(wèn)題會(huì)堅(jiān)決抵制。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景展望 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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