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美元指數(shù)大摩：美聯(lián)儲在判斷通脹率將從目前水平下降到何種程度方面可能又“落后于曲線” |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.07.20 14:30 摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師本周提問道：“‘粘性’是新的‘暫時性’嗎？”他們將美聯(lián)儲(Fed)此前的“通脹暫時論”與現(xiàn)在認(rèn)為通脹正持續(xù)降溫的說法進(jìn)行了比較。 他們認(rèn)為，“粘性”一詞是否會像2021年底的“暫時性”一詞那樣從描述中消失，取決于近期美國(USA)物價趨勢，以及美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)上周發(fā)表的重要講話。 策略師丁格拉和艾倫認(rèn)為，美聯(lián)儲在判斷通脹率將從目前水平下降到何種程度方面可能又“落后于曲線”，就像兩年前美聯(lián)儲采取措施控制消費者價格上漲時許多人所懷疑的那樣。 6月份二手車價格下跌4.2%，再加上調(diào)查顯示未來還會有更多降幅，以及去年有利的低基數(shù)效應(yīng)，未來幾個月核心年通脹率可能會降至4%-6%的“粘性”區(qū)間以下，自2021年底以來，該指標(biāo)一直處于這一區(qū)間。
這進(jìn)而可能滿足沃勒的條件，即還需兩個令人印象深刻的通脹(降溫)數(shù)據(jù)，才能使美聯(lián)儲在本月幾乎確定無疑的25個基點加息之后停止加息。盡管他上周警告稱，6月份的通脹意外可能是一次性的。
相關(guān)文章：沃勒：美聯(lián)儲可能還需要加息2次才能結(jié)束這個緊縮周期
研究團(tuán)隊指出，剔除高、低異常值的核心通脹“修正平均”通脹指標(biāo)連續(xù)4個月下滑，他們懷疑6月份的核心通脹未能反映實際情況，并認(rèn)為核心CPI反通脹更多地是“一種趨勢，而非假象”。 他們認(rèn)為，隨著勞動力供應(yīng)的增加，美聯(lián)儲可能不那么擔(dān)心強勁的就業(yè)市場。美國財政部長耶倫(Janet Yellen)周二也表達(dá)了這種看法。
相關(guān)文章：美國財政部長耶倫：中國經(jīng)濟(jì)放緩將拖累一些經(jīng)濟(jì)體的增長，對美國經(jīng)濟(jì)也構(gòu)成負(fù)面影響
也有人對這種樂觀態(tài)度表示懷疑... 巴克萊(Barclays)分析師認(rèn)為，機(jī)票和酒店價格等波動性較大的項目降溫可能無法持續(xù)，這些數(shù)據(jù)對核心服務(wù)通脹的減速起到了推波助瀾的作用，他們表示，就業(yè)市場吃緊對未來的進(jìn)展構(gòu)成了質(zhì)疑。 調(diào)查顯示，基金經(jīng)理仍在超配債券，超配水平比長期平均水平高出兩個標(biāo)準(zhǔn)差以上。這種倉位是在為潛在的兩種情況做準(zhǔn)備的。其一，如果反通脹的樂觀情緒被證明是正確的，美聯(lián)儲的緊縮政策將結(jié)束；其二，如果美聯(lián)儲繼續(xù)過度加息，迫使經(jīng)濟(jì)深度衰退，美聯(lián)儲政策將轉(zhuǎn)向。 他們總結(jié)道，“我們強烈懷疑6月份的數(shù)據(jù)夸大了通脹下行壓力?！?/font>美指頻道 >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策前景及其市場影響 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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