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黃金頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)

美債收益率持續(xù)攀升，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破94點(diǎn)大關(guān)，黃金跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但進(jìn)一步下跌的空間有限，市場(chǎng)等待非農(nóng)報(bào)告指引

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.10.06 17:39

受到美債收益率持續(xù)攀升，以及美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破94點(diǎn)大關(guān)的壓制，黃金周三跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，不過(guò)通脹高企、各國(guó)央行的黃金購(gòu)買量激增等因素對(duì)金價(jià)構(gòu)成一定支撐。同時(shí)，投資者也在等待周五非農(nóng)數(shù)據(jù)給出指引。

北京時(shí)間17:39，智行期貨行情分析系統(tǒng)顯示：CMX黃金12月合約下跌13.8美元或0.78%，報(bào)1,747.1美元；CMX白銀12月合約下跌0.303美元或1.34%，報(bào)22.305美元。

▉ 交易主題

① 美聯(lián)儲(chǔ)

美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)9月會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)表示，將在年內(nèi)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(QE)，并有可能在2022年首次加息。隨后央行官員的講話基本上與這種鷹派立場(chǎng)一致。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)周二就表示，他仍然認(rèn)為供應(yīng)瓶頸正在推動(dòng)近期通脹上升，并將消退。他還重申，央行即將開(kāi)始縮減QE。

但此前超級(jí)鷹派圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，他認(rèn)為通脹存在“上行風(fēng)險(xiǎn)”，央行應(yīng)做好準(zhǔn)備，以防價(jià)格壓力持續(xù)時(shí)間超過(guò)預(yù)期 ，他呼吁在縮減QE之后開(kāi)始討論縮減資產(chǎn)負(fù)債表，并且在2022年加息兩次。

>> Phillip Futures的高級(jí)商品經(jīng)理阿凡達(dá)·山度表示：“隨著通脹威脅可能促使美聯(lián)儲(chǔ)等央行開(kāi)始縮減QE，這將推動(dòng)全球主權(quán)債券收益率和美元上漲，這對(duì)黃金不利。盡管與2020年相比，黃金失去了對(duì)投資者的吸引力，而且技術(shù)面已經(jīng)惡化，有利于空頭而不是多頭。但是，價(jià)格的深度回調(diào)仍被視為買入機(jī)會(huì)。我們的長(zhǎng)期觀點(diǎn)仍然看漲。”

>> Nirmal Bang Commodities的研究主管庫(kù)納爾·沙阿表示：“主要央行暗示，這種寬松的流動(dòng)性不能留在系統(tǒng)中，由于全球范圍內(nèi)的疫情危機(jī)正在緩和，因此他們必須開(kāi)始減少債券購(gòu)買，使黃金面臨直接壓力?！?/font>

>> Oanda的亞太地區(qū)高級(jí)市場(chǎng)分析師杰弗里·哈雷表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)的發(fā)言人大多都同意12月的縮減QE，那將是黃金的壓制因素，因?yàn)檫@可能會(huì)推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率的穩(wěn)步上升?！?/font>

② 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，約翰斯霍普金斯大學(xué)的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠確診病例達(dá)到2.35億，死亡481萬(wàn)。

 

美國(guó)新確診/死亡病例持續(xù)回落，而疫苗接種量開(kāi)始反彈 _By Arcgis

Delta變體繼續(xù)在全球蔓延，但本輪疫情似乎已經(jīng)見(jiàn)頂，并已經(jīng)持續(xù)回落。盡管疫情仍然是金融市場(chǎng)的超級(jí)主題，但對(duì)黃金的影響已經(jīng)很小。

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國(guó)債收益率上漲2.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.555%。30年期國(guó)債收益率上漲3.0個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.130%。10年/2年收益率利差擴(kuò)大至1.263%。

▉ 市場(chǎng)數(shù)據(jù)

① 非農(nóng)報(bào)告

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)周五將公布就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)，目前市場(chǎng)預(yù)期，9月美國(guó)將增加47.5萬(wàn)個(gè)工作崗位。并且多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果達(dá)到這個(gè)水平，意味著美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定會(huì)在11月政策會(huì)議上宣布甚至實(shí)施縮減QE。

 

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2021年8月) 美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 預(yù)測(cè)   (單位：萬(wàn)人)

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	美元影響
2021-09-03	美國(guó)2021年08月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	23.5	105.3	72.5	重大利空
2021-08-06	美國(guó)2021年07月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	94.3	85.0	85.8	利多
2021-07-02	美國(guó)2021年06月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	85.0	58.3	72.0	利多
2021-06-04	美國(guó)2021年05月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	55.9	26.6	67.4	利空
2021-05-07	美國(guó)2021年04月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	26.6	91.6	100	利空
2021-04-02	美國(guó)2021年03月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	91.6	37.9	66.0	利多
2021-03-05	美國(guó)2021年02月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	37.9	4.9	19.8	利多
2021-02-05	美國(guó)2021年01月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	4.9	-14	10.5	利空
2021-01-08	美國(guó)2020年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	-14	24.5	5	利空
2020-12-07	美國(guó)2020年11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	24.5	63.8	47.5	利空
2020-11-06	美國(guó)2020年10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	63.8	66.1	59.3	利多
2020-10-02	美國(guó)2020年09月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	66.1	148.9	87.5	利空
2020-09-04	美國(guó)2020年08月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)	137.1	173.4	135	利空
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>> FXTM的高級(jí)研究分析師盧克曼·奧圖努加表示：“美元升值是一種阻力。在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，黃金未能從通脹擔(dān)憂中獲得動(dòng)力?？紤]到黃金對(duì)縮減QE的敏感程度，我們預(yù)計(jì)非農(nóng)數(shù)據(jù)將增加市場(chǎng)的波動(dòng)性，并且該數(shù)據(jù)將為本月黃金的走勢(shì)定下基調(diào)?！?/font>

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“周五的非農(nóng)報(bào)告將確定黃金的走勢(shì)，因此近期黃金很可能在1,745美元至1,775美元區(qū)間之間進(jìn)行整理?！?/font>

>> Insignia Consultants的研究主管欽坦·卡納尼表示：“黃金將受益于更高的通脹。但在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)將會(huì)大幅波動(dòng)。金價(jià)處于1,740美元之上短期內(nèi)仍然看漲。”

>> DailyFx的策略師伊利亞·斯皮瓦克表示：“此時(shí)推動(dòng)黃金市場(chǎng)的是美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度和時(shí)間。而非農(nóng)報(bào)告將對(duì)此給出指引?！?/font>

① 印度黃金進(jìn)口量

一位政府消息人士稱，印度(IDN)9月份的黃金進(jìn)口量同比飆升658%，因?yàn)楫?dāng)?shù)貎r(jià)格下降至近6個(gè)月來(lái)的最低水平，促使珠寶商為即將到來(lái)的節(jié)日備庫(kù)，同時(shí)，去年基數(shù)極低。

他表示，印度9月進(jìn)口了91噸黃金，而去年同期為12噸。他說(shuō)，就價(jià)值而言，9月進(jìn)口額為51億美元，而一年前為6.01億美元。第三季度印度的黃金進(jìn)口量同比增長(zhǎng)170%至288噸。

② CFTC黃金持倉(cāng)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日當(dāng)周，黃金凈多頭頭寸減少了1.9萬(wàn)口，至16.8萬(wàn)口，連續(xù)兩周下降。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美黃金持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2021年9月28日) 美黃金凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 行情走勢(shì)分析

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師杰弗里·哈雷表示：“低迷的股市正在促使投資者買入美元，從而給黃金帶來(lái)壓力，在美國(guó)就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前，黃金將處于1,750-1,785的區(qū)間內(nèi)。隨著對(duì)通脹和美國(guó)政府債務(wù)上限的擔(dān)憂加劇，本周黃金可能會(huì)在下跌至1,750美元時(shí)找到支撐。雖然不確定性將在一定程度上支撐黃金，但美國(guó)貨幣政策方向最終將成為決定因素。”

>> PineBridge Investment的投資組合經(jīng)理馬利·尼古拉表示：“在當(dāng)前環(huán)境下，這種黃色金屬不會(huì)起到通脹對(duì)沖的作用。在貨幣供應(yīng)量增加的環(huán)境中，黃金表現(xiàn)更好 。如果我們從整體基本面來(lái)看，我們沒(méi)有看到大宗商品的超級(jí)周期。”

>> 獨(dú)立分析師羅斯·諾曼表示：“黃金似乎長(zhǎng)期低迷，無(wú)論哪種利多因素都無(wú)法動(dòng)搖，10年期國(guó)債收益率走強(qiáng)和美元走強(qiáng)成為阻力。雖然央行的購(gòu)買提振了多頭情緒，但黃金缺乏機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)，尤其是北美機(jī)構(gòu)資金?！?/font>

>> Kinsis Money的市場(chǎng)分析師卡洛·阿爾貝托·德卡薩表示：“首先，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE迫在眉睫，似乎已經(jīng)被市場(chǎng)部分定價(jià)。其次，黃金需求似乎相對(duì)穩(wěn)固，投資者一直在大幅下跌時(shí)買入黃金 。近期突如其來(lái)的反彈可能表明，賣方正在失去動(dòng)力，因此，買家正試圖在下跌期間進(jìn)行投資，現(xiàn)在認(rèn)為黃金在最近的下跌之后是一個(gè)更具吸引力的選擇?！?/font>

② 金價(jià)預(yù)測(cè)

>> WisdomTree Investments的研究主管尼特什·沙阿表示：“考慮到美元、利率和通脹，金價(jià)應(yīng)該在2,000美元左右。然而，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在今年年底前縮減QE，以及在2022年底前加息，可能會(huì)在未來(lái)限制黃金價(jià)格。我們預(yù)計(jì)到2021年第四季度，金價(jià)將升至1,970美元，然后在2022年第二季度趨于平穩(wěn)，回落至1,860美元?！?/font>

>> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略主管尤金·溫伯格表示：“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年年底金價(jià)將在1,900美元左右，低于此前設(shè)定的2,000美元的目標(biāo)價(jià)。預(yù)計(jì)明年會(huì)達(dá)到2,000美元的的水平。做出這一調(diào)整是因?yàn)椋坏┟缆?lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減QE，黃金的一個(gè)重要障礙應(yīng)該會(huì)消失。此外，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，第四季度美國(guó)通脹率將會(huì)大幅下滑，這將緩解美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的壓力。因此，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)12個(gè)月大幅上漲?！?/font>

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師薩賓·謝爾斯表示：“隨著美元走軟，新興市場(chǎng)和央行的購(gòu)買量增加，金價(jià)將在年底仍有望升至2,000美元?！?/font>

>> 瑞銀財(cái)富管理公司(UBS)的首席信息官辦公室大宗商品主管多米尼克·施奈德表示：“信息必須是：如果你是戰(zhàn)術(shù)立場(chǎng)，就平倉(cāng)；如果你是戰(zhàn)略頭寸，那就對(duì)沖它。在一個(gè)看起來(lái)更好的世界里，你為什么要持有如此多的避險(xiǎn)資產(chǎn)，這僅僅意味著市場(chǎng)需要在較低水平上保持平衡。價(jià)格可能會(huì)下跌至接近1,600美元，而白銀可能會(huì)下跌至22美元或更低。由于更大的工業(yè)敞口，鉑金可能是貴金屬領(lǐng)域更好的投資。”

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)貴金屬分析師王川表示：

 

10年期美債收益率已經(jīng)穩(wěn)定與1.50%以上水平，而美美元指數(shù)已經(jīng)突破94點(diǎn)關(guān)口，表明避險(xiǎn)需求、通脹高企和美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE繼續(xù)對(duì)基石資產(chǎn)構(gòu)成支撐。但如果要升至更高的水平，動(dòng)力也應(yīng)該有限，因?yàn)楸局芪鍖l(fā)布非農(nóng)報(bào)告，如果數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)意外情況(遠(yuǎn)低于一致預(yù)期)則可能使趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。 總體而言，黃金缺乏內(nèi)生動(dòng)力，始終是跟隨基石資產(chǎn)美元和美債，以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)美國(guó)股指而波動(dòng)。并且在資金明顯介入跡象出現(xiàn)之前 - - 黃金ETF資金流量 - - 這種態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。 短線來(lái)看，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，黃金將受到1,740點(diǎn)的較弱的支撐，較強(qiáng)的支撐水平是1,721點(diǎn)。

日內(nèi)需關(guān)注：ADP非農(nóng)。黃金頻道 >>

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