盡管就業(yè)和時薪增長均不及預期，但請注意3個數(shù)據(jù)：① 目前僅比疫情前的就業(yè)人數(shù)低380萬，鑒于千萬級的職位空缺，復蘇只是時間問題；② 失業(yè)率已經(jīng)大幅下降至4.2%，從歷史上看，這已經(jīng)是非常低的水平了 - - 在尚未擺脫疫情的情況下，追求此前3.5%的極低水平，是不合理的；② 參與率升至61.8%，表明勞動力市場狀況接近恢復到疫情前的水平。

所以，這是一個好壞參半的報告，甚至可以說是個很好的報告?？紤]到下個月可能會大幅上修本月就業(yè)人數(shù)的情況下，甚至將是一個非常好的報告。所以，不會對美聯(lián)儲加速推進縮債構(gòu)成影響。

鑒于美國總統(tǒng)拜登和俄羅斯總統(tǒng)普京討論了烏克蘭危機，目前沒有真正的避險需求。近期股市的風險偏好扼殺了短期內(nèi)黃金的勢頭，黃金曾有過多次機會突破并企穩(wěn)于1,800美元，但再次失敗。

我關(guān)注的是周五公布的美國CPI數(shù)據(jù)，以及12月14日至12月15日的美聯(lián)儲貨幣政策會議。黃金市場正在尋求更清晰地美聯(lián)儲加速縮債計劃，并確定2022年加息的時間。

總體而言，黃金投資者不確定現(xiàn)在該怎么辦，正如價格在1,780美元左右停留了幾天所反映的情緒一樣。一方面，通脹高企要求金價上漲。另一方面，對美國貨幣狀況收緊的預期上升，股市反彈和美元走強都是黃金投資者令人沮喪的跡象。

鑒于這些相互矛盾的宏觀因素，交易者可能不太熱衷于在任何一個方向上建立大膽的頭寸，直到有情況更清楚。然而，無論短期內(nèi)發(fā)生什么，這都不會改變我的長期觀點，即黃金仍然被嚴重低估。

黃金似乎很難在任何一個方向上實現(xiàn)任何勢頭。1,780美元附近的價格看起來像一塊磁鐵。由于12月初，市場相當疲軟，因此我們確實出現(xiàn)了違反直覺的舉動，這與年底前的一些頭寸調(diào)整交易有關(guān)。

在年底之前，隨著Omicron變體的傳播，交易員將考慮是否存在進一步封鎖的前景?，F(xiàn)在不是做空黃金的好時機。

美債收益率和美元、疫情和美聯(lián)儲的動態(tài)造成了動蕩的交易環(huán)境。波動的市場可以為金銀提供底線。但目前，很難找到貴金屬的方向，市場仍然波動。隨著題材重新轉(zhuǎn)向各國央行的政策收緊，這可能會提振美元，黃金的上行空間可能有限。

預計2022年底的黃金和白銀價格分別為1,600美元和20.8美元。

黃金面臨的唯一壓力是美債收益率上升，但收益率的上行空間相當有限。金價穩(wěn)定在1,780-1,800美元，等待來自美聯(lián)儲和CPI數(shù)據(jù)的指引。

最近黃金和白銀價格的飆升觸發(fā)了一些獲利回吐，但新買家繼續(xù)進入貴金屬市場，在新年之前買入實物金條。貴金屬的長期吸引力是作為投資組合和貨幣對沖，隨著2022年的臨近，金融風險的積累看起來很穩(wěn)固。

無論美聯(lián)儲最終加息到什么程度，利率仍將遠低于通脹，以至于對央行的信心可能會嚴重減弱。雖然黃金在其他資產(chǎn)表現(xiàn)不佳時往往表現(xiàn)良好，但當對貨幣政策的信心消失時，黃金的表現(xiàn)最好。