鑒于美國總統(tǒng)拜登和俄羅斯總統(tǒng)普京討論了烏克蘭危機(jī)，目前沒有真正的避險(xiǎn)需求。近期股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好扼殺了短期內(nèi)黃金的勢(shì)頭，黃金曾有過多次機(jī)會(huì)突破并企穩(wěn)于1,800美元，但再次失敗。

我關(guān)注的是周五公布的美國CPI數(shù)據(jù)，以及12月14日至12月15日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。黃金市場(chǎng)正在尋求更清晰地美聯(lián)儲(chǔ)加速縮債計(jì)劃，并確定2022年加息的時(shí)間。

總體而言，黃金投資者不確定現(xiàn)在該怎么辦，正如價(jià)格在1,780美元左右停留了幾天所反映的情緒一樣。一方面，通脹高企要求金價(jià)上漲。另一方面，對(duì)美國貨幣狀況收緊的預(yù)期上升，股市反彈和美元走強(qiáng)都是黃金投資者令人沮喪的跡象。

鑒于這些相互矛盾的宏觀因素，交易者可能不太熱衷于在任何一個(gè)方向上建立大膽的頭寸，直到有情況更清楚。然而，無論短期內(nèi)發(fā)生什么，這都不會(huì)改變我的長期觀點(diǎn)，即黃金仍然被嚴(yán)重低估。

黃金似乎很難在任何一個(gè)方向上實(shí)現(xiàn)任何勢(shì)頭。1,780美元附近的價(jià)格看起來像一塊磁鐵。由于12月初，市場(chǎng)相當(dāng)疲軟，因此我們確實(shí)出現(xiàn)了違反直覺的舉動(dòng)，這與年底前的一些頭寸調(diào)整交易有關(guān)。

在年底之前，隨著Omicron變體的傳播，交易員將考慮是否存在進(jìn)一步封鎖的前景?，F(xiàn)在不是做空黃金的好時(shí)機(jī)。

美債收益率和美元、疫情和美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)態(tài)造成了動(dòng)蕩的交易環(huán)境。波動(dòng)的市場(chǎng)可以為金銀提供底線。但目前，很難找到貴金屬的方向，市場(chǎng)仍然波動(dòng)。隨著題材重新轉(zhuǎn)向各國央行的政策收緊，這可能會(huì)提振美元，黃金的上行空間可能有限。

預(yù)計(jì)2022年底的黃金和白銀價(jià)格分別為1,600美元和20.8美元。

黃金面臨的唯一壓力是美債收益率上升，但收益率的上行空間相當(dāng)有限。金價(jià)穩(wěn)定在1,780-1,800美元，等待來自美聯(lián)儲(chǔ)和CPI數(shù)據(jù)的指引。

最近黃金和白銀價(jià)格的飆升觸發(fā)了一些獲利回吐，但新買家繼續(xù)進(jìn)入貴金屬市場(chǎng)，在新年之前買入實(shí)物金條。貴金屬的長期吸引力是作為投資組合和貨幣對(duì)沖，隨著2022年的臨近，金融風(fēng)險(xiǎn)的積累看起來很穩(wěn)固。

無論美聯(lián)儲(chǔ)最終加息到什么程度，利率仍將遠(yuǎn)低于通脹，以至于對(duì)央行的信心可能會(huì)嚴(yán)重減弱。雖然黃金在其他資產(chǎn)表現(xiàn)不佳時(shí)往往表現(xiàn)良好，但當(dāng)對(duì)貨幣政策的信心消失時(shí)，黃金的表現(xiàn)最好。