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圖表頻道 > 美國商務部經濟分析(BEA)個人消費支出(PCE)價格指數(shù)

美聯(lián)儲首選的通脹指標出現(xiàn)下降跡象，或預示通脹的下降速度將比美聯(lián)儲官員的預期略快

要點：

市場矩陣(MarketMatrix.net)美元指數(shù)分析師戴騰表示：從數(shù)據(jù)中不難看出，美聯(lián)儲首選的通貨膨脹指標在3月份大幅上升了0.9%，但這一上升主要源于天然氣成本的飆升，而且有一些跡象表明，巨大的價格壓力可能開始緩解。

剔除了波動的食品和能源成本的較窄的通脹指標，即核心PCE，在3月份連續(xù)第二個月僅上升了0.3%。這符合華爾街的預測。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)：2月和3月的核心通脹率增幅是自去年夏天以來最小的。并且核心通脹率從5.3%降至5.2%，這是一年多來首次出現(xiàn)逐月下降。

盡管數(shù)據(jù)顯示通脹有降溫的趨勢，然而，處于歷史高位的通貨膨脹正在刺激工人們要求提高工資以及導致企業(yè)提高售價，這可能會使美聯(lián)儲繼續(xù)保持強勁的收緊政策的動作。

總體來看，報告并不會阻礙美聯(lián)儲加息50個基點，但證明了今年通脹的下降速度將比美聯(lián)儲官員現(xiàn)在的預期略快。

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編輯：王真發(fā)布時間：2022.04.29 20:35

周五，北京時間20:30，美國商務部經濟分析局(BEA)公布的個人收入和支出報告(PCE)顯示，3月，PCE物價指數(shù)同比上漲幅度不及市場預期，但仍高于前值；核心PCE物價指數(shù)同樣不及預期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)短線小幅走高。黃金短線小幅走低。美國2年期、3年期國債收益率漲幅小幅擴大，現(xiàn)漲逾11個基點。具體數(shù)據(jù)為：

單位：%

經濟數(shù)據(jù)	前值	預測值	現(xiàn)值	美元影響
美國3月PCE年率	6.4	6.7	6.6	利空
美國3月PCE月率	0.6	0.9	0.9	中性
美國3月核心PCE年率	5.4	5.3	5.2	利空
美國3月核心PCE月率	0.4	0.3	0.3	中性
美國3月個人支出月率	0.2	0.6	1.1	利多
美國3月實際個人消費支出月率	-0.4	-0.1	0.2	利多
美國3月個人收入月率	0.5	0.4	0.5	利多

▉ 美國PCE

3月，美國PCE同比飆升6.6%，不及市場預期。但仍是1982年6月以來的最高水平，遠遠超過美聯(lián)儲(Fed)2%的目標。同時前值向下修正為6.3%。

美國商務部經濟分析局(BEA)個人消費支出(PCE)價格指數(shù)年率數(shù)據(jù) (2022年3月)

美國消費者價格指數(shù)(CPI)年率

預測 (單位：%)

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公布時間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間	現(xiàn)值	前值	預測值	美指影響
2022-04-29	美國2022年03月消費支出價格指數(shù)年率	6.6	6.4	6.7	利空
2022-03-31	美國2022年02月消費支出價格指數(shù)年率	6.4	6.1	6.4	中性
2022-02-25	美國2022年01月消費支出價格指數(shù)年率	6.1	5.8	6.0	利多
2022-01-28	美國2021年12月消費支出價格指數(shù)年率	5.8	5.7	5.8	利多
2021-12-23	美國2021年11月消費支出價格指數(shù)年率	5.7	5.0	5.7	利多
2021-11-24	美國2021年10月消費支出價格指數(shù)年率	5.0	4.4	5.1	利空
2021-10-29	美國2021年09月消費支出價格指數(shù)年率	4.4	4.3	4.4	中性
2021-10-01	美國2021年08月消費支出價格指數(shù)年率	4.3	4.2	4.2	利多
2021-08-27	美國2021年07月消費支出價格指數(shù)年率	4.2	4.0	4.1	利多
2021-07-30	美國2021年06月消費支出價格指數(shù)年率	4.0	3.9	4.0	中性
2021-06-25	美國2021年05月消費支出價格指數(shù)年率	3.9	3.6	3.6	利多
2021-05-28	美國2021年04月消費支出價格指數(shù)年率	3.6	2.3	3.5	利多
2021-04-30	美國2021年03月消費支出價格指數(shù)年率	2.3	1.6	2.3	中性
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▉ 美國核心PCE

3月，美國核心PCE飆升5.2%，從高點回落，較前值5.4%小幅下降，同時也不及市場預期。

美國商務部經濟分析局(BEA)核心個人消費支出(PCE)價格指數(shù)年率數(shù)據(jù) (2022年3月)

美國核心消費者價格指數(shù)(CPI)年率

預測 (單位：%)

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公布時間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間	現(xiàn)值	前值	預測值	美指影響
2022-04-29	美國2022年03月核心消費支出價格指數(shù)年率	5.4	5.3	5.2	利空
2022-03-31	美國2022年02月核心消費支出價格指數(shù)年率	5.4	5.2	5.5	利空
2022-02-25	美國2022年01月核心消費支出價格指數(shù)年率	5.2	4.9	5.2	中性
2022-01-28	美國2021年12月核心消費支出價格指數(shù)年率	4.9	4.7	4.8	利多
2021-12-23	美國2021年11月核心消費支出價格指數(shù)年率	4.7	4.1	4.5	利多
2021-11-24	美國2021年10月核心消費支出價格指數(shù)年率	4.1	3.6	4.1	中性
2021-10-29	美國2021年09月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.6	3.6	3.7	利空
2021-10-01	美國2021年08月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.6	3.6	3.5	利多
2021-08-27	美國2021年07月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.6	3.5	3.6	中性
2021-07-30	美國2021年06月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.5	3.4	3.7	利空
2021-06-28	美國2021年05月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.4	3.1	3.4	中性
2021-05-28	美國2021年04月核心消費支出價格指數(shù)年率	3.1	1.8	2.9	利多
2021-04-30	美國2021年03月核心消費支出價格指數(shù)年率	1.8	1.4	1.8	中性
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▉ 其他數(shù)據(jù)

美國商務部經濟分析局(BEA)的報告稱，美國3月個人名義收入環(huán)比增長0.5%，但個人名義消費支出(PCE)環(huán)比增幅達到了1.1%，幾乎是預期值0.6%的兩倍。隨著支出增速連續(xù)三個月超過收入增速，儲蓄率已下滑至2013年12月來最低水平。

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收入和支出數(shù)據(jù) _By BEA

在工資方面，3月私營部門工資同比增長12.8%，為去年9月以來的最高水平，而政府工資同比增長5.4%，低于前值5.5%。

▉ 機構評論

① 報告解讀

>> 聯(lián)信銀行首席經濟學家比爾·亞當斯表示：“很高興看到PCE核心通脹率同比放緩，通貨膨脹可能在3月份達到頂峰，盡管證據(jù)仍然有點模糊?！?/font>

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的美國經濟學家安德魯·亨特表示：“今天公布的數(shù)據(jù)顯示，通脹有了開始放緩的進一步證據(jù)。這不會阻止美聯(lián)儲下周加息50個基點，但它支持了我們的觀點，即今年通脹率的下降速度將比美聯(lián)儲官員現(xiàn)在的預期略快?！?/font>

>> 美國銀行(Bank of America)的經濟學家周安娜表示：“盡管市場上正在發(fā)生擔憂，但我們并沒有真正看到許多放緩的跡象?！?/font>

>> 達拉斯聯(lián)邦儲備銀行前行長理查德·費舍爾表示：“打破失控的通脹背后的唯一方法是實施非常緊縮的貨幣政策。它會減慢速度，因為一切都變得昂貴?！?/font>

>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)高級經濟學家薩爾·瓜提瑞表示：“強勁的就業(yè)和工資增長支撐了消費者支出，還不要把美國消費者排除在外。"

▉ 本站觀點

市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：

從數(shù)據(jù)中不難看出，美聯(lián)儲首選的通貨膨脹指標在3月份大幅上升了0.9%，但這一上升主要源于天然氣成本的飆升，而且有一些跡象表明，巨大的價格壓力可能開始緩解。

總體來看，報告并不會阻礙美聯(lián)儲加息50個基點，但證明了今年通脹的下降速度將比美聯(lián)儲官員現(xiàn)在的預期略快。