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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)JOLTS職位空缺報(bào)告(JOLTS)

美國(guó)11月職位空缺數(shù)小幅下跌，但離職率近一年來(lái)首次上升，恐繼續(xù)推動(dòng)薪資上浮

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)美元分析師戴騰表示：11月的職位空缺數(shù)據(jù)整體上與10月差異不大，但一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)有了異動(dòng) -- 離職率(自愿離職者占總就業(yè)人數(shù))自2月以來(lái)首次上升至2.7%，即420萬(wàn)美國(guó)人。

工人們通常會(huì)辭掉一份工作以獲得新職位的更高薪水。當(dāng)許多美國(guó)人辭職時(shí)，它會(huì)迫使企業(yè)支付更多費(fèi)用以留住他們的員工。

另一方面，近期多企業(yè)裁員的新聞?lì)l頻發(fā)布，但實(shí)際職位空缺卻進(jìn)一步增加，這是因?yàn)榭萍荚谡w經(jīng)濟(jì)中只占相對(duì)較小的一部分。因此勞動(dòng)力市場(chǎng)的頂端出現(xiàn)了疲軟和放緩。但在勞動(dòng)力市場(chǎng)的底部，需求仍然很大。隨著越來(lái)越多的工作轉(zhuǎn)向低工資職業(yè)，并且工資增長(zhǎng)加速，而這些職業(yè)往往在工資增長(zhǎng)方面有更高的百分比增長(zhǎng)。

這一點(diǎn)是推動(dòng)工資-物價(jià)螺旋式通貨膨脹升溫更危險(xiǎn)的信號(hào)。

同時(shí)值得注意的是職位空缺與失業(yè)人數(shù)之比，與上個(gè)月持平。仍處于一年來(lái)新低。正如美聯(lián)儲(chǔ)喉舌尼克·提米羅斯此前所寫(xiě)：美聯(lián)儲(chǔ)是希望看到職位空缺與失業(yè)工人的比率下降。

整體來(lái)看，報(bào)告揭示了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍處于火熱階段，雇主對(duì)工人的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)供應(yīng)。而這種失衡將繼續(xù)給工資帶來(lái)上行壓力。所以美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)這種局面預(yù)計(jì)不會(huì)有轉(zhuǎn)向傾向。

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美指頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2023.01.04 23:05

周二，北京時(shí)間23:00，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)發(fā)布的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告(JOLTS)報(bào)告顯示，職位空缺數(shù)量的增加和持續(xù)強(qiáng)勁的薪資增長(zhǎng) ，可能會(huì)加強(qiáng)人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持利率在限制性水平以抑制通脹并確保價(jià)格增長(zhǎng)處于持續(xù)下降趨勢(shì)的預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元短線(xiàn)小幅上漲近30點(diǎn)，道指小幅下滑。具體數(shù)據(jù)為：

單位：萬(wàn)

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)	前值	預(yù)測(cè)值	現(xiàn)值	美元影響
美國(guó)11月JOLTs職位空缺	1051.2	1000	1045.8	利多

▉ 美國(guó)職位空缺數(shù)據(jù)

11月，美國(guó)職位空缺升至1045.8萬(wàn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的1005萬(wàn)。也是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三次超出市場(chǎng)預(yù)期，10月的職位空缺數(shù)值從1033.4萬(wàn)人被修正為1051.2萬(wàn)人。環(huán)比下降5.4萬(wàn)。在過(guò)去12個(gè)月的數(shù)據(jù)中，總共有11個(gè)月的職位空缺數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2022年11月)

美國(guó)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)

預(yù)測(cè) (單位：萬(wàn)人)

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值修正	預(yù)測(cè)值	美指影響
2022-01-04	美國(guó)2022年11月JOLTS職位空缺	1045.8	1033.4	1000	利多
2022-11-30	美國(guó)2022年10月JOLTS職位空缺	1033.4	1071.7	1030	利多
2022-11-01	美國(guó)2022年09月JOLTS職位空缺	1071.7	1028	1000	利多
2022-10-04	美國(guó)2022年08月JOLTS職位空缺	1005.3	1123.9	1062	利空
2022-08-31	美國(guó)2022年07月JOLTS職位空缺	1123.9	1104	1047.5	利多
2022-08-02	美國(guó)2022年06月JOLTS職位空缺	1069.8	1130.3	1100	利空
2022-07-06	美國(guó)2022年05月JOLTS職位空缺	1125.4	1168.1	1100	利空
2022-06-01	美國(guó)2022年04月JOLTS職位空缺	1140	1190	1140	利空
2022-05-03	美國(guó)2022年03月JOLTS職位空缺	1154.9	1126.6	1120	利多
2022-03-29	美國(guó)2022年02月JOLTS職位空缺	1126.6	1128.3	1100	利空
2022-03-09	美國(guó)2022年01月JOLTS職位空缺	1126.3	1144.5	1095	利空
2022-02-01	美國(guó)2021年12月JOLTS職位空缺	1092.5	1056.2	1130	利多
2022-01-04	美國(guó)2021年11月JOLTS職位空缺	1056.2	1109.1	1110	利空
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▉ 其他數(shù)據(jù)

報(bào)告顯示：從行業(yè)來(lái)看，11月，專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)的職位空缺增加了21.2萬(wàn)個(gè)，非耐用品制造業(yè)的職位空缺則增加了3.9萬(wàn)個(gè)；金融和保險(xiǎn)業(yè)的職位空缺減少了7.5萬(wàn)個(gè)，聯(lián)邦政府的職位空缺減少了4.4萬(wàn)個(gè)。

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職位空缺數(shù)量 _By BLS

每個(gè)失業(yè)工人對(duì)應(yīng)1.74個(gè)職位空缺，和上月持平，而這一比率在疫情之前則為1.2左右。職位空缺比失業(yè)工人多出大約440萬(wàn)個(gè)。美聯(lián)儲(chǔ)官員密切關(guān)注這一比率，并指出職位空缺數(shù)量的增加是美聯(lián)儲(chǔ)可能能夠在不導(dǎo)致失業(yè)率飆升的情況下為勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，從而降低通脹的一個(gè)原因。

職位空缺與招聘 _By BLS

盡管職位空缺出人意料地扭轉(zhuǎn)了近期的下降趨勢(shì)并繼續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期，但招聘人數(shù)繼續(xù)下滑，美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)稱(chēng)，在11月，總招聘人數(shù)下降至605.52萬(wàn)，創(chuàng)下2021年2月以來(lái)的最低水平。

醫(yī)療保健和社會(huì)援助的新增招聘人數(shù)最多，11月增加了7.4萬(wàn)人。報(bào)告顯示某些行業(yè)的招聘有所放緩，包括住宿和食品服務(wù)、建筑和零售貿(mào)易等行業(yè)。

11月，辭職人數(shù)意外上升12.6萬(wàn)人至417.3萬(wàn)人，則是自2021年11月以來(lái)的最大增幅。離職率上升至2.7%，為去年2月以來(lái)的最高水平。此外，11月的裁員人數(shù)有所減少。

▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論

① 就業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)況

職位空缺與失業(yè)人數(shù)之比1.74創(chuàng)一年來(lái)新低 _By Bloomberg

>> Glassdoor的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特拉薩斯表示：

這是一份相當(dāng)強(qiáng)勁的報(bào)告。我不認(rèn)為有這么多人對(duì)這樣的好消息感到如此失望。你知道，考慮到所有關(guān)于技術(shù)裁員的頭條新聞，大多數(shù)人都在尋找招聘和職位空缺的小幅下降。但人們很容易忘記，科技在整體經(jīng)濟(jì)中只占相對(duì)較小的一部分。當(dāng)然，JOLTS數(shù)據(jù)是11月份的。隨著裁員加速，12月發(fā)生了很多變化。

實(shí)際上我們看到了一個(gè)雙軌勞動(dòng)力市場(chǎng)。勞動(dòng)力市場(chǎng)的頂端出現(xiàn)了疲軟和放緩。但在勞動(dòng)力市場(chǎng)的底部，需求仍然很大。因此，這意味著隨著越來(lái)越多的工作轉(zhuǎn)向低工資職業(yè)，我們可以看到工作工資增長(zhǎng)加速，而這些職業(yè)往往在工資增長(zhǎng)方面有更高的百分比增長(zhǎng)。

>> Indeed Hiring Lab北美經(jīng)濟(jì)研究主管尼克·邦克表示：“如此強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)意味著經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫的可能性極低。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有許多挑戰(zhàn)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)看起來(lái)將以相當(dāng)強(qiáng)勁的勢(shì)頭進(jìn)入2023年?！?/font>

>> Zip Recruiter首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·波拉克表示：“強(qiáng)勁的職位空缺數(shù)量仍然證明勞動(dòng)力需求的彈性，即使華爾街的職位空缺大幅下降。”

>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊麗莎·溫格表示：“11月職位空缺的穩(wěn)定性超出了普遍預(yù)期，并凸顯出美聯(lián)儲(chǔ)難以將工資增長(zhǎng)降低到與央行物價(jià)目標(biāo)一致的水平。較高的離職率應(yīng)該會(huì)使勞動(dòng)力供應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，從而維持工資上漲的壓力。”

>> 美國(guó)廣播公司(ABC)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴蘇表示：

再一次表明，好消息就是壞消息。11月份整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的職位空缺數(shù)量仍保持在1050萬(wàn)左右的高位，與10月份的修正后估計(jì)數(shù)幾乎沒(méi)有變化。這是仍然炙手可熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)的關(guān)鍵要點(diǎn)，因?yàn)樵S多雇主繼續(xù)致力于擴(kuò)大產(chǎn)能以滿(mǎn)足未滿(mǎn)足的需求。這是個(gè)好消息。

壞消息顯而易見(jiàn)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去10個(gè)月加息，但仍在努力應(yīng)對(duì)與薪酬成本快速上升相關(guān)的勞動(dòng)力市場(chǎng)過(guò)度緊張的問(wèn)題。為了使通脹率回到2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)需要一個(gè)更寬松的勞動(dòng)力市場(chǎng)，減少職位空缺、提高失業(yè)率和放慢薪酬增長(zhǎng)。這意味著利率將繼續(xù)上升，增加建筑項(xiàng)目的融資成本，并可能為許多私人融資建筑領(lǐng)域的活動(dòng)急劇下降創(chuàng)造條件。

② 美聯(lián)儲(chǔ)觀察

>> High Frequency Economics的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯奇表示：“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)官員來(lái)說(shuō)，這些數(shù)據(jù)支持利率需要走高并且需要在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，以軟化勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況并降低價(jià)格回到目標(biāo)水平的觀點(diǎn)?！?

>> FWD Bonds首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗魯普基表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)政策制定者來(lái)說(shuō)仍然太熱了，在招聘需求開(kāi)始放緩之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員不會(huì)相信他們的貨幣緊縮政策正在奏效。”

>> 勞動(dòng)力市場(chǎng)分析公司Lightcast的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊迪·塔斯卡表示：

盡管職位空缺超出預(yù)期，但JOLTS報(bào)告可能不會(huì)刺激美聯(lián)儲(chǔ)的政策發(fā)生重大變化。

這份報(bào)告顯示出比最初預(yù)期更多的經(jīng)濟(jì)積極跡象。這是一份非常令人驚訝的報(bào)告，但在某些方面對(duì)整體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是積極的。這份報(bào)告使我們從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂(lè)觀。我不希望很快就不得不使用衰退這個(gè)詞。

本月的勞動(dòng)力流動(dòng)活動(dòng)將為勞動(dòng)力市場(chǎng)的走向提供一個(gè)良好的窗口，預(yù)計(jì)裁員活動(dòng)將增加，但不會(huì)達(dá)到表明嚴(yán)重衰退正在發(fā)生的程度。

▉ 本站觀點(diǎn)

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)美元分析師戴騰表示：

11月的職位空缺數(shù)據(jù)整體上與10月差異不大，但一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)有了異動(dòng) -- 離職率(自愿離職者占總就業(yè)人數(shù))自2月以來(lái)首次上升至2.7%，即420萬(wàn)美國(guó)人。

這一點(diǎn)是推動(dòng)工資-物價(jià)螺旋式通貨膨脹升溫更危險(xiǎn)的信號(hào)。