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原油頻道原油策略：隨著價(jià)格跌至較強(qiáng)支撐位，而美國開始打擊也門，預(yù)計(jì)油價(jià)可能展開反彈，但這并不構(gòu)成反轉(zhuǎn)；操作上，拋反彈為主，也可短線做多 |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時(shí)間：2025.3.16 23:30 由于美元疲軟而美國股市反彈提振了風(fēng)險(xiǎn)偏好，更重要的是，俄烏談判陷入僵局意味著俄羅斯石油不會(huì)像此前預(yù)期的那樣很快投入市場，而美國本周已經(jīng)收緊了對(duì)伊朗的制裁，受這些因素的提振，周五油價(jià)小幅反彈，周線也小幅收漲，并結(jié)束了連續(xù)七周的下跌趨勢(shì)。不過，核心利空因素仍然是不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)，最新指標(biāo)表明，美國和中國的短期宏觀前景均不利，這意味著任何有意義的漲勢(shì)都難以形成。 截至發(fā)稿時(shí)，WTI原油主力4月合約上漲0.96%，至67.18美元。日內(nèi)油價(jià)平開后震蕩緩步走高，升至67.50美元承壓下挫很快回吐了全部漲幅，而后在跌勢(shì)加速之際受到買盤推動(dòng)實(shí)現(xiàn)V型反彈，最終收漲。本周上漲0.21%，形態(tài)為十字星，對(duì)于某些投資者來說，這構(gòu)成趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)，無論如何，66美元附近構(gòu)成較強(qiáng)支撐。
油價(jià)結(jié)束了連續(xù)七周的下跌勢(shì)頭，本周勉強(qiáng)收于67美元上方 _By Bloomberg ▌交易主題 ① 俄烏戰(zhàn)爭 周五，美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)再次敦促俄羅斯(RUS)同意?；鹛嶙h。此前，俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)表示，在庫爾斯克地區(qū)的烏克蘭(UKR)軍隊(duì)?wèi)?yīng)放下武器，但烏克蘭拒絕了這一要求，這讓人們對(duì)?；饘?shí)現(xiàn)的時(shí)間產(chǎn)生了懷疑。周四，普京表示，莫斯科原則上支持美國提出的烏克蘭?；鹛嶙h，但要求一些澄清和附加條件。 >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師芭芭拉·蘭布雷希特表示：“如果找不到解決方案，對(duì)俄羅斯的制裁可能會(huì)進(jìn)一步收緊。年初時(shí)，更嚴(yán)厲的制裁曾大幅推高油價(jià)。然而，此后俄羅斯的石油出口已大幅回升。” >> Lipow Oil Associates的總裁安德魯·利普奧表示：“如果停火繼續(xù)被推遲，市場會(huì)預(yù)期俄羅斯石油將在更長時(shí)間內(nèi)受到制裁?！? >> Price Futures Group的高級(jí)市場分析師菲爾·弗林表示：“對(duì)于石油市場來說，這并不令人興奮，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致對(duì)俄羅斯原油的制裁和價(jià)格上限被取消。這可能會(huì)使全球供應(yīng)增加，從而對(duì)油價(jià)構(gòu)成壓力。” >> Sevens Report Research的聯(lián)合編輯泰勒·里奇表示：“特朗普政府促成俄羅斯和烏克蘭之間?；鸬目赡苄源蠓黾樱绻麘?zhàn)爭比預(yù)期更早結(jié)束，對(duì)俄羅斯能源行業(yè)的制裁很可能會(huì)被解除，這將導(dǎo)致全球市場的原油供應(yīng)大幅增加。綜合這些影響因素，在未來幾個(gè)月內(nèi)，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供應(yīng)過剩的可能性越來越大，這可能會(huì)使西德克薩斯中質(zhì)原油期貨價(jià)格在2025年晚些時(shí)候跌至50美元左右。” ② 貿(mào)易戰(zhàn) 隨著特朗普發(fā)動(dòng)了對(duì)中國(CN)、加拿大(CAN)、墨西哥(MEX)和歐盟(EU)的制裁，而這些主要經(jīng)濟(jì)體也對(duì)美國(US)采取了不通的報(bào)復(fù)措施，貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)正處于螺旋升級(jí)之態(tài)勢(shì)。毫無疑問的是，即便只是這些關(guān)稅持續(xù)存在，也將大幅抑制這些主要經(jīng)濟(jì)體和全球的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而抑制對(duì)原油的需求。 >> Exness的金融市場策略顧問瑪麗亞·阿古斯蒂娜·帕蒂表示：“美國和歐盟之間再度加劇的貿(mào)易緊張局勢(shì)引發(fā)了對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，這可能會(huì)抑制長期的石油消費(fèi)。全球貿(mào)易政策的不確定性使市場變得謹(jǐn)慎，限制了油價(jià)的進(jìn)一步上漲?！?/font> ③ 伊朗制裁 美國財(cái)政部(USTreasury)周四表示，將伊朗(IRN)石油部長，以及一攬子參與伊朗石油貿(mào)易的公司和船只納入制裁清單。 >> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“收緊制裁對(duì)油價(jià)的影響更多取決于制裁的執(zhí)行力度，而非制裁的嚴(yán)厲程度。目前，伊朗原油出口相對(duì)穩(wěn)定，維持在170萬桶/日，超過了2024年和2023年的水平。據(jù)估計(jì)，2月46%的出口是通過受制裁的船只運(yùn)輸?shù)? - - 不過伊朗的浮動(dòng)存儲(chǔ)(Floating Storage)一直在穩(wěn)步增加?！?/font> >> 加拿大帝國商業(yè)銀行私人財(cái)富管理公司(CIBC Private Wealth Management)的高級(jí)交易員麗貝卡·巴賓表示：“目前，俄烏之間的停火談判以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍是交易員關(guān)注的焦點(diǎn)。制裁相關(guān)的進(jìn)展在實(shí)施之前都只是說說而已，所以市場近期對(duì)這些新聞的反應(yīng)沒那么大。” >> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“大多數(shù)價(jià)格預(yù)測(cè)顯示短期內(nèi)油價(jià)會(huì)下跌，但地緣政治緊張局勢(shì)仍可能導(dǎo)致供應(yīng)中斷。” ▌市場數(shù)據(jù) ① EIA周報(bào) 美國能源信息署(EIA)的原油市場周報(bào)(WPSR)顯示，截至3月7日當(dāng)周，原油庫存上升144萬桶，為連續(xù)第二周上升，但升幅遠(yuǎn)低于預(yù)期；而汽油和精煉油庫存大幅下降573萬桶和155萬桶，同時(shí)，庫欣原油庫存下降120萬桶，為五周以來首次下降。
美國原油庫存連續(xù)兩周上升 _By Bloomberg >> XS的市場分析師安東尼奧·迪賈科莫表示：“汽油和精煉油庫存下降反映出運(yùn)輸和工業(yè)等關(guān)鍵行業(yè)活動(dòng)增加。這一現(xiàn)象表明能源消耗依然強(qiáng)勁，這可能在短期內(nèi)支撐油價(jià)?！?/font> ② IEA月報(bào) 國際能源署(IEA)公布的原油市場報(bào)告(OMR)顯示，由于發(fā)達(dá)市場和發(fā)展中市場的數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，預(yù)計(jì)去年第四季度和當(dāng)前季度的需求增長為120萬桶/日；由于價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)今年的需求增長為100萬桶/日，高于去年的83萬桶/日。 ③ 期限結(jié)構(gòu) 布倫特原油即期價(jià)差(Prompt Time Spread)周五擴(kuò)大至1.42美元，相比之下一個(gè)月前為1.04美元，表明現(xiàn)貨市場有所收緊。 ▌機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) >> Exinity MissionSquare Retirement的首席市場分析師譚漢表示：“油價(jià)受到美國對(duì)伊朗和俄羅斯實(shí)施更嚴(yán)格制裁的一些支撐，但仍受到IEA對(duì)全球供需狀況的悲觀預(yù)測(cè)的壓制?？傮w而言，只要供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)依然高懸，油價(jià)基準(zhǔn)短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)有意義的反彈。” >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師表示：“過去兩周，布倫特原油價(jià)格一直徘徊在70美元左右。下周它是否會(huì)維持在這一水平，取決于政治新聞動(dòng)態(tài)。需求端存在高風(fēng)險(xiǎn)，而OPEC+的供應(yīng)不斷增加，這都意味著油價(jià)難以持續(xù)回升。” >> 盛寶銀行(Saxo Bank)的首席投資策略師查魯·查納納表示：“原油價(jià)格受益于市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。然而，風(fēng)險(xiǎn)依然存在，全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂和潛在關(guān)稅問題給前景蒙上陰影。” >> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示 ：“隨著最新的通脹數(shù)據(jù)公布后，金融市場的避險(xiǎn)情緒至少目前有所消退，美元走弱為油價(jià)提供了支撐。未來油價(jià)的走勢(shì)可能將由關(guān)稅緊張局勢(shì)驅(qū)動(dòng)。再加上對(duì)通脹、經(jīng)濟(jì)放緩以及可能疲軟的就業(yè)市場的擔(dān)憂，在未來的幾天和幾周內(nèi)，由于預(yù)期能源市場需求可能走軟，能源價(jià)格會(huì)下跌。” >> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：“關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期似乎言過其實(shí)了。幾乎沒有證據(jù)表明疲軟的調(diào)查數(shù)據(jù)正在以任何有意義的方式滲透到主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中。我們認(rèn)為，目前發(fā)生的情況是政府對(duì)就業(yè)和支出進(jìn)行有控制的調(diào)整，以抑制通貨膨脹并迫使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)采取行動(dòng)，而最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)表明這開始奏效了 - - 盡管這些數(shù)據(jù)尚未完全反映關(guān)稅的全部影響。美聯(lián)儲(chǔ)放寬政策的理由越來越充分 - - 盡管大宗商品市場面臨著各種供需方面的不利因素，但這可能是目前市場最大的穩(wěn)定力量。如果美聯(lián)儲(chǔ)明確表示將進(jìn)行降息，那么即使貿(mào)易緊張局勢(shì)依然存在，預(yù)計(jì)這也會(huì)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供支撐。如果WTI油價(jià)跌破65美元，OPEC+取消其逐步增加供應(yīng)的計(jì)劃的可能性將會(huì)增加，這將給全球基本面帶來新的變數(shù)。” ▌交易策略 >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示： “正如我們?cè)谏弦环輬?bào)告中指出的‘特朗普政府將會(huì)強(qiáng)推俄烏停戰(zhàn)，對(duì)中國的關(guān)稅將繼續(xù)加碼，對(duì)歐盟的關(guān)稅是真的將會(huì)到位，對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁收緊也是真的，這造成了對(duì)需求非常不利的宏觀條件’。 現(xiàn)在，貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)如預(yù)期升級(jí)，隨著股市暴跌，白宮似乎有些舉步維艱的感覺，但更可能的是硬著頭皮繼續(xù)落地已經(jīng)宣布的關(guān)稅，并由特朗普隨時(shí)發(fā)動(dòng)反反制關(guān)稅。不過，對(duì)于油市來說貿(mào)易爭端是否螺旋升級(jí)已經(jīng)不重要，重要的是，投資者需要查看已經(jīng)發(fā)生的關(guān)稅的影響。 俄烏?；鸷芸赡埽_(dá)成協(xié)議幾乎不可能，至少在短期內(nèi)（半年）不可能，這意味著這一主題即重要也不重要。須知，即使解除制裁俄羅斯也不會(huì)大幅增加出口，一方面是市場吸收能力有限，另外還有OPEC+減產(chǎn)協(xié)議的約束。 更重要的是，目前的價(jià)格水平實(shí)際上具備較強(qiáng)的支撐，某些機(jī)構(gòu)會(huì)通過增加原油的配置以對(duì)沖宏觀風(fēng)險(xiǎn)和通脹，而美國已經(jīng)發(fā)動(dòng)了對(duì)也門的襲擊中東局勢(shì)再次成為焦點(diǎn)之一。所以，我們認(rèn)為，油價(jià)短線可能會(huì)反彈，盡管這不構(gòu)成反轉(zhuǎn)。 操作上，前期【74.01】和【71.50】和【71.38】空單可繼續(xù)持有；新空單可在油價(jià)反彈至【70.00】即120日均線附近開倉，激進(jìn)者可在當(dāng)前水平短線做多。”原油頻道 >>
主題：原油交易策略 | 新聞源：Bloomberg Reuters ---END--- 做原油，為什么機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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