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美元指數(shù) > 市場日報(bào)(Daily Forex Reprot, DFR)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次加息后，實(shí)際和預(yù)期利率差已經(jīng)走闊，非美貨幣普遍承壓，歐元/日元/英鎊的下行壓力最大 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.07.30 22:26 在美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)之后，美元指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，因部分市場參與者預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)衰退，通脹似乎喪失上行動(dòng)力的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)有望放慢加息步伐和/或提前結(jié)束本加息周期。受此提振，非美貨幣全線反彈，日元和瑞郎這兩個(gè)傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣領(lǐng)漲。不過，一些市場參與者，包括我們預(yù)計(jì)，年內(nèi)至少再加息100個(gè)基點(diǎn)似乎是無法避免的。
▉ 美元指數(shù) 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài) 1.1 FOMC會(huì)議 在6月份實(shí)施了1994年以來的最大單次加息之后，盡管承認(rèn)經(jīng)濟(jì)放緩，但美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)在7月政策會(huì)議上，所有委員一致同意再次加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.75%到2.50%區(qū)間。 至此，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)四次加息，并且連續(xù)第二次加息75個(gè)基點(diǎn)，6月和7月加息150個(gè)基點(diǎn)代表著1990年代初以來最激進(jìn)的連續(xù)政策緊縮行動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)通過積極加息來追趕通脹 _By Bloomberg 對于政策聲明，我們認(rèn)為，與上次政策聲明相比，此次美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度更加鷹派：
值得注意的是，聲明中刪除了中國疫情(Covid-19)相關(guān)影響的表述，可能表明他們認(rèn)為這種影響已經(jīng)消除，但這是否構(gòu)成供應(yīng)鏈問題消除仍不確定。
FOMC在6月的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì) - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg 隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)召開了新聞發(fā)布會(huì)，市場一度把鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的講話 定位成鴿派，導(dǎo)致股市大幅反彈。 因?yàn)樗坪醢凳疚磥頃?huì)放慢加息節(jié)奏?！半S著貨幣政策立場進(jìn)一步收緊，在我們評(píng)估累積政策調(diào)整如何影響經(jīng)濟(jì)和通脹的同時(shí)，放慢加息步伐可能會(huì)變得合適，”他說。 然而，我們認(rèn)為，總體來看，他的言論實(shí)際上進(jìn)一步確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場：
1.2 官員評(píng)論 作為7月FOMC會(huì)議后首位接受采訪的官員，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將需要繼續(xù)加息以控制通脹，但未來兩個(gè)月的加息步伐和最終水平將在很大程度上受到數(shù)據(jù)的影響。 “我相信我們必須在加息方面做更多的事情，”博斯蒂克在接受美國廣播公司(ABC)采訪時(shí)表示?！熬烤褂卸嗌?，然后什么軌跡將取決于未來幾周和幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展。我們將獲得大量數(shù)據(jù) - - 在我們下一次會(huì)議之前?！?/font>
U6失業(yè)率是一項(xiàng)廣泛的失業(yè)率指標(biāo)，目前處于歷史最低水平 _By Bloomberg 此前，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)表示，美國勞動(dòng)力市場軟著陸是合理的結(jié)果。 這是沃勒與美聯(lián)儲(chǔ)研究和統(tǒng)計(jì)副主任安德魯·菲古拉撰寫的一篇論文的結(jié)論之一，該論文周五發(fā)表在央行網(wǎng)站上。 這篇論文實(shí)際上是對奧利維爾·布蘭查德、薩默斯(Lawrence Summers)和亞歷克斯·多馬什三位頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期一篇論文的反擊?！皻v史上從未有過這樣的例子，即職位空缺率大幅下降，而失業(yè)率沒有出現(xiàn)顯著增加，”后者稱。 “隨著職位空缺率下降，失業(yè)率會(huì)有所上升，盡管增幅應(yīng)該要小得多，”沃勒和菲古拉表示。 他們指出，使用Beveridge曲線 - - 該曲線繪制了職位空缺率與失業(yè)率的關(guān)系 - - 發(fā)現(xiàn)職位空缺率從7%下降到4.6%將導(dǎo)致失業(yè)率增加約1個(gè)百分點(diǎn)。 “這將使失業(yè)率處于低于5%的水平，從歷史角度來看，這是相當(dāng)?shù)偷?，在我們看來，與軟著陸一致，”他們說。 截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預(yù)計(jì)9月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率 升至72.0%。加息75個(gè)基點(diǎn)的概率 降至28%，而在7月FOMC會(huì)議前，這一概率為40.3%。 1.2 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場對鮑威爾講話的解讀可能是錯(cuò)的。 >> 紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席威廉·達(dá)德利表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師史蒂夫·馬修斯表示：
>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·霍倫霍斯特表示：
>> 巴克萊(Barclays)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·米勒表示：
>> NatWest Markets的分析師表示：
>> Renaissance Macro Research的美國經(jīng)濟(jì)研究主管尼爾·杜塔表示：
>> Piper Sandler的分析師羅伯托·佩里表示：
多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前利率遠(yuǎn)低于中性水平。 >> 美國前財(cái)政部長薩默斯(Lawrence Summers)表示：
>> 紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席威廉·達(dá)德利表示：
>> 安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里安(Mohamed El-Erian)表示：
對于美聯(lián)儲(chǔ)最新政策指引能否最終壓低通脹率，機(jī)構(gòu)間分歧很大。 >> “債券之王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示：
>> Guggenheim Partners的全球首席投資官斯科特·米納德表示 ：
不提供前瞻指引意味著政策舉措將完全數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。
>> 野村證券(Nomura)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·登特表示：
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場預(yù)期的政策逆轉(zhuǎn)時(shí)間可能太早了。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略師邁克爾·威爾遜表示：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：
② 美債收益率 截至發(fā)稿時(shí)，2年期國債收益率暴跌12.3個(gè)基點(diǎn)，至2.972%；10年期利率暴跌15.4個(gè)基點(diǎn)，至2.754%。10年期/2年期國債收益率曲線仍處于反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)狀態(tài)，利差走闊至21.8個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，30年期國債收益率跌至3.0%以下。
>> Wincrest Capital的創(chuàng)始人芭芭拉·安·伯納德表示：
債券市場的通脹預(yù)期指標(biāo)已經(jīng)回落 _By Bloomberg >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師利茲·卡波·麥考密克表示：
美國國債收益率在加息前逆轉(zhuǎn)上周的跌勢 _By Bloomberg >> CNBC的分析師艾略特·史密斯表示：
10年期、5年期、2年期損益兩平率已從峰值回落 _By Bloomberg >> 野村控股(Nomura Holding)的利率策略師安德魯·泰瑟斯特表示：
即使10年期美國國債收益率回落至3%以下，波動(dòng)性仍然很高 _By Bloomberg >> 道明證券(TD Securities)的策略師普拉山·紐納哈表示：
美聯(lián)儲(chǔ)偏好的收益率曲線以創(chuàng)紀(jì)錄的速度從峰值回落 _By Bloomberg ③ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 3.1 第二季度GDP 美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)顯示，第二季度美國GDP再次錄得負(fù)增長，意味著意味著美國經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
2022年美國第二季度實(shí)際GDP年化季率初值為-0.9%，較上一季度終值-1.6%有所回升，但仍處于負(fù)值，意味著美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退。
美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)在報(bào)告發(fā)布后表示：“隨著美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)降低通脹，經(jīng)濟(jì)放緩并不奇怪。即使我們面臨歷史性的全球挑戰(zhàn)，我們也正走在正確的道路上，我們將更強(qiáng)大、更安全地度過這一轉(zhuǎn)變。” 美國財(cái)政部長耶倫(Janet Yellen)表示：“美國國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)兩次下降的數(shù)據(jù)并不能證明美國現(xiàn)在處于衰退之中。真正的衰退是經(jīng)濟(jì)的廣泛疲軟。美國目前正在創(chuàng)造 大量就業(yè)機(jī)會(huì)，家庭財(cái)務(wù)狀況、消費(fèi)支出和商業(yè)活動(dòng)強(qiáng)勁。第二季度就業(yè)人數(shù)增加了110萬，與以往衰退的前三個(gè)月平均減少24萬人形成鮮明對比。通脹仍然過高，降低通脹是政府的首要任務(wù)，不過，CPI可能會(huì)在未來幾天下降?！?/font> >> Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：
>> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：
>> Plante Moran Financial Advisors的首席投資官吉姆·貝爾德表示：
3.2 消費(fèi)者信心指數(shù) 美國咨商會(huì)(CB)消費(fèi)者信心指數(shù)(CCI)顯示，7月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下降，表明消費(fèi)者對通脹不斷上升以及經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
7月，美國咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為95.7，不及市場預(yù)期。同時(shí)，將前值98.7下修了至98.4。為2021年2月以來最低水平，且該指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月下跌。
7月，消費(fèi)者對未來12個(gè)月的通脹預(yù)期從6月份的7.9%降至7.6%。
“7 月份消費(fèi)者信心連續(xù)第三個(gè)月下降，下降的主要原因是當(dāng)前形勢指數(shù)的下降 - - 這是第三季度開始增長放緩的跡象，預(yù)期指數(shù)保持相對穩(wěn)定，但仍遠(yuǎn)低于80，表明衰退風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，對通脹的擔(dān)憂 - - 尤其是汽油和食品價(jià)格上漲 - - 繼續(xù)給消費(fèi)者帶來壓力，”咨商會(huì)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)高級(jí)主管林恩·弗朗哥表示。 “隨著美聯(lián)儲(chǔ)]提高利率以控制通貨膨脹，汽車、住宅和主要家電的購買意向在7月份都進(jìn)一步回落。展望未來，通脹和額外加息可能會(huì)在未來六個(gè)月繼續(xù)對消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成強(qiáng)勁阻力 ，”他補(bǔ)充說。 >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示 ：
>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯特?fù)P西奇表示：
④ 美元前景 >> 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的首席貨幣策略師亞當(dāng)·科爾表示：
>> 西太平洋銀行(Westpac)的外匯策略師伊姆萊·斯皮策表示 ：
>> 太平洋投資管理公司(PIMCO)的多資產(chǎn)策略投資組合經(jīng)理艾琳·布朗表示：
>> 加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)的北美外匯策略主管比攀·雷表示：
>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的策略師斯蒂芬·加洛表示：
▉ 歐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動(dòng)態(tài) 歐洲央行(ECB)上周宣布將其政策利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，這是11年來的首次加息，也是2000年以來最大幅度的單次加息，同時(shí)這一加息幅度也超過了市場預(yù)期。此舉表明，盡管歐元區(qū)(EARN)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，但也面臨著通脹進(jìn)一步上升甚至失控的風(fēng)險(xiǎn) ，而貨幣當(dāng)局關(guān)注的是后者。 加息后，歐洲央行邊際貸款利率為0.75%，主要再融資利率為0.5%，存款便利利率為0%。意味著該地區(qū)終于在8年之后正式擺脫了負(fù)利率。 央行在本次會(huì)議上推出了一個(gè)新的購債工具，以防止該地區(qū)借貸成本無序上升。并宣布債券購買計(jì)劃(APP)和抗疫緊急購債計(jì)劃(PEPP)的再投資將繼續(xù)下去。 1.1 通脹指向兩位數(shù) “價(jià)格壓力正在蔓延到越來越多的行業(yè)，歐元疲軟加劇了這一情況，”歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在會(huì)后告訴記者。“大多數(shù)潛在通脹指標(biāo)都進(jìn)一步上升。我們預(yù)計(jì)通脹將在一段時(shí)間內(nèi)保持不受歡迎的高位?！?/font>
幾個(gè)月來，歐洲央行低估了物價(jià)上漲的壓力 _By Bloomberg 6月，歐元區(qū)的通脹率飆升8.6%，是央行目標(biāo)水平的四倍，是貨幣聯(lián)盟成立以來的最高水平，并且此前幾個(gè)月都在創(chuàng)新高。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，通脹率將指向兩位數(shù)。 歐洲央行面臨著比其他央行更艱巨的任務(wù)。隨著俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)推高食品和能源成本，經(jīng)濟(jì)衰退的威脅更大，而美元升值使歐元兌美元指向平價(jià)。歐洲央行上一次加息是在2008年和2011年，隨著經(jīng)濟(jì)陷入低迷，央行政策很快就轉(zhuǎn)向了。
歐洲央行預(yù)計(jì)2022年通脹率為7.1% _By Bloomberg 作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，德國GER)面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤其大，因?yàn)樵搰鴮Χ砹_斯(RUS)天然氣的依賴程度高于大多數(shù)國家，俄羅斯已經(jīng)在削減供應(yīng)，以回應(yīng)西方對它的制裁。在歐洲央行政策會(huì)議之前，通過Nord Stream 1管道的天然氣供應(yīng)在維護(hù)后恢復(fù)，讓央行決策者送了一口氣。 >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示：
1.2 政策正?；瘑?dòng) 這一大幅加息行動(dòng)使歐洲央行開始于全球其他貨幣當(dāng)局保持一致，并標(biāo)志著長達(dá)八年的負(fù)利率實(shí)驗(yàn)的結(jié)束。 “管理委員會(huì)認(rèn)為，在政策利率正常化路徑上邁出比上次會(huì)議所暗示的更大的第一步是合適的，”歐洲央行的聲明稱。“該決定基于理事會(huì)對通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的最新評(píng)估......這一利率舉措支持通脹回歸2%的中期目標(biāo)?！?/font> “在管委會(huì)即將召開的會(huì)議上，利率進(jìn)一步正常化是適當(dāng)?shù)?。今天提前結(jié)束負(fù)利率使管委會(huì)能夠過渡到逐次會(huì)議的方式進(jìn)行利率決策，”聲明稱，但央行避免對未來加息幅度提供指導(dǎo)。 以50個(gè)基點(diǎn)的加息啟動(dòng)這輪政策正常化周期，表明管理委員會(huì)正在并將繼續(xù)根據(jù)其承諾的方法形式，即管委會(huì)未來的政策利率路徑“將繼續(xù)依賴于數(shù)據(jù)”。 >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的歐元區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯騰·布熱澤斯基表示：
>> 摩根大通(JPMorgan)的首席投資官鮑勃·米歇爾表示：
1.3 加息幅度超預(yù)期 周四歐洲央行將存款利率上調(diào)至0%，是此前市場預(yù)期加息幅度的兩倍。彭博社(Bloomberg)調(diào)查的53位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中只有4位預(yù)測預(yù)計(jì)會(huì)采取此舉。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)歐洲央行將以25個(gè)基點(diǎn)開啟本緊縮周期 _By Bloomberg 上次會(huì)議給出的指導(dǎo)是在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，拉加德也表示會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，而除了三位官員之外，幾乎所有其他決策者都暗示或明確表示將加息25個(gè)基點(diǎn)。 周二知情人士透露，可能會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)，但指出這將是有爭議的。 知情人士周四加息后表示，雖然最終決定加息50個(gè)基點(diǎn)，但少數(shù)歐洲央行官員仍傾向于加息25個(gè)基點(diǎn)。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩提出的官方建議是加息50個(gè)基點(diǎn)，官員們最終支持這一提議，因?yàn)樗麄冞€同意通過一項(xiàng)新工具以防止債券市場無序波動(dòng)。 1.4 放棄前瞻指引 對于市場重點(diǎn)關(guān)注的下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策展望，拉加德指出，預(yù)計(jì)通脹將在一段時(shí)間內(nèi)高于目標(biāo)水平，下次會(huì)議上進(jìn)一步讓貨幣政策正?；沁m當(dāng)?shù)摹Ｖ匾氖牵硎?，歐洲央行將放棄前瞻指引，未來的貨幣政策路徑將“依賴數(shù)據(jù)”逐月決定。 “沒有前瞻性指引的話，歐洲央行的靈活性可以大很多，”她指出?！皻W洲央行非常關(guān)注能源和天然氣價(jià)格，必須對通脹采取行動(dòng)。下一次利率決議將使利率進(jìn)一步正?；！?/font> >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼克·寇尼斯表示：
1.5 推出TPI 意大利(ITA)正在經(jīng)歷一輪新的政治動(dòng)蕩，其10年期國債收益率已經(jīng)飆升至3.4%，同時(shí)，西班牙(ESP)和葡萄牙(POR)等高負(fù)債歐元區(qū)國家的融資成本也呈現(xiàn)上升趨勢。
意大利/德國10年期國債收益率利差已接近期高點(diǎn) _By Bloomberg 因此，歐洲央行在本次會(huì)議上推出了一個(gè)新工具 - - 傳導(dǎo)保護(hù)工具/反金融碎片化工具(Transm-ission Protection Instrument, TPI) - - 該工具旨在確保市場不會(huì)像2012年那樣，脆弱經(jīng)濟(jì)體的借貸成本無序上升。 “該工具將保障其貨幣政策立場在整個(gè)歐元區(qū)的順利傳輸，并將讓管委會(huì)更有效的穩(wěn)定物價(jià)。該工具可以被激活以對抗無端，無序的市場動(dòng)態(tài)。購買規(guī)模不受限制，具體規(guī)模取決于風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度。將支持貨幣政策的有效傳導(dǎo)。是管委會(huì)工具包的補(bǔ)充，”歐洲央行的聲明稱。 歐洲央行表示，TPI項(xiàng)下的“購買不受事前限制”，但并沒有提供其他關(guān)于TPI的詳細(xì)信息，包括規(guī)模、期限、門檻等關(guān)鍵信息。
6月，意大利10年期國債收益率自2014年以來首次升至4%以上 _By Bloomberg “TPI將在二級(jí)市場上進(jìn)行購買，購買規(guī)模取決于傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)購買公共部門證券，且主要購買1-10年期的債券。如果合適，可以考慮購買私營部門債券，”拉加德說。 會(huì)后，知情人士告訴彭博 社，雖然官員們同意創(chuàng)建該工具，但他們并不認(rèn)為在當(dāng)前情況下使用它是合理的。意大利的市場緊張情緒與政治發(fā)展有關(guān)，而政治發(fā)展并不是該措施關(guān)注的重點(diǎn)。 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，TPI的模糊性可能會(huì)提振投機(jī)者立刻對其進(jìn)行測試的興趣。 >> IFO經(jīng)濟(jì)研究所所長克萊門斯·福斯特表示：
>> Cardano的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒維塔·辛格表示：
6月，意大利/德國收益率利差飆升 _By Bloomberg >> 法國巴黎銀行(BNP Paribas)的高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯皮羅斯·安德烈奧普洛斯表示：
>> 瑞銀(UBS)的首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·特納表示：
>> 澳大利亞國民銀行(NAB)的市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家塔帕斯·斯特里克蘭表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
>> Franklin Templeton的歐洲固定收益主管大衛(wèi)·扎恩表示：
>> 富達(dá)國際(Fidelity)的宏觀和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德表示：
>> Legal & General Investment Management的高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫塔爾·梅塔表示 ：
>> Janus Henderson Investors的全球策略主管安德魯·穆利納表示：
>> Vanda Research的策略師維拉吉·帕特爾表示：
1.6 APP和PEPP 歐洲央行表示，到期債權(quán)的全部本金進(jìn)行再投資，以保持充足的流動(dòng)性并維持適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?。而抗疫緊急購債計(jì)劃(PEPP)再投資將至少持續(xù)到2024年底。 “PEPP投資組合即將到期的贖回將被靈活地再投資，以應(yīng)對與疫情相關(guān)的傳導(dǎo)機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。管理委員會(huì)隨時(shí)準(zhǔn)備在其職責(zé)范圍內(nèi)調(diào)整其所有工具，以確保通脹在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%的目標(biāo)，”央行 在聲明中表示。 1.7 會(huì)后的官員表態(tài) 周一，管理委員會(huì)成員羅伯特·霍爾茲曼表示，如果看到通脹預(yù)期上升的信號(hào)，歐洲央行可能不得不接受溫和的衰退來壓低通脹。 “我們希望這不會(huì)成為必要，”奧地利(AUT)央行行長周日晚些時(shí)候接受采訪時(shí)表示?！?月份下一步加息的規(guī)模將取決于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這將決定下一步是再加息50個(gè)基點(diǎn)，或更大還是更小的幅度?！?/font>
會(huì)后，市場對歐洲央行加息步伐的預(yù)期指向更高水平 _By Bloomberg 周日，歐洲央行管理委員會(huì)成員彼得·卡齊米爾表示，政策制定者的下一次加息可能是25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)，這取決于他們的判斷。 “我們在9月和下次會(huì)議上加息的幅度將取決于歐元區(qū)及其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，”這位斯洛伐克(SVK)央行行長周五在一份聲明中表示?！耙虼耍梢灶A(yù)期增加25或50個(gè)基點(diǎn)?！?/font> 在評(píng)論發(fā)表后，貨幣市場的定價(jià)顯示，預(yù)計(jì)9月份將加息46個(gè)基點(diǎn)，到年底將加息109個(gè)基點(diǎn)。 “我們在過去六周收到的信息使包括我在內(nèi)的許多人相信，有必要從加息50個(gè)基點(diǎn)開始，”卡齊米爾說?！斑@是一系列類似步驟的開始，這些步驟是馴服通脹風(fēng)險(xiǎn)所必需的。”
歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)僅增長1.4% _By Bloomberg 周六，歐洲央行行長拉加德表示，利率將盡可能提高，以使通脹率回升至2%。 “我們正在向企業(yè)，員工和投資者發(fā)出一個(gè)明確的信息：通脹將在中期內(nèi)恢復(fù)到我們2%的目標(biāo)值，”她在一篇專欄文章中寫到?！暗侥壳盀橹共扇〉拇胧┮呀?jīng)對整個(gè)歐元區(qū)的利率產(chǎn)生了影響?！?/font> “只要將通脹率帶回我們的目標(biāo)，我們將提高利率?！彼a(bǔ)充說?！肮芾砦瘑T會(huì)將根據(jù)新獲得的數(shù)據(jù)，決定我們下一步行動(dòng)的正確步伐?！?/font> 拉加德說，價(jià)格上漲主要是由央行行長無法控制的因素驅(qū)動(dòng)的。但她說，歐洲央行的行動(dòng)旨在確保通脹率“不會(huì)永久保持高位”，如果工資-通脹螺旋式上升，這種情況可能會(huì)發(fā)生。 她表示，歐洲央行周四提出的遏制市場動(dòng)蕩的新工具“將保持我們貨幣政策的一致性，有助于在中期內(nèi)保持價(jià)格穩(wěn)定”。 周五，歐洲央行管理委員會(huì)馬丁斯·哈薩克斯表示，在歐洲央行上周首次加息半點(diǎn)后，可能會(huì)繼續(xù)大幅加息。 “我不會(huì)說這是唯一的提前加息，”歐洲央行最鷹派的官員之一、拉脫維亞(LAT)央行行長馬丁斯·哈薩克斯在接受采訪時(shí)表示?！拔蚁胝f的是，9月份的加息幅度也需要相當(dāng)大?！?/font> 歐元區(qū)6月的通脹率是8.6%，而拉脫維亞接近20%。 當(dāng)被問及下次可能采取75個(gè)基點(diǎn)的更大舉措時(shí)，他敦促官員保持開放的心態(tài)?！拌b于不確定性，考慮到通脹動(dòng)態(tài)，考慮到持續(xù)存在的風(fēng)險(xiǎn)，我會(huì)說我們當(dāng)然應(yīng)該對討論持開放態(tài)度，”他表示?！暗牵瑲W洲央行不應(yīng)該簡單地跟隨美聯(lián)儲(chǔ)?！?/font> 哈薩克人拒絕透露利率前景，但表示他對近期市場的明年6月前加息150個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期“沒有重大反對意見”。 “存在重大的下行風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不屬于基本情景，”他說。 “俄羅斯正在利用能源和食品供應(yīng)作為政治工具，”哈薩克人說?！凹词乖诙砹_斯恢復(fù)天然氣供應(yīng)之后，也可能出現(xiàn)更多地能源供應(yīng)干預(yù)?！?/font> 對于歐元暴跌，他認(rèn)為這是個(gè)問題?！拔覀儾灰詤R率為目標(biāo)，但匯率是推動(dòng)通貨膨脹的重要因素，”哈薩克斯說?！皻W元太弱是一個(gè)問題”。 ② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.1 德國商業(yè)景氣指數(shù) 一項(xiàng)備受關(guān)注的調(diào)查顯示，由于擔(dān)心能源價(jià)格上漲以及天然氣可能短缺的前景，德國商業(yè)信心的跌幅超過預(yù)期，觸及兩年低點(diǎn)。 伊福研究所(IFO Institute)公布的商業(yè)景氣指數(shù)(BCI)報(bào)告顯示，7月，德國的商業(yè)景氣指數(shù)下跌至88.6%，遠(yuǎn)低于上個(gè)月的92.2%和市場預(yù)期的90.2%。為連續(xù)兩個(gè)月下滑，并處于2020年6月以來的最低水平。 “企業(yè)預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月業(yè)務(wù)將變得更加困難，同時(shí)對現(xiàn)狀也不太滿意，”報(bào)告稱?！澳茉磧r(jià)格上漲和天然氣短缺的威脅正在給經(jīng)濟(jì)帶來壓力。德國正處于經(jīng)濟(jì)衰退的邊緣。” “制造業(yè)指數(shù)暴跌。對未來幾個(gè)月的悲觀情緒達(dá)到了自2020年4月以來的最高水平。這種悲觀情緒幾乎遍及所有行業(yè)。新訂單兩年來首次略有下降，”伊福研究所所長克萊門特·福斯特表示?！霸诜?wù)部門，商業(yè)環(huán)境大幅惡化。企業(yè)預(yù)期的下降尤為明顯?！?/font> 從俄羅斯到德國的Nord Stream 1管道的天然氣供應(yīng)在維護(hù)10天后于上周按計(jì)劃恢復(fù) - - 但仍僅為其產(chǎn)能的40%，自6月中旬以來一直如此。俄羅斯最近占德國天然氣供應(yīng)量的三分之一左右，未來交付的前景尚不確定。 德國政府宣布將提高其天然氣存儲(chǔ)量，并采取進(jìn)一步措施，以節(jié)省用于電力工業(yè)，發(fā)電和冬季供暖房屋的天然氣。 2.1 歐元區(qū)制造業(yè)PMI 歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)錄得疫情爆發(fā)以來的首次萎縮，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的通脹抑制了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的需求 - - 增加了對經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨的擔(dān)憂。 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球(S＆P Global)/IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，7月，歐元區(qū)制造PMI初值為49.6%，創(chuàng)17個(gè)月新低，跌破枯榮線。遠(yuǎn)低于上個(gè)月的52%，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的50.6%。
歐元區(qū)制造業(yè)PMI錄得2021年初以來首次收縮 _By Bloomberg “新訂單的急劇流失，積壓訂單下降以及更黯淡的商業(yè)預(yù)期都表明，下降動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，”標(biāo)準(zhǔn)普爾全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森表示?！白盍钊藫?dān)憂的是制造業(yè)的困境，生產(chǎn)商報(bào)告說，低于預(yù)期的銷售導(dǎo)致未售出庫存空前增加?！?/font> 該報(bào)告強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，他們預(yù)測今年晚些時(shí)候這個(gè)由19個(gè)成員國組成的貨幣集團(tuán)將出現(xiàn)衰退。能源供應(yīng)是一個(gè)主要的擔(dān)憂，因?yàn)槎砹_斯減少天然氣供應(yīng)以回應(yīng)西方的制裁。 信貸成本上升是又一個(gè)不利因素?！半S著歐洲央行在開始加息，更高的借貸成本將不可避免的增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，”威廉姆森說。 “企業(yè)正在下調(diào)前景，限制投入品的采購并撤銷招聘，”他說?！拔覀冾A(yù)計(jì)，隨著企業(yè)適應(yīng)需求疲軟的環(huán)境，可能需要減少產(chǎn)量?！?/font> 2.2 德國制造業(yè)PMI 德國制造業(yè)活動(dòng)意外大幅萎縮，因?yàn)橥洈D壓了企業(yè)和家庭的收入，俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致信心下滑。 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球(S＆P Global)/IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，7月，德國制造業(yè)PMI為49.2%，創(chuàng)25個(gè)月新低，跌破枯榮線，遠(yuǎn)低于上個(gè)月和經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測水平。而服務(wù)業(yè)PMI為49.2%，也低于上月和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測水平。 隨著國內(nèi)外需求的下降，對未來的預(yù)期首次錄得負(fù)增長。這些數(shù)字強(qiáng)化了歐洲最大經(jīng)濟(jì)體將在2022年下半年陷入衰退的預(yù)測。 “此前，與疫情相關(guān)限制的放松帶來了增長，7月各種不利因素的結(jié)合導(dǎo)致德國經(jīng)濟(jì)收縮，”標(biāo)準(zhǔn)普爾全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·史密斯表示?！爱a(chǎn)出下降是廣泛的，制造業(yè)的低迷加深，服務(wù)業(yè)活動(dòng)12月以來首次跌入收縮區(qū)域。” “德國是受到俄烏戰(zhàn)爭不利影響最大的經(jīng)濟(jì)體之一，因?yàn)樗^度依賴俄羅斯的天然氣供應(yīng)，而最近幾個(gè)月天然氣供應(yīng)已經(jīng)受到限制。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)正受到勞動(dòng)力短缺和消費(fèi)者財(cái)務(wù)狀況的限制，這些消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況越來越受到通貨膨脹的困擾，”他補(bǔ)充說。 ③ 歐元前景 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的外匯策略師弗朗西斯科·佩索利表示：
盡管歐洲央行大幅上調(diào)利率，但歐元仍面臨進(jìn)一步的下跌 _By Bloomberg >> 富國銀行(Wells Fargo)的外匯策略師埃里克·尼爾森表示：
>> Quilter Investors的投資組合經(jīng)理海內(nèi)什·帕特爾表示：
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的外匯策略師凱倫·賴希戈特·菲什曼表示：
▉ 日元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動(dòng)態(tài) 日本央行(BoJ)維持其超寬松政策不變，包括主要央行中最低的政策利率，和控制其收益率曲線(YCC)。同時(shí) ，央行下調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，以支持其決策，即雖然疫情的影響減弱，經(jīng)濟(jì)仍需要繼續(xù)提供支持。 “通脹預(yù)期正在上升，由于疫情和供應(yīng)鏈問題對經(jīng)濟(jì)的影響正在趨緩，日本經(jīng)濟(jì)正在回暖。此外，已經(jīng)關(guān)注到外匯市場的劇烈波動(dòng)，將對外匯市場進(jìn)展保持關(guān)注，”政策聲明稱。 日本央行上調(diào)了對通脹的預(yù)測，預(yù)計(jì)2022財(cái)年核心CPI為2.3%，此前預(yù)期1.9%。預(yù)計(jì)2023財(cái)年核心CPI為1.4%，此前預(yù)期1.1%。
由于貨幣政策分歧，日元?jiǎng)?chuàng)24年新低 _By Bloomberg 在下午的新聞發(fā)布會(huì)中，日本央行行長黑田東彥反復(fù)強(qiáng)調(diào)，央行將繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟(jì)，并重申如有必要，將毫不猶豫地進(jìn)一步放松貨幣政策。 他表示，無論前首相安倍是否去世，都不會(huì)改變旨在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、可持續(xù)通脹的政策立場，目前根本沒有考慮加息，也沒有計(jì)劃擴(kuò)大YCC的上限范圍。 他指出，日本央行的目標(biāo)是價(jià)格穩(wěn)定，而非匯率，外匯政策和干預(yù)措施取決于財(cái)務(wù)省。 >> 法國巴黎銀行(BNP Paribas)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：
② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 日本的關(guān)鍵通脹指標(biāo)繼續(xù)高于日本央行2%的目標(biāo)水平，這一結(jié)果可能會(huì)繼續(xù)引發(fā)投資者對央行可能的政策調(diào)整的投機(jī)交易，盡管行長黑田東彥繼續(xù)致力于維持其超寬松政策立場。 日本統(tǒng)計(jì)局(StatJp)的數(shù)據(jù)顯示，6月，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長2.4%，環(huán)比增長0.1%；同時(shí)，核心CPI同比增長2.2%，環(huán)比增長1.0%。 報(bào)告稱，能源價(jià)格因日元貶值而放大，同時(shí)加工食品價(jià)格上漲也推高了本月的通脹率。
日本的核心通脹率繼續(xù)超過日本央行2%的目標(biāo) _By Bloomberg 結(jié)果與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期基本相符，但是，如果政府沒有采取加大限制能源價(jià)格上漲的措施，通脹率可能會(huì)更高。 盡管價(jià)格持續(xù)上漲，但日本央行不太可能在短期內(nèi)擺脫其超寬松政策立場，該央行仍然不認(rèn)為日本的通脹是可持續(xù)的。 6月份通脹數(shù)據(jù)的細(xì)節(jié)為日本央行的論點(diǎn)提供了一些支持，即當(dāng)前的通脹主要基于成本推動(dòng)壓力。能源成本仍然是主要的上行驅(qū)動(dòng)因素，比上一年上漲了16.5%。加工食品對整體通脹貢獻(xiàn)了約四分之三的百分點(diǎn)，幫助推動(dòng)了6月份的這一數(shù)字上升。 黑田東彥一再表示，目前的成本推動(dòng)型通脹是不可持續(xù)的，央行需要持續(xù)寬松，直到它成為需求驅(qū)動(dòng)并伴隨著強(qiáng)勁的工資增長。
日本服務(wù)品類的通脹漲勢滯后于總體通脹 _By Bloomberg 同時(shí)，盡管岸田呼吁加薪，作為他實(shí)現(xiàn)更公平分配財(cái)富的努力的一部分，但薪酬增長未能跟上通貨膨脹，5月份的數(shù)據(jù)顯示實(shí)際工資比前一年下降了1.8%。這也部分緩解了央行調(diào)整政策的壓力。 盡管如此，持續(xù)高于目標(biāo)的通脹給日本央行帶來了溝通挑戰(zhàn)。央行的持續(xù)寬松政策已經(jīng)受到批評(píng)，因?yàn)檫@已經(jīng)導(dǎo)致日元兌美元跌至24年來的低點(diǎn)，放大了家庭食品和能源進(jìn)口價(jià)格的上漲。 在本月的選舉勝利之后，日本首相岸田文雄承諾采取更多措施限制價(jià)格上漲。政府估計(jì)，包括汽油補(bǔ)貼在內(nèi)的現(xiàn)有措施將從5月至9月將整體消費(fèi)價(jià)格降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬須島由紀(jì)表示：
>> 農(nóng)林中金綜合研究所(Norinchukin Research Institute)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家竹島敏美表示：
③ 短期前景 >> 末日博士魯比尼(Nouriel Roubini)表示：
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的外匯策略師凱倫·賴希戈特·菲什曼表示：
▉ 英鎊 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動(dòng)態(tài) 英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，將考慮在8月加息50個(gè)基點(diǎn)，加快對抗通脹的步伐。 “實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)是他的主要目標(biāo)，這意味著，當(dāng)我們召開議息會(huì)議時(shí)，加息50個(gè)基點(diǎn)將是選項(xiàng)之一。50個(gè)基點(diǎn)的加息幅度并非板上釘釘，任何 做出預(yù)測的人都是基于他們自己的觀點(diǎn)，”他說。 “英格蘭銀行(BoE)將全面計(jì)劃堅(jiān)持量化寬松持有的債券，在量化緊縮的第一年，央行減持的幅度為500億至1,000億英鎊之間。央行高官將在9月的確認(rèn)投票后開始減持這些政府債券 ，”他補(bǔ)充說。
英國央行已經(jīng)連續(xù)5次加息，利率從0.1%升至1.25% _By Bloomberg 此前，邁克爾·桑德斯在作為貨幣政策委員會(huì)(MPC)成員的最后一次演講中表示，由于英格蘭銀行正在應(yīng)對國內(nèi)通脹壓力，政策利率可能會(huì)升至2%以上。 “盡管通貨膨脹正在蠶食家庭收入，并且有跡象表明英國(GBR)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩，但工人短缺將使勞動(dòng)力市場保持非常緊張，”他表示。“相對較高的長期通脹預(yù)期可能會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)繼續(xù)積極提高價(jià)格。” 更早些時(shí)候，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡夫·皮爾表示，政策制定者將犧牲增長以壓低通脹率，并表示價(jià)格有可能形成“自我維持的勢頭”。 “未來幾個(gè)月將需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，英國央行準(zhǔn)備更積極地采取行動(dòng)，”他在一次活動(dòng)中說?！罢咧贫ㄕ咝枰獞?yīng)對通脹的第二輪影響，如果需要達(dá)到2%的目標(biāo)，他們將允許經(jīng)濟(jì)增長減弱。” “英國央行的工具是鈍器，可以使通脹回到目標(biāo)，但無法解決其他問題，如貧富差距擴(kuò)大以及英鎊貶值，”他補(bǔ)充說。 ② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.1零售銷售月報(bào) 英國6月份零售銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，因?yàn)榧偃帐称蜂N售激增部分抵消了通脹飆升的影響。 國家統(tǒng)計(jì)局(ONS)公布的零售銷售月報(bào)(MRS)顯示，6月，零售銷售下滑從上個(gè)月的-0.5%放緩至-0.1%。核心零售銷售意外增長0.4%，而上個(gè)月是-0.7%，市場預(yù)期是-0.4%。
近幾個(gè)月來，英國零售額在上漲和下跌之間搖擺不定 _By Bloomberg “與假日相關(guān)的食品銷售增長了3.1%，緩解了燃料銷售下降4.3%的影響。服裝和家居用品的購買量也有所下降。不包括汽車燃料的銷售額在本月增長了0.4%，”報(bào)告稱。 “成品油銷售大幅回落，零售商報(bào)告稱，汽油價(jià)格創(chuàng)歷史新高，”O(jiān)NS的調(diào)查和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)副主任希瑟·博維爾表示?！胺b購買量下降，零售商也在削減支出?！?/font> “銷售的總體趨勢仍在下降，”報(bào)告警告稱。 事實(shí)證明，在疫情之后，月度指標(biāo)是一個(gè)不穩(wěn)定的數(shù)據(jù)，在大幅下跌和小幅復(fù)蘇之間搖擺不定。盡管如此，在緩慢恢復(fù)正常的跡象中，在線零售支出的份額現(xiàn)已回落至自2020年3月疫情開始以來的最低水平。 “隨著消費(fèi)者越來越擔(dān)心未來，可自由支配的支出，特別是更大價(jià)值產(chǎn)品的購買被推遲，”英國零售商協(xié)會(huì)的首席執(zhí)行官海倫·迪金森說。 2.2 采購經(jīng)理人指數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球(S＆P Global)/IHS Markit的采購經(jīng)理人調(diào)查報(bào)告(PMI)顯示，7月，英國綜合PMI初值為52.2%，這是2021年2月英國疫情封鎖高峰以來的最低水平。 “PMI讀數(shù)與僅0.2%的經(jīng)濟(jì)增長一致。訂單和招聘下滑表明表明產(chǎn)出和就業(yè)率指向下降。一些公司還抱怨說，英鎊的下跌增加了成本，”報(bào)告稱。 “令人擔(dān)憂的是，隨著英格蘭銀行尋求控制通脹，利率上升將導(dǎo)致未來幾個(gè)月需求增長進(jìn)一步減弱，”報(bào)告稱?！霸跇I(yè)務(wù)增長如此疲軟的時(shí)期加息，在過去四分之一世紀(jì)的調(diào)查歷史中是前所未有的?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
2.3 益索普消費(fèi)者調(diào)查 一項(xiàng)調(diào)查顯示，對通貨膨脹的擔(dān)憂達(dá)到了1980年代以來的最高水平，這突顯了生活成本危機(jī)對個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的擠壓。 研究公司益普索(Ipsos)表示，45%的成年人認(rèn)為通貨膨脹是該國面臨的最令人不安的問題，這是自1980年代初調(diào)查開始以來的最高水平。 “公眾對通脹的擔(dān)憂繼續(xù)增加，這與我們看到的官方通脹率上升相匹配，”益普索的高級(jí)顧問邁克·克萊門斯說?！艾F(xiàn)在幾乎一半的公眾提到價(jià)格上漲是英國最大的問題之一?！?/font> 調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，公眾對政治的擔(dān)憂有所下降，這可能是由于約翰遜(Boris Johnson)本月早些時(shí)候已經(jīng)辭職。 2.4 GFK消費(fèi)者信心指數(shù) 根據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，飆升的食品和能源價(jià)格以及不斷上升的利率，使英國消費(fèi)者信心保持在48年來的最低水平。 GFK的數(shù)據(jù)顯示，7月，英國消費(fèi)者信心指數(shù)跌至41%，低于預(yù)期的42%，與上月水平持平。
消費(fèi)者信心跌至至少半個(gè)世紀(jì)以來未見的超低水平 _By Bloomberg “本月消費(fèi)者信心仍然嚴(yán)重低迷，因?yàn)槭称泛湍茉磧r(jià)格飆升以及利率上升的影響繼續(xù)使消費(fèi)者的財(cái)務(wù)情緒黯淡，”GFK的客戶戰(zhàn)略總監(jiān)喬·斯塔頓表示。 “在這種背景下，選民正在尋找一位新的領(lǐng)導(dǎo)層，致力于推動(dòng)增長，應(yīng)對通脹和減稅，”他說?！靶骂I(lǐng)導(dǎo)人需要為該國的經(jīng)濟(jì)部門提供急需的機(jī)會(huì)，如果他們要幫助提高消費(fèi)者信心?！?/font> 數(shù)據(jù)顯示，構(gòu)成GFK信心指數(shù)的所有指標(biāo)均處于負(fù)值區(qū)域。 “當(dāng)家庭被問及他們預(yù)計(jì)未來一年的財(cái)務(wù)狀況將如何變化時(shí)，唯一的亮點(diǎn)出現(xiàn)了 - - 盡管我們對未來12個(gè)月的個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的希望上升了2個(gè)百分點(diǎn)，”斯塔頓表示?！皽睾透纳频淖C據(jù)可能反映了對英國政府高層即將發(fā)生的變化的樂觀態(tài)度?！?/font> 2.5 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) 國家統(tǒng)計(jì)局(ONS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告顯示，6月，CPI同比飆升9.4%，高于5月的9.1%和市場預(yù)期的9.3%，也是1982年2月以來的最高水平。同時(shí)，核心CPI同比上升5.8%，符合預(yù)期且略低于5月的5.9%。
6月份，英國通脹率連續(xù)第九個(gè)月上升 _By Bloomberg “6月通脹進(jìn)一步上升的最大貢獻(xiàn)來自住房和家庭服務(wù)，”O(jiān)NS表示。 現(xiàn)在，物價(jià)上漲的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過工資。家庭受到進(jìn)一步擠壓，預(yù)計(jì)10月份當(dāng)另一次能源價(jià)格上漲開始時(shí)，通脹率將達(dá)到11%。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
③ 英鎊前景 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師內(nèi)奧米·田實(shí)表示：
月度收盤價(jià)高于1.19可能會(huì)支撐英鎊進(jìn)一步反彈 _By Bloomberg >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的高級(jí)技術(shù)策略師羅洛夫·揚(yáng)·范·德納克爾表示：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)表示：
美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致英鎊兌美元匯率走低 _By Bloomberg >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的貨幣戰(zhàn)略主管烏爾里?！ぢ逡料Ｌ芈硎荆?/font>
>> 美國銀行(Bank of America)的策略師卡邁勒·夏爾馬表示：
>> 渣打銀行(Standard Chartered)的G-10貨幣策略師史蒂文·巴羅表示：
▉ 澳元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動(dòng)態(tài) 央行行長菲利普·洛表示，政策制定者需要制定一條回到2-3%的通脹率的“可信路徑”，以支持經(jīng)濟(jì)增長并保持低失業(yè)率。 “澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)面臨的政策挑戰(zhàn)是將通脹率恢復(fù)到2-3%的目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)狀態(tài)，”他周三在墨爾本發(fā)表講話時(shí)表示?！拔覀儾恍枰⒓磳⑼浕謴?fù)到目標(biāo)水平，因?yàn)槲覀冮L期以來一直維持一個(gè)靈活的中期通脹目標(biāo)。” “這當(dāng)然是有可能做到的，但是前面的道路是狹窄的，而且充滿不確定性，”他指出?！叭蛞蛩?，包括俄烏戰(zhàn)爭，是這種不確定性的來源之一。就國內(nèi)而言，通脹能否回到2%至3%，將取決于澳大利亞(AUS)整體通脹預(yù)期的演變，以及澳大利亞人對加息的反應(yīng)。因此，這是我們在未來幾個(gè)月將密切關(guān)注的一些問題。”
熱強(qiáng)勁的消費(fèi)支出，不斷下降的失業(yè)率都為大幅加息提供了理由 _By Bloomberg >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·奧斯特表示：
>> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示：
② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.1 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) 澳大利亞第二季度的通脹率略低于預(yù)期，市場撤銷了央行下周將會(huì)大舉加息的預(yù)期。 澳大利亞統(tǒng)計(jì)局(ABS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告顯示，第二季度，CPI同比上漲6.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家中位數(shù)預(yù)期的6.3%，但遠(yuǎn)高于上個(gè)季度的5.1%，也高于澳儲(chǔ)行5月份預(yù)測的5.5%。環(huán)比上漲1.8%，與預(yù)期持平，并且低于上個(gè)季度的2.1%。 數(shù)據(jù)公布后，掉期交易表明，交易員取消了央行加息75個(gè)基點(diǎn)的押注，但基本上完全定價(jià)了50個(gè)基點(diǎn)的加息。相比之下，在數(shù)據(jù)公布前，加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期為30%。 澳儲(chǔ)行使用的核心CPI在第二季度加速至4.9%，這是2003年以來的最高水平，超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的4.7%。 這些數(shù)據(jù)突顯了澳儲(chǔ)行自5月以來加速加息步伐的必要性，目前，央行已經(jīng)將利率從0.1%上調(diào)至1.35%，以確保中期內(nèi)通脹回落至2-3%的目標(biāo)水平。 “與商品相比，服務(wù)業(yè)的價(jià)格漲幅較小。商品價(jià)格同比漲幅是1987年以來的最高水平，因?yàn)楣?yīng)中斷，航運(yùn)成本上升以及其他全球和國內(nèi)通脹因素的供應(yīng)影響，”ABS的通脹統(tǒng)計(jì)主管希瑟·博維爾在一份聲明中表示。 “對第二季度CPI飆升貢獻(xiàn)最大的類別是新住宅，上漲5.6%，”她指出?！敖ㄖ闷泛蛣趧?dòng)力短缺，高昂的運(yùn)費(fèi)和持續(xù)的高水平建筑活動(dòng)繼續(xù)導(dǎo)致新建住宅的價(jià)格上漲。本季度聯(lián)邦政府的HomeBuilder計(jì)劃和類似的州住房建設(shè)計(jì)劃提供的贈(zèng)款減少也推動(dòng)了這一增長?！?/font> “成品油對CPI本季度漲幅貢獻(xiàn)第二大，上漲了4.2%，”博維爾補(bǔ)充說。“該系列的漲幅連續(xù)四個(gè)季度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。價(jià)格在5月和6月強(qiáng)勁上漲，此前由于燃料消費(fèi)稅削減，4月份有所下降?！?/font> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂娜·克利夫頓表示：
▉ 加元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動(dòng)態(tài) 盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場參與者已經(jīng)預(yù)計(jì)加拿大央行(BoC)將加大政策收緊的步伐，但是，該行在本月中旬加息1個(gè)百分點(diǎn)的決定仍然出人意料，同時(shí)也造成相關(guān)資產(chǎn)劇烈動(dòng)蕩。但此舉表明，該貨幣當(dāng)局確實(shí)在非常認(rèn)真地對待處于四十年高誒的通脹。 行長蒂夫·麥克萊姆周三在渥太華宣布，央行決定將政策利率上調(diào)至2.5%，并警告稱未來將進(jìn)一步加息。100個(gè)基點(diǎn)是1998年以來的最大幅度的單次加息。市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)會(huì)加息75個(gè)基點(diǎn)。 意想不到的政策舉措表明，官員們可能已經(jīng)被加拿大(CAN)異常高的通脹數(shù)據(jù)嚇到了，即使冒著造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)痛苦的風(fēng)險(xiǎn)，也選擇采取果斷行動(dòng)。他們擔(dān)心持續(xù)的通貨膨脹會(huì)造成工資-通脹 螺旋上升的惡性循環(huán)，這使得央行將難以控制通貨膨脹。 >> 加拿大央行前行長戴維·道奇表示：
② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.1 零售銷售月報(bào) 汽油價(jià)格和新車經(jīng)銷商銷量的上漲推動(dòng)加拿大5月份的零售銷售額增長了2.2%，達(dá)到622億加元，但早期估計(jì)表明，6月份的銷售增長速度放緩。 加拿大統(tǒng)計(jì)局(StatCan)公布的零售銷售報(bào)告(MRT)顯示，5月，加拿大零售銷售額環(huán)比增長2.2%，核心零售銷售環(huán)比增長1.9%，均高于市場預(yù)期，遠(yuǎn)高于上個(gè)月的數(shù)據(jù)。不過，6月零售銷售增長僅為0.3%。 “5月份零售額的整體增長是在其跟蹤的11個(gè)子行業(yè)中的8個(gè)銷售額上升的情況下實(shí)現(xiàn)的。汽油價(jià)格上漲12.0%，幫助5月份加油站的銷售額提高了9.2%，但按銷量計(jì)算，加油站的銷售額下降了2.2%，”報(bào)告稱。 “汽車和零部件經(jīng)銷商的銷售額增長了3.3%，而新車經(jīng)銷商的銷售額增長了3.8%，這是自2021年2月以來的最佳表現(xiàn)。汽車零部件、配件和輪胎商店的銷售額增長5.8%，其他汽車經(jīng)銷商增長1.1%，而二手車經(jīng)銷商的銷售額下降1.6%，”報(bào)告補(bǔ)充說。 “5月份核心零售額的最大降幅來自雜項(xiàng)商店零售商的下降6.7%，其中包括寵物店，大麻商店以及辦公用品和文具商店 ，”統(tǒng)計(jì)局指出。 >> 道明銀行(TD Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克塞尼亞·布什梅內(nèi)瓦表示：
2.2 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) 加拿大統(tǒng)計(jì)局(StatCan)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告顯示，6月，CPI同比飆升8.1%，是1983年1月以來的最高水平，CPI環(huán)比上升0.7%。均低于市場預(yù)期。
加拿大的通脹率達(dá)到8.1%，是1983年1月以來的最高水平 _By Bloomberg “汽油價(jià)格上漲是上個(gè)月通脹上升的一個(gè)關(guān)鍵因素，當(dāng)月價(jià)格上漲6.2%，全年上漲55%。然而，食品和房地產(chǎn)價(jià)格正在顯示出放緩的跡象。食品價(jià)格當(dāng)月上漲0.1%，是一年來的最低水平。房地產(chǎn)價(jià)格上漲0.4%，為11月以來最小增幅，”報(bào)告稱。 “隨著房地產(chǎn)市場放緩，這部分反映了房地產(chǎn)傭金的下降，”報(bào)告指出。 數(shù)據(jù)公布后，在接受彭博社采訪時(shí)，加拿大央行行長表示，“不幸的是”通脹率可能會(huì)在今年剩下的時(shí)間里保持“痛苦的高位”。 對于通脹前景，麥克萊姆表示，需求正在超過生能力，這將繼續(xù)產(chǎn)生通脹壓力。他說，也出現(xiàn)了放緩的跡象。 “上個(gè)月的通脹率上升主要?dú)w因于汽油價(jià)格上漲。現(xiàn)在，汽油價(jià)格已經(jīng)下降，因此我預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在起的一個(gè)月內(nèi)，7月份的CPI報(bào)告中，汽油價(jià)格可能會(huì)下降一點(diǎn)，”他補(bǔ)充說。 他表示，將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)至關(guān)重要，他預(yù)計(jì)將“非常快”地再次提高政策利率。
“我們故意提前使用利率進(jìn)行回應(yīng)。我們希望超越通脹，“他說。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師西奧菲羅斯·阿吉提斯表示：
▉ 紐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ▉ 瑞郎 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)和外匯分析師廖青表示：
下周需關(guān)注：美國非農(nóng)、制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI、職位空缺、耐用品訂單報(bào)告。美指&外匯頻道 >> 金錢爆~外匯市場日報(bào)(Daily Forex Reprot, DFR)：實(shí)時(shí)美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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