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FedWatch美聯(lián)儲擺的迷魂陣看懂沒有？實(shí)際上FOMC已經(jīng)向鷹派傾斜 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.08.13 09:18 在幾個(gè)最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布后，幾位美國央行官員本周發(fā)表了講話，盡管他們對于退出寬松政策的具體時(shí)點(diǎn)分歧很大，但共識是 - - 都贊同退出。實(shí)際上，這是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，但許多市場參與者對此無感。 目前的焦點(diǎn)是，美聯(lián)儲(Fed)目前正在實(shí)施的每月1,200億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃(QE)，何時(shí)宣布縮減，何時(shí)實(shí)施縮減。 堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)表示，美國(US)通脹飆升、近期勞動力市場改善，以及預(yù)期需求將持續(xù)保持強(qiáng)勁，這已經(jīng)達(dá)到了縮減QE的標(biāo)準(zhǔn)，“我支持在這種情況下結(jié)束QE?！?/font> 達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)則直言不諱地表示，美聯(lián)儲應(yīng)該在10月開始實(shí)施縮減，并且在8個(gè)月內(nèi)完成這個(gè)過程。 里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)卻認(rèn)為，就業(yè)市場可能還需要幾個(gè)月的時(shí)間改善，才能達(dá)到縮減QE的標(biāo)準(zhǔn)。他說：“我們正在接近。我不知道確切的時(shí)間會是什么時(shí)候。當(dāng)我們真的接近這個(gè)時(shí)間時(shí)，我非常支持在經(jīng)濟(jì)允許的情況下盡快縮減QE，并回到正常的政策環(huán)境。” 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師廖青表示：“去年12月，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)實(shí)際上給政策退出設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn) - - 直到在實(shí)現(xiàn)委員會的充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展。7月，F(xiàn)OMC政策聲明的表述是‘從那時(shí)起，經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)方面取得了進(jìn)展，委員會將在即將舉行的會議上繼續(xù)評估進(jìn)展情況’?！?/span> 喬治說，這種貨幣支持與強(qiáng)有力的財(cái)政措施相結(jié)合，幫助經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)并走上復(fù)蘇之路 - - 這表明美聯(lián)儲是時(shí)候開始撤回部分支持措施了。 她說：“現(xiàn)在，隨著復(fù)蘇的進(jìn)行，必須從非常規(guī)的寬松貨幣政策過渡到更加中性的政策環(huán)境。正如我之前所描述的，今天的經(jīng)濟(jì)狀況當(dāng)然并不需要緊縮的貨幣政策，但它確實(shí)表明是時(shí)候調(diào)整政策安排了?！?/font> ▉ 平均通脹 隨著經(jīng)濟(jì)重新開放和供應(yīng)鏈中斷使一些公司難以跟上激增的需求，今年通貨膨脹率飆升。 美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)本周表示，他的政府正在采取措施緩解威脅經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的供應(yīng)鏈瓶頸，他相信美聯(lián)儲會采取任何可能需要的措施來控制價(jià)格。
當(dāng)天早些時(shí)候，美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)增幅放緩，表明通脹可能已經(jīng)見頂。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)一再表示，他認(rèn)為通脹是暫時(shí)的，但一些政策制定者表示，如果通脹持續(xù)時(shí)間比預(yù)期更長，盡快縮減QE可以給央行提供更大的靈活性。 卡普蘭說，他非常重視將通脹預(yù)期錨定在2%。并指出，Delta變體可能使供應(yīng)鏈中斷的情況持續(xù)下去。 廖青表示，這應(yīng)該怎么解讀？通脹預(yù)期可能很快會上升 - - 這非常危險(xiǎn)。第二，所謂“隨著持續(xù)的重新開放，供應(yīng)瓶頸自然消失”不成立。 ▉ 充分就業(yè) 盡管幾位美聯(lián)儲官員表示，近期通脹上升有助于實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)，但評估充分就業(yè)的目標(biāo)可能并不那么明確。
與疫情前的水平相比，美國勞動力市場仍損失了約600萬個(gè)工作崗位。喬治說，危機(jī)前的勞動力市場可能不是評估充分就業(yè)的最佳指引，因?yàn)橛行┤颂崆巴诵?，同時(shí)，疫情導(dǎo)致勞動力市場出現(xiàn)其他結(jié)構(gòu)性變化。 巴爾金表示，隨著學(xué)校重新開放和聯(lián)邦失業(yè)保險(xiǎn)等計(jì)劃的結(jié)束，今年秋天是否會看到數(shù)百萬人重返就業(yè)市場，或者疫情是否已經(jīng)改變了人們的職業(yè)選擇，這仍然是一個(gè)懸而未決的問題。 廖青表示，實(shí)際上勞動力市場狀況真的只需要幾個(gè)月就可以達(dá)到目標(biāo) - - 無論是彌補(bǔ)疫情造成的就業(yè)崗位損失，失業(yè)率還是就業(yè)率。而且等待更久的結(jié)果可能是適得其反地看到工資急升。 ▉ 鷹派傾斜 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師廖青表示 ：
廖青總結(jié)稱，所以，實(shí)際上，隨著持續(xù)取得進(jìn)展，整個(gè)FOMC都已經(jīng)向鷹派傾斜。只不過，沒有真正的鷹派如卡普蘭或布拉德那么激進(jìn)而已。但分歧只是 - - 2021年10月或2022年1月實(shí)施縮減QE - - 3個(gè)月而已。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 新聞源：Reuters ---END---
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