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股指頻道 > 市場日報(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)美債收益率沖高回落，美國股指展開反彈，ADP非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期推動股指升幅擴大。目前市場正在爭奪關(guān)鍵技術(shù)支撐水平，預(yù)期最終需等待BLS非農(nóng)指引 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.10.07 01:10 日內(nèi)美國三大股指基本上跟隨美債收益率波動，因收益率沖高回落股指則觸底反彈。值得注意的是ADP非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期使股指反彈空間擴大?？傮w而言，美國三大股指繼續(xù)圍繞關(guān)鍵支撐水平波動，多空雙方的爭奪已經(jīng)白熱化，但任何一方似乎都難以占據(jù)主導(dǎo)地位，市場參與者在等待BLS非農(nóng)的指引。 北京時間01:10，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：標普500指數(shù)下跌0.41%報4,316點，道指下跌0.56%報33,991點，納指下跌0.03%報14,965點；德指下跌1.42%報14,965點；恒指上漲0.48%報24,071點；A50上漲0.59%報15,083點。 ▉ 交易主題① 美聯(lián)儲動態(tài) 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)9月會議之后，美聯(lián)儲(Fed)基本上明確表示將在今年縮減資產(chǎn)購買(QE)，并最快可能在2022年加息。 隨后，官員的講話基本維持這個基調(diào)，但少數(shù)鷹派官員希望更快行動以遏制通脹，比如圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)就認為應(yīng)該在2022年兩次加息，并且在縮減QE之后開始縮減資產(chǎn)負債表。 而美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)也表示，通脹飆升背后的一些供應(yīng)鏈瓶頸“變得越來越嚴重”。他在參議院銀行委員會聽證會上說：“需求和供應(yīng)之間存在錯配。在通脹回落之前，需要這些供應(yīng)瓶頸得到緩解 。預(yù)計通脹會下降，通脹增長的很大一部分來自極少的類別?！?/font> 通脹失控，甚至滯脹已經(jīng)成為市場最擔心的風險，因為這將使央行陷入兩難境地。 >> 三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)的首席投資策略師藤戶則弘表示：“盡管鮑威爾一直 堅稱通脹是暫時的，但他最近他的言論也有所轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致投資者懷疑他也擔心通脹。” >> Swissquote Bank的高級分析師伊佩克·奧茲卡爾德薩亞表示：“全球芯片和能源短缺越來越嚴重，通脹正在上升，復(fù)蘇可能正在放緩，這讓各國央行陷入兩難境地。他們能做的最好的事情就是什么都不做，或者收緊貨幣政策以避免失去對經(jīng)濟的控制。” 美聯(lián)儲很可能在11月宣布甚至實施縮減QE，這對科技股尤其不利。 >> AvaTrade的首席市場分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示：“鷹派似乎已經(jīng)說服美聯(lián)儲在11月開始縮減QE，這正在市場上掀起一場戲劇性的事件。收益率的上升迫使投資者放棄像微軟和亞馬遜這樣的成長型股票，轉(zhuǎn)而投向與經(jīng)濟復(fù)蘇正相關(guān)的股票。” >> IG Group的首席市場分析師克里斯·博尚表示：“能源價格上漲、通脹加劇以及債券收益率上升似乎是央行收緊貨幣政策的先兆，這 引發(fā)了全球股市的廣泛拋售。高估值成長股首當其沖受到拋售，因為投資者擔心增長放緩、政策環(huán)境收緊會損害這些先前表現(xiàn)出色的股票?！?/font> >> Parrish Capital的首席執(zhí)行官兼首席投資官泰迪·帕里什表示：“許多大型科技公司定價過高。這些估值將不得不以兩種方式下降一點：要么拋售，要么企業(yè)盈利繼續(xù)上升股票橫盤整理。你可以兩者兼而有之，但看看這些大型科技公司中的一些，它們的增長速度并不像 其估值表明的那么快，我認為它們中的很多都領(lǐng)先于自身的基本面?！?/font> 通脹高企，甚至滯脹對科技股尤其不利，并最終拖累股指。 >> Anthilia的基金經(jīng)理朱塞佩· 塞爾薩萊表示：“最重要的是，我們擔心滯脹對總體指數(shù)的影響非常大。這種情況下，我們更青睞能源和材料股，而擔心高市盈率的股票。” >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的分析師維維克·達爾表示：“OPEC+溫和增加供應(yīng)可能會導(dǎo)致油價更高，加劇目前的天然氣和煤炭短缺造成的能源危機。這可能會威脅到全球經(jīng)濟復(fù)蘇?！?/font> >> 摩根大通(JPMorgan)的策略師馬爾科·科拉諾維奇表示：“滯脹時期應(yīng)該增持大宗商品，中性股票和減持債券。相反，通脹時期應(yīng)該增持商品和股票，并更積極地減持債券。 具體而言能源和金融股在通脹環(huán)境表現(xiàn)更好，而大宗商品股票在滯脹環(huán)境中表現(xiàn)更好?！?/font> ③ 美債收益率 截止發(fā)稿時，10年期國債收益率下跌1.4個基點，報1.517%。30年期國債下跌2.6基點，報2.074%。10年/2年收益率收窄至1.216%。
多數(shù)機構(gòu)指出，對市場影響最大的實際上是美債收益率，牽動股市波動的實際上是債市。 >> Sevens Report Research的創(chuàng)始人湯姆·埃塞耶表示 ：“說到底， 股市正受到債市推動，如果我們看到債收益率進一步飆升，那么成長股將繼續(xù)表現(xiàn)不佳，拖累整體市場走低。反之，成長股和股指這可能會反彈?！?/font> 相關(guān)文章：為什么每次美債收益率飆升時受傷的總是科技股？ >> Commonwealth Financial Network的投資管理主管布萊恩·普萊斯表示：“任何時候我們看到10年期美債收益率在短時間內(nèi)出現(xiàn)如此劇烈的波動……這通常與市場出現(xiàn)一定程度的拋售相吻合。鑒于收益率的漲幅，價值股和周期性股的表現(xiàn)優(yōu)于成長股，這并不奇怪?！?/font> >> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：“近期 美債收益率突然飆升，這引發(fā)了‘先賣出，后提問’的心態(tài)?！?/font> 債市波動的驅(qū)動力是央行已經(jīng)準備開始收緊貨幣政策，并將推動收益率進一步攀升。 >> 渣打銀行(Standard Chartered)的高級經(jīng)濟學家莎拉·海溫表示： “債券市場的拋售與市場解讀美聯(lián)儲和英格蘭銀行最近發(fā)表的關(guān)于加息時機的強硬聲明有關(guān)。”
軟件股的痛苦：今年早些時候，當收益率飆升時，估值頗高的軟件股票遭受重創(chuàng) _By Bloomberg >> Seaport Global Securities的董事總經(jīng)理湯姆·迪加洛瑪表示：“隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾開始實施央行的計劃，我們預(yù)計美債收益率將在今年最后三個月繼續(xù)上漲，尤其是長期國債。我認為，美聯(lián)儲主席的信息是最重要的?！?/font> 相關(guān)文章：對通脹的擔憂加劇，10年期美債收益率升穿1.50%關(guān)口 >> 瑞銀(UBS)的策略師表示：“總體而言，我們對經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利前景的展望保持不變，我們的固定收益團隊預(yù)計利率將逆轉(zhuǎn)，10年期美國國債收益率將在年底前升至2%。因此，我們認為最近周期股表現(xiàn)不佳將是暫時的。” ▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù) ① BLS非農(nóng) 周五，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)將公布就業(yè)形勢報告(ESR)，市場預(yù)期9月將增加47.5萬個非農(nóng)就業(yè)崗位。多數(shù)機構(gòu)預(yù)計，如果實際數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲幾乎肯定會在11月政策會議上宣布甚至實施縮減QE。
>> Jefferies的首席經(jīng)濟學家阿內(nèi)塔·馬科斯卡表示：“實時指標顯示9月是又一個招聘疲軟的月份。我們預(yù)測就業(yè)人數(shù)將增加30萬，風險傾向于下行。我們追蹤的幾乎所有指標在9月都顯示疲軟?！?/font> >> ActivTrades的分析師里卡多·伊萬杰利斯塔表示：“數(shù)據(jù)在48萬或以上某個水平，將給美聯(lián)儲提供啟動縮減QE的最終理由?！?/font> ② ADP非農(nóng) 美國安德普翰人力資源服務(wù)公司(ADP)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(Nonfarm)，9月新增非農(nóng)就業(yè)56.8萬，遠好于市場預(yù)期的43萬以及上個月的37.4萬。但是，ADP將8月數(shù)據(jù)下修至34萬。 >> ADP的首席經(jīng)濟學家內(nèi)拉·理查森表示：“盡管與第二季度的74.8萬非農(nóng)就業(yè)增長相比明顯放緩，但勞動力市場的復(fù)蘇仍在繼續(xù)取得進展?！?/font> ① 行情走勢分析 多數(shù)機構(gòu)認為，股指這次仍將重回上升通道，投資者應(yīng)該逢低買入。 >> 瑞銀財富管理公司(UBS)的首席投資官馬克·海夫勒表示：“拋售的部分原因是10年期政府債券收益率上升……通脹上升和增長放緩。能源短缺和美國國會的財政僵局也削弱了情緒。但我們認為這種擔憂被夸大了，或者可能很快就會消退，我們預(yù)計股市將重回升勢?！?/font> >> 摩根大通(JPMorgan)的首席全球市場策略師馬爾科·科拉諾維奇表示：“我們認為最近的一輪去風險化不會導(dǎo)致持續(xù)下跌，并維持在任何疲軟的情況下繼續(xù)買入的立場。” >> National Securities的首席市場策略師阿特·霍根表示：“我認為這不一定是修正的開始，但我們肯定在今年全年都看到了輪換修正。這感覺更像是重新調(diào)整?？偟膩碚f，市場對未來的一攬子擔憂已經(jīng)足夠了，無論是通脹還是其持久性，美聯(lián)儲的縮減以及這對收益可能意味著什么，當然還有債務(wù)上限。我認為你將所有這些與10年期國債收益率的走勢捆綁在一起，收益率在短時間內(nèi)大幅上升，我真的認為這與速度有關(guān)，而不是最終水平?！? 一些機構(gòu)認為，目前的市場動蕩與一些季節(jié)性/暫時性因素有關(guān)。 >> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：“嗯，10月肯定不會辜負其作為一年中最動蕩月份的聲譽。我們預(yù)計10月市場過山車會持續(xù)一段時間?！?/font> >> IG Group的首席市場分析師克里斯·博尚表示：“毫無疑問，一些月末/季度末的因素也在發(fā)揮作用，一些基金經(jīng)理熱衷于在第三季度末鎖定一些利潤，這表明我們在本周剩下的時間里會有更多的波動?！?/font> >> Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟學家彼得·卡迪略表示 ：“股市波動主要的驅(qū)動因素是美債收益率上升。部分原因是每年的這個時候市場季節(jié)性動蕩，部分原因是對通脹的擔憂。這就是投資者踩剎車的原因?！?/font> 鑒于收益率已經(jīng)升至1.50%以上并可能繼續(xù)上升，一些機構(gòu)預(yù)計領(lǐng)漲板塊將會發(fā)生變化，這意味著大盤偏向下行。 >> Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“金融市場正在調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)板塊，以反映另一次重新開放周期。也就是說，大宗商品上漲，債券收益率上升，周期股和小盤股跑贏大盤，科技股和成長股總體表現(xiàn)不佳?！?/font> >> Morgan Creek Capital Management的首席執(zhí)行官兼首席投資官馬克·尤斯科表示：“在這些極高的估值下，股票價格對增量資本流動的變化非常敏感，而且隨著能源板塊正在吸引資本，這意味著流入科技股的資金減少?！?/font> 干擾因素很多，情緒比較復(fù)雜，需要等待明確的指引(短期是非農(nóng)，隨后是財報季)。 >> Oppenheimer Asset Management的首席投資策略師約翰·斯托爾茨福斯表示：“對聯(lián)邦債務(wù)上限、供應(yīng)鏈中斷和稅改，以及其他擔憂抑制了市場情緒。與此同時，輪換和投資組合再平衡，以及懷疑論者、空頭和緊張的投資者的一些獲利了結(jié)......每天都在發(fā)生。本周市場可能會從經(jīng)濟數(shù)據(jù)中獲得線索，因為周五將發(fā)布非農(nóng)報告?！?/font> >> Raymond James的首席投資官拉里·亞當表示：“我們現(xiàn)在正處于這一時期，我們更多地關(guān)注宏觀頭條新聞，因為我們距離財報季還有一點時間。這造成了一些波動，隨著上市公司開始公布第三季度業(yè)績，投資者將對首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官在市場上真正看到的情況有一個自下而上的看法。我們預(yù)計企業(yè)盈利將非常穩(wěn)健。” 一些機構(gòu)指出，目前股市面臨的阻力實際上很大，轉(zhuǎn)為謹慎立場是合理的。 >> 諾德資產(chǎn)管理公司(Nordea)的高級宏觀策略師塞巴斯蒂安·加利表示：“現(xiàn)在是金融市場遭受多重沖擊的時期，許多人在場外觀望。由于能源供應(yīng)緊縮，以及市場對美國以及歐元區(qū)加息和縮減資產(chǎn)購買重新定價，全球股市在這堵憂慮之墻 Wall Of Worry 面前無法繼續(xù)上漲?！?/font> >> 貝萊德投資研究所(BlackRock)的分析師表示：“由于關(guān)注美聯(lián)儲縮減QE的前景，市場一直緊張不安。我們認為，在長期走高后，風險資產(chǎn)進一步上漲的空間已經(jīng)收窄，需要采取選擇性方法，但我們重申我們的戰(zhàn)術(shù)支持風險資產(chǎn)的立場。” ② 目標價預(yù)測 >> 資深策略師亞德尼(Edward Yardeni)表示：“由于盈利增長強勁，標準普爾500指數(shù)到年底或更早將達到5,000點。我不得不說‘可能會早一點’，因為每次我提出一個看漲目標時，多頭都會踩在我的背上，而且他們會更快地到達那里，因為收益如此強勁。” >> 巴克萊(Barclays)的策略師表示：“將標準普爾500指數(shù)年底目標價從4,400點上調(diào)至4,600點，因為我們不認為美聯(lián)儲會提前縮減QE，引發(fā)重大市場拋售?！?/font> >> 富國銀行(Wells Fargo)的股票策略主管克里斯·哈維表示：“將標準普爾500指數(shù)的年底目標價從3,850點上調(diào)至4,825點?！?/font>
▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的高級股指分析師趙曙表示：
日內(nèi)需關(guān)注：申請失業(yè)金人數(shù)周報。股指頻道 >> 金錢爆~全球股指期貨市場日報(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)：實時道瓊斯、納斯達克、標普、恒生、A50、DAX指數(shù)期貨行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟數(shù)據(jù)及市場影響；機構(gòu)觀點；現(xiàn)貨市場走勢分析；市場矩陣分析師的行情走勢分析，交易策略建議。幫助投資者深入了解主要指數(shù)期貨市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資全球主要股指 - - 道指/恒指/A50/德指期貨 - - 專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨賬戶！
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