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圖表頻道 > 美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析(BEA)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)美國(guó)1月PCE報(bào)告顯示4大指標(biāo)全面反撲，美聯(lián)儲(chǔ)6月再次加息的預(yù)期基本固定，華爾街和貨幣當(dāng)局的終端利率預(yù)期或?qū)⒄归_新一輪上調(diào) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.02.24 21:35 周五，北京時(shí)間21:30，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的個(gè)人收入和支出報(bào)告(PCE)顯示，1月，通脹指標(biāo)意外加速，并且核心PCE環(huán)比漲至9月以來(lái)的最高水平。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國(guó)三大股指同步跳水，標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴(kuò)大至接近1.5%，對(duì)本輪加息終端利率敏感的2年期美債收益率飆升12個(gè)基點(diǎn)，至4.814；美元指數(shù)跳漲，漲幅擴(kuò)大至0.6%以上。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
▉ 美國(guó)PCE 1月，美國(guó)PCE同比上漲5.4%，高于前值的5.5%以及預(yù)期5.4%；環(huán)比 上漲0.6%，為6月以來(lái)的最高水平，高于前值0.1%以及預(yù)期0.4%的增幅。
▉ 美國(guó)核心PCE 1月，美國(guó)核心PCE上漲4.7%，同樣高于前值的4.7%以及預(yù)期4.3%；環(huán)比上漲0.6%，高于前值0.3%以及預(yù)期0.4%，為9月以來(lái)的最高水平。
▉ 其他數(shù)據(jù)
PCE分項(xiàng)數(shù)據(jù) _By BEA 美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)的報(bào)告稱，1月份總PCE增加了3125億美元，其中商品支出增加了1622億美元，服務(wù)支出增加了1502億美元。在商品中，增長(zhǎng)很普遍，主要是汽車和零部件以及其他非耐用品(以藥品為首)。在服務(wù)業(yè)中，增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者是食品服務(wù)支出。具體來(lái)看：
與上月相比，商品和服務(wù)價(jià)格上漲了0.6%。食品價(jià)格上漲0.4%，能源價(jià)格上漲2.0%。不包括食品和能源的PCE價(jià)格指數(shù)也上漲了0.6%。 同比上，商品價(jià)格上漲4.7%，服務(wù)價(jià)格上漲5.7%。食品價(jià)格上漲11.1%，能源價(jià)格上漲9.6%。 實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出方面， 商品支出增長(zhǎng)2.2%，服務(wù)支出增長(zhǎng)0.6%。在商品中，機(jī)動(dòng)車輛和零部件以及娛樂用品的增長(zhǎng)部分被汽油的減少所抵消。在服務(wù)業(yè)中，食品服務(wù)和住宿的增加部分被住房和公用事業(yè)(尤其是公用事業(yè))的減少所抵消。 個(gè)人收入和支出方面，1月份個(gè)人收入和支出都在加速，收入環(huán)比增長(zhǎng)0.6%預(yù)期1.0%，而支出環(huán)比增長(zhǎng)1.8%超過預(yù)期1.4%，為2021年3月以來(lái)最大的月度支出增幅。
1月份個(gè)人收入和支出都在加速 _By BEA 個(gè)人收入的增長(zhǎng)是由薪酬增長(zhǎng)帶動(dòng)的，反映了服務(wù)生產(chǎn)行業(yè)和商品生產(chǎn)行業(yè)的工資和薪水仍是主要的推動(dòng)力。1月份政府社會(huì)福利減少，其他福利的減少被社會(huì)保障的增加部分抵消。
鮑威爾最關(guān)注的通脹指標(biāo)在1月加速 _By Bloomberg 重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)目前最關(guān)注的超級(jí)核心服務(wù)部門通脹 - - 住房以外核心服務(wù)部門通脹 - - 環(huán)比上漲0.58%，為連續(xù)第2個(gè)月加速。同比上漲4.16%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在11月30日表示，該指標(biāo)可能是理解核心通脹未來(lái)演變的最重要類別。自那時(shí)開始，該指標(biāo)就成為華爾街和美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)。 ▉ 官方評(píng)論 ① 通脹前景 >> 在白宮公布的一份聲明中，美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)表示：“今天的報(bào)告顯示，我們?cè)谕浄矫嫒〉昧诉M(jìn)展，但我們還有更多工作要做。1月通脹同比漲幅比夏季有所下降，而失業(yè)率仍保持在50年來(lái)的最低水平，實(shí)際工資有所上升。我們還在繼續(xù)取得進(jìn)展，汽油價(jià)格價(jià)格比去年夏天低1.60美元/加侖?！?/font> >> 美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫(Janet Yellen)表示：“通脹仍然是一個(gè)問題。我們看到的數(shù)據(jù)并表明通脹尚未得到控制，但已經(jīng)下降。不過，我確實(shí)相信軟著陸是可能的。進(jìn)一步降低通脹，需要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)的供需失衡得到改善?！?/font> >> 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)表示：“PCE通脹數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)需要做多一點(diǎn)。” >> 波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯(Susan Collins)表示，最近的數(shù)據(jù)表明通脹仍然太高了。她說：“隨著供應(yīng)側(cè)的改善 - - 無(wú)論是供應(yīng)鏈方面，還是勞動(dòng)力供應(yīng)方面 - - 我們現(xiàn)在看到了商品價(jià)格和工資通脹減速的初步跡象。但是通脹仍然過高。最近的數(shù)據(jù) - - 包括幾個(gè)強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)，以及快于預(yù)期的零售銷售和生產(chǎn)者價(jià)格通脹 - - 都強(qiáng)化了我的觀點(diǎn)，即我們還有更多工作要做。通脹意外上升的根源在于需求與供應(yīng)之間的不平衡。我預(yù)計(jì)進(jìn)一步加息將使利率達(dá)到足夠限制性的水平，然后保持一段時(shí)間，也許固定的時(shí)間會(huì)延長(zhǎng)一段時(shí)間?！?/font> ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 通脹前景
美國(guó)主要通脹指標(biāo)再次加速，支出也激增 _By Bloomberg >> 路透社(Reuters)的分析師表示：“從就業(yè)、消費(fèi)到通脹等一系列指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)1月份經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這一點(diǎn)確實(shí)沒有分歧。毫無(wú)疑問，這又是一個(gè)過熱的數(shù)據(jù)。強(qiáng)勁的支出報(bào)告將確認(rèn)美國(guó)消費(fèi)者依然活躍，而此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在2022年底放緩。” >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南?！し兜恰ず李D表示：“1 月份的個(gè)人收入、支出和通貨膨脹數(shù)據(jù)都表明，經(jīng)濟(jì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說太熱了?！?/font> >> EY Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科表示：“消費(fèi)者在1月份似乎感覺很愉快。 盡管通貨膨脹率高，但他們?cè)诟鞣矫娴闹С龈幼杂?。然而，鑒于高通脹環(huán)境、利率上升以及最新的家庭債務(wù)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)人的財(cái)政狀況有所惡化，1 月份的支出增長(zhǎng)可能不會(huì)持久?！?/font> ② 利率前景 截至報(bào)告發(fā)布后，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率 降至66.7%。而加息50個(gè)基點(diǎn)的概率 升至33.3%。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Intelligence)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“核心商品和超級(jí)核心服務(wù)通脹加速，這是個(gè)壞消息。隨著供應(yīng)鏈瓶頸的緩解，最近一直使需求在推動(dòng)通貨膨脹。如果這一趨勢(shì)持續(xù)下去，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不將利率提高到12月點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)的5.25%之上?！?/font> >> 安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示：“通貨緊縮這個(gè)詞不能再說了 - - 通脹正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展?！彼傅氖酋U威爾在2月政策會(huì)議后說：“我們現(xiàn)在可以說，這是第一次這樣說，反通脹/通脹緊縮的進(jìn)程已經(jīng)開始。” >> Janus Henderson Investors的研究總監(jiān)馬特·佩隆表示：“今天強(qiáng)勁的通脹數(shù)據(jù)是最近一連串對(duì)市場(chǎng)不友好的資訊流的延續(xù)。這可能會(huì)使政策利率保持在高水平的時(shí)間比市場(chǎng)預(yù)期的更長(zhǎng)，這反過來(lái)可能會(huì)給企業(yè)盈利帶來(lái)壓力。雖然我們確實(shí)看到通脹最終會(huì)放緩的跡象，但加息時(shí)間更長(zhǎng)的終端利率更高將造成不利影響。” >> LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示：“顯然，收緊貨幣政策尚未影響消費(fèi)者行為，并表明美聯(lián)儲(chǔ)在抑制總需求方面還有更多工作要做。美聯(lián)儲(chǔ)可能仍決定在下次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，但這份報(bào)告意味著美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期將持續(xù)到夏季。在這幾個(gè)月里，市場(chǎng)可能會(huì)保持波動(dòng)，因?yàn)檩^高的利率尚未實(shí)質(zhì)性引發(fā)消費(fèi)支出放緩?！?/font> >> High Frequency Economics的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯奇表示：“通脹壓力重新加速，加上勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，正在增加消費(fèi)者的收入并支持需求，將使美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)的會(huì)議上進(jìn)一步加息。峰值利率可能會(huì)高于美聯(lián)儲(chǔ)12月預(yù)測(cè)的水平?！?/font> >> 美洲銀行(Comerica Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾亞當(dāng)斯表示：“這份報(bào)告讓美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率。2023年初的通脹越嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)踩剎車的力度就越大，2024年的經(jīng)濟(jì)就越疲軟。” >> 瑞士信貸(Credit Agricole)分析師認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的鷹派風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期帶來(lái)進(jìn)一步的動(dòng)力。 >> 獨(dú)立顧問聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示：“今天上午的通脹數(shù)據(jù)再次高于預(yù)期，它只是強(qiáng)化了通脹更加持久的觀點(diǎn)，盡管我們現(xiàn)在的利率要高得多，但美聯(lián)儲(chǔ)說‘任務(wù)完成’還為時(shí)過早，” ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，這又是一個(gè)過熱的數(shù)據(jù)。強(qiáng)勁的支出報(bào)告將確認(rèn)美國(guó)消費(fèi)者依然活躍。美指頻道 >> 主題：美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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