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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)5月非農(nóng)顯現(xiàn)美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)健康，同時(shí)也依舊趨緊，不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步激進(jìn)加息的前景，但薪資上行壓力在繼續(xù)減小 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.06.03 20:35 周五，北京時(shí)間20:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但增幅創(chuàng)2021年4月以來(lái)最小。失業(yè)率與前值持平但高于預(yù)期，薪資環(huán)比不及預(yù)期與前值，同比也繼續(xù)放緩。數(shù)據(jù)剛發(fā)布后，10年期美債收益率攀升，美元指數(shù)漲幅短線收窄，黃金波動(dòng)不大，美股跌幅收窄。 但數(shù)據(jù)發(fā)布10分鐘后，美指迅速拉升30點(diǎn)并升破102關(guān)口，黃金短線走低約7美元，失守1860美元整數(shù)位。美股在短線小幅走高后重新迅速走低，納指期貨跌幅擴(kuò)大至1.3%，道指期貨跌幅擴(kuò)大至逾150點(diǎn)。10年期美債收益率日內(nèi)升幅擴(kuò)大至近6個(gè)基點(diǎn)，升破2.97%。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加39萬(wàn)萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期的32.5萬(wàn)人，增幅創(chuàng)2021年4月以來(lái)最小。2022年3月和4月數(shù)據(jù) 均被下修，合計(jì)小幅下修2.2萬(wàn)人。
② 失業(yè)率：失業(yè)率維持不變，5月失業(yè)率錄得3.6%，不及市場(chǎng)預(yù)期的3.5%，前值為3.6%。 衡量因素更全面的U6失業(yè)率小幅上升至7.1%，失業(yè)超過(guò)27周的長(zhǎng)期失業(yè)率下降，均代表積極找工作的人更多且勞動(dòng)力市場(chǎng)健康。
③ 時(shí)薪增長(zhǎng)率：美國(guó)5月平均每小時(shí)工資環(huán)比增0.3%，持平前值并弱于預(yù)期的0.4%；同比增5.2%，持平預(yù)期并弱于4月前值的5.5%。
④ 勞動(dòng)參與率： 勞動(dòng)力參與率持平預(yù)期為62.3%，小幅高于前值的62.2%。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報(bào)告表示，5月非農(nóng)新增就業(yè)的范圍廣泛，在餐館、酒吧和酒店等招聘的引領(lǐng)下，休閑與接待行業(yè)占據(jù)了5月就業(yè)增長(zhǎng)的1/4以上。醫(yī)療保健業(yè)總體就業(yè)人數(shù)較疫情前仍有33.9萬(wàn)人的缺口，專業(yè)與商業(yè)服務(wù)業(yè)的總就業(yè)人數(shù)去年夏天就超過(guò)了疫情前水平。市場(chǎng)還擔(dān)心，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致房貸按揭利率升至十多年來(lái)最高，建筑業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)將放緩，4月前值曾呈現(xiàn)了零增長(zhǎng)。 具體來(lái)看，休閑與接待行業(yè)引領(lǐng)了5月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)，新增8.4萬(wàn)人，其次是專業(yè)與商業(yè)服務(wù)行業(yè)新增7.5萬(wàn)人，排名第三的運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)新增4.7萬(wàn)人，建筑業(yè)新增3.6萬(wàn)人。同時(shí)，州政府教育業(yè)新增3.6萬(wàn)、私立教育業(yè)增3.3萬(wàn)、醫(yī)療保健業(yè)增2.8萬(wàn)、批發(fā)貿(mào)易業(yè)增1.4萬(wàn)。 ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況和前景 勞動(dòng)力市場(chǎng)仍處于緊張狀態(tài) >> 硅谷銀行(Silicon Valley Bank)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家索菲亞·柯羅佩克基表示：“職位空缺與招聘之間的巨大差距以及職位空缺與失業(yè)工人之間的巨大差距背后是勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張?！?/font> >> 高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“這一差距仍接近戰(zhàn)后美國(guó)歷史上的最高水平，這表明工資增長(zhǎng)將保持堅(jiān)挺，直到勞動(dòng)力供應(yīng)進(jìn)一步改善和職位空缺正?；箘趧?dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)平衡。” >> RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇拉斯表示：“強(qiáng)勁的招聘和不斷上漲的工資將支持支出并幫助美國(guó)暫時(shí)避免衰退。目前，汽油和食品成本繼續(xù)上漲，與前瞻性的投資者、政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家相比，美國(guó)人在這些數(shù)字中幾乎找不到安慰?！?/font> >> Glassdoor的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·趙表示：“盡管略有降溫，但緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)顯然仍然存在，并且正在擺脫對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。我們繼續(xù)看到就業(yè)市場(chǎng)健康和競(jìng)爭(zhēng)激烈的跡象，還沒(méi)有踩剎車的跡象?！?/font>
對(duì)后市發(fā)展仍有信心 >> 美洲銀行(Comerica Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯表示：“5月份又一個(gè)月的穩(wěn)定就業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)一步證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在春季沒(méi)有陷入衰退，隨著生活成本的上升給家庭財(cái)政帶來(lái)壓力，美國(guó)人繼續(xù)重返勞動(dòng)力市場(chǎng)?！?/font> >> National Securities的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示：“公司仍在努力從有限的工人中招聘。也就是說(shuō)，持續(xù)的高通脹加上儲(chǔ)蓄率的下降可能會(huì)吸引更多的美國(guó)人在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)工作?！?/font> 勞動(dòng)力參與率的上升是該報(bào)告的亮點(diǎn) >> Sit Fixed Income高級(jí)副總裁布萊斯·多蒂表示：“勞動(dòng)力參與率的上升是該報(bào)告的亮點(diǎn)。糟糕的是，我們?nèi)匀恍枰獢?shù)以百萬(wàn)計(jì)的工作來(lái)減少導(dǎo)致通貨膨脹的普遍短缺?！?/font> ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望
半數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的討論 >> 華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)點(diǎn)評(píng)表示：“強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)令美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步邁向6月和7月各加息個(gè)基點(diǎn)。至于9月是否還加息50個(gè)基點(diǎn)，本周五公布的5月報(bào)告不可能影響到9月的會(huì)議討論。在9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前，還有三次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布。聯(lián)儲(chǔ)官員之前就說(shuō)過(guò)，他們現(xiàn)在更專注于每個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂里表示：“5月報(bào)告會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)喜憂參半，喜的是，失業(yè)率更穩(wěn)定，勞動(dòng)力參與率更穩(wěn)健，薪資增長(zhǎng)可能疲軟，憂的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還過(guò)熱，沒(méi)有降溫到能讓通脹向聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)回落的地步?！?/font> >> Wrightson ICAP的首席分析師克蘭德?tīng)柋硎荆骸霸谖覀兛磥?lái)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，這次數(shù)據(jù)無(wú)法推動(dòng)現(xiàn)狀發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。6月和7月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然存在，而9月加息25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然很小。未來(lái)三個(gè)月的數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ)是否決定調(diào)整加息步伐。” >> 文藝復(fù)興宏觀(Renaissance Macro Research)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“這是一份對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)有利的報(bào)告。盡管美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在6月和7月加息50個(gè)基點(diǎn)，但這為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)放緩加息步伐創(chuàng)造了可能性。” >> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟(jì)和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：“這份報(bào)告不會(huì)以任何方式改變?nèi)魏稳说挠^點(diǎn)。這不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，也不會(huì)改變?nèi)魏问袌?chǎng)觀點(diǎn)。那些認(rèn)為這將導(dǎo)致9月暫停的人將能夠指出一些事情。現(xiàn)在我們要看看風(fēng)險(xiǎn)的平衡在哪里。例如，那些在股票市場(chǎng)上看多的人，他們是否持有過(guò)多的股票?上周看多債券市場(chǎng)的人，會(huì)不會(huì)更擔(dān)心9月的暫停不會(huì)出現(xiàn)?！?/font> >> Spartan Capital Securities首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“好消息是，工資增長(zhǎng)目前似乎已經(jīng)停止上漲。這就是關(guān)鍵。這份報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)有利，因?yàn)樗麄儗⒉坏貌辉偌酉⒅辽?50個(gè)基點(diǎn)。這是底線。股指正在從低點(diǎn)反彈。就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，至少就目前而言，工資增長(zhǎng)速度沒(méi)有比過(guò)去更快。但當(dāng)制造業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)放緩時(shí)，將是經(jīng)濟(jì)疲軟走向衰退的跡象?！?/font> >> 道明證券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亞·米斯拉表示：
半數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次報(bào)告會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊步伐 >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示：“美國(guó)5月份新增就業(yè)崗位超過(guò)預(yù)期，表明企業(yè)對(duì)需求和經(jīng)濟(jì)前景仍有信心，積極的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可以緩解對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)收緊政策，而不必?fù)?dān)心引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。” >> Spartan Capital Securities的首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示 ：“美國(guó)5月就業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定在3.6%，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊，可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)踩下剎車，給需求降溫。好消息是，工資增長(zhǎng)目前似乎已經(jīng)停止上漲，這點(diǎn)很關(guān)鍵。總體上，這份報(bào)告將支撐美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策，美聯(lián)儲(chǔ)將至少再加息150個(gè)基點(diǎn)，這是它們的底線?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“美國(guó)5月份的就業(yè)報(bào)告顯示就業(yè)增長(zhǎng)依然健康，勞動(dòng)力參與率上升，工資增長(zhǎng)溫和。這一綜合表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)相信，它可以繼續(xù)以50個(gè)基點(diǎn)的速度前置加息，以達(dá)到中性利率水平。鑒于6月和7月已基本板上釘釘，該報(bào)告增加了9月也加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。要衡量美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在多大程度上前置加息，下一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是下周五的CPI報(bào)告。” >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)駐紐約經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃德·莫爾斯表示：“勞動(dòng)力需求和可用工人供應(yīng)之間實(shí)現(xiàn)更明顯的再平衡還需要一段時(shí)間。當(dāng)前的不平衡表明，通脹面臨進(jìn)一步的上行壓力，在這種支撐強(qiáng)勁通脹的關(guān)鍵力量得到緩解之前，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能變得更加鴿派?！?/font> >> 富國(guó)銀行(Wells Fargo)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布拉德表示：“報(bào)告繼續(xù)顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊的跡象，再加上我們所處的高通脹環(huán)境，它進(jìn)一步讓美聯(lián)儲(chǔ)相信，需要繼續(xù)走在大幅收緊貨幣政策的道路上?！?/font> >> LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，就業(yè)增長(zhǎng)保持穩(wěn)定。因此，美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)收緊金融條件，并消除市場(chǎng)的歷史寬松水平?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)的首席投資策略師布萊恩·貝爾斯基表示：“這份報(bào)告中我覺(jué)得有趣的一個(gè)方面是，平均時(shí)薪環(huán)比低于預(yù)期，但這不足以導(dǎo)致同比數(shù)據(jù)有所下降，從5.5%降至5.2%。這與通脹見(jiàn)頂?shù)恼f(shuō)法是一致的，并沒(méi)有真正改變美聯(lián)儲(chǔ)的整體說(shuō)法。我們?nèi)灶A(yù)計(jì)6月和7月將加息50個(gè)基點(diǎn)，9月很有可能再加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/font> ③ 股指影響 >> 宏利資產(chǎn)管理公司(Manulife Asset Management)全球宏觀策略師埃里克·特里特表示：“美股正處在經(jīng)濟(jì)好消息等于對(duì)市場(chǎng)壞消息的環(huán)境中，股市期指跌幅加深是因?yàn)橥顿Y者原本為數(shù)據(jù)令人失望做好了準(zhǔn)備。” ④ 債市影響 >> Miller Tabak的首席市場(chǎng)策略師馬特·馬利表示：“10年期基準(zhǔn)美債收益率快速上逼3%，這份就業(yè)報(bào)告可能給近期股市的反彈帶來(lái)阻力?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，薪資增幅的下降預(yù)示著未來(lái)幾個(gè)月工資壓力將得到更廣泛的緩解，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)令人欣慰的信號(hào)。美指頻道 >> 主題：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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