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美元指數(shù) > 市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)受到陡峭的利率路徑尤其是主要對手貨幣疲軟的提振，美元指數(shù)或繼續(xù)創(chuàng)新高，其他貨幣預(yù)計多數(shù)將向南發(fā)展 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.09.06 19:00 美元指數(shù)周一突破110大關(guān)后回落。周二，美元指數(shù)低開后展開反彈，再次沖擊該關(guān)鍵水平。非美貨幣全線下跌。隨著利差擴(kuò)大，日元暴跌1.1%以上，跌幅領(lǐng)先。受到能源危機(jī)升級的沖擊，歐元創(chuàng)20年新低。英國確認(rèn)了新的首相，不確定性下降，英鎊大幅反彈。
▉ 美元指數(shù) 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 美聯(lián)儲動態(tài) 1.1 FOMC會議 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)于9月20日至21日舉行會議時，預(yù)計貨幣政策制定者將評估最新的“總體”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) - - 尤其是通脹和通脹預(yù)期數(shù)據(jù)，以及勞動力市場數(shù)據(jù) - - 以評估合適的加息幅度，以使通脹真正進(jìn)入下行通道。 目前美國(USA)的聯(lián)邦基金利率的范圍為2.25%至2.50%。今年以來，美聯(lián)儲(Fed)已經(jīng)進(jìn)行了4次加息。 在上周五8月份的非農(nóng)報告(ESR)公布后，市場對政策的預(yù)期發(fā)生了重大變化。
FOMC在6月公布的點陣圖顯示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 而長期中性利率仍為2.5%。在鮑威爾杰克遜霍爾央行年會講話之后，峰值利率已經(jīng)上升至4%，更重要的是，他和其他政策制定者已經(jīng)明確表示，無論是3.8%還是4.0%，利率都會在這個水平固定一段時間 - - 6個月或更久 _By Bloomberg 截至發(fā)稿時，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預(yù)計9月加息75個基點的概率從數(shù)據(jù)公布前的70%暴跌至58%。而預(yù)計利率將在12月達(dá)到3.75%至4.00%區(qū)間的概率從65%暴跌至49.8%。 1.2 官員講話 最近，美聯(lián)儲官員的講話受到高度關(guān)注。因為市場需要進(jìn)一步確認(rèn)美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在杰克遜霍爾央行年會的非常鷹派的講話的支持度如何。 這些發(fā)表講話的官員強(qiáng)調(diào)，他們?nèi)繉Ｗ⒂趬旱屯洠词惯@可能造成經(jīng)濟(jì)衰退。他們確認(rèn)了鮑威爾的一個關(guān)鍵的新提法 - - 利率達(dá)到本輪加息的峰值之后會固定一段時間 - - 有些官員還明確表示明年不會降息，這意味著可能固定長達(dá)9個月。不過，對于下個月的政策舉措，他們基本上沒有說出明確數(shù)字，而是一如既往地強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)驅(qū)動。
美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)盡管在7月回落，但仍為央行目標(biāo)水平的3倍以上 _By Bloomberg 周四，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，央行給通脹降溫的工作尚未完成。本周早些時候。博斯蒂克表示，最新的通脹數(shù)據(jù)可能支持下次加息的幅度低于前兩次的水平。 此前，F(xiàn)OMC副主席，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，美國央行需要將利率提高到能夠冷卻的通脹水平。 并稱，美國央行限制性水平的利率維持“一段時間”，并補(bǔ)充說這意味著明年可能不會降息。 而上周剛上任的，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根(Lorie Logan)周三也明確表示，央行必須遏制通脹。 此前，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)周二表示， 美國央行不會在對抗通脹的努力中退縮，但警告說，這可能不是一個順利的過程。 ② 美債收益率 截至發(fā)稿時，2年期國債收益率上漲4.5個基點，至3.445%；10年期利率上漲4.2個基點，至3.233%。10年期/2年期國債收益率曲線仍處于反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)狀態(tài)，利差收窄至21.2個基點。
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師本杰明·珀維斯表示：
>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根表示：
>> 道明證券(TD Securities)的利率策略師普拉尚特·紐納哈表示：
③ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 3.1 非農(nóng)月報 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示，8月，新增就業(yè)崗位31.5萬，略高于市場預(yù)期。勞動參與率小幅攀升至62.4%。然而，失業(yè)率意外上升至3.7%，U6失業(yè)率同步上升至7.0%。時薪環(huán)比和同比增長均放緩。
具有里程碑意義的是，這一就業(yè)增長意味著美國就業(yè)人數(shù)已經(jīng)超過了新冠肺炎疫情前的水平。相比之下，2007-2009年的大衰退的勞動力市場復(fù)蘇用了6年，而這次禁用了2年多一點時間。此外，值得注意的是，25-54歲的勞動參與率飆升至82.8%，為2020年6月以來的最高水平，而青年勞動參與率也大幅攀升。 >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森表示：
>> 美國銀行(Bank of America)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭表示：
>> Randstad的董事總經(jīng)理特蕾西·菲亞特表示：
3.2 職位空缺 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)職位空缺數(shù)據(jù)顯示，7月，職位空缺飆升至1,123萬，僅略低于歷史高點。已連續(xù)8個月超過1,100萬。
美國7月份的空缺職位意外上升至1,120萬，接近歷史高位 _By Bloomberg >> 富國銀行(Wells Fargo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉·豪斯表示：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊表示：
▉ 歐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 歐洲央行(ECB)將于9月7日至8日舉行政策會議。在7月政策會議上，歐洲央行已經(jīng)違背了此前的政策指導(dǎo)，決定加息50個基點。并明確表示不再對未來政策前景提供任何指導(dǎo)。 目前多數(shù)市場參與者預(yù)計央行這次將加息75個基點。6位鷹派的決策者最近已經(jīng)明確表示支持此舉，而市場定價10月前將會完成75個基點的加息。這將是2011年來一次最大規(guī)模的單次加息。歐元區(qū)(EARN)目前政策利率為0%。
7月政策會議后，市場對歐洲央行加息步伐的預(yù)期指向更高水平 _By Bloomberg 然而，反對者認(rèn)為，這個由19個成員國組成的共同貨幣集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)低迷可能有助于緩解目前超過央行目標(biāo)水平4倍的通脹。 總體而言，加息75個基點的決定對于歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)和其他決策者來說非常具有挑戰(zhàn)性，因為他們正面臨三重挑戰(zhàn)：① 俄烏戰(zhàn)爭及其由此引發(fā)的能源危機(jī)繼續(xù)存在近期惡化；② 歷史性的通脹沖擊疊加極高的收縮風(fēng)險；③ 本幣急劇貶值。這三重挑戰(zhàn)理論上需要采取相反的貨幣政策措施，因此這種權(quán)衡是一個重大問題，隱含巨大風(fēng)險。 1.1 官員立場 近日，越來越多的政策制定者開始呼吁在下周就75個基點的步驟進(jìn)行辯論。而美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)兩次采取了這項舉措。鴿派歐洲央行官員警告說，在歐洲為經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備時，不要效仿大西洋對岸。 自二十多年前引入歐元以來最快的物價漲幅讓法蘭克福的政策制定者尋求微妙的平衡：必須充分提高利率，以引導(dǎo)通脹率回到2%的目標(biāo)，但加息幅度不要太大，以至于由于擔(dān)心今年冬天俄羅斯(RUS)能源供應(yīng)中斷扼殺了任何經(jīng)濟(jì)勢頭。 鷹派明確表示支持加息75個基點以避免通脹進(jìn)一步攀升和通脹預(yù)期脫錨。 8月通脹數(shù)據(jù)公布后，重量級人物，歐洲央行管理委員會成員，德國(GER)央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾敦促決策者對該數(shù)據(jù)做出“強(qiáng)烈”反應(yīng)。 “歐洲央行管理委員會迫切需要在下次會議上采取果斷行動，以對抗通脹，”他表示?！拔覀冃枰?月份大幅加息。預(yù)計未來幾個月將采取進(jìn)一步的加息措施?！?/font> 他在周二已經(jīng)表示，對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不應(yīng)該對加息以遏制通脹這一舉措造成影響。 “我們不應(yīng)該因為擔(dān)心潛在的經(jīng)濟(jì)衰退而推遲下一個利率調(diào)整步驟，”他在一次演講中表示?！敖?jīng)驗數(shù)據(jù)顯示，所謂的提前加息甚至可以將痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險降至最低。” 他表示他支持上個月加息50個基點的舉措，并認(rèn)為更大幅度的加息可以降低未來通脹預(yù)期失控的風(fēng)險。 “通脹率居高不下的時間越長，通脹動態(tài)和中期通脹預(yù)期在較高水平上根深蒂固的風(fēng)險就越高，”他說?！盀榱吮苊馔涱A(yù)期的脫離錨定，不應(yīng)該對央行對抗通脹的決心留下任何懷疑的余地?！?/font> 他還表示，目前尚不清楚最終必須將利率提高到什么水平才能真正抑制通脹。
歐洲央行預(yù)計2022年通脹率為7.1% _By Bloomberg 隨后，奧地利(AUT)央行行長羅伯特·霍爾茲曼也表示 ，他支持大幅加息，使政策利率盡快達(dá)到中性水平。 “我認(rèn)為沒有任何理由在我們的定位和降低通脹的愿景中表現(xiàn)出任何寬大處理的姿態(tài)。通脹是最大的風(fēng)險。我們已經(jīng)40多年沒有通貨膨脹了，因此，重要的是要把牌放在桌子上，并說我們希望盡快壓低通脹，”他說。 “我們?nèi)匀豢吹揭豁椫卮笕蝿?wù)擺在我們面前，我們需要堅定地完成這項任務(wù)，這意味著我們需要進(jìn)口走向并且可能超過中性利率，”霍爾茲曼指出。 “目前對我來說，75個基點仍需要討論，而50個基點是底線。如果這次從50個基點上升到75個基點，你可以再加息75個基點，很快就會達(dá)到中性利率 - - 既不會刺激也不會限制增長，”他補(bǔ)充說。 霍爾茲曼是管委會25個成員中最鷹派的人。他指出，盡管經(jīng)濟(jì)風(fēng)險給官員們帶來了“兩難境地”，但在9月會議上加息50個基點應(yīng)該是“最低限度”的舉措，應(yīng)該討論加息75個基點。 此前，包括執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾在內(nèi)的官員表示，由于烏俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)使預(yù)測復(fù)雜化，歐洲央行應(yīng)該更多地關(guān)注通脹結(jié)果而不是預(yù)測，在應(yīng)對通脹方面要采取“有力”行動 ，以證明央行的決心。 “當(dāng)前高通脹在預(yù)期中根深蒂固的可能性和成本都高得令人不安，”她說?！霸谶@種環(huán)境下，央行需要采取有力行動?！?/font> “即使我們陷入衰退，我們基本上也別無選擇，只能繼續(xù)我們的政策化道路，”她指出?！巴浵陆悼赡苄枰鲩L低于趨勢水平持續(xù)一段時間?！?/font> 希臘(GRE)央行行長雅尼斯·斯圖爾納拉斯表示，歐元區(qū)陷入了“主要由供應(yīng)側(cè)驅(qū)動的通脹風(fēng)暴”，并將其描述為“九頭蛇”式的怪物。 雖然俄烏戰(zhàn)爭肯定是通脹飆升的關(guān)鍵因素。但荷蘭(NED)央行行長克拉斯·克諾特表示，疫情相關(guān)封鎖結(jié)束后強(qiáng)勁的消費(fèi)需求也推高了價格。他警告說，工資上漲和歐元疲軟代表著上行風(fēng)險，并敦促決策者采取“有力”的行動，使貨幣政策“迅速”正?；?/font> 此前，他表示支持9月加息75個基點?！澳壳皻W洲的通脹問題如此之嚴(yán)重，我認(rèn)為我們的工作是每6周加息1次，直到通脹穩(wěn)定在2%左右，”最鷹派的決策者克諾特說。 而斯洛文尼亞(SLO)央行行長博斯蒂安·瓦斯勒表示，他可能會支持7月加息“超過50個基點”的舉動。愛沙尼亞(EST)央行行長馬迪斯·穆勒表示，價格穩(wěn)定必須是歐洲央行的主要擔(dān)憂，他希望75個基點成為下周會議的選擇之一。
歐盟委員會預(yù)計2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)僅增長1.4% _By Bloomberg 中間派呼吁慎重權(quán)衡，因為當(dāng)前局面下似乎沒有好的選擇。 法國(FRA)央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加爾豪周三重申，加息應(yīng)該是“有序和可預(yù)測的”。 此前，他曾表示，央行紀(jì)要表現(xiàn)出應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄通脹的決心，以避免以后被迫“不必要地”利率變動。 “我們可以循序漸進(jìn)，但我們不應(yīng)該放緩并推遲正?；钡礁叩耐涱A(yù)期迫使我們進(jìn)行積極的加息，”他表示?！叭欢匀恢匾氖潜３钟行?，以避免過度的市場波動，并最終避免經(jīng)濟(jì)波動。” 鴿派呼吁保持克制，基于經(jīng)濟(jì)即將陷入誰退這將遏制需求。 歐洲央行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩敦促“穩(wěn)步”加息，以使家庭和企業(yè)有時間進(jìn)行調(diào)整。 “在縮小與最終利率之間的差距方面，穩(wěn)定的步伐，既不太慢也不太快，很重要，”他說?！安扇∵@種方法也意味著，如果情況發(fā)生變化，更容易在中期進(jìn)行調(diào)整。比如，如果需要終端利率更低，將更容易處理?！?/font> 萊恩指出，歐洲央行正面臨創(chuàng)紀(jì)錄的同行和經(jīng)濟(jì)衰退的雙重挑戰(zhàn)。他預(yù)計，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，今年剩余時間需求將會下降，這 會抑制通脹壓力。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動連續(xù)第二個月萎縮 _By Bloomberg 執(zhí)行董事會成員法比奧·帕內(nèi)塔也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)疲軟將有助于通脹放緩，政策制定者必須謹(jǐn)慎行事。 “如果我們的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大幅放緩甚至衰退，這將減輕通脹壓力，”他說。 他表示，貨幣政策的任何調(diào)整“都需要嚴(yán)格依賴數(shù)據(jù)，充分考慮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的狀況”。 “這意味著首先要充分意識到，由于疫情的后果，最近幾個月大宗商品價格飆升的沖擊，由于俄烏戰(zhàn)爭及其對貿(mào)易和不確定性的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增加，”他說。 1.2 機(jī)構(gòu)觀點 目前多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計歐洲央行本周將加息75個基點。這一轉(zhuǎn)變是在周三歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)公布后發(fā)生的，8月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比飆升9.1%，再創(chuàng)歷史新高，超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測，遠(yuǎn)高于于歐洲央行2%的目標(biāo)。而核心CPI的同比增幅也創(chuàng)下了4.3%的新紀(jì)錄。 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通脹再創(chuàng)新高已經(jīng)讓歐洲貨幣當(dāng)局別無選擇。 >> 摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷格·福澤西表示：
>> 高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯文·賈里·斯特恩表示：
>> 美國銀行(Bank of America)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：
>> 彭博社(Bloomberg)的分析師表示：
>> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞斯·維斯泰森表示：
一些機(jī)構(gòu)指出，盡管部分決策者反對，但最終會加息75個基點。 >> Jefferies International的利率策略師莫希特·庫馬爾表示：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：
>> 渣打銀行(Standard Chartered)的歐洲和美洲研究主管薩拉·赫溫表示：
一些機(jī)構(gòu)指出，隨著形勢進(jìn)一步惡化，本輪加息的幅度最終是有限的。 >> 加拿大皇家銀行(RBC)的固定收益戰(zhàn)略主管王素琳表示：
>> 巴克萊(Barclays)的歐洲股票策略主管伊曼紐爾·考表示：
>> 北歐斯安銀行(SEB)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)里胡斯·馬吉烏斯表示：
>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯滕·布熱斯基表示：
1.3 市場定價 交易員預(yù)計，因為官員們面臨越來越大的壓力，未來兩個月將會大幅加息。 與歐洲央行會議日期掛鉤的利率衍生品顯示，到10月，歐洲央行將加息125個基點。這意味著在接下來的兩次政策決定中，這意味著至少有一次將加息75個基點。 預(yù)計9月加息75個基點的概率達(dá)到60%以上。預(yù)計存款利率明年將達(dá)到2.25%，為2008年以來的最高水平。 新定價表明，越來越多的交易員預(yù)計歐洲央行將在加息周期的早期完成大幅加息。 1.4 經(jīng)濟(jì)前景 越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來幾個季度歐元區(qū)將出現(xiàn)衰退，并且可能持續(xù)兩個季度或更長時間，甚至有人認(rèn)為已經(jīng)陷入衰退。因為生活成本的上升削弱了需求，破壞了疫情后的經(jīng)濟(jì)反彈。歐洲央行將在9月的會議上通過一系列新的預(yù)測來闡明前景。 根據(jù)彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的中位數(shù)預(yù)期，歐元區(qū)陷入衰退的風(fēng)險已達(dá)到2020年11月以來的最高水平，因為能源短缺有可能推動已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹率進(jìn)一步上升。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性超過50% _By Bloomberg 衰退的可能性從之前調(diào)查的45%上升到60%，高于俄烏戰(zhàn)爭之前的20%。德國是歐盟最大的經(jīng)濟(jì)體，也是最依賴俄羅斯天然氣供應(yīng)的國家，最早可能在本季度看到供應(yīng)中斷。 不斷上漲的生活成本正在打擊歐元區(qū)的公司和家庭，進(jìn)入2022年的最后幾個月，俄羅斯的能源中斷威脅加劇了這個問題。此外，嚴(yán)重干旱導(dǎo)致歐洲主要河流水位下降，形成新的物流瓶頸。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計到2022年，通脹率平均將接近8%，約為歐洲央行目標(biāo)的4倍，明年將達(dá)到4%。然而，受訪者仍然認(rèn)為通脹率將在2024年回落至2%的央行目標(biāo)水平。 對此，奧地利(AUT)央行行長羅伯特·霍爾茲曼表示，歐元區(qū)中的一些國家經(jīng)濟(jì)衰退的概率確實“高”，但“我不認(rèn)為產(chǎn)出會大幅下降，造成危機(jī)局面”，因為政策仍然高度寬松。 ② 能源危機(jī) 歐洲能源危機(jī)升級。周五，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)表示將無限期停止通過Nord Stream 1管道對歐洲的天然氣供應(yīng)。 隨后，以德國為首的歐洲國家在周末宣布了應(yīng)對生活成本危機(jī)和能源價格上漲的措施。德國周日公布了一項價值約650億歐元的救濟(jì)計劃，而芬蘭(FIN)則表示將通過一項100億美元的計劃來穩(wěn)定電力市場。瑞典周六宣布為其公用事業(yè)提供230億美元的緊急支持，以阻止能源危機(jī)升級為更廣泛的金融危機(jī)。 >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的外匯策略師羅德里戈·卡特里爾表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師阿比納夫·拉姆納拉揚(yáng)表示：
>> 德國貝倫伯格銀行(Berenberg Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米表示：
③ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 歐盟統(tǒng)計局(EuroStat)公布的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，8月，歐元區(qū)CPI同比飆升9.1%，核心CPI同比飆升5.5%，均創(chuàng)歷史新高。而環(huán)比增幅也加速至0.6%。
歐元區(qū)通貨膨脹8月加速至9.1%，核心通脹創(chuàng)4.3%的新高 _By Bloomberg 在通脹數(shù)據(jù)公布幾分鐘后，歐洲央行管理委員會成員，德國央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾敦促決策者對該數(shù)據(jù)做出“強(qiáng)烈”反應(yīng)。而奧地利(AUT)央行行長羅伯特·霍爾茲曼也表示，他支持大幅加息，使政策利率盡快達(dá)到中性水平。 對此，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計，新通脹數(shù)據(jù)將刺激力量進(jìn)一步向鷹派傾斜。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師亞歷山大·韋伯表示：
德國通貨膨脹加速至8.8%，創(chuàng)新高 _By Bloomberg >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師阿隆索·索托表示：
西班牙8月份通脹率降至10.3% _By Bloomberg >> AFI的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪麗亞·羅梅羅·帕納瓜表示：
③ 歐元前景 >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的分析師卡馬克什亞·特里維迪表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師大衛(wèi)·芬納蒂表示：
>> 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)的高級外匯策略師大衛(wèi)·弗雷斯特表示：
>> 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的的全球市場研究主管德里克·哈爾彭尼表示：
>> 摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)的全球外匯策略主管山姆·齊夫表示：
▉ 日元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 日本央行(BoJ)行長黑田東彥在杰克遜霍爾表示，日本(JPN)幾乎所有的通脹都是由大宗商品價格上漲引起的， 今年晚些時候或明年將會下降，央行目前必須繼續(xù)實施寬松的貨幣政策。 “我們預(yù)計到今年年底，也許通脹率可能會接近2%或3%，但明年，通脹率再次下降至1.5%，”他說?！耙虼?，我們別無選擇，只能繼續(xù)放寬貨幣政策，直到工資和物價以穩(wěn)定和可持續(xù)的方式上漲 ?！?/font>
實際收益率差距擴(kuò)大推動美元兌日元走高 _By Bloomberg ② 日元前景 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：
>> Gaitame的總經(jīng)理神田拓谷表示：
>> 索尼金融集團(tuán)的金融市場研究主管小川摩起表示：
>> 西太平洋銀行(Westpac)的高級貨幣策略師肖恩·卡洛表示：
▉ 英鎊 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯文·賈里·斯特恩警告稱，如果天然氣價格在未來幾個月保持高位，英國明年通脹率可能超過22%。 這是一個驚人的預(yù)測，人們對通脹將在10月份達(dá)到頂峰的良好愿望已經(jīng)消退。此前，花旗集團(tuán)(CitiGroup)預(yù)計英國通脹的峰值將達(dá)到18.6%，遠(yuǎn)高于英格蘭銀行預(yù)測的13%。 斯特恩表示，如果天然氣價格保持在目前的水平，英國將被迫在1月份將其能源價格上限再提高80%。這將把通貨膨脹率推高至22.4%，并引發(fā)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降3.4%。 然而，即使天然氣價格下降，斯特恩預(yù)計，英國1月份的同行仍將攀升至14.8%。 ② 英鎊前景 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師利比·切里表示：
2年期和10年期英國國債收益率的單月漲幅創(chuàng)歷史新高 _By Bloomberg >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的高級利率策略師安托萬·布韋表示：
>> 瑞銀集團(tuán)(UBS)的利率策略師羅漢·坎納表示：
>> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·戴爾斯表示：
>> 摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)的全球外匯策略主管山姆·齊夫表示：
▉ 澳元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 1.1 會議紀(jì)要 澳大利亞儲備銀行(RBA)公布的8月會議紀(jì)要顯示，央行未來將繼續(xù)加息，重申加息步伐將由數(shù)據(jù)提供指導(dǎo)。 “董事會預(yù)計將在未來幾個月內(nèi)采取進(jìn)一步措施，使貨幣政策正?；?，但這一過程并沒有預(yù)定的路徑，”紀(jì)要稱。“我們正在尋求以一種保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的方式做到這一點。實現(xiàn)這種平衡的道路是狹窄的，并且受到相當(dāng)大的不確定性的影響。” 澳儲行在連續(xù)三次加息50個基點，將官方現(xiàn)金利率(OCR)提高至1.85%之后，可能希望縮小加息的幅度。但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)計央行9月將再加息50個基點，然后才能恢復(fù)更常規(guī)的25個基點的加息，因為澳大利亞(AUS)目前的通脹率是央行目標(biāo)水平的兩倍多。
通脹飆升，失業(yè)率下降，都是繼續(xù)加息的理由 _By Bloomberg 隨著家庭面臨更高的抵押貸款利率和生活成本上升的壓力，消費(fèi)者信心已經(jīng)減弱。澳儲行表示，央行正試圖將現(xiàn)金利率提高到2.5%左右的中性水平，而貨幣市場預(yù)計到今年年底該利率將升至3.25%。 “家庭支出的行為繼續(xù)給前景帶來不確定性，”紀(jì)要稱?！案叩耐浡屎透叩睦式o家庭預(yù)算帶來了壓力?！?/font> 隨著房價下跌，需求出現(xiàn)了放緩的早期跡象，主要銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)表明支出正在降溫。盡管如此，澳洲聯(lián)儲預(yù)計，在疫情期間失業(yè)率非常低和儲蓄的支撐下，未來一段時間內(nèi)國內(nèi)需求將保持增長。 “高通脹對工資和價格設(shè)定行為的影響對通脹前景構(gòu)成了重大風(fēng)險，”澳儲行表示。“如果通脹預(yù)期和普遍通脹心理發(fā)生變化，更高的通脹將更加持久。” 1.2 政策會議 資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家索爾·埃斯萊克表示，澳儲行將恢復(fù)常規(guī)的25個基點幅度的加息，并拒絕接受需要進(jìn)一步大幅加息的共識。 “就目前的情況來看，我預(yù)計他們希望在加息3次每次25個基點，”他在堪培拉接受彭博社(Bloomberg)采訪時說。 埃斯萊克預(yù)計通脹將在2024年底央行2-3%目標(biāo)區(qū)間的上沿，但經(jīng)濟(jì)將急劇放緩，失業(yè)率將大幅上升。他預(yù)計今年年底政策利率遠(yuǎn)低于目前市場暗示的水平。 “我的直覺是，2.5%可能就足夠了，”他說?！叭绻义e了，那么，也許，在明年3月至5月之間，他們會把它提高到3%。我相信這足夠了?！?/font> 他指出，澳大利亞經(jīng)濟(jì)前景的一個優(yōu)勢是可能迅速過渡到低碳和可再生能源。 “發(fā)電方面需要大量的投資，輸電基礎(chǔ)設(shè)施需要巨大的投資，”他說。“因此，優(yōu)勢是可能存在巨大的經(jīng)濟(jì)刺激措施。” ② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.1 房地產(chǎn)統(tǒng)計月報 澳大利亞房價在8月份創(chuàng)下了近40年來最大的月度跌幅，預(yù)計利率的迅速上升將在未來一段時間內(nèi)導(dǎo)致房價進(jìn)一步下跌。 CoreLogic公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，悉尼房價下跌2.3%，墨爾本下跌1.2%，布里斯班下跌1.8%。導(dǎo)致主要城市房價下跌了1.6%。而全國房價指數(shù)也下跌了1.6%，是1983年以來最大的月度跌幅。 澳儲行于5月開始了快于預(yù)期的緊縮周期，此后將利率總共上調(diào)了175個基點，使現(xiàn)金利率飆升至1.85%。人們普遍預(yù)計下周將再次加息，貨幣市場的定價顯示，12月利率將達(dá)到3.3%。 “在利率達(dá)到上限并且消費(fèi)者情緒開始改善之前，很難看到房價企穩(wěn)，”CoreLogic的研究總監(jiān)蒂姆·勞利斯表示。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥金太爾表示：“不斷惡化的房地產(chǎn)市場情緒可能導(dǎo)致澳儲行在未來幾個月內(nèi)轉(zhuǎn)向放慢緊縮步伐 - - 特別是隨著房價和銷量下降蔓延到其他部門并導(dǎo)致需求放緩的情況下?！?/font> 盡管如此，澳儲行官員已經(jīng)表示，他們對抵押貸款借款人應(yīng)對不斷上升的借貸成本的能力充滿信心，稱家庭在應(yīng)對這些成本方面處于“相當(dāng)有利的地位”。 勞利斯預(yù)計澳儲行的現(xiàn)金利率將從當(dāng)前水平至少再上升75個基點，同時補(bǔ)充說，在春季銷售旺季，更多的存量房產(chǎn)可能會進(jìn)入市場，這將增加房價的下行壓力。 1.2 零售銷售月報 澳大利亞零售銷售增長遠(yuǎn)超預(yù)期，表明現(xiàn)金充裕的家庭具有彈性，能夠應(yīng)對利率的快速上升。不過，部分增長可能只是反映了價格上漲。 澳大利亞統(tǒng)計局(ABS)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月零售銷售環(huán)比增長1.3%，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的347億澳元，輕松超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家0.3長的預(yù)測。這一增幅是4個月來的最高水平。
澳大利亞的零售額連續(xù)7個月錄得增長上漲，創(chuàng)下歷史新高 _By Bloomberg “6個零售行業(yè)中有5個行業(yè)的營業(yè)額上升，”ABS的零售統(tǒng)計主管本·多伯說，“這表明，盡管生活成本面臨壓力，但家庭仍在繼續(xù)消費(fèi)?！?/font> 數(shù)據(jù)顯示，7月的增長主要受到服裝、鞋類和個人配飾的增長推動的。而家居用品銷售錄得4個月來的第3次下跌。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師 斯瓦蒂·潘迪表示：
>> 凱投宏觀(Capital Economics)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬塞爾·蒂萊特表示：
▉ 加元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 加拿大央行(BoC)將于9月7日召開政策會議，市場一致預(yù)期，將繼續(xù)大幅加息，75個基點，甚至不排除再次加息100個基點。 灣區(qū)大咖厄爾·戴維斯表示，央行官員最終可能會在下周的央行利率會議上承認(rèn)加拿大經(jīng)濟(jì)存在陷入衰退的風(fēng)險。 “加拿大央行將停止圍繞經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險含糊其辭，他們會承認(rèn)，你知道嗎，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很高，”加拿大蒙特利爾銀行全球資產(chǎn)管理公司(BMO Global Asset Management)的固定收益和貨幣市場負(fù)責(zé)人表示。 在7月13日的新聞稿中，官員們表示，他們預(yù)計經(jīng)濟(jì)和增長將持續(xù)“軟著陸”。央行迄今為止一直拒絕使用“衰退”一詞。然而，根據(jù)戴維斯的說法，這種情況可能會在9月會議上改變。 “由于對通脹的優(yōu)先關(guān)注，你必須繼續(xù)加息，直到你達(dá)到這一點，”他說。 他呼吁加拿大央行將利率提高至6%。目前主要政策利率為2.50%，預(yù)計9月7日將再次加息50個基點。 由于貨幣政策的變化需要時間才能傳導(dǎo)到整個經(jīng)濟(jì)，戴維斯表示，他認(rèn)為緊縮路徑不會像以前那樣是線性的。 “挑戰(zhàn)在于，當(dāng)央行加息時，他們通常說這需要18個月才能看到效果。因此，到目前為止，我們還沒有感受到加息的沖擊。這種影響將在明年下半年出現(xiàn)，“他說。 戴維斯表示，他預(yù)計利率將在一段時間內(nèi)達(dá)到并徘徊在4%左右的水平，以觀察其對通脹和經(jīng)濟(jì)的影響。 加拿大的通脹已經(jīng)顯示出略有降溫的跡象，但仍然遠(yuǎn)未達(dá)到加拿大央行的目標(biāo)。戴維斯解釋說，他預(yù)計通脹將穩(wěn)定在5%左右，這意味著利率需要高于這一水平通脹才能受到限制，這就是他預(yù)計利率達(dá)到6%的原因。 >> IG Wealth Management的首席投資策略師菲利普·佩圖爾松表示：
② 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 加拿大經(jīng)濟(jì)在第二季度加速增長，因為該國受益于大宗商品價格飆升，并從解除疫情相關(guān)限制中獲得提振，盡管有跡象表明勢頭正在減弱。 加拿大統(tǒng)計局(StatCan)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長0.1%，同比增長4.7%。使第二季度GDP同比增長3.3%。同比漲幅略低于市場預(yù)期的水平。預(yù)計7月GDP下降0.1%。
加拿大第二季度GDP同比增長3.3%，至2.06萬億加元 _By Bloomberg “我們?nèi)匀活A(yù)計今年下半年經(jīng)濟(jì)增長將放緩，經(jīng)濟(jì)將在2023年陷入‘溫和’衰退，”加拿大皇家銀行(RBC)的助理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納坦·簡森表示。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，加拿大GDP的年化增長率將在今年下半年降至1.5%以下。 加拿大央行曾預(yù)測第二季度將增長4%。弱于預(yù)期的數(shù)值反映了進(jìn)口的強(qiáng)勁增長，這部分不計入國內(nèi)產(chǎn)出。 自3月以來，加拿大央行已將隔夜政策利率提高了225個基點，預(yù)計今年剩余時間將繼續(xù)加息。市場預(yù)計9月7日將加息75個基點。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·胡斯比表示：“報告的部分內(nèi)容表明，加息對房地產(chǎn)市場預(yù)期具有抑制作用，我們認(rèn)為這將使央行在下周加息75個基點?！?/font> 加拿大人也面臨著幾乎所有東西的價格上漲的情況，而工資增長完全跟不上通貨膨脹的步伐，通脹率最近幾個月徘徊在8%左右。不過，可以肯定的是，價格上漲并沒有阻止家庭上半年的支出增長。按金額計算，第二季度家庭消費(fèi)年化增長了9.7%。 加拿大經(jīng)濟(jì)也受益于上半年大宗商品價格的飆升，推動了收入增長并刺激了需求。 由于國家生產(chǎn)的商品和服務(wù)價格上漲，名義產(chǎn)出在非年化基礎(chǔ)上增長了4.2% - - 這是自1981年以來最強(qiáng)勁的增長。工人薪酬上漲了2.0%。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格·波特表示，通脹驅(qū)動的收入飆升可能會使加拿大央行繼續(xù)大幅加息，即使第二季度增長略有放緩?！皩τ谝患覍Ｗ⒂谕浀难胄衼碚f，當(dāng)名義支出向前推進(jìn)時，實際GDP的適度放緩幾乎毫無意義，”他說。 企業(yè)利用旺盛的需求和強(qiáng)勁的大宗商品價格積累了庫存，總額為470億加元。庫存增加對第二季度GDP增長的貢獻(xiàn)最大。 數(shù)據(jù)顯示，加息的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。房地產(chǎn)投資第二季度暴跌28%，跌幅創(chuàng)歷史新高。與此同時，家庭消費(fèi)更多的轉(zhuǎn)向服務(wù)和必需品，對利息敏感的耐用品的支出下降。 與此同時，上半年的強(qiáng)勁需求并沒有完全轉(zhuǎn)化為更多的經(jīng)濟(jì)增長。大部分支出都流向了國外，第二季度進(jìn)口年化增長高達(dá)31%。雖然出口也以年化11%的速度增長，但國外的出口未能跟上進(jìn)口增長的步伐。 ▉ 紐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 新西蘭儲備銀行(RBNZ)可能即將結(jié)束其激進(jìn)的緊縮周期，行長阿德里安·奧爾指出，新西蘭(NZL)的消費(fèi)支出開始降溫。 “我們知道我們讓經(jīng)濟(jì)增長放緩，”奧爾表示。“我們知道我們的利率必須超過3%才能開始這段放緩的旅程，現(xiàn)在我們處于一個更舒適的位置?！?/font> “我們認(rèn)為至少還會有幾次加息，但我們希望能夠基于數(shù)據(jù)驅(qū)動的狀態(tài)，”他說。 紐儲行8月將其官方現(xiàn)金利率上調(diào)至3%，并預(yù)計基準(zhǔn)需要至少達(dá)到4%，以平息30多年來最高的通脹。央行在過去10個月中加息275個基點，是30多年前率先設(shè)定通脹目標(biāo)以來最快的加息周期，超過了美聯(lián)儲和加拿大央行。 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，新西蘭的緊縮周期將在2023年初結(jié)束，利率升至4%。 “下一個通脹率數(shù)據(jù)可能會大幅下降，使紐儲行更加關(guān)注活動數(shù)據(jù)，并在接下來的幾次會議后結(jié)束加息周期，”摩根大通(JPMorgan)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家本·賈曼表示。 “我們的核心觀點是，我們不會看到技術(shù)性衰退，”奧爾說?！敖?jīng)濟(jì)活動有相當(dāng)程度的反彈?！?/font> 盡管如此，行長明確表示，央行希望看到消費(fèi)進(jìn)一步放緩。 “我們的前景是實際消費(fèi)增長幾乎持平，所以對我們來說，看到零售銷售像這樣下降，這并不奇怪，”他說。“這是一個很好的信號，表明貨幣政策正在發(fā)揮作用?！?/font> “消費(fèi)者將首當(dāng)其沖地受到經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊，因為我們是一個開放的經(jīng)濟(jì)體。我們的貨幣政策主要影響國內(nèi)支出，”他指出。 ▉ 瑞郎 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 瑞士央行(SNB)行長托馬斯·喬丹近日警告說，頑固的價格上漲可能會持續(xù)下去。 “結(jié)構(gòu)性因素，如向綠色經(jīng)濟(jì)的過渡，全球主權(quán)債務(wù)的增加，人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，以及最終全球化似乎已經(jīng)達(dá)到頂峰的事實 - - 至少是暫時的 - - 可能導(dǎo)致未來幾年通脹壓力持續(xù)上升，”他說。 新冠疫情后的經(jīng)濟(jì)重新開放和俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致全球通脹飆升。在瑞士(SUI)，通脹率處于30年來的最高水平，不過3.3%的數(shù)值遠(yuǎn)低于其他主要經(jīng)濟(jì)體。
瑞士的通脹率創(chuàng)30年新高 _By Bloomberg 異常高的通脹促使瑞士央行在6月份將利率上調(diào)50個基點。瑞士央行將于9月22日舉行會議。 喬丹警告說，價格壓力已經(jīng)變得更加廣泛。 “有跡象表明，通貨膨脹正越來越多地蔓延到不受疫情或俄烏戰(zhàn)爭直接影響的商品和服務(wù)，”他說?！笆聦嵣希诋?dāng)前環(huán)境下，更高的價格似乎在更快地傳遞 - - 也更容易被接受?！?/font> 喬丹表示，未來通脹預(yù)期“也一直在小幅上升”，工資增長正在“積聚動力”，并警告說，“貨幣政策的長期前景也受到高度不確定性的影響”。 “特別是，全球經(jīng)濟(jì)一體化的逆轉(zhuǎn)可能會增加企業(yè)的定價能力，這意味著他們將能夠更容易地推動價格上漲，”他說。 ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)和外匯分析師廖青表示：
本周需關(guān)注：加拿大和歐洲央行政策會議。美指&外匯頻道 >> 金錢爆~外匯市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)：實時美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END---
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