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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)再度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率 下降，薪資強(qiáng)勁攀升，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而押注美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.08.05 20:35 周五，北京時(shí)間20:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期， 增幅創(chuàng)今年2月以來(lái)最大，失業(yè)率小幅下跌，薪資增幅同樣強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)發(fā)布后， 美元指數(shù)短線走高逾50點(diǎn)，美股下跌，美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率倒掛幅度擴(kuò)大至45個(gè)基點(diǎn)，為2000年8月以來(lái)新高，黃金短線走低。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：7月非農(nóng)就業(yè)人口增加52.8萬(wàn)萬(wàn)人 ，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的25萬(wàn)人，該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)四次遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。5月份非農(nóng)人數(shù)從38.4萬(wàn)人上調(diào)至38.6萬(wàn)人；6月份非農(nóng)人數(shù)從37.2萬(wàn)人上調(diào)至39.8萬(wàn)人。修正后，5月和6月的新增就業(yè)人數(shù)總和較此前報(bào)告的要 高2.8萬(wàn)人。
② 失業(yè)率：7月失業(yè)率錄得3.5%， 創(chuàng)2020年2月以來(lái)新低，且低于市場(chǎng)預(yù)期的3.6%。數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率連續(xù)4個(gè)月持平后開(kāi)始錄得下降。
③ 時(shí)薪增長(zhǎng)率：美國(guó)7月平均每小時(shí)工資環(huán)比增加0.5%， 均高于預(yù)期和前值；同比增5.2%，高于預(yù)期的4.9%，略高于前值的5.1%。
④ 勞動(dòng)參與率：勞動(dòng)力參與率 微跌至62.1%，不及市場(chǎng)預(yù)期的62.2%，前值為62.2%。-- 連續(xù)兩周錄得下滑。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報(bào)告表示，7月整體就業(yè)普遍增長(zhǎng)，休閑和酒店、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保健行業(yè)的就業(yè)崗位增長(zhǎng)顯著。
各行業(yè)新增就業(yè)人口 _By CNBC 具體來(lái)看， 休閑娛樂(lè)和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了6萬(wàn)人；建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加了3.2萬(wàn)人；專業(yè)和商業(yè)服務(wù)部門(mén)增加了8.9萬(wàn)個(gè)人；零售貿(mào)易業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬(wàn)人；醫(yī)療保健業(yè)就業(yè)人數(shù)增加7萬(wàn)人；政府部門(mén)的就業(yè)人數(shù)增加5.7萬(wàn)人；運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了2.1萬(wàn)人；批發(fā)貿(mào)易就業(yè)人數(shù)增加2.2萬(wàn)人；制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3萬(wàn)人；金融業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.3萬(wàn)人；信息業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)1.3萬(wàn)人。
分項(xiàng)數(shù)據(jù)變化 _By CNBC 7月份以服務(wù)行業(yè)為主的就業(yè)人數(shù)增加幅度最大，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，管控措施的取消，服務(wù)業(yè)也逐漸恢復(fù)生機(jī)。7月休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了9.6萬(wàn)個(gè)，而6月份增加了6.7萬(wàn)個(gè)。盡管如此，該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)仍比疫情前低7.1%。 ▉ 決策層反應(yīng) 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼(Michelle Bowman)表示：
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)：
▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況和前景
兼職工作人數(shù)大幅上升 _By CNBC >> Zip Recruiter的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·波拉克表示：“7月份的上漲并不是由于缺乏全職工作。與6月份的報(bào)告相比，7月份只能找到兼職工作的工人減少了。由于工時(shí)減少和不利的商業(yè)條件，工人被迫從事兼職工作。這可能預(yù)示著未來(lái)將出現(xiàn)衰退。與此同時(shí)，臨時(shí)幫助服務(wù)崗位出現(xiàn)擴(kuò)張跡象，7月份增加9,800個(gè)，而6月份只增加4,300個(gè)。 >> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“新增就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，但這種情況發(fā)生在GDP增速回落的時(shí)期，這意味著生產(chǎn)力正在下降。此外，由于解雇速度處于九個(gè)月以來(lái)的最高水平，都說(shuō)明7月非農(nóng)報(bào)告中的招聘速度是不可持續(xù)的。” >> E*Trade的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“這不僅僅是一個(gè)突出就業(yè)市場(chǎng)健康狀況的強(qiáng)勁總數(shù)——增長(zhǎng)是全面的，不僅限于一兩個(gè)行業(yè)。” >> 萬(wàn)神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森表示 ：“勞動(dòng)力參與率已經(jīng)停滯不前，男性的參與率明顯下降，原因尚不清楚。與此同時(shí)，勞動(dòng)力需求已經(jīng)疲軟，但仍然強(qiáng)勁，這使得工資增長(zhǎng)重新獲得動(dòng)力，這反過(guò)來(lái)意味著我們將不得不提高對(duì)核心CPI和PCE中工資敏感部分的預(yù)測(cè)?！?/font> ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望
兼職工作人數(shù)大幅上升 _By CNBC 截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率 從58.5%→30.5%。加息75個(gè)基點(diǎn)的概率從40.5%→69.5%。 經(jīng)濟(jì)前景 ● 加息導(dǎo)致硬著陸概率加大 >> Plante Moran Financial Advisors的首席投資官表示：“事實(shí)上，這給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊政策的額外空間，即使這增加了將經(jīng)濟(jì)推入衰退的可能性。在不對(duì)消費(fèi)者和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響的情況下繼續(xù)收緊政策并非易事?！?/font> >> 文藝復(fù)興宏觀(Renaissance Macro Research)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管表示：“美國(guó)現(xiàn)在可能正處于硬著陸，這份就業(yè)報(bào)告與通脹都是火熱狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)需要更激進(jìn)加息，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生反作用。” >> PineBridge Investment首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬庫(kù)斯·肖默表示：“這是一份糟糕的報(bào)告，實(shí)際上增加了衰退風(fēng)險(xiǎn)，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為利率需進(jìn)一步上行，可能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年三季度就陷入衰退。讓我擔(dān)心的是，美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤的關(guān)注點(diǎn)會(huì)令其認(rèn)為，這份就業(yè)報(bào)告是對(duì)快速加息策略的合理化證據(jù)。但在當(dāng)前的‘緊縮經(jīng)濟(jì)’中，用勞動(dòng)力市場(chǎng)來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)是否強(qiáng)大到足以承受緊縮貨幣政策，恰恰是個(gè)錯(cuò)誤的指標(biāo)，而近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的一系列發(fā)言表明，這恰是他們唯一關(guān)注的事情?！?/font> >> RJO Futures的約翰布雷迪表示：“市場(chǎng)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更加激進(jìn)的定價(jià)進(jìn)行定價(jià)，只會(huì)增加未來(lái)某個(gè)地方硬著陸的可能性?！?/font> ● 工資顯著增加將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐 >> 前美聯(lián)儲(chǔ)理事、現(xiàn)任芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的蘭德?tīng)枴た肆_茲納表示：“很明顯美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，下次會(huì)議將討論加息75個(gè)基點(diǎn)，有必要將目標(biāo)利率保持在4%左右一段時(shí)間，才能平息40年的超高通脹和物價(jià)預(yù)期。問(wèn)題不僅在于這份報(bào)告顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，還在于工資的顯著增長(zhǎng)，已經(jīng)高于市場(chǎng)預(yù)期的向上修正幅度，這幾乎令美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息別無(wú)選擇?！?/font> >> 奧巴馬政府時(shí)期的前白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)福爾曼表示：“這是一份令人不安的就業(yè)報(bào)告，其中的薪資數(shù)據(jù)最讓他擔(dān)心，上個(gè)月我們都在討論的工資增速放緩只是錯(cuò)誤的結(jié)論。而7月的非農(nóng)工資增幅加快，恰恰表明已達(dá)40年高位的通脹壓力將持續(xù)存在，值得美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂?！?/font> >> Glenmede Investment Management私人財(cái)富首席投資官表示：“薪資增長(zhǎng)并不是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的，特別是平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng) 0.5%。在其他條件相同的情況下，這應(yīng)該會(huì)消除美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始放緩緊縮步伐的任何借口，因?yàn)橥浕謴?fù)正常的具體跡象仍然很少?！?/font> 利率前景 ● 激進(jìn)加息概率大幅增加 >> Glassdoor的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·趙表示 ：“一方面，數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)更有信心，可以在不導(dǎo)致失業(yè)率普遍上升的情況下收緊貨幣政策，但這也表明勞動(dòng)力市場(chǎng)沒(méi)有降溫，或者至少?zèng)]有像預(yù)期的那么快降溫。我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍在繼續(xù)收緊貨幣政策的軌道上?！?/font> >> 雅虎財(cái)經(jīng)(Yahoo Finance)編輯亞歷山德拉·塞梅諾娃表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)異常緊張一直是美聯(lián)儲(chǔ)決策者關(guān)注的焦點(diǎn)，職位空缺和可用工人之間的不平衡給工資帶來(lái)上行壓力并增加了通脹壓力。市場(chǎng)對(duì)該報(bào)告反應(yīng)消極，這向投資者證實(shí)了美國(guó)央行可能會(huì)繼續(xù)積極加息?！?/font> >> 高盛(Goldman Sachs)美國(guó)利率策略師普拉文·科拉帕蒂表示：“強(qiáng)勁就業(yè)意味著美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快在加息行動(dòng)方面收手。隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，整個(gè)美債收益率曲線都將上移。除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退程度非常嚴(yán)重，否則美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的行動(dòng)不會(huì)打折扣?！?/font> >> MacroPolicy Perspectives聯(lián)合創(chuàng)始人、前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·科羅納多表示：“最終通脹數(shù)據(jù)將決定9月貨幣政策。盡管通脹可能受到大宗商品跌價(jià)和供應(yīng)鏈改善的影響，在其他條件相同的情況下，就業(yè)數(shù)據(jù)將傾向于加息75個(gè)基點(diǎn)或更長(zhǎng)的加息周期，因?yàn)闆](méi)有看到就業(yè)增長(zhǎng)放緩?！?/font> >> 布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的全球貨幣策略主管表示：“9月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)飆升，在9月FOMC之前還會(huì)有8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，但除非發(fā)生災(zāi)難，否則我認(rèn)為9月加息75個(gè)基點(diǎn)已成定局?！?/font> >> Federated Hermes Investors高級(jí)股票策略師杜塞爾表示：“7月非農(nóng)就業(yè)抹殺了美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿的希望，央行一直發(fā)愁的勞動(dòng)參與率不升反降至去年12月以來(lái)最低，是勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)緊張的證據(jù)。接下來(lái)該機(jī)構(gòu)將關(guān)注申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)，并認(rèn)為其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)停止行動(dòng)的最重要證據(jù)?！?/font> >> CFRA Research的美國(guó)股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“通脹可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。隨著越來(lái)越多的人工作，將有更多的錢(qián)來(lái)追逐這些商品以推動(dòng)通脹……但通脹數(shù)據(jù)上升的時(shí)間可能會(huì)比預(yù)期更長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾強(qiáng)調(diào)強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告意味著經(jīng)濟(jì)確實(shí)可以承受更高的利率?！?/font> >> 萬(wàn)神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森表示：“我們一直希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠在9月輕松地轉(zhuǎn)向50個(gè)基點(diǎn)甚至25個(gè)基點(diǎn)，但后者現(xiàn)在已被排除在外，政策決定將是50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)。我們?nèi)匀幌Ｍ罢?，但未?lái)七周的數(shù)據(jù)需要或多或少一致地偏軟才能實(shí)現(xiàn)?！?/font> ● 終端利率或超過(guò)4% >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示 ：“新增就業(yè)重回疫情前水平，將提醒投資者美聯(lián)儲(chǔ)仍將大幅且多次加息，終端利率超過(guò)4%的可能性不容置之不理?！?/font> >> Banque Lombard Odier資管的宏觀研究主管弗洛里安·伊爾波表示：“這份數(shù)據(jù)緩解了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，市場(chǎng)需要為鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)和鷹派的歐洲央行做好準(zhǔn)備，美國(guó)4%的終端利率不再是幻想，迄今為止經(jīng)濟(jì)對(duì)緊縮政策幾乎沒(méi)有反應(yīng)。央行是時(shí)候采取強(qiáng)硬行動(dòng)了，是時(shí)候讓市場(chǎng)為收緊貨幣條件和金融狀況做好準(zhǔn)備了?！?/font> >> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示 ：“今天的數(shù)據(jù)比預(yù)期的要好得多，這使美聯(lián)儲(chǔ)的工作變得復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)尋求營(yíng)造一個(gè)更加溫和的就業(yè)環(huán)境，以符合其緩和當(dāng)前通脹水平的努力。不過(guò)現(xiàn)在的問(wèn)題是，在控制通脹之前，利率還有多少空間?！?/font> ③ 美元影響 >> BI行業(yè)研究的G10貨幣首席策略師奧黛麗·柴爾德·弗里曼表示：“最新非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)美元來(lái)說(shuō)意味著雙贏格局，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息將提振美元，同時(shí)如果美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派態(tài)度引發(fā)新的衰退風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)情緒，美元也應(yīng)該會(huì)從避險(xiǎn)需求中受益。” ④ 股指影響 >> 宏利資產(chǎn)管理公司(Manulife Asset Management)的宏觀策略全球主管弗朗西斯·唐納德表示：“非農(nóng)數(shù)據(jù)可能對(duì)利率敏感型的股票構(gòu)成挑戰(zhàn)，例如最近在板塊方面領(lǐng)漲的科技股。 >> 盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師索斯尼克表示：“非農(nóng)就業(yè)確實(shí)打亂了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿拐點(diǎn)將至的敘述，對(duì)金融市場(chǎng)非常不友好?！?/font> >> 美洲銀行(Comerica Bank)財(cái)富管理的首席投資官約翰·林奇表示：“我們認(rèn)為這一發(fā)展標(biāo)志著近期美股熊市反彈的結(jié)束。此前美股走高的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素，便是投資者希望美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)不會(huì)那么激進(jìn)，這推動(dòng)了成長(zhǎng)股和科技股走高。” ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，值得注意的一點(diǎn)是，7月的兼職人數(shù)從上個(gè)月的4300人猛增至9800人，這可能是就業(yè)市場(chǎng)朝著不健康方向發(fā)展的一個(gè)信號(hào)。美指頻道 >> 主題：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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