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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR)7月非農就業(yè)人數再度遠超市場預期，失業(yè)率 下降，薪資強勁攀升，市場轉而押注美聯(lián)儲加息75個基點 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.08.05 20:35 周五，北京時間20:30，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示7月非農就業(yè)數據超預期， 增幅創(chuàng)今年2月以來最大，失業(yè)率小幅下跌，薪資增幅同樣強勁。數據發(fā)布后， 美元指數短線走高逾50點，美股下跌，美國2年期和10年期國債收益率倒掛幅度擴大至45個基點，為2000年8月以來新高，黃金短線走低。具體數據為：
▉ 核心數據 ① 非農就業(yè)人數：7月非農就業(yè)人口增加52.8萬萬人 ，遠超市場預期的25萬人，該數據已經連續(xù)四次遠超市場預期。5月份非農人數從38.4萬人上調至38.6萬人；6月份非農人數從37.2萬人上調至39.8萬人。修正后，5月和6月的新增就業(yè)人數總和較此前報告的要 高2.8萬人。
② 失業(yè)率：7月失業(yè)率錄得3.5%， 創(chuàng)2020年2月以來新低，且低于市場預期的3.6%。數據顯示失業(yè)率連續(xù)4個月持平后開始錄得下降。
③ 時薪增長率：美國7月平均每小時工資環(huán)比增加0.5%， 均高于預期和前值；同比增5.2%，高于預期的4.9%，略高于前值的5.1%。
④ 勞動參與率：勞動力參與率 微跌至62.1%，不及市場預期的62.2%，前值為62.2%。-- 連續(xù)兩周錄得下滑。
▉ 其他數據 報告表示，7月整體就業(yè)普遍增長，休閑和酒店、專業(yè)和商業(yè)服務、醫(yī)療保健行業(yè)的就業(yè)崗位增長顯著。
各行業(yè)新增就業(yè)人口 _By CNBC 具體來看， 休閑娛樂和酒店業(yè)的就業(yè)人數增加了6萬人；建筑業(yè)就業(yè)人數增加了3.2萬人；專業(yè)和商業(yè)服務部門增加了8.9萬個人；零售貿易業(yè)就業(yè)人數增加2.2萬人；醫(yī)療保健業(yè)就業(yè)人數增加7萬人；政府部門的就業(yè)人數增加5.7萬人；運輸和倉儲業(yè)的就業(yè)人數增加了2.1萬人；批發(fā)貿易就業(yè)人數增加2.2萬人；制造業(yè)就業(yè)人數增加3萬人；金融業(yè)就業(yè)人數增加1.3萬人；信息業(yè)就業(yè)人數增長1.3萬人。
分項數據變化 _By CNBC 7月份以服務行業(yè)為主的就業(yè)人數增加幅度最大，隨著疫情的好轉，管控措施的取消，服務業(yè)也逐漸恢復生機。7月休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數增加了9.6萬個，而6月份增加了6.7萬個。盡管如此，該行業(yè)的就業(yè)人數仍比疫情前低7.1%。 ▉ 決策層反應 美聯(lián)儲理事鮑曼(Michelle Bowman)表示：
舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)：
▉ 機構評論 ① 勞動力市場現(xiàn)況和前景
兼職工作人數大幅上升 _By CNBC >> Zip Recruiter的首席經濟學家朱莉婭·波拉克表示：“7月份的上漲并不是由于缺乏全職工作。與6月份的報告相比，7月份只能找到兼職工作的工人減少了。由于工時減少和不利的商業(yè)條件，工人被迫從事兼職工作。這可能預示著未來將出現(xiàn)衰退。與此同時，臨時幫助服務崗位出現(xiàn)擴張跡象，7月份增加9,800個，而6月份只增加4,300個。 >> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“新增就業(yè)人數呈現(xiàn)明顯上升趨勢，但這種情況發(fā)生在GDP增速回落的時期，這意味著生產力正在下降。此外，由于解雇速度處于九個月以來的最高水平，都說明7月非農報告中的招聘速度是不可持續(xù)的?！?/font> >> E*Trade的投資策略董事總經理邁克·洛溫加特表示：“這不僅僅是一個突出就業(yè)市場健康狀況的強勁總數——增長是全面的，不僅限于一兩個行業(yè)?！?/font> >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經濟學家伊恩·謝潑德森表示 ：“勞動力參與率已經停滯不前，男性的參與率明顯下降，原因尚不清楚。與此同時，勞動力需求已經疲軟，但仍然強勁，這使得工資增長重新獲得動力，這反過來意味著我們將不得不提高對核心CPI和PCE中工資敏感部分的預測?！?/font> ② 美聯(lián)儲政策展望
兼職工作人數大幅上升 _By CNBC 截至發(fā)稿時，芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預計9月加息50個基點的概率 從58.5%→30.5%。加息75個基點的概率從40.5%→69.5%。 經濟前景 ● 加息導致硬著陸概率加大 >> Plante Moran Financial Advisors的首席投資官表示：“事實上，這給了美聯(lián)儲繼續(xù)收緊政策的額外空間，即使這增加了將經濟推入衰退的可能性。在不對消費者和經濟產生負面影響的情況下繼續(xù)收緊政策并非易事?！?/font> >> 文藝復興宏觀(Renaissance Macro Research)的美國經濟研究主管表示：“美國現(xiàn)在可能正處于硬著陸，這份就業(yè)報告與通脹都是火熱狀態(tài)，美聯(lián)儲需要更激進加息，對經濟會產生反作用。” >> PineBridge Investment首席經濟學家馬庫斯·肖默表示：“這是一份糟糕的報告，實際上增加了衰退風險，如果美聯(lián)儲認為利率需進一步上行，可能令美國經濟在今年三季度就陷入衰退。讓我擔心的是，美聯(lián)儲錯誤的關注點會令其認為，這份就業(yè)報告是對快速加息策略的合理化證據。但在當前的‘緊縮經濟’中，用勞動力市場來判斷經濟是否強大到足以承受緊縮貨幣政策，恰恰是個錯誤的指標，而近期美聯(lián)儲官員的一系列發(fā)言表明，這恰是他們唯一關注的事情?！?/font> >> RJO Futures的約翰布雷迪表示：“市場將對美聯(lián)儲更加激進的定價進行定價，只會增加未來某個地方硬著陸的可能性?！?/font> ● 工資顯著增加將推動美聯(lián)儲加息步伐 >> 前美聯(lián)儲理事、現(xiàn)任芝加哥大學布斯商學院經濟學教授的蘭德爾·克羅茲納表示：“很明顯美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，下次會議將討論加息75個基點，有必要將目標利率保持在4%左右一段時間，才能平息40年的超高通脹和物價預期。問題不僅在于這份報告顯示勞動力市場穩(wěn)健，還在于工資的顯著增長，已經高于市場預期的向上修正幅度，這幾乎令美聯(lián)儲鷹派加息別無選擇?！?/font> >> 奧巴馬政府時期的前白宮經濟顧問福爾曼表示：“這是一份令人不安的就業(yè)報告，其中的薪資數據最讓他擔心，上個月我們都在討論的工資增速放緩只是錯誤的結論。而7月的非農工資增幅加快，恰恰表明已達40年高位的通脹壓力將持續(xù)存在，值得美聯(lián)儲擔憂?！?/font> >> Glenmede Investment Management私人財富首席投資官表示：“薪資增長并不是美聯(lián)儲希望看到的，特別是平均時薪環(huán)比增長 0.5%。在其他條件相同的情況下，這應該會消除美聯(lián)儲開始放緩緊縮步伐的任何借口，因為通脹恢復正常的具體跡象仍然很少。” 利率前景 ● 激進加息概率大幅增加 >> Glassdoor的高級經濟學家丹尼爾·趙表示 ：“一方面，數據讓美聯(lián)儲更有信心，可以在不導致失業(yè)率普遍上升的情況下收緊貨幣政策，但這也表明勞動力市場沒有降溫，或者至少沒有像預期的那么快降溫。我認為美聯(lián)儲仍在繼續(xù)收緊貨幣政策的軌道上?！?/font> >> 雅虎財經(Yahoo Finance)編輯亞歷山德拉·塞梅諾娃表示：“勞動力市場異常緊張一直是美聯(lián)儲決策者關注的焦點，職位空缺和可用工人之間的不平衡給工資帶來上行壓力并增加了通脹壓力。市場對該報告反應消極，這向投資者證實了美國央行可能會繼續(xù)積極加息。” >> 高盛(Goldman Sachs)美國利率策略師普拉文·科拉帕蒂表示：“強勁就業(yè)意味著美聯(lián)儲不會很快在加息行動方面收手。隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，整個美債收益率曲線都將上移。除非美國經濟衰退程度非常嚴重，否則美聯(lián)儲激進加息的行動不會打折扣。” >> MacroPolicy Perspectives聯(lián)合創(chuàng)始人、前美聯(lián)儲經濟學家朱莉婭·科羅納多表示：“最終通脹數據將決定9月貨幣政策。盡管通脹可能受到大宗商品跌價和供應鏈改善的影響，在其他條件相同的情況下，就業(yè)數據將傾向于加息75個基點或更長的加息周期，因為沒有看到就業(yè)增長放緩?！?/font> >> 布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的全球貨幣策略主管表示：“9月加息75個基點的可能性已經飆升，在9月FOMC之前還會有8月非農就業(yè)報告，但除非發(fā)生災難，否則我認為9月加息75個基點已成定局?！?/font> >> Federated Hermes Investors高級股票策略師杜塞爾表示：“7月非農就業(yè)抹殺了美聯(lián)儲轉鴿的希望，央行一直發(fā)愁的勞動參與率不升反降至去年12月以來最低，是勞動力市場結構緊張的證據。接下來該機構將關注申領失業(yè)救濟金的人數，并認為其實美聯(lián)儲何時停止行動的最重要證據?！?/font> >> CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“通脹可能會持續(xù)更長時間。隨著越來越多的人工作，將有更多的錢來追逐這些商品以推動通脹……但通脹數據上升的時間可能會比預期更長。美聯(lián)儲主席鮑威爾曾強調強于預期的就業(yè)報告意味著經濟確實可以承受更高的利率?！?/font> >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經濟學家伊恩·謝潑德森表示：“我們一直希望美聯(lián)儲能夠在9月輕松地轉向50個基點甚至25個基點，但后者現(xiàn)在已被排除在外，政策決定將是50個基點或75個基點。我們仍然希望前者，但未來七周的數據需要或多或少一致地偏軟才能實現(xiàn)?！?/font> ● 終端利率或超過4% >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示 ：“新增就業(yè)重回疫情前水平，將提醒投資者美聯(lián)儲仍將大幅且多次加息，終端利率超過4%的可能性不容置之不理?！?/font> >> Banque Lombard Odier資管的宏觀研究主管弗洛里安·伊爾波表示：“這份數據緩解了對宏觀經濟放緩的擔憂，市場需要為鷹派的美聯(lián)儲和鷹派的歐洲央行做好準備，美國4%的終端利率不再是幻想，迄今為止經濟對緊縮政策幾乎沒有反應。央行是時候采取強硬行動了，是時候讓市場為收緊貨幣條件和金融狀況做好準備了?！?/font> >> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示 ：“今天的數據比預期的要好得多，這使美聯(lián)儲的工作變得復雜，美聯(lián)儲尋求營造一個更加溫和的就業(yè)環(huán)境，以符合其緩和當前通脹水平的努力。不過現(xiàn)在的問題是，在控制通脹之前，利率還有多少空間?！?/font> ③ 美元影響 >> BI行業(yè)研究的G10貨幣首席策略師奧黛麗·柴爾德·弗里曼表示：“最新非農數據對美元來說意味著雙贏格局，美聯(lián)儲鷹派加息將提振美元，同時如果美聯(lián)儲的鷹派態(tài)度引發(fā)新的衰退風險和避險情緒，美元也應該會從避險需求中受益?！?/font> ④ 股指影響 >> 宏利資產管理公司(Manulife Asset Management)的宏觀策略全球主管弗朗西斯·唐納德表示：“非農數據可能對利率敏感型的股票構成挑戰(zhàn)，例如最近在板塊方面領漲的科技股。 >> 盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師索斯尼克表示：“非農就業(yè)確實打亂了市場對美聯(lián)儲轉鴿拐點將至的敘述，對金融市場非常不友好?！?/font> >> 美洲銀行(Comerica Bank)財富管理的首席投資官約翰·林奇表示：“我們認為這一發(fā)展標志著近期美股熊市反彈的結束。此前美股走高的一個主要驅動因素，便是投資者希望美聯(lián)儲在未來不會那么激進，這推動了成長股和科技股走高?！?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數分析師戴騰表示：
戴騰指出，值得注意的一點是，7月的兼職人數從上個月的4300人猛增至9800人，這可能是就業(yè)市場朝著不健康方向發(fā)展的一個信號。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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