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股指頻道 > 市場日報(bào)(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向更鷹派基調(diào)，遏制華爾街對央行可能提前放松的錯誤預(yù)期，主要股指全面下跌，并可能保持疲軟 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.11.21 21:00 美國股市上周小幅沖高曾突破4,000點(diǎn)，隨后回落。恒指和A50也是小幅沖高隨后回落。而歐洲D(zhuǎn)AX30指數(shù)走勢強(qiáng)勁，以3月以來的最高價(jià)收盤。周一，由于美聯(lián)儲官員的講話表明貨幣當(dāng)局普遍轉(zhuǎn)向更鷹派立場，加上市場對中國疫情散發(fā)的擔(dān)憂加劇，全球主要股指全面下跌，美國股指領(lǐng)跌。
▉ 交易主題 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】1.1 官員講話 在連續(xù)4次加息75個基點(diǎn)、聯(lián)邦基金利率達(dá)到3.75%至4.00%區(qū)間之后，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于12月13日至14日舉行會議。截至發(fā)稿時，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(Fed)將會在這次會議上加息50個基點(diǎn)，因?yàn)?0月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)意外放緩，使投資者樂觀地認(rèn)為通脹正在并將繼續(xù)降溫。 不過，屆時市場預(yù)期可能會出現(xiàn)變化，因?yàn)樵谶@次會議之前，貨幣當(dāng)局還將看到兩份通脹報(bào)告和一份勞動力市場報(bào)告。 最近美聯(lián)儲密集發(fā)表講話，基調(diào)幾乎全面偏鷹派，與市場此前沒有依據(jù)的樂觀預(yù)期完全不一致。決策者似乎在提請人們注意：即使上一份CPI報(bào)告他們非常歡迎，但他們將繼續(xù)收緊政策，不要認(rèn)為加息曲線更平緩，不要認(rèn)為加息次數(shù)會更少，不要認(rèn)為本輪加息的終端利率會更低，不要認(rèn)為央行將會很快暫停和/或轉(zhuǎn)向降息。
通脹率持續(xù)高企迫使美聯(lián)儲連續(xù)4次加息75個基點(diǎn) _By Bloomberg --- 美聯(lián)儲理事杰斐遜(Philip Jefferson)周四表示，控制通脹是確保經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和更多人收益的最佳方式。 她在一次會議上說：“低通脹是實(shí)現(xiàn)長期持續(xù)擴(kuò)張的關(guān)鍵 - - 一個為所有人服務(wù)的經(jīng)濟(jì)。追求我們的雙重目標(biāo)是美聯(lián)儲促進(jìn)廣泛繁榮的最佳方式。而目前處于1980年代以來最高的通脹環(huán)境，對弱勢群體的打擊尤其嚴(yán)重?！?/font> --- 同時，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，利率剛剛開始進(jìn)入限制性水平，暗示她預(yù)計(jì)利率將不得不大幅走高。她在一次會議上說：“不要自滿非常重要。”
投資者正在調(diào)整頭寸，準(zhǔn)備迎接美聯(lián)儲更高的峰值利率 _By Bloomberg --- 當(dāng)天早些時候，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)表示，政策制定者應(yīng)該將利率至少提高到5.00%至5.25%，以平息金融市場對美聯(lián)儲可能大幅放緩加息步伐和/或大幅蕭條峰值利率的預(yù)期。 他在一次活動中說：“過去我說過4.75%至5.00%。根據(jù)今天的分析，我會說可能是5.00%至5.25%。并且這是最低水平。根據(jù)這一分析，這至少會讓我們的利率進(jìn)入該范圍?！?/font>
他展示了一張圖表(右圖)，表明利率需要在5.00%至7.00%之間，才能達(dá)到所謂“足夠限制性”水平，以遏制40年來最嚴(yán)重的通脹。該圖表基于“泰勒規(guī)則”，用以評估在不同情境下，需要將聯(lián)邦基金利率提高到什么水平，才能使失業(yè)率達(dá)到足夠使通脹率回到2%的目標(biāo)水平。 他補(bǔ)充說：“很容易提出這樣的論點(diǎn)，即在這一切結(jié)束之前，必須達(dá)到比5.25%更高的政策利率水平。但就目前而言，我很樂意只是達(dá)到最低水平，這就是為什么我認(rèn)為委員會將不得不做更多的事情?！?/font> 對于12月會議加息幅度，他說，他將期待鮑威爾設(shè)定方向。 對于峰值利率固定的時間，他預(yù)計(jì)政策制定者將支持長期固定高利率，以避免1970年代導(dǎo)致通脹持續(xù)高企的貨幣政策錯誤。他說：“我們當(dāng)然不想重播那一集。因此，我們將不得不看到非常切實(shí)的證據(jù)，證明通脹正在向目標(biāo)方向有意義地下降，我認(rèn)為我們將希望更長時間地保持高位，以便實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。” 對于通脹前景，他表示，雖然他預(yù)計(jì)明年通脹將下降，但到目前為止，這方面的證據(jù)相對較少。他說：“到目前為止，貨幣政策立場的變化似乎對通脹的影響有限，但市場定價(jià)表明預(yù)計(jì)2023年會出現(xiàn)通貨緊縮。此外，到目前為止加息幾乎沒有造成金融壓力。” --- 此前，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示，美聯(lián)儲需要繼續(xù)加息，但加息需要走多遠(yuǎn)才能使供需恢復(fù)平衡仍是一個懸而未決的問題。 他在一次活動中說：“我們需要堅(jiān)持下去，我需要確信，通脹至少已經(jīng)停止攀升。在我主張停止未來加息之前，需要確認(rèn)我們不會進(jìn)一步落后于曲線。所以，我們還沒有達(dá)到目標(biāo)?！?/font> 對于最新的通脹報(bào)告，他說：“CPI和PPI報(bào)告都是積極的，看起來似乎有一些證據(jù)表明通脹至少正在趨于平穩(wěn)?！?/font>
11月FOMC會議后，市場預(yù)計(jì)終端利率將達(dá)到5.00% _By Bloomberg --- 而美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)周三表示，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)合作，他愿意很快降低加息幅度 ，但他強(qiáng)調(diào)其決策將由數(shù)據(jù)驅(qū)動。 他在一次活動中說：“展望FOMC的12月會議，過去幾周的數(shù)據(jù)讓我更愿意考慮加息50個基點(diǎn)。但在我看到更多數(shù)據(jù)之前，我不會對此做出判斷，包括下一份消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)報(bào)告和下一份就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)?！?/font> 對于最新的通脹報(bào)告，他說：“很高興我們終于看到通脹開始下降的一些證據(jù)。雖然好消息，但我們必須謹(jǐn)慎對待過多解讀一份通脹報(bào)告。我不知道CPI的這種減速會持續(xù)多久。我怎么強(qiáng)調(diào)都不為過，一份報(bào)告不會成為趨勢?，F(xiàn)在斷定通脹正在持續(xù)下降還為時過早?！?/font> 對于通脹狀況評估，他表示，除了總體數(shù)據(jù)外，他將關(guān)注3個數(shù)據(jù)：核心商品價(jià)格，住房和非住房服務(wù)。他說：“在這3個方面都看到了令人鼓舞的跡象，但需要看到更多，我不會被一份報(bào)告影響。像許多其他人一樣，我希望這份CPI報(bào)告是通脹有意義和持續(xù)下降的開始。但政策制定者不能基于愿望采取行動?！?/font>
FOMC的9月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場預(yù)期是3月)達(dá)到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg 幾天前，沃勒表示，盡管通脹方面有好消息，但在美聯(lián)儲停止加息之前，還有一段路要走，而市場對通脹報(bào)告的反應(yīng)有些超前。 他在一次會議上說：“這些利率趨勢將保持不變 - - 繼續(xù)上升 - - 將保持在高位一段時間，直到我們看到通脹下降到接近我們目標(biāo)的水平。我們還有很長的路要走。這不會在接下來的一兩次會議上結(jié)束?！?/font> 對于峰值利率，他表示，這將取決于通脹的表現(xiàn)，并明確表示美聯(lián)儲不會放棄其目標(biāo)。他說：“7.7%的通脹率太高。這真的不再是關(guān)于速度，而是我們將要結(jié)束的水平。我們的結(jié)果將完全由通脹方面所發(fā)生的的事情驅(qū)動?！?/font> --- 當(dāng)天早些時候，舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)表示，美聯(lián)儲可能需要再加息至少100個基點(diǎn)，甚至可能更高，然后才能考慮暫停加息以評估累積加息對通脹的影響。 她在接受CNBC采訪時說：“現(xiàn)在暫停加息是不可能的，這甚至不是討論的一部分?，F(xiàn)在討論的焦點(diǎn)應(yīng)該是如何放慢加息步伐，將注意力真正集中在評估具有足夠限制性的終端利率水平上，盡可能地實(shí)現(xiàn)有效和溫和地降低通脹?！?/font> 對于峰值利率，她認(rèn)為約為5.00%，并補(bǔ)充說：“正確的目標(biāo)范圍可能是4.75%至5.25%?！?/font> 對于最新的通脹報(bào)告，她表示：“核心商品通脹放緩使積極的消息。消費(fèi)者退后一步，他們正在改變他們分配支出的方式。當(dāng)然，他們正在應(yīng)對高通脹。他們必須做出權(quán)衡，把他們本來想要得到的東西放回去。但他們正在為經(jīng)濟(jì)放緩做準(zhǔn)備。這是一個很好的開始。” 對于通脹前景，她表示：“當(dāng)我們提高利率并維持這種利率水平時，隨著時間的推移，隨著通脹的下降，貨幣政策變得越來越緊縮，所以這是我們必須考慮的另一個因素。我們的目標(biāo)是盡可能有效和溫和地降低通脹率?！?/font> --- 此前，F(xiàn)OMC二號人物，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，美聯(lián)儲應(yīng)繼續(xù)專注于其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，避免在加息時將金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)納入其審議，盡管美國國債市場的流動性問題可能會干擾美聯(lián)儲貨幣政策傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)的能力。 他在一次會議中說：“如果美國國債市場運(yùn)作不佳，可能會阻礙貨幣政策向經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。但是，利用貨幣政策來緩解金融穩(wěn)定脆弱性可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的不利結(jié)果。貨幣政策不應(yīng)該試圖成為萬事通。” 他說：“近年來美聯(lián)儲加強(qiáng)金融市場彈性的努力使官員能夠?qū)Ｗ⒂谕浂窢帲@一點(diǎn)至關(guān)重要。我們在過去幾年中進(jìn)行了改革，以支持市場在壓力時期的運(yùn)作。美聯(lián)儲去年推出的常設(shè)回購協(xié)議工具隨時準(zhǔn)備在資金壓力出現(xiàn)時根據(jù)需要提供流動性?！?/font> 威廉姆斯補(bǔ)充說：“現(xiàn)在是時候找到解決方案，在不損害我們的貨幣政策目標(biāo)的情況下加強(qiáng)我們的金融體系。這些問題很復(fù)雜，但在加強(qiáng)核心金融市場的韌性方面取得有意義的進(jìn)展是顯而易見的?！?/font> 在金融市場波動加劇的情況下，他發(fā)表了上述言論，突顯了美聯(lián)儲決心保持足夠緊縮的貨幣政策，以使經(jīng)濟(jì)放緩，從而撲滅40年來最危險(xiǎn)的通脹。 此前，紐約聯(lián)儲的研究員邁克爾·弗萊明和克萊爾·尼爾森發(fā)布了一篇文章，強(qiáng)調(diào)了今年美國國債市場流動性的惡化。 他們寫道：“關(guān)鍵市場中流動性狀況惡化與當(dāng)前的波動水平一致，并反映了波動性與流動性之間眾所周知的負(fù)面關(guān)系。自2020年3月以來，市場平穩(wěn)處理大流量的能力一直受到關(guān)注。低于平時的流動性意味著流動性沖擊將對價(jià)格產(chǎn)生比平時更大的影響，并且更有可能在證券銷售、波動性和流動性不足之間形成負(fù)反饋循環(huán)?！?/font> --- 同時，堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)表示，她準(zhǔn)備放緩加息步伐，但她指出，政策制定者面臨的真正挑戰(zhàn)是 - - 避免過早停止加息 - - 否則隨后將需要恢復(fù)加息。 她告訴華爾街日報(bào)(WSJ)：“我正在研究一個如此緊張的勞動力市場，我不知道你如何在沒有真正放緩的情況下繼續(xù)降低這種水平的通貨膨脹，也許我們甚至需要經(jīng)濟(jì)收縮來達(dá)到目標(biāo)?！?/font> --- 而亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周二在一篇文章中表示，需要進(jìn)一步加息，以使利率達(dá)到足夠限制性的水平。 他寫道：“有一線希望，看到了包括商品價(jià)格上漲放緩在內(nèi)的跡象。我需要看到通脹廣泛放松的指標(biāo)?！?/font> 他強(qiáng)調(diào)稱：“我希望看到幅度和商品價(jià)格放緩。到目前為止，我們還沒有。關(guān)鍵可能是勞動力市場的更好平衡，因?yàn)榉?wù)業(yè)是勞動密集型的。但就目前而言，勞動力市場仍然緊張，因?yàn)槁毼豢杖比匀贿h(yuǎn)遠(yuǎn)超過求職者的數(shù)量。這給工資帶來了上行壓力。” 對于利率前景，他表示：“貨幣政策的目標(biāo)是達(dá)到足夠的限制性，使通脹回到我們的目標(biāo)水平，我們現(xiàn)在還沒有達(dá)到目標(biāo)，所以我預(yù)計(jì)需要進(jìn)一步加息?！?/font> 對于通脹前景，他指出，美聯(lián)儲政策委員會在其最近的聲明中增加了一條評論，即貨幣政策具有滯后性。他說：“政策行動與對價(jià)格的影響之間滯后的確切時間長度尚不確定，據(jù)估計(jì)，降低通貨膨脹可能需要18個月到兩年。這意味著美聯(lián)儲將需要今天調(diào)整政策，在幾個月內(nèi)不會看到它對通脹的全面影響。在這種情況下，我們必須將通脹以外的經(jīng)濟(jì)信號作為我們前進(jìn)道路上的路標(biāo)?！?/font> --- 當(dāng)天早些時候，費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)表示，隨著貨幣政策接近足夠緊縮的水平，他預(yù)計(jì)官員們將在未來幾個月放慢加息步伐。 他在一次活動中說：“可能很快就會轉(zhuǎn)向較慢的加息步伐，我們還有額外的工作要做?！?/font> 對于經(jīng)濟(jì)狀況，他表示，有跡象表明，盡管就業(yè)市場仍然很熱，但經(jīng)濟(jì)開始減速。他說：“信用卡數(shù)據(jù)顯示，占美國經(jīng)濟(jì)活動約70%的國內(nèi)消費(fèi)支出正在放緩，其中服務(wù)業(yè)和零售業(yè)引領(lǐng)這種下降。房地產(chǎn)投資已經(jīng)減弱，甚至提振經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)繁榮也開始減弱?！?/font> --- 此前，美聯(lián)儲副主席巴爾(Michael Barr)在華盛頓參議院銀行委員會作證時警告說，隨著美聯(lián)儲提高利率以遏制高通脹，美國經(jīng)濟(jì)將受到打擊。 他說：“我認(rèn)為我們將看到經(jīng)濟(jì)大幅疲軟。通脹太高了?！?/font> 路易斯安那州共和黨參議員約翰·肯尼迪追問他失業(yè)率會上升到多高的水平。巴爾拒絕給出具體的數(shù)字，他說：“我認(rèn)為我們將看到失業(yè)率上升，但我沒有一個準(zhǔn)確的估計(jì)?！?/font> ---------- 而美聯(lián)儲副主席布雷納德(Lael Brainard)在周一表示，她對最新的CPI報(bào)告感到鼓舞，可能很快放慢加息步伐是合適的。 她告訴彭博社(Bloomberg)：“初步而言，通脹數(shù)據(jù)令人欣慰。兩個工資指標(biāo)放緩，這確實(shí)表明，工資傷心壓力正在減輕。很快，轉(zhuǎn)向較小幅度的加息可能是合適的?！?/font> 但她馬上指出：“我認(rèn)為真正需要強(qiáng)調(diào)的是，我們已經(jīng)做了很多工作，但我們在提高利率和維持克制方面還有額外的工作要做，以便隨著時間的推移將通脹率降至2%?！?/font> 她認(rèn)為央行將面臨雙面風(fēng)險(xiǎn)，她說：“隨著我們的利率進(jìn)入限制性水平，或進(jìn)一步的限制性水平，風(fēng)險(xiǎn)變得更加雙面。也就是說，通脹可能過高，而加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩過快?！?/font>
美元下跌，股指上漲 _By Bloomberg 布拉德和喬治等官員的言論表明，盡管加息幅度降檔但加息將會繼續(xù)下去，1月以后可能會繼續(xù)加息，峰值利率應(yīng)該高于5.00%而不是市場預(yù)期的4.60%。至于暫停加息和/或降息，現(xiàn)在根本就沒有納入討論范圍... >> Wolfe Research的首席投資官克里斯·森耶克表示：
>> City Index的市場分析師法瓦德·拉扎扎達(dá)表示：
>> eToro Global Markets的投資分析師凱莉·考克斯表示：
>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：
>> Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略師蓋伊·勒巴斯表示：
>> Plante Moran Financial Advisors的首席投資官吉姆·貝爾德表示：
華爾街總是會過度放大個別數(shù)據(jù)對央行政策的影響，所以貨幣當(dāng)局不得不潑冷水，并暗示投資者注意 - - 真正重要的是后續(xù)數(shù)據(jù)... >> Abrdn的投資總監(jiān)詹姆斯·阿西表示：
>> Motley Fool Asset Management的投資分析師謝爾比·麥克法丁表示：
>> Trillium Asset Management的經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝麗爾·史密斯表示：
>> Vital Knowledge的創(chuàng)始人亞當(dāng)·克里斯薩弗里表示：
>> Harbor Capital Advisors的投資組合經(jīng)理杰克·舒爾邁爾表示：
>> 霸菱(Baring)的首席全球策略師克里斯托弗·斯馬特表示，由CPI推動的反彈使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)錄得6月以來的最大單周漲幅，這可能是不可持續(xù)的。他說：
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的分析師伊莎貝拉·羅森伯格表示：
>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的策略師表示：
市場矩陣認(rèn)為，官員們的基調(diào)轉(zhuǎn)變有兩個因素驅(qū)動，同時還存在兩個重大擔(dān)憂... >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補(bǔ)充說，實(shí)際上，貨幣當(dāng)局的焦點(diǎn)已經(jīng)完全集中在 - - 11月非農(nóng)報(bào)告的失業(yè)率指標(biāo) - - 如果停止增長或回落，他們的立場毫無疑問地將會更加鷹派。 1.2 利率前景 本輪加息的峰值利率高于5.00%幾乎是確定性的，因?yàn)橥浫匀缓芨撸⑶彝浭Э鼗蛲涱A(yù)期脫錨的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在... >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡·哈祖斯表示：
>> 瑞銀財(cái)富管理公司(UBS)的首席投資官馬克·海夫勒表示：
隨著利率處于異常高的水平，而美聯(lián)儲不得不繼續(xù)大幅加息，貨幣當(dāng)局面臨失業(yè)率飆升和金融市場崩盤的雙重風(fēng)險(xiǎn)正在加劇... >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示，隨著利率已經(jīng)處于異常高的水平，美聯(lián)儲面臨的雙重風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。他說：
遏制通脹可能需要比現(xiàn)在預(yù)期更高的終端利率水平，即使這意味著更深度的經(jīng)濟(jì)衰退... >> 著名的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·泰勒表示，美聯(lián)儲需要大幅提高利率，峰值利率可能需要達(dá)到6%才能降低通脹。他說：
>> 美聯(lián)儲前副主席唐納德·科恩表示，可能需要更高的利率，更深度的衰退，才能真正遏制通脹。他說：
一些結(jié)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲無法繼續(xù)大幅加息，因?yàn)檫@種行動是基于對通脹的錯誤判斷，并且這樣做了意味著美國將陷入深度衰退... >> 賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的金融學(xué)教授西格爾(Jeremy Siegel)表示，在央行試圖衡量通脹時，美聯(lián)儲必須關(guān)注反映當(dāng)前情況的數(shù)據(jù)，而不是過去的趨勢。他說：
>> Baird Securities的策略師羅斯·梅菲爾德表示，我認(rèn)為他們無法將基金利率提高到5.25%。坦率地說，我認(rèn)為他們將很難將其提高到4.50%。他說：
1.3 經(jīng)濟(jì)前景 彭博調(diào)查顯示，未來12個月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性我65%。而一些機(jī)構(gòu)指出，如果美聯(lián)儲按照現(xiàn)在的步伐使終端利率最終達(dá)到5.00%，衰退幾乎是肯定的... >> F. L. Putnam Investment Management的首席市場策略師埃倫·哈森表示：
>> 摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利預(yù)計(jì)，由于加息可能會使超過100萬美國人失去工作，美國明年將陷入溫和衰退，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2024年轉(zhuǎn)向降息。他說：
前央行重量級官員表示，未來12至18個月美國極有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退... >> 紐約聯(lián)儲前主席達(dá)德利(Bill Dudley)表示，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)未來3年經(jīng)濟(jì)不會陷入衰退，而鮑威爾認(rèn)為經(jīng)濟(jì)軟著陸是可能的，但他預(yù)計(jì)，未來12至18個月美國極有可能出現(xiàn)衰退。他說：
對于通脹前景，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)通縮壓力或抑制通脹的因素即將顯現(xiàn)，通脹率將會大幅下降... >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡·哈祖斯表示，他預(yù)計(jì)2023年美國的通脹率將會大幅下降至僅略高于美聯(lián)儲目標(biāo)水平。他說：
>> 木頭姐伍德(Cathie Wood)表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)搖搖欲墜，如果美聯(lián)儲無視通縮壓力繼續(xù)推進(jìn)其加息周期，可能會重蹈咆哮的20年代的覆轍，陷入大蕭條。她說：
其他機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)通脹前景高度不確定，且終端通脹率指向多年未見的高水平... >> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan)的固定收益投資組合經(jīng)理凱爾西·貝羅表示：
>> 美國銀行(Bank of America)的策略師邁克爾·哈特內(nèi)特表示：
由于主要貨幣當(dāng)局對通脹的后知后覺，全球正面臨二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的及融危機(jī)和惡性通脹... >> Elliott Management的創(chuàng)始人保羅·辛格和喬納森·波洛克警告說，世界正在走向二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)正處于極具挑戰(zhàn)性的狀態(tài)，可能導(dǎo)致惡性通貨膨脹。他們說：
② 美債收益率 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】 截至發(fā)稿時，2年期美債收益率上漲7.7個基點(diǎn)至4.531%；10年期美債收益率上漲5.6個基點(diǎn)至3.829%。所有重要的收益率曲線均處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)(Treasury Yield Curve Inversions)，2年期/10年期利差大幅走闊至-70.2個基點(diǎn) - - 為40年來的最高水平；3個月期/10年期利差大幅走闊至-42.4個基點(diǎn) - - 為14年來的最高水平；而5年期/30年期利差走闊至-8.1個基點(diǎn)。
>> CNBC的分析師表示：“美聯(lián)儲官員暗示利率將進(jìn)一步上調(diào)，這導(dǎo)致更多人擔(dān)心這種激進(jìn)加息將會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)率土。美債收益率繼續(xù)攀升。1年期/10年期收益率立場盤中最高曾觸及100個基點(diǎn)，為1年期國債退出以來的最高水平。”
美國國債收益率和美元指數(shù)已從峰值回落 _By Bloomberg ③ 財(cái)報(bào)季 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】 >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯汀表示，三季報(bào)的盈利放緩預(yù)示著未來將面臨更多痛苦，他下調(diào)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2024年每股盈利預(yù)期。他說：
▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】 ① 零售銷售月報(bào) 美國10月份零售銷售錄得八個月來的最高增長，表明盡管通脹持續(xù)高企和經(jīng)濟(jì)前景惡化，但消費(fèi)者的需求普遍保持穩(wěn)定。 美國商務(wù)部人口普查局(BC)公布的零售銷售月報(bào)(MRT)顯示，10月零售銷售和核心零售銷售有均環(huán)比增長1.3%，均高于預(yù)期和上月水平。
報(bào)告顯示，13個零售類別中有9個有所上升，包括汽車經(jīng)銷商，雜貨店和餐館。加油站的銷售價(jià)值上升4.1%，主要反映了較高的價(jià)格。服裝店的銷售額變化不大，而百貨公司的銷售額下降了2.1%。 電子產(chǎn)品和體育用品等其他非必需類別也有所下降。 此外，消費(fèi)者在很大程度上仍然具有彈性，并表明經(jīng)濟(jì)在第四季度開局良好。這可能會使幾位美聯(lián)儲推動未來幾個月放緩加息步伐的論點(diǎn)復(fù)雜化 。而許多零售商因庫存過剩而陷入困境，試圖通過大幅折扣去庫存。 10月，消費(fèi)者和生產(chǎn)者通脹均放緩超過預(yù)期，刺激股市和債券市場反彈，一致預(yù)期美聯(lián)儲在12月 加息幅度將會小于此前幾次的水平。 盡管一些通脹壓力正在緩解，但零售商仍然看到通貨膨脹對盈利的影響。家得寶上個季度的利潤超出預(yù)期，但受到價(jià)格上漲而不是更多 銷量的推動。同時，沃爾瑪提高了全年業(yè)績指引，因?yàn)槊绹徫镎哂肯蚱渖痰陮ふ艺劭凵唐?。而塔吉特警告說，消費(fèi)者的購物行為越來越受到通貨膨脹，利率上升和經(jīng)濟(jì)不確定性的影響 。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊麗莎·溫格表示：
>> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃斯表示：
>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普里西拉·蒂亞加莫蒂表示：
>> 富國銀行(Wells Fargo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家香農(nóng)·塞里表示：
>> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟(jì)和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：
>> 美國銀行財(cái)富管理公司(Bank of America)的投資策略師湯姆·海林表示：
② 抵押貸款利率 房地美(FreddieMac)公布的主要抵押貸款市場調(diào)查報(bào)告(PMMS)顯示，截至11月17日當(dāng)周，30年期固定抵押貸款的平均利率為6.61%，是近兩個月來的最低水平。上周為7.08%，一年前為3.10%。15年期固定利率抵押貸款的平均利率為5.98%，上周為6.38%，一年前為2.39%。 “由于即將公布的數(shù)據(jù)顯示通脹可能已經(jīng)見頂，抵押貸款利率本周暴跌。雖然抵押貸款利率下降是一個受歡迎的消息，但房地產(chǎn)市場要恢復(fù)強(qiáng)勁仍有很長的路要走。通脹率居高不下，美聯(lián)儲可能會保持高利率，消費(fèi)者將繼續(xù)感受到影響，”房地美的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家山姆·哈特爾表示。 這一結(jié)果反映了房地美計(jì)算方法的變化，該公司表示，這將提供更廣泛，更準(zhǔn)確的抵押貸款市場圖景。它現(xiàn)在不再調(diào)查貸方，而是使用其自動承銷系統(tǒng)收集的數(shù)據(jù)來計(jì)算平均利率。 “在過去的五十年里，房地美一直密切關(guān)注抵押貸款利率的軌跡。本周，我們將推出對主要抵押貸款市場調(diào)查方法的增強(qiáng)功能，以提高其準(zhǔn)確性和可靠性。這種新方法將整合更詳細(xì)的數(shù)據(jù)，并更密切地監(jiān)控實(shí)時抵押貸款利率，”特爾解釋說。 由于美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息，今年美國的抵押貸款利率飆升一倍，這抑制了需求，導(dǎo)致建筑商撤回新建計(jì)劃，以及賣家被迫降低要價(jià)。 根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行的最新研究，在抵押貸款利率飆升之后，美國房價(jià)可能會下跌20%。 達(dá)拉斯聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家恩里克·馬丁內(nèi)斯-加西亞表示，經(jīng)通脹調(diào)整后的房價(jià)在疫情期間錄得1970年代以來的最大漲幅，而價(jià)格回落5%至20%的悲觀情景可能會導(dǎo)致經(jīng)通脹調(diào)整后的消費(fèi)支出中下降0.5%至0.7%。 他表示，這種房價(jià)下跌對消費(fèi)的打擊將反過來限制美聯(lián)儲政策制定者避免經(jīng)濟(jì)衰退的能力。他寫道：“這種對總需求的負(fù)面財(cái)富效應(yīng)將進(jìn)一步抑制房地產(chǎn)需求，深化價(jià)格調(diào)整并啟動負(fù)反饋循環(huán)?！?/font> 美聯(lián)儲今年已加息3.75個百分點(diǎn)，試圖撲滅40年以來最高的通脹。這推動抵押貸款利率達(dá)到20多年來的最高水平。平均30年期固定利率抵押貸款目前超過7%，而去年年底略高于3%。 馬丁內(nèi)斯-加西亞指出，到今年第三季度末，抵押貸款償債支付占個人可支配收入的比例預(yù)計(jì)將超過6%，而前三個月為3.9%。 >> Realtor的經(jīng)濟(jì)研究經(jīng)理喬治·拉蒂烏表示：
③ 購房申請 美國抵押貸款利率上周跌幅為7月底以來最大，跌破7%，并推動購買申請反彈。 抵押貸款銀行家協(xié)會(MBA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日當(dāng)周，30年期固定抵押貸款的合同利率下降24個基點(diǎn)至6.9%。購房申請指數(shù)上漲4.4% - - 6月以來的最高水平 - - 但仍接近2015年以來的最低水平。 需求的回升使得抵押貸款申請的整體指標(biāo) - - 包括再融資 - - 在兩個月內(nèi)首次上升。然而，再融資活動指數(shù)跌至22年來的新低。 對利率敏感的房地產(chǎn)市場今年迅速惡化，因?yàn)槊缆?lián)儲收緊貨幣政策以幫助降低通脹。在10月份消費(fèi)者和生產(chǎn)者價(jià)格增長均低于預(yù)期之后，一些政策制定者正在推動未來幾個月加息步伐放緩。不過，他們強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)加息。 “上周抵押貸款利率下降，因?yàn)橥浄啪彽嫩E象推動美國國債收益率走低。30年期固定利率創(chuàng)下2022年7月以來的最大單周跌幅，降至6.9%。根據(jù)退伍軍人節(jié)假期進(jìn)行調(diào)整的申請活動因利率下降而增加 - - 受購房申請?jiān)鲩L4%的推動。所有貸款類型的購買申請均有所增加，平均購買貸款額降至2021年1月以來的最低水平。再融資活動仍然低迷，全年下降88%，”MBA的副總裁兼副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬爾·坎表示。 ④ 房地產(chǎn)市場指數(shù) 全美住房建筑商協(xié)會(NAHB)公布的房地產(chǎn)市場指數(shù)(HMI)顯示，11月，建筑商信心下降3個百分點(diǎn)，至33%，低于市場預(yù)期。這是2012年6月以來的最低水平。并且是連續(xù)第11個月下降。
報(bào)告顯示，本月所有3個分項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑。未來銷售額指標(biāo)下滑4%至31%，為10年來的最低水平，而當(dāng)前銷售和潛在買家數(shù)量指數(shù)則降至2020年4月以來的最低水平。西方的建筑商情緒上升，而其他地區(qū)則下降。 為了遏制40年來最高的通脹，美聯(lián)儲已經(jīng)將抵押貸款利率推高至20年來的最高水平。而房地產(chǎn)市場特別容易受到借貸成本上升的影響，也是最早受到這次美聯(lián)儲政策緊縮影響的行業(yè)。根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲的研究，這可能導(dǎo)致房價(jià)在不久的將來下跌多達(dá)20%。與此同時，美國人正在經(jīng)歷一代人中最糟糕的購房條件，大多數(shù)消費(fèi)者不打算在未來一年搬家。 “由于買家變得越來越稀缺，更高的利率顯著削弱了對新房的需求。隨著房地產(chǎn)部門陷入衰退，拜登政府和國會必須將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向降低建筑成本并允許行業(yè)擴(kuò)張的政策，”NAHB主席杰里·康特在一份聲明中表示。 ⑤ 工業(yè)產(chǎn)出 美國10月份工廠產(chǎn)出增長低于預(yù)期，表明隨著國內(nèi)和全球需求增長放緩，制造業(yè)正在失去一些動力。 美聯(lián)儲(Fed)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.1%，而市場預(yù)期是增加0.2%。同時，產(chǎn)能利用率下降0.2個百分點(diǎn)，至79.9%，但比長期平均水平高出1.3個百分點(diǎn)。 >> High Frequency Economics的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯奇表示：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·赫斯比表示：
⑥ PPI月報(bào) 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，10月，PPI同比上漲8%， 為去年7月以來的最低增幅，并且是連續(xù)4個月下降。環(huán)比上漲0.2%。而核心PPI同比上升6.7%，環(huán)比保持不變。4個指標(biāo)均低于市場預(yù)期。
在3月份達(dá)到11.7%的峰值后，由于供應(yīng)鏈改善，需求疲軟以及許多大宗商品價(jià)格下滑，PPI有所放緩。不包括食品和能源，商品價(jià)格下降，而服務(wù)價(jià)格錄得2020年以來首次下跌。 正在密切關(guān)注所有通脹數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將很快放緩加息步伐，盡管官員們強(qiáng)調(diào)他們?nèi)匀粓?jiān)定地致力于抑制通脹。 反映生產(chǎn)渠道早期價(jià)格的中間需求加工產(chǎn)品成本下降。不包括食品和能源，這些成本下降了0.8%，是自疫情開始以來的最大跌幅。 單獨(dú)的數(shù)據(jù)也表明成本壓力有所緩解。供應(yīng)管理協(xié)會對制造商原材料價(jià)格的衡量指標(biāo)上個月下滑至2020年5月以來的最低水平。工資增長雖然仍然強(qiáng)勁，但有所放緩。 許多企業(yè)已經(jīng)成功地將投入和勞動力成本的增加轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)者，但一些企業(yè)最近表示，在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，對進(jìn)一步大幅提價(jià)猶豫不決。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊麗莎·溫格表示：
⑦ 家庭債務(wù)季報(bào) 美國家庭債務(wù)在第三季度以15年來最快的速度增長，信用卡債務(wù)飆升，即使貸款人對消費(fèi)者收取的利息達(dá)到數(shù)十年來的最高水平。 紐約聯(lián)儲(NYFeb)公布的家庭債務(wù)和信貸季度報(bào)告(HHDC)顯示，第三季度，美國家庭的債務(wù)總額增加了3,510億美元，這是自2007年以來最大的名義季度增幅，使美國家庭集體債務(wù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的16.5萬億美元。這比上一季度增長了2.2%，比一年前增長了8.3%。
美國第三季度家庭債務(wù)激增，總額達(dá)到16.51萬億美元 _By Bloomberg 家庭債務(wù)總額在第二季度增加3,100億美元，全年至今增加了1.27萬億美元。由于通脹達(dá)到40多年來的最高水平，以及利率上升和消費(fèi)者需求強(qiáng)勁，債務(wù)在過去一年中飆升。 債務(wù)負(fù)擔(dān)的最大貢獻(xiàn)者來自抵押貸款余額，比一年前增加了1萬億美元，達(dá)到11.7萬億美元，信用卡債務(wù)攀升至9,300億美元。數(shù)據(jù)顯示，信用卡余額比2021年同期集體增加了15%以上，是20多年來最大的年度增幅。這一增長“超過了過去18年的數(shù)據(jù)，”一組美聯(lián)儲研究人員在央行網(wǎng)站上的一篇博客文章中表示。 “信用卡、抵押貸款和汽車貸款余額在2022年第三季度繼續(xù)增加，反映了強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求和更高的價(jià)格。然而，隨著利率上升，新的抵押貸款發(fā)放量已經(jīng)放緩至疫情前的水平，”紐約聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)研究顧問李東紅表示。 紐約聯(lián)儲的研究人員將信用卡增長歸因于“非常強(qiáng)勁”的消費(fèi)，價(jià)格上漲以及消費(fèi)者使用了大量儲蓄。 隨著余額的增加，拖欠也隨之增加。然而，研究人員表示，雖然“拖欠率正在上升，但按照歷史標(biāo)準(zhǔn)，它們?nèi)匀缓艿停⒈砻飨M(fèi)者在價(jià)格上漲期間正在管理他們的財(cái)務(wù)狀況。 此外，汽車貸款余額小幅上升至1.52萬億美元，而學(xué)生貸款債務(wù)小幅降至1.57萬億美元。學(xué)生貸款債務(wù)是2021年第二季度以來的最低水平，原因是長期的豁免和拜登政府努力免除一些教育貸款債務(wù)。汽車貸款債務(wù)雖然季度僅略有增加，但比一年前增長了5.6%。 在利率急劇上升的情況下，抵押貸款余額繼續(xù)走高，30年期抵押貸款利率徘徊在7%左右。盡管發(fā)起人數(shù)急劇下降，但總債務(wù)仍攀升，下降近17%至6,330億美元。 ⑧ CPI月報(bào) 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，10月，CPI同比上漲7.7%環(huán)比上漲0.4%，均低于市場預(yù)期的7.9%和0.6%；核心CPI同比上漲6.3%，低于市場預(yù)期的6.5%，環(huán)比上漲0.3%與預(yù)期持平。
美國10月CPI通脹放緩，這對美聯(lián)儲來說是個好消息 _By Bloomberg 盡管通脹放緩，但多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這幾乎不會對美聯(lián)儲政策定位產(chǎn)生影響，而對利率前景 - - 加息曲線、終端利率、降息開始時間 - - 幾乎不構(gòu)成較大影響... >> LPL Financial的首席股票策略師昆西·克羅斯比表示：
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投資組合模型構(gòu)建主管邁克·洛溫加特表示：
>> Exencial Wealth Advisors的策略師蒂姆·考特尼表示：
>> Mortgage News Daily的首席運(yùn)營官馬休·格雷厄姆表示：
美國CPI低于預(yù)期，掉期交易蕭條了對美聯(lián)儲加息幅度的預(yù)期 _By Bloomberg >> Principal Global Investors的首席策略師西瑪·沙阿表示：
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在通脹放緩之后，美國股市短期將繼續(xù)向北發(fā)展... >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的宏觀策略師表示，在CPI報(bào)告公布后，建議投資者平倉標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的空頭頭寸，并購買10年期國債。他說：
通脹報(bào)告公布后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨直線拉升 _By Bloomberg >> Satori Fund的投資組合經(jīng)理丹·奈爾斯表示：
>> Wolfe Research的策略師克里斯·森耶克表示：
盡管通脹報(bào)告公布后美國股市直線飆升，但多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，這種反彈是不可持續(xù)的。因?yàn)橥浡嗜匀环浅８撸缆?lián)儲將繼續(xù)加息，這意味著企業(yè)盈利前景黯淡... >> Rosenberg Research的總裁兼創(chuàng)始人戴維·羅森伯格表示，通脹報(bào)告推動的市場反彈不會持續(xù)。他說：
>> Starlight Capital的首席執(zhí)行官兼首席信息官丹尼斯·米歇爾表示，即使通脹數(shù)據(jù)較低，也離美聯(lián)儲的目標(biāo)還很遠(yuǎn)，這意味著美聯(lián)儲還有更多繁重的工作要做。他說：
實(shí)際通脹可能下降的速度比報(bào)告顯示的更快，美聯(lián)儲沒有必要繼續(xù)大幅加息... >> 賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的金融學(xué)教授西格爾(Jeremy Siegel)表示，美聯(lián)儲正在使用錯誤的指標(biāo)衡量通脹，這將造成決策失誤。他說：
▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】 ① 行情走勢分析 1.1 標(biāo)普/道指/納指 股市仍面臨諸多下行壓力 - - 包括美聯(lián)儲繼續(xù)加息，技術(shù)因素，熊市反彈的特征，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，通脹放緩對股市的不利因素等 - - 反彈可能喪失動力，市場可能轉(zhuǎn)而下行，甚至可能再測低點(diǎn)... >> 富國銀行投資研究所(Wells Fargo)的全球市場策略主管保羅·克里斯托弗表示 ，關(guān)鍵問題是美聯(lián)儲和華爾街似乎在不同的世界。他說：
>> BTIG的分析師喬納森·克林斯基表示，近期的市場反彈并不意味著熊市結(jié)束，因?yàn)槭袌鲲L(fēng)格仍然是防御性的。他說：
>> 摩根大通(JPMorgan)的全球研究聯(lián)席主管馬爾科·科拉諾維奇表示，他正在減持股票頭寸，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。他說：
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)正接近向下傾斜的200日均線 _By Bloomberg >> 加拿大皇家銀行資本市場(RBC)的美國股票策略主管洛里·卡爾瓦西納表示，好于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)鼓勵了多頭，這種數(shù)據(jù)對股市通常是建設(shè)性的，但有一些警告。她說：
>> 瑞銀證券的場內(nèi)交易主管卡申(Art Cashin)表示：
歷史上，中期選舉年的股市年底表現(xiàn)良好，同時短期仍具備一定的支撐因素... >> Raymond James的政策分析師埃德·米爾斯表示，如果歷史可以作為指導(dǎo)，投資者期望標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)反彈到2022年底并非不現(xiàn)實(shí)。他說：
>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的策略師斯科特·克羅爾特表示，根據(jù)該行1960年以來的數(shù)據(jù)，中期選舉后的一年股市通脹表現(xiàn)強(qiáng)勁，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均上漲了20.1%。他說：
>> 摩根大通(JPMorgan)的策略師米斯拉夫·馬特伊卡表示：
即使明年美聯(lián)儲不再加息，股市仍面臨至少兩個相關(guān)的重大阻力... >> 高盛(Goldman Sachs)的策略師克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼表示，即使未來十年股票仍可能跑贏債券，但股票投資者可能對長期增長前景過于樂觀了。他說：
>> 貝萊德(BlackRock)的策略師簡·博伊文表示：
1.2 DAX50 1.3 恒指/A50
香港政府預(yù)計(jì)，2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值將下降3.2%，較此前的0.5%增長預(yù)測大幅下修 _By Bloomberg >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的分析師蒂莫西·摩爾表示：
內(nèi)地投資者正在連續(xù)買入港股 _By Bloomberg >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的策略師劉勁津表示，中國全面重新開放將推動中國股市上漲20%，并預(yù)計(jì)將在2023年第二季度開始放寬疫情相關(guān)限制。他說：
因利率飆升，香港二手房價(jià)格錄得2016年3月以來最大跌幅 _By Bloomberg >> 巴克萊(Barclays)的分析師杰森·戈德伯格表示，現(xiàn)金應(yīng)該是2023年的真正贏家，而債券比股票更可取。他說：
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投資官邁克爾·威爾遜表示，美國股市將在2023年底與當(dāng)前水平幾乎一樣，但將經(jīng)歷一段顛簸的旅程。他說：
威爾遜表示，美國股市的共識盈利預(yù)期仍然過高 _By Bloomberg >> 瑞銀集團(tuán)(UBS)的分析師基思·帕克表示：
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯汀表示：
▉ 走勢分析 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲觀察 美債收益率 財(cái)報(bào)季) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢分析】市場矩陣(MarketMatrix.net)的高級股指分析師趙曙表示：
日內(nèi)需關(guān)注：芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)。股指頻道 >> 金錢爆~全球股指期貨市場日報(bào)(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)：實(shí)時道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普、恒生、A50、DAX指數(shù)期貨行情走勢，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；現(xiàn)貨市場走勢分析；市場矩陣分析師的行情走勢分析，交易策略建議。幫助投資者深入了解主要指數(shù)期貨市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資全球主要股指 - - 道指/恒指/A50/德指期貨 - - 專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨賬戶！
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