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美元指數(shù) > 市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)非農(nóng)報告強勁加上俄烏局勢急劇升級，預計美元指數(shù)將再次挑戰(zhàn)20年高點，而非美貨幣或全線向南發(fā)展 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2022.10.08 18:17 由于美國失業(yè)率意外下降，市場預期美聯(lián)儲將至少在11月會議上加息75個基點，周五美元指數(shù)反彈幅度進一步擴大，已連續(xù)3個交易日收漲。其他貨幣除加元小幅反彈外全部下跌，紐元和歐元的跌幅領先。隨著休市期間俄烏戰(zhàn)爭急劇升級，預計美元指數(shù)將在新的交易周展開新一輪升勢，而其他貨幣將全面承壓指向新低。
▉ 美元指數(shù) 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 美聯(lián)儲動態(tài) 1.1 官員講話 近日，包括威廉姆斯和布雷納德在內(nèi)的多位官員發(fā)表了講話，他們的立場多為鷹派，傾向于在11月再加息75個基點。他們重申美聯(lián)儲(Fed)的首要任務是遏制通脹，他們表示并沒有看到通脹出現(xiàn)他們希望看到的變化，他們強調(diào)了對通脹前景不確定性和通脹預期脫錨的擔憂。 值得注意的是，多位官員確認了本輪加息的峰值利率預期，即點陣圖顯示的4.60%，其中有人認為峰值利率甚至應該略高于這個水平。
美國8月核心通脹率是市場預期的兩倍，迫使美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息 _By Bloomberg --- 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)二號人物，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周五表示，隨著時間的推移，利率需要升至4.50%左右，但緊縮行動的速度和最終峰值利率將取決于經(jīng)濟表現(xiàn)如何。 他在一次活動中說：“這樣做的時機以及我們必須提高利率的幅度將取決于數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在的重點是讓通脹率回落到2%?！?/font> 威廉姆斯承認美聯(lián)儲(Fed)的行動具有國際影響，并表示他正在與外國央行保持聯(lián)系。但他強調(diào)，美聯(lián)儲的重點是其恢復美國的價格穩(wěn)定的國內(nèi)目標。 他說：“我們都在自己努力做出決定，使經(jīng)濟恢復平衡。” 而在周一，他表示，美聯(lián)儲尚未將利率提高到限制經(jīng)濟增長的水平，緊縮還將繼續(xù)。 他說：“貨幣政策尚未處于增長限制性位置。我的觀點是，我們還有很長的路要走。最近的預測顯示，美聯(lián)儲的官員預計，在明年年底前，基準利率將從目前3.25%提高到4.60%。” 對于政策緊縮及影響，他說：“金融狀況的廣泛衡量標準，包括借貸和抵押貸款利率以及股票價格，已經(jīng)大大減少了對支出的支持。這導致房地產(chǎn)市場活動下降，消費者和企業(yè)投資支出放緩的跡象。隨著這種情況的繼續(xù)，我預計今年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將接近持平，并在2023年溫和增長。由于增長放緩，我預計失業(yè)率到2023年底將從目前的3.7%上升到4.5%左右?！?/font> 對于加息的步伐，他說：“我們需要確保我們采取行動扭轉通脹，開始將其帶回2%的目標。但顯然，我們采取這些行動的速度 - - 以及最終我們需要達到的利率水平 - - 將由數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟形勢如何演變所驅動?！?/font> --- 明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)周四晚上表示，央行現(xiàn)在考慮暫停加息還為時過早，因為幾乎沒有跡象表明通脹已經(jīng)達到峰值。 他在一次活動中說：“美聯(lián)儲需要繼續(xù)加息，直到央行看到明確的證據(jù)表明通脹正在下降并迅速下降?，F(xiàn)在，我們幾乎沒有看到任何證據(jù)表明潛在的通脹正在下降。” 他強調(diào)稱：“我不愿意說我們將暫停加息 - - 直到通貨膨脹明顯開始下降?！?/font> 對于這種激進加息可能引發(fā)衰退，他說：“我不確定經(jīng)濟衰退能否避免。我的答案是我希望如此。我們要嘗試。但我們必須降低通脹?！?/font> 而在周三晚上表示，他強調(diào)了不能暫停加息這一立場，他認為美聯(lián)儲尚未完成抑制通脹的任務，距離暫停加息還有很長的路要走。 他在一次活動中表示：“我們還有更多工作要做。在我看到一些證據(jù)表明潛在通脹已經(jīng)穩(wěn)定達到峰值并預期將要回落之前，我不準備宣布暫停加息。我認為離暫停還有很長的路要走。” 對于加息及其影響，他說：“我完全預計，隨著我們過渡到高利率環(huán)境，全球經(jīng)濟將會出現(xiàn)一些損失，也會出現(xiàn)一些 潰敗，這就是資本主義的本質(zhì)。我們需要睜大眼睛，看看那些可能破壞整個美國經(jīng)濟穩(wěn)定的風險。但對我來說，真正能夠促使我們改變政策立場的標準非常高。不應該由美聯(lián)儲或美國納稅人來拯救人們?！?/font> 關于通脹現(xiàn)況，他說：“大宗商品價格上下波動，但潛在的通貨膨脹 - - 如工資和服務 - - 往往更具粘性。我們還沒有看到任何證據(jù)表明這些事情正朝著正確的方向發(fā)展?！?/font> 他在新冠疫情(Covid-19)之前被視為是美聯(lián)儲中最直言不諱的鴿派決策者，現(xiàn)在已成為鷹派。 --- 此前，美聯(lián)儲理事庫克(Lisa Cook)在周四表示，她支持進一步加息，并將基準政策利率保持在足以抑制經(jīng)濟增長的水平，直到央行確信通脹率堅定地走在向2%目標回落的軌道上。 她在一次活動中說：“通脹率太高 - - 頑固且高得令人無法接受。它必須下降。我們將繼續(xù)保持下去，直到工作完成?！?/font> 她補充說，在今年夏天觸及40年高點之后，通脹率的下降速度比她預期的要慢。 對于通脹前景，她說：“有理由預計未來幾個月核心商品通脹將放緩。二手車價格已經(jīng)下降，新車價格也應該放緩?！?/font> 這是庫克成為美聯(lián)儲理事以來首次就政策發(fā)表公開講話。 --- 當天早些時候，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯(lián)儲還有更多工作要做，以抑制通貨膨脹。并指出，她沒有看到應該放慢加息步伐所需的證據(jù)。 對于利率前景，她在一次活動中說：“我們必須將利率提高到一個水平，使通脹率達到2%，我還沒有看到我需要看到的令人信服的證據(jù)，以表明我們可以開始降低我們加息的速度。我不認為美聯(lián)儲明年會降息?！?/font> 對于本輪加息的終端利率，她重申，預計高通脹將持續(xù)存在，因此預計終端利率可能略高于其他官員的中位數(shù)預期，即高于4.60%。 她強調(diào)稱，降低通脹是美聯(lián)儲的首要任務，并指出許多美國人不得不在汽油和食品等必需品上花更多的錢。 對于縮減資產(chǎn)負債表(QT)，梅斯特說，到目前為止，這個過程進展順利。 對于金融狀況，她表示：“到目前為止，美國金融市場運行良好?！?/font> --- 美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)周四表示，盡管金融市場動蕩，但美聯(lián)儲的首要任務仍然是抑制通脹，他認為到2023年初仍需要繼續(xù)加息。 他在一次活動中說：“貨幣政策的重點需要是對抗通貨膨脹。我們有適當?shù)墓ぞ邅斫鉀Q任何金融穩(wěn)定問題，不應該為此目的尋求貨幣政策調(diào)整。我預計明年初還會進一步加息，我將仔細觀察數(shù)據(jù)，以確定適當?shù)木o縮步伐?！?/font> 對于通脹前景，他說：“住房成本通脹是通脹中一個特別持久的組成部分。不幸的是，信息是，住房通脹率可能會在幾個月內(nèi)保持高位。貨幣政策的立場略具限制性，我們開始看到對住房等利率敏感型行業(yè)的過度需求進行了一些調(diào)整。但還需要做更多的工作來有意義和持久地降低通脹?！?/font> 對于收緊可能帶來的就業(yè)增長放緩，他說：“現(xiàn)在美聯(lián)儲面臨一場單方面的戰(zhàn)斗。我們目前沒有面臨就業(yè)目標和通脹目標之間的權衡，因此貨幣政策可以而且必須積極用于降低通脹。” --- 亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三表示，美聯(lián)儲應該在12月之前將其基準利率提高到4.00%至4.50%之間，然后暫停。 他在一次活動中說：“理想情況下，我想達到一個政策適度限制的地步 - - 到今年年底在4.00%到4.50%之間 - - 然后保持這個水平，看看經(jīng)濟和通脹如何反應?！?/font> 他強調(diào)稱：“我并不主張迅速轉向寬松政策。對于那些認為美聯(lián)儲將在2023年開始降息的想法，我認為沒那么快。” 而在最近的一次講話中也表示，他支持在今年年底前再加息125個基點，以應對比他預期更糟糕的通貨膨脹。 他說：“到目前為止，通脹缺乏進展讓我思考了更多，因為我們必須采取適度的限制性立場。對我來說，這意味著我們政策利率達到的4.25%到4.50%的范圍。我的偏好是，我們在年底前到達那里?！?/font> 他補充說：“通脹率仍然很高，而且太高了，而且沒有以足夠快的速度回到我們的2%目標。在夏季初，我曾預計供應鏈失衡將有所改善，這將有助于緩解價格壓力。但這并沒有像預期的那樣強烈，這讓我真正調(diào)整了我的政策思維?！?/font> 博斯蒂克表示，美聯(lián)儲的官員們并沒有忽視世界其他地區(qū)正在發(fā)生的事情，包括英國(GBR)的金融動蕩，俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)以及中國(CHN)的新冠疫情(Covid-19)散發(fā)等問題都令人擔憂。 他說：“更廣泛地說，有很多地緣政治不確定性，所以我們肯定必須注意這些事情?！?/font> 他表示，他的預測是，在11月會議上再加息75個基點，然后在12月加息50個基點，并補充說這取決于即將到來的數(shù)據(jù)。他還表示，他希望在通脹達到2%的目標之前就停止加息，以避免過度收緊。 他說：“我不認為我們繼續(xù)收緊和提高利率直到通脹率達到2%是合適的。這將導致我們已經(jīng)走得太遠了，我們將把經(jīng)濟帶入一個負增長區(qū)間?！?/font> 他還表示，他仍然預期美國經(jīng)濟能夠避免經(jīng)濟衰退或失業(yè)率大幅上升。他說，他預測失業(yè)率將從3.7%上升到4.1%左右 - - 這一小幅增長代表勞動力市場仍然強勁。 他說：“我仍然沒有真正認為經(jīng)濟衰退是注定的結局，因為我們正在與此作斗爭。我們的經(jīng)濟勢頭可以有所減弱，但我不認為在這一點上，它會把我們帶到歷史性的衰退?！?/font> --- 美聯(lián)儲理事杰斐遜(Philip Jefferson)周三表示，降低通脹是美聯(lián)儲的首要任務，風險是通脹預期和工資都可能上升。 他在一次演講中說：“我們采取了大膽的行動來應對通脹上升，我們致力于采取必要的進一步措施。我和我的同事們都堅定地認為，我們將把通脹率降低到2%。” 對于通脹現(xiàn)況和前景，他說：“通貨膨脹上升，這是我最關心的問題。我擔心高油價可能會影響公眾的預期，即使最近汽油價格下跌。雖然近幾個月石油和汽油價格有所下降，但我擔心人們最關注的商品價格的波動，如食品和住房，將影響對未來通脹的預期?！?/font> 對于勞動力市場狀況，他說：“勞動力市場非常緊張，因為辭職率和職位空缺率很高。在一個職位空缺多于尋找工作的工人的市場中，填補空缺的競爭現(xiàn)在導致工資迅速上漲，由此產(chǎn)生的壓力可能導致未來工資進一步上升?！?/font> 這是他5月加入美聯(lián)儲以來的首次演講。 --- 當天早些時候，舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)在接受美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)采訪時表示，確保通脹預期錨定至關重要，因此需要繼續(xù)加息，但她不認為這將引發(fā)衰退。 她說：“確保高通脹不會根植于美國家庭未來的價格預期中，將要求我們履行降低通脹的承諾，這確實意味著進一步加息并保持這種限制性政策，直到我們真正完成將通脹帶回目標這項工作。” 不過，她并不認為這將引發(fā)嚴重的后果。她說：“我真的看到我們能夠使經(jīng)濟放緩，增長放緩，勞動力市場放緩。是的，失業(yè)率會上升，但我認為4.5%的范圍是正確的范圍?！?/font> --- 此前，美聯(lián)儲副主席布雷納德(Lael Brainard)在上周五強調(diào)稱，通脹前景仍不確定，不能過早考慮政策逆轉。 她在一次演講中說：“貨幣政策需要在一段時間內(nèi)保持限制性，才能有信心通脹正在回到目標。出于這些原因，我們致力于避免過早逆轉政策?！?/font> 雖然美聯(lián)儲官員和許多經(jīng)濟學家預計通脹可能已經(jīng)達到峰值，但布雷納德表示：“美國和國外的通脹率非常高，不能排除額外的通脹沖擊的風險?！?/font> 對于美元走高，她說：“總的來說，美元升值往往會降低美國的進口價格。但在其他一些地區(qū)，相應的貨幣貶值可能導致通脹壓力，需要進一步收緊以抵消?！?/font> --- 對于這些講話釋放的重要信號，市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青指出：
廖青補充說，9月的CPI報告如果出現(xiàn)重大下行呢？其實無法扭轉政策立場，因為這可能是統(tǒng)計誤差而不是趨勢出現(xiàn)，各種領先指標表明經(jīng)濟和勞動力市場的勢頭并未減速。 1.2 FOMC會議 FOMC在9月會議上連續(xù)第3次將政策利率上調(diào)75個基點，達到3.00%至3.25%區(qū)間。在點陣圖中，官員們預計還將繼續(xù)大幅加息，預計年底利率將達到4.40%，到2023年將達到4.60%。 同時，在經(jīng)濟預測中，官員們預計今年增長率僅為0.20%，而上次預測為1.70%；預計失業(yè)率將在2023年年底上升至4.40%，并且持續(xù)到2024年，而目前的失業(yè)率為3.70%。
FOMC的9月點陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場預期是3月)達到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長期中性利率仍為2.50%。與6月預測相比，今年年底和峰值利率分別上調(diào)了1.00%和0.80%，2024年利率上調(diào)了0.65% _By Bloomberg 隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在新聞發(fā)布會上表示，他的主要信息是，官員們“下定決心”將通脹率降至美聯(lián)儲2%的目標，并補充說“我們將堅持下去，直到工作完成。這句話引用了前美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克的回憶錄《堅持下去》的標題。 >> 澳新銀行(ANZ)的策略師大衛(wèi)·克羅伊表示：
>> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的首席外匯策略師基特·朱克斯表示：
② 美債收益率 截至發(fā)稿時，2年期美債收益率上漲6.2個基點至4.312%；10年期美債收益率上漲6.4個基點至3.888%。三組收益率曲線仍然處于反轉狀態(tài)( Treasury Yield Curve Inversions)，2年期/10年期利差收窄至-42.4個基點，5年期/30年期曲線利差收窄至-30.1個基點，10年期/30年期曲線利差收窄至-4.0個基點。
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師邁克爾·麥肯齊表示：
美國國債收益率重返上行，波動率處于較高水平 _By Bloomberg >> Jefferies Financial Group的經(jīng)濟學家托馬斯·西蒙斯表示：
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球投資辦公室投資組合建模主管邁克·洛溫加特表示：
>> Wisdom Tree Investments的固定收益策略主管凱文·弗拉納根表示：
歐洲美元期貨投資者對10年期國債的總體看法如何 _By Bloomberg >> Glenmede Investment Management的首席投資官杰森·普萊德表示：
③ 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 3.1 BLS非農(nóng) 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示，9月，美國新增就業(yè)崗位26.3萬，遠高于市場預期的25.5萬，但低于上個月的31.5萬。同時，失業(yè)率出人意料地下滑至3.5%，而時薪穩(wěn)步上升。
報告顯示，休閑、酒店和醫(yī)療保健等部門實現(xiàn)了廣泛的就業(yè)增長。與此同時，運輸、倉儲和金融部門的就業(yè)人數(shù)下降。 勞動力參與率 - - 正在工作或尋找工作的人口比例 - - 降至62.3%。平均時薪環(huán)比增長0.3%，同比增長5%，比上個月略有減速，但仍處于歷史高水平。 不包括政府招聘，9月份的就業(yè)人數(shù)增加了28.8萬，比上個月略有回升。如果不是教育就業(yè)人數(shù)下降，整體就業(yè)增長會更高。 就業(yè)不足率，本月有所下降，達到歷史最低水平。 黑人失業(yè)率降至2019年底以來的最低水平。西班牙裔美國人的失業(yè)率也有所下降，但部分原因是參與率下降。 --- 該報告對美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)來說是個好消息。在報告公布后，他稱這些數(shù)字是“一個令人鼓舞的跡象”，表明經(jīng)濟正在走向“穩(wěn)定”增長。他在一條推文中說：“要自下而上的發(fā)展我們的經(jīng)濟，還有更多工作要做，但我們正在取得進展?！?/font> --- 該報告對美聯(lián)儲來說是個麻煩。芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預計11加息75個基點的概率從數(shù)據(jù)公布前的75%升至82%。預計12月加息75個基點的概率從7.4%飆升至24%。 美聯(lián)儲官員最近明確表示，他們致力于抑制通脹，即使這會導致失業(yè)率上升和經(jīng)濟衰退，因為他們表示，如果不這樣做，對美國人來說會更糟。美聯(lián)儲主席鮑威爾上個月表示，經(jīng)濟增長放緩和勞動力市場疲軟對公眾來說是痛苦的，但沒有一種無痛的方法來降低通脹。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師里德·皮克特表示：
>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟學家安娜·黃表示：
>> LH Meyer Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟學家德瑞克·唐表示：
3.2 ADP非農(nóng) 美國安德普翰人力資源服務公司(ADP)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月，美國就業(yè)人數(shù)新增20.8萬，略高于市場預期的20萬，遠高于上個月的18.5萬。
自去年春季以來，美國就業(yè)增長有所放緩，但仍保持穩(wěn)定 _By Bloomberg >> ADP首席經(jīng)濟學家內(nèi)拉理查森表示：
3.3 成屋銷售月報 美國8月的成屋銷售錄得今年第7次下降，因為高借貸成本使?jié)撛谫I家望而卻步。 美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會(NAR)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，成屋簽約銷售指數(shù)(PHS)環(huán)比下降2.0%，至88.4%，這是自2011年以來的最低水平。彭博社對經(jīng)濟學家的調(diào)查中，中位數(shù)估計是下降1.5%。同時，簽約量同比下滑22.5%，略好于市場預期。
美國成屋住房合同簽署指數(shù)降至2011年以來第二低的水平 _By Bloomberg 隨著美聯(lián)儲繼續(xù)其激進的加息計劃以對抗通貨膨脹，抵押貸款利率已經(jīng)推高至2008年以來的最高水平，房地產(chǎn)市場一直在下行。 >> NAR的首席經(jīng)濟學家勞倫斯·云表示：
3.4 抵押貸款利率 美國住房貸款成本繼續(xù)飆升，30年期固定抵押貸款的平均合同利率上周自2008年以來首次推至6.5%以上，這可能加劇房地產(chǎn)市場的下行風險。 30年期利率在過去2周內(nèi)攀升了約0.5個百分點，在過去6周內(nèi)攀升了1個百分點以上，突顯了隨著美聯(lián)儲加速加息以遏制通脹，借貸成本驚人的增長速度。
隨著美聯(lián)儲加大對抗通脹力度，借貸成本飆升 _By Bloomberg 抵押貸款銀行家協(xié)會(MBA)的數(shù)據(jù)顯示，上周合同利率上漲了27個基點，是6月中旬以來的最高漲幅。在截至9月23日的一周內(nèi)，包括復利影響在內(nèi)的有效利率升至6.86%的15年高點。 較高的借貸成本將MBA購買或再融資申請的指標推低了3.7%，至254.8%，為1999年底以來的最低水平。購買房屋的申請量下跌了0.4%，而再融資指數(shù)暴跌近11%，至2000年以來的最低水平。 今年抵押貸款利率的急劇上升正在在使購房者的負擔能力大幅下降，促使建筑商活動下滑，并導致房價逆轉。標普的數(shù)據(jù)顯示，主要城市房價自2012年以來首次出現(xiàn)月度環(huán)比下跌。 該報告還顯示，越來越多的借款人正在轉向可調(diào)利率抵押貸款(ARM)，這些抵押貸款的入門利率較低，以換取未來更高還款的風險。5年期可調(diào)的平均合同率從5.14%上升至5.30%。 >> MBA的經(jīng)濟和行業(yè)預測副總裁喬爾·凱恩表示：
④ 美元前景 >> Jefferies的美國首席金融經(jīng)濟學家阿內(nèi)塔·馬爾科斯卡表示：
美元存在向高點反彈的空間 _By Bloomberg >> 布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的貨幣策略主管師文·森表示：
>> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級策略師杰弗里余表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師瑪麗·比克特表示：
同時，英格蘭銀行介入債市及其對美元走勢的影響，多數(shù)機構認為這種影響是短期的。 >> 富國銀行(Wells Fargo)的宏觀策略師埃里克·尼爾森表示：
▉ 歐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 1.1 官員講話 在大幅加息75個基點之后，多位歐洲央行(ECB)的官員發(fā)表了講話，對于下一步的行動，共識似乎是 - - 至少在10月27日的會議上加息50個基點，盡管這意味著該地區(qū)更快地陷入經(jīng)濟衰退 - - 并且無論這次加息多少，隨后還需要繼續(xù)加息。另一個共識是，他們并不認為經(jīng)濟衰退能夠使通脹自動和/或加速下行。
交易員們預計歐洲央行將在2023年7月前將利率上調(diào)至2.5% _By Bloomberg --- 管理委員會成員，德國(GER)央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾周五表示，歐洲央行必須繼續(xù)“顯著”加息以對抗創(chuàng)紀錄的通貨膨脹。 他在接受德國媒體采訪時表示：“如果通脹率為10%，但利率僅為1.25%，那么我很清楚采取行動的必要性。利率必須繼續(xù)上升 - - 而且是顯著的。” 他解釋說：“雖然外部力量最初推動了通脹，但它現(xiàn)在影響了我們一籃子商品的很大一部分。因此，我們必須采取果斷行動，以防止高價格變得根深蒂固。這需要足夠強大和快速的反應。理事會下次會議必須發(fā)出明確的信號?！?/font> 對于德國的經(jīng)濟和通脹前景，他說：“德國經(jīng)濟可能在上個季度開始萎縮，預計本季度衰退將加劇，并在2023年初繼續(xù)收縮。不過，這不會是深度衰退，明年的產(chǎn)出可能會持平或出現(xiàn)小幅下降。預計明年德國通脹率將達到或超過6%。” 對于激進加息是否會加劇經(jīng)濟衰退，內(nèi)格爾說：“雖然加息可能會在短期內(nèi)拖累經(jīng)濟產(chǎn)出，但高通脹是增長的最大制約因素?！?/font> --- 管理委員會成員，斯洛文尼亞(SLO)央行行長博斯蒂安·瓦斯勒周三表示，由于通脹已經(jīng)達到兩位數(shù)，他支持歐洲央行在本月加息75個基點后繼續(xù)加息。 他說：“我的感覺是，我們將在未來幾次會議上繼續(xù)加息。我們很可能會保持目前的政策收緊步伐。當我們談論正?；瘯r，可能不會止步于此。一個仍在議程上的貨幣政策是量化寬松工具的逆轉，可能會在年底前采取措施。” --- 不過，管理委員會成員，葡萄牙(POR)央行行長馬里奧·森特諾警告說，隨著經(jīng)濟疲軟，過多地提高利率以抑制通脹，可能加劇下行趨勢。他敦促采取“有節(jié)制和平衡”的步驟，以提供“穩(wěn)定的來源”。 他說：“作為決策者，有一件事我總是擔心，而且不要是被迫的回到我們必須遵循的這條道路上。如果我們來回走動，這將向市場，我們的公民發(fā)出混合信號 - - 這很糟糕?！?/font> 他敦促謹慎行事，并采取“盡可能小的步驟”，他還警告說，不要急于就削減在過去危機中積累的數(shù)萬億歐元債券進行討論。他認為，過早地討論量化緊縮可能會產(chǎn)生破壞穩(wěn)定的影響。 --- 管理委員會成員，立陶宛(LTU)央行行長格迪米納斯·西姆庫斯表示，隨著通脹率接近歷史新高，他傾向于支持在即將到來的會議上加息75個基點。不過，他指出，加息100個基點“肯定”太多了，而50個基點是最低點。 此前，他表示，隨著通脹前景惡化，歐洲央行下個月將至少加息50個基點。 他說：“根據(jù)我現(xiàn)在看到的數(shù)據(jù)，通脹趨勢正在加劇。對于10月份的加息幅度，有幾個選擇擺在桌面上，其中最低的是50個基點。其他因素也會影響決策 - - 包括通脹預期和就業(yè)。” 他補充說：“歐洲的經(jīng)濟收縮對通脹產(chǎn)生抑制作用。但是，這并不意味著管委員不應該做出加息的決定，包括縮減資產(chǎn)負債表?！?/font> 他還表示，經(jīng)濟衰退“并不意味著管理委員會不應該做出決定”。 --- 管理委員會成員，拉脫維亞(LAT)央行行長馬丁斯·哈薩克斯表示，歐洲央行在10月份下一次制定政策時，應該會再將利率提高75個基點，此后的加息幅度可能會變得更小。 他說：“在目前的情況下，我們?nèi)匀豢梢赃~出一大步，下一步仍然必須很大，因為我們離與2%通脹率一致的利率還很遠。我會支持加息75個基點 - - 讓我們邁出更大的一步，更快地上調(diào)利率。但是，這并不意味著從現(xiàn)在開始，75個基點是標準的加息幅度。一旦利率與通脹目標更加一致，未來的步驟將需要變得更加謹慎?！?/font> 對于歐元貶值，他表示，這確實讓他感到擔憂，因為歐元疲軟確實會增加通脹。 哈薩克斯表示，借貸成本很可能會達到“中性”水平。而歐洲央行行長拉加德已經(jīng)表示，決策者會在利率達到中性水平之后開始考慮縮減資產(chǎn)負債表。 對此，哈薩克斯說：“當然，在內(nèi)部，我們正在 - - 我們應該 - - 討論所有工具，以便當需要做出決定時，我們已經(jīng)準備好了。但歐洲央行應該將量化緊縮政策留到明年再決定。” 他承認，歐洲央行9月經(jīng)濟預測中描述的一些風險 - - 歐元區(qū)經(jīng)濟停滯不前，而不是進入衰退 - - 已經(jīng)實現(xiàn)。他說：“如果我們設法在歐洲避免這場危機導致經(jīng)濟衰退，我認為這將是相當成功的，但我認為這將是非常困難的。我預計即將到來的經(jīng)濟衰退不會解決通脹問題?！?/font> 雖然他贊成在短期內(nèi)采取強有力的行動，但他告誡不要表現(xiàn)得過于激進。他說，10月會議上加息100個基點太激進了。此前，歐洲央行高層鷹派羅伯特·霍爾茲曼也表達了這一觀點。 哈薩克斯說：“鑒于通貨膨脹的主要來源是能源，這是地緣政治，結構性的，非常迅速地收緊貨幣政策，只是為了將經(jīng)濟推向衰退，這不是合理的選擇。” --- 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示，即使經(jīng)濟會動大幅放緩，歐洲央行仍將繼續(xù)加息。 她告訴歐洲議會：“我們預計在接下來的幾次會議上將進一步加息，以抑制需求并防范通脹預期持續(xù)上升的風險?！?/font> 她警告說，歐洲各國政府對家庭和企業(yè)的支持過于廣泛，這表明這些措施可能會干擾歐洲央行壓低通脹率的努力。 她說：“全面的措施比專門為最需要幫助的人量身定制的措施更多。這種方法不一定有利于財政和貨幣政策的良好協(xié)調(diào)?！?/font> --- 而歐洲央行執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示 ，經(jīng)濟衰退不會促使央行停止加息。 她說：“近在眼前的經(jīng)濟衰退將對通脹產(chǎn)生抑制作用。當然，我們在調(diào)整貨幣政策時會考慮到這一點。然而，利率的起點非常低，因此很明顯我們需要繼續(xù)加息?！?/font> --- 歐洲央行副行長路易斯·德·金多斯表示，歐洲央行將需要繼續(xù)抑制通貨膨脹，因為歐元區(qū)的經(jīng)濟放緩不足以抑制消費者價格。他說：“我們必須加強所有支持央行信譽的要素，避免第二輪影響。經(jīng)濟放緩本身不會降低通脹。貨幣政策需要有助于緩解通脹。” 他還表示，管委會尚未討論如何或何時可以削減其資產(chǎn)負債表，或者確定確切的中性利率可能處于什么水平。 他補充說：“不惜一切代價的財政政策時代已經(jīng)結束，任何政府行動都應該是有針對性的和有選擇性的?！?/font> 1.2 市場預期 截至發(fā)稿時，根據(jù)與歐洲央行會議日期掛鉤的掉期，貨幣市場現(xiàn)在預計加息75個基點的幾率為100%。這一規(guī)模的利率上調(diào)將使政策利率翻一番，達到1.5%，這是2008年以來的最高水平。 >> 花旗集團(CitiGroup)的利率策略師安托萬·加沃表示：
>> 高盛集團(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學家賈里·斯特恩表示，歐洲央行可能會在10月和12月的會議上將利率提高75個基點。他說：
政策加速收緊之際歐元區(qū)還面臨一系列挑戰(zhàn)，其經(jīng)濟陷入衰退的預期已達到2020年7月以來的最高水平，因為人們越來越擔心冬季能源供應緊縮將導致經(jīng)濟活動下滑。
經(jīng)濟學家預計第四季度通脹率將達到9.6%的峰值，但9月就超過這個水平 _By Bloomberg 彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟學家現(xiàn)在認為，未來12個月連續(xù)兩個季度收縮的可能性為80%，高于上次調(diào)查的60%。德國(GER)是歐盟(EU)最大的經(jīng)濟體，也是天然氣供應緊縮影響最大的國家之一，最早可能從本季度開始萎縮。 預計今年最后三個月的通脹率將達到9.6%的峰值，幾乎是歐洲央行目標的五倍。受訪者認為，到2024年，它不會接近2%的目標。 預計歐洲央行將更快地暫停加息周期，但到2月份將利率提高到2%的峰值。超過一半的人預計歐洲央行10月的下一次政策會議將加息75個基點。 >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的外匯策略師喬治·維西表示：
② 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 2.1 通脹率 歐元區(qū)通脹危機加劇，其通脹率有史以來首次達到兩位數(shù)，這將迫使歐洲央行繼續(xù)大幅加息。 歐盟統(tǒng)計局(EuroStat)的數(shù)據(jù)顯示，9月，消費者價格指數(shù)(CPI)同比飆升10%。這超過了彭博社調(diào)查的經(jīng)濟學家的9.7%的中位數(shù)預測，并標志著連續(xù)第5個月超過了共識。
歐元區(qū)通脹率在9月份達到了10% _By Bloomberg 能源和食品再次推動了通貨膨脹攀升。而核心CPI也達到了4.8%的歷史新高。 >> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家梅瓦·考辛表示：
2.2 消費者信心 歐元區(qū)消費者信心跌至有記錄以來的最低水平，因為家庭正在為冬季能源緊縮和已經(jīng)創(chuàng)紀錄的通脹進一步加速做準備。 歐盟委員會(EC)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月，歐盟的消費者信心指數(shù)較上個月進一步下滑3.9，跌至-28.8，而市場預期為-25.5。 經(jīng)濟學家表示，這個由19國組成的貨幣集團將在未來幾個月內(nèi)進入衰退，這幾乎是不可避免的，因為俄羅斯將限制天然氣供應，這將導致能源價格飆升。該地區(qū)各國政府正急于制定紓困措施，以保護更脆弱的群體。同時還需要對一些受打擊最嚴重的公司紓困，如德國對公共事業(yè)公司Uniper的國有化。 ③ 歐元前景 >> 瑞銀財富管理公司(UBS)的外匯策略主管托馬斯·弗魯里表示：
▉ 日元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 1.1 支持干預匯市 因日元匯率暴跌，日本(JPN)近期實施了1998年以來的首次外匯市場干預。隨后，央行行長黑田東彥表示 此舉。美國財務部表示理解。然而，市場人士認為此舉無濟于事。日元兌美元在干預后短暫反彈，然后繼續(xù)向南發(fā)展，[美/日]再次指向150的水平。 黑田東彥說，日本央行(BoJ)支持政府最近對貨幣市場的干預，并表示這與央行正在進行的貨幣寬松政策一道創(chuàng)造了適當?shù)恼呓M合。 他說：“干預是由財務省大臣決定的，作為處理過度行動的必要手段，我認為這是適當?shù)?。干預和貨幣寬松是互補的?！?/font> 黑田東彥告訴記者，干預旨在應對日元的快速、單方面下滑，與日本央行的寬松政策并不矛盾，日本央行的寬松政策需要繼續(xù)保持下去以支持經(jīng)濟。他的評論對日元的影響有限。
干預之前，日元將錄得有史以來最大年度跌幅 _By Bloomberg 同時，他還表示，讓10年期政府債券收益率高于日本央行設定的當前區(qū)間可能會降低貨幣寬松的有效性。 當天早些時候，財務省大臣鈴木順一表示，政府仍準備采取行動反對外匯市場的投機行為。 他說：“我們強烈關注投機性舉動，我們的立場沒有改變，我們將根據(jù)需要做出回應。我們將繼續(xù)以緊迫感和深切的擔憂來監(jiān)控市場?！?/font> 他補充說：“黑田東彥行長評論了日元最近迅速走軟，表現(xiàn)出強烈的擔憂。我們對此有共同的理解，并將繼續(xù)合作應對這個問題?！?/font> 隨后，財務省發(fā)言人邁克爾·菊川在一份電子郵件聲明中說：“日本央行今天干預了外匯市場。我們理解日本的行動，此舉旨在減少日元最近加劇的波動性。” 菊川補充說，美國沒有參與干預。
日元自干預以來的漲幅已經(jīng)漸回吐 _By Bloomberg 對此，美國財政部(USTD)沒有明確表示支持日本干預外匯市場的行動，但表示它理解此舉。 美國財政部長耶倫(Janet Yellen)在7月表示，她不愿意支持支撐日元的干預措施，當時日元已經(jīng)陷入低迷狀態(tài)。 她說：“總的來說，我們的觀點是，像日本，美國，七國集團(G-7)這樣的國家應該由市場決定匯率。只有在罕見和特殊的情況下才有必要進行干預，我們沒有討論干預?！?/font> 本月早些時候，當日元兌美元錄得浮動匯率時代最大年度跌幅時，財政部表示其觀點沒有改變。
日本央行保持政策不變后，日元寬幅波動 _By Bloomberg 然而，多數(shù)市場人士認為，此舉無濟于事，如果日本央行不改變政策立場，日元在短暫反彈后將無可避免地再次向南發(fā)展。 >> 三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)的高級經(jīng)濟學家多努奇修二表示：
>> 華僑銀行(OCBC Bank)的外匯策略師克里斯托弗·黃表示：
不過，這次干預行動以及隨后財務省和央行的聲明表明，他們的政策立場一致。但是，日本央行并沒有實際參與，這是個問題。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師藤岡俊表示：
>> Nobuyasu Atago的首席經(jīng)濟學家、前日本央行官員愛宕信泰表示：
還有機構指出，干預的溢出效應將是 - - 美元對其他貨幣更為強勢。 >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的外匯策略主管雷·阿特里爾表示：
也有機構認為，此舉可能減緩日元貶值的步伐，因為空頭可能因此猶豫不定，這給財政和貨幣當局贏得了時間。 >> Informa Financial Intelligence的全球市場策略師譚建輝表示：
>> 野村證券(Nomura)的首席經(jīng)濟學家森田京平表示：
>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席日本經(jīng)濟學家松島由紀表示：
1.2 收益率曲線控制 日本央行的立場導致收益率曲線控制(Yield Curve Control, YCC)的成本飆升，并且繼續(xù)面臨突破的風險。 前日本央行執(zhí)行董事早川秀夫表示：“日本銀行應該調(diào)整其收益率曲線控制政策，因為掛鉤導致日元貶值幅度如此之大?！?/font>
日本央行通過額外購買債券來捍衛(wèi)其10年期收益率上限 _By Bloomberg 然而，日本央行官員已經(jīng)表示，提高收益率上限相當于提高利率，基本上排除了將其作為一種選擇，直到實現(xiàn)可持續(xù)的通脹。 >> 三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)的首席固定收益策略師六車治美表示：
② 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 2.1 東京CPI 東京的核心通脹率連續(xù)第4個月加速，升至1992年以來的最高水平，這增加了日本央行在溝通方面的挑戰(zhàn)，貨幣當局需要解釋為什么這種通脹是不可持續(xù)的。 根據(jù)內(nèi)務省的數(shù)據(jù)，不包括新鮮食品在內(nèi)的9月消費者價格指數(shù)(CPI)上漲了2.8%。略低于市場預期。 價格上漲主要受到加工食品和耐用品價格上漲的推動，前者的漲幅達到41年來最高水平。與上個月相比，能源對價格的影響略小。
東京的通脹率繼續(xù)加速超過日本央行2%的目標 _By Bloomberg 東京CPI是全國通脹的領先指標，如果全國整體增長相似，9月份全國CPI可能達到3%。 這一動態(tài)可能不會促使日本央行在本月晚些時候開會時收緊政策。任期定于4月結束的黑田東彥行長一再表示，近期不會加息。他認為，如果沒有看到強勁的工資增長，目前的成本推動通脹最終將減弱，央行需要繼續(xù)其貨幣寬松政策來支持經(jīng)濟。 盡管如此，數(shù)據(jù)顯示，日本首都的通脹率連續(xù)第4個月高于日本央行2%的目標。隨著通脹率加速至3%，黑田東彥將面臨更大的壓力，以解釋為什么他認為這些上漲是暫時的，特別是當價格上漲已經(jīng)蔓延到能源價格之外時。 然而日本央行最新的意見摘要已經(jīng)顯示，董事會成員對經(jīng)濟和通脹的看法正在發(fā)生變化，這一發(fā)展可能會進一步引發(fā)對最終政策轉變的猜測。 >> Ichiyoshi Securities的首席經(jīng)濟學家、前日本央行官員愛宕信泰表示：
>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席日本經(jīng)濟學家松島由紀表示：
2.2 CPI通脹 不包括增稅造成的數(shù)據(jù)扭曲，日本的通脹加速至30多年來的最高水平，給日本央行帶來了麻煩，因為他們試圖繼續(xù)實施寬松貨幣政策，即便通脹率已遠高于2%的目標。
去除增稅的影響，通脹率錄得幾十年來最高的漲幅 _By Bloomberg 日本統(tǒng)計局(SBJ)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，核心消費者價格指數(shù)(CPI)同比上升2.8%，高于市場預期的2.7%，較上個月的2.4%大幅加速。這是1991年以來的最高水平。 而CPI同比上升3.0%，高于預期和上個月的水平。 價格上漲主要受到能源和加工食品成本這兩個品類的推動，但電價和手機費用漲幅較小有一定的減速作用。 >> Meiji Yasuda Research Institute的經(jīng)濟學家児玉裕一表示：
>> Norinchukin Research Institute的首席經(jīng)濟學家南武志表示：
>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家松島由紀表示：
▉ 英鎊 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 英格蘭銀行政策制定者凱瑟琳·曼恩表示，英鎊貶值和英國政府對家庭能源賬單的紓困計劃是她上個月推動30多年來最大幅度加息的原因。 她表示，他對美聯(lián)儲的貨幣緊縮步伐表示擔憂，并指出這已經(jīng)導致英國通脹上升，部分原因是英鎊走弱。她在一次活動中說：“美國貨幣政策的收緊往往是通過英鎊貶值的方式提振通脹。”
預計英國的經(jīng)濟勢頭將進一步惡化 _By Bloomberg 英國央行最著名的鷹派人士解釋說，她上個月投票決定加息75個基點，比大多數(shù)人支持的利率水平高出25個基點。 在總理利茲·特魯斯決定引入無資金支持的減稅措施，同時保護家庭免受電力和天然氣價格進一步上漲的影響的紓困計劃之后，對進一步加息的預期有所上升。 對此，曼恩表示：“判斷這一特定預算將在多大程度上影響貨幣政策軌跡還為時過早，但是，如果人們不必把錢花在取暖上，他們就可以將部分支出轉移到其他商品和服務上。因此，重新定向商品和服務支出的能力，成為貨幣政策軌跡的重要考慮因素。” 對于通脹狀況和前景，她表示，她更關注價格而不是工資，她擔心對通脹的預期正在“漂移”偏離英國央行的錨點。 她說：“我確實看到了越來越根深蒂固的通脹，我確實看到通脹預期在漂移。我確實看到了溢出效應。” --- 英格蘭銀行介入債市后，其利率前景預期進一步向上漂移，并預計將緊急加息 英國央行周三宣布了一項購買長期票據(jù)的計劃，雖然這推動了30年期金邊債券的創(chuàng)紀錄反彈，但對英鎊的影響并不那么明顯。 對于分析師來說，債券購買計劃可能不會讓央行擺脫加息的束縛，一些金融專家仍在呼吁在會議前緊急加息以支持英鎊。他們還表示，在無資金支持的減稅措施以及隨后的金邊債券市場崩盤損害了官員對抗通脹的信譽之后，央行需要采取更大膽的措施。
許多分析師預計，如果英國央行不大舉加息，英鎊兌美元將跌至1 _By Bloomberg 分析人士認為，在即將召開的會議和隨后的會議上，政策制定者需要在加息方面超越美聯(lián)儲。這意味著將關鍵利率提高到6%左右，高于目前定價的4.4%的最終美聯(lián)儲利率的預期。貨幣市場正在定價下個月英國央行收緊約160個基點。 >> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的首席外匯策略師基特·朱克斯表示：
>> 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)的貨幣研究主管瓦倫丁·馬里諾夫表示：
>> 瑞信(Credit Suisse)的首席外匯和利率策略師沙哈布·賈利諾表示：
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯表示：
>> 貝萊德(BlackRock)的投資組合經(jīng)理魯珀特·哈里森表示：
>> 安聯(lián)的首席經(jīng)濟學家埃里安(Mohamed El-Erian)表示，英國政府的減稅措施這個大賭注意味著英格蘭銀行現(xiàn)在需要在11月3日下次會議之前將利率提高至少100個基點，并且可能需要加息150個基點。他說：
--- 30年期金邊債券在英格蘭銀行介入后迎來了有史以來最大的反彈。英國央行表示將在10月14日之前購買無限量的長期債券，并推遲了其量化緊縮計劃。這些舉措為該國的債券市場注入了一些迫切需要的信心，在政府計劃減稅和增加借貸之后，債券市場顯示出崩潰的跡象。 本輪瘋狂拋售 - - 主要是由養(yǎng)老基金急于滿足抵押品要求推動的 - - 已將收益率推高了1個百分點以上，高達5.14%，這是1998年以來的最高水平。 養(yǎng)老基金經(jīng)常使用杠桿為未來幾十年的負債提供資金，并且在市場開始下跌時不得不提供抵押品，迫使許多人清算其頭寸。最近幾天金邊債券收益率的突然飆升，對于所謂的負債驅動型投資策略尤其面臨壓力，這些策略在英國養(yǎng)老金計劃中很受歡迎。
英國央行宣布購買債券后，長期債券收益率下跌 _By Bloomberg 據(jù)一位熟悉央行決策的人士稱，英國央行在最近幾天被投資銀行和基金經(jīng)理警告稱，周三下午的抵押品召回可能會引發(fā)金邊債券的進一步崩潰。英國養(yǎng)老金監(jiān)管機構表示，它正在密切關注這一情況。 央行周三下午啟動了該計劃，購買了超過10億英鎊的證券，這些證券將在20年或更長時間內(nèi)到期，低于它所說的準備在每次拍賣會上購買的50億英鎊。 對于這次介入，多數(shù)機構認為有必要，但前景仍不確定。 >> 匯豐控股(HSBC Holdings)的利率策略師丹妮拉·拉塞爾表示：
>> Janus Henderson Investors的投資組合經(jīng)理貝薩尼·佩恩表示：
相比之下，短短一天之前，英格蘭銀行首席經(jīng)濟學家休·皮爾表示，英國政府的財政計劃以及隨后的市場反應需要貨幣政策做出重大反應，但評估和應對其影響的最佳時機是11月的下一次會議上。 他在一次活動中表示，財政大臣夸西·夸爾滕的減稅計劃導致市場資產(chǎn)的重大重新定價，這被證明是對央行通脹目標的挑戰(zhàn)。他說，財政政策本身將刺激需求。 他說：“很難不得出結論，所有這一切都需要重大的貨幣政策反應?！?/font> 盡管如此，他似乎反對英國央行采取緊急行動的呼吁，稱評估這一狀況合適方法是在通過央行的常規(guī)經(jīng)濟預測 - - 將于11月政策會議上公布。 他還表示，如果市場重新定價保持有序，該行的政府債券銷售計劃應該按計劃在下周進行，就像最近幾天的情況一樣。 他表示，最好以深思熟慮的低頻率方法推動貨幣政策。他補充說，在11月之前，英國央行依靠溝通，這依賴于對英國經(jīng)濟框架的信心。 ---
英國長期債券收益率達到2007年以來的最高水平 _By Bloomberg >> TwentyFour Asset Management的投資組合經(jīng)理戈登·香農(nóng)表示：
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席經(jīng)濟學家大衛(wèi)·?？舜?蘭道表示，預計英國將進入深度和長期衰退，因為英格蘭銀行正在追趕控制通脹。他說：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師菲利普·奧爾德里克表示：
--- 所有相關方都不看好新政府的經(jīng)濟政策 英國首相利茲·特拉斯近期宣布的經(jīng)濟政策包括自1972年以來所未有的大量減稅措施，由借款提供資金，以及毫不掩飾地回歸由羅納德·里根和瑪格麗特·撒切爾等人推動的“涓滴經(jīng)濟學(政府救濟不是救助窮人最好的方法，應該通過經(jīng)濟增長使總財富增加，最終使窮人受益)”。特魯斯和夸爾滕堅持認為，這些政策的重點是推動經(jīng)濟增長。 隨后，英鎊和金邊債券出現(xiàn)了新冠疫情初期或2008年金融危機以來最嚴重的拋售，導致經(jīng)濟學家預計英格蘭銀行將更積極地加息。這迫使英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，他將毫不猶豫地采取行動，以便在中期將通脹率恢復到2%的目標，但將在11月的會議上評估新經(jīng)濟政策的影響，換句話說他不認為會在會前采取措施。
特拉斯的減稅計劃是愛德華·希思擔任首相以來規(guī)模最大的 _By Bloomberg 對此，美國前財政部長薩默斯(Lawrence Summers)警告說，在新政府的財政政策導致市場陷入混亂之后，英國主權債券已經(jīng)失去了信譽。并稱，盡管他對完全不負責任的政策公告的潛在后果非常悲觀，但他預計市場不會如此迅速地投降。他說：
美聯(lián)儲似乎也持類似觀點。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，夸爾滕450億英鎊的減稅增加了經(jīng)濟不確定性，并增加了全球經(jīng)濟衰退的可能性。而芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(C-harles Evans)表示，鑒于人口老齡化和增長放緩，情況“非常具有挑戰(zhàn)性”。 其他財政當局也表示擔憂，德國財長克里斯蒂安·林德納表示：“在英國，一項重大的實驗正在開始，因為國家開始踩油門，而央行開始踩剎車。我會說我們將等待這次嘗試的結果，然后從中吸取教訓?！?/font> 市場機構則預計這將引發(fā)重大的資產(chǎn)重新定價和市場混亂，并可能是英國金融市場就像是一個新興市場。 >> BlueBay Asset Management的高級主權債券策略師蒂莫西·阿什表示：
>> GAM Investment Management的投資總監(jiān)朱利安·霍華德表示：
② 英鎊前景 >> 野村證券(Nomura)駐倫敦的策略師喬丹·羅切斯特表示：
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師大衛(wèi)·亞當斯表示：
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯表示：
>> Noteris Services的分析師彼得·約西夫表示：
▉ 澳元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 1.1 利率決定 澳大利亞儲備銀行(RBA)在本周的政策會議上決定加息25個基點，使現(xiàn)金利率達到2.6%。而此前接受彭博社(Bloomberg)調(diào)查的28位經(jīng)濟學家中只有1/4預測會采取此舉。 行長菲利普·洛表示：“現(xiàn)金利率在短時間內(nèi)大幅上升。董事會仍然堅定地決心將通脹恢復到目標水平，并將采取必要措施實現(xiàn)這一目標?！?/font> 多數(shù)機構表示，盡管這一決定不符合多數(shù)市場參與者的預期，但這也符合該國的基本面，并表明本加息周期即將結束。 >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的經(jīng)濟學家加雷思·艾爾德表示：
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的澳大利亞經(jīng)濟學家菲爾·奧多納霍表示：
>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家詹姆斯·麥金太爾表示：
>> AMP Capital Investors的高級經(jīng)濟學家戴安娜·穆西納表示：
>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師 邁克爾·麥肯辛表示：
1.2 會議紀要 根據(jù)9月政策會議的會議紀要，澳儲行表示，利率正越來越接近“正常水平”，當時該行連續(xù)第4個月將基準提高了50個基點。 對于本次利率決定，紀要稱：“對于本次是加息25個基點還是50個基點，我們進行了討論。鑒于將通脹恢復到目標的重要性，持續(xù)的高通脹對經(jīng)濟的潛在損害以及現(xiàn)金利率水平仍然相對較低，董事會決定將現(xiàn)金利率再提高50個基點。” 對于利率前景，紀要稱：“我們預計未來幾個月將進一步加息，但鑒于圍繞通脹和增長前景的不確定性，并沒有預設路徑?！?/font> 紀要強調(diào)稱：“全球經(jīng)濟增長前景已經(jīng)惡化，并帶來了關鍵的不確定性。幾個大型發(fā)達經(jīng)濟體的中央銀行已經(jīng)表示決心進一步收緊貨幣政策，以防止高通脹變得根深蒂固，這可能導致一段增長大幅放緩的時期?！?/font> ② 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 2.1 零售銷售月報 澳大利亞8月份的零售銷售連續(xù)第8個月攀升，表明該國現(xiàn)金充裕的家庭能夠很好地應對利率和通脹的快速上升。
零售額連續(xù)第8個月躍升，創(chuàng)下歷史新高 _By Bloomberg 澳大利亞統(tǒng)計局(ABS)的數(shù)據(jù)顯示，8月零售銷售額環(huán)比上升0.6%，超過經(jīng)濟學家預測的0.4%的升幅。 >> ABS的零售統(tǒng)計主管本·多伯表示：
③ 澳元前景 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師馬修·伯吉斯表示：
澳元兌美元在突破關鍵技術位后將指向60 _By Bloomberg >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的國際經(jīng)濟主管約瑟夫·卡普索表示：
▉ 加元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 加元前景 >> 豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的首席外匯策略師肖恩·奧斯本表示，加元兌美元大幅下跌是合理的，下跌的部分原因是該貨幣與資源和大宗商品價格的密切聯(lián)系，導致其對全球經(jīng)濟增長和股市的波動敏感。他說：
▉ 紐元 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 新西蘭儲備銀行(RBNZ)連續(xù)第5次在政策會議上將利率提高了50個基點，將現(xiàn)金利率(OCR)從3.0%上調(diào)至3.5%，這與大多數(shù)經(jīng)濟學家的預期一致。 央行在政策聲明中說：“委員會一致認為，繼續(xù)以維持價格穩(wěn)定和促進最大可持續(xù)就業(yè)的步伐收緊貨幣條件仍然是適當?shù)?。核心通脹率過高，勞動力稀缺?！?/font> 并稱：“新西蘭的生產(chǎn)能力仍然受到勞動力短缺和工資壓力加劇的制約?？傮w而言，支出繼續(xù)超過商品和服務供應能力，一系列指標繼續(xù)凸顯出廣泛的定價壓力?！?/font>
澳新西蘭基準利率進一步領先于澳大利亞 _By Bloomberg 央行正在推進的是1999年引入OCR以來最激進的緊縮周期，試圖控制第二季度飆升至7.3%的32年高點的通脹。 紐儲行一直處于全球貨幣當局加息的最前沿，但美聯(lián)儲已經(jīng)通過3次75個基點的加息縮小了利率差距，將基準聯(lián)邦基金利率目標提高到3.00-3.25%。這些步驟和明年進一步收緊貨幣政策的預期提振了美元，并拖累了包括新西蘭元在內(nèi)的其他貨幣。
盡管新西蘭央行加息，紐元兌美元仍大幅下跌 _By Bloomberg 紐儲行稱：“新西蘭元走低如果持續(xù)下去，將在預測范圍內(nèi)對通脹構成進一步的上行風險。政策制定者在本次會議上考慮了是否將OCR提高75個基點，最終選擇50個基點。” >> ASB Bank的首席經(jīng)濟學家尼克·特弗里表示：
▉ 瑞郎 【鏈接：美元指數(shù) 歐元 日元 英鎊 澳元 加元 紐元 瑞郎】 ① 央行動態(tài) 瑞士央行(SNB)行長托馬斯·喬丹表示，該行并不急于削減其資產(chǎn)負債表，該資產(chǎn)負債表可能會在很長一段時間內(nèi)保持高位。 他說：“我們不會僅僅因為其規(guī)模龐大而進行削減。我們的外幣組合 - - 價值8,600億瑞士法郎 - - 僅作為貨幣政策的工具?！?/font>
瑞士央行第二季度賣出500萬外幣 _By Bloomberg 他補充說：“出售大量外匯將使瑞郎強烈升值，而央行并不打算這樣做。最可以想象的銷售時機是當我們面臨通脹壓力時，利率顯然是正數(shù)，這將推動瑞郎走弱?！?/font> 瑞士央行在9月份剛剛將利率從負值區(qū)域上調(diào)至0.5%，自6月以來，瑞郎兌歐元升值約10%。周五，瑞士央行宣布在第二季度削減其外匯投資組合，這是至少兩年來的首次。 他說，鑒于匯率的發(fā)展，進行小額外匯銷售是為了確?！斑m當?shù)呢泿艞l件”。他還指出，如果利率保持在目前的水平，通脹將從2024年開始再次回升，因為能源高成本和供應鏈問題已經(jīng)提高了二次產(chǎn)品的價格。 對于利率前景，他說，不能排除進一步加息的可能性，以使瑞士的通脹率回到2%以下。 ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)和外匯分析師廖青表示：
下周需關注：俄烏局勢發(fā)展，美國PPI/CPI/零售銷售/消費者信心報告。美指&外匯頻道 >> 金錢爆~外匯市場日報(Daily Forex Reprot, DFR)：實時美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟數(shù)據(jù)及市場影響；機構觀點；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END---
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