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黃金頻道 > 市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)黃金在FOMC公布利率決定前繼續(xù)反彈，但最終堅定的鷹派基調(diào)或?qū)е聝r格跌向1,600美元 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.11.02 18:20 金價周二大幅反彈，周三漲幅擴大，因投資者預(yù)期日內(nèi)的美聯(lián)儲政策會議可能會釋放一些鴿派信號，暗示未來加息幅度更小。同時，對央行和消費者對金條的需求非常強勁 ，以及對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇也提振了多頭。 北京時間18:20，智行期貨行情分析系統(tǒng)顯示：COMEx黃金12月合約上漲9.0美元或0.55%，報1,658.75美元；白銀12月合約上漲0.003美元或0.02%，報19.670美元。
今年以來，由于美元走強金價一直承壓 _By Bloomberg ▉ 交易主題 【鏈接：交易主題 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 市場數(shù)據(jù) 機構(gòu)觀點 走勢分析】① 美聯(lián)儲動態(tài) 1.1 FOMC會議預(yù)覽 聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)正在舉行政策會議，市場一致預(yù)期央行 將決定連續(xù)第4次加息75個基點，這將使央行的基準基金利率達到3.75%至4.00%的區(qū)間，這是2008年以來的最高水平，也是自1980年代初以來最快的政策收緊步伐。 同時，多數(shù)市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲(Fed)將暗示最早從12月開始放慢加息步伐，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)可能在會后的新聞發(fā)布會上暗示這一點。 然而，實際通脹和勞動力市場數(shù)據(jù)和趨勢使本次加息的終端利率/峰值利率指向5.00%。
自3月份以來，美聯(lián)儲已加息3個百分點 _By Bloomberg 本次加息的幅度，市場一致預(yù)期是75個基點... >> 美國銀行(Bank of America)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·加彭表示：
>> New York Life Investments的經(jīng)濟學(xué)家兼投資組合策略師勞倫·古德溫表示：
預(yù)計FOMC將暗示最快從12月開始放慢加息步伐... 一些美聯(lián)儲官員言論發(fā)生了變化，美聯(lián)儲副主席布雷納德(Lael Brainard)和舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)在內(nèi)的幾個官員在這次會議前表達了對過于激進收緊政策的擔憂，并提出有必要討論何時開始放慢政策收緊的步伐。 隨后，市場對貨幣政策的預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了一些變化。芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預(yù)期12月再次加息75個基點的可能性僅為36%，而此前這一數(shù)字曾飆升至80%。 >> 美國銀行(Bank of America)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·加彭表示：
>> 華僑銀行(OCBC Bank)的弗拉西斯·楚表示：
后續(xù)加息路徑，多數(shù)預(yù)期是+50bp ? +25bp ? +25bp，那么終端利率就是5.00%，隨后將在這個水平固定一段時間... >> 美國銀行(Bank of America)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·加彭表示：
市場預(yù)期到明年年中，政策利率峰值將達到5.00% _By Bloomberg >> Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾表示：
>> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示：
>> New York Life Investments的經(jīng)濟學(xué)家兼投資組合策略師勞倫·古德溫表示：
經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計將加息75個基點，然后放慢步伐 _By Bloomberg >> 高盛集團(Goldman Sachs)的分析師表示：
這種激進加息，將使美國的經(jīng)濟前景指向衰退，但美聯(lián)儲可能認為這是必須付出的代價... 隨著美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息，經(jīng)濟開始出現(xiàn)放緩跡象。房地產(chǎn)市場正在下滑，因為一些抵押貸款利率幾乎翻了一番。根據(jù)房地美的數(shù)據(jù)，30年期固定利率抵押貸款已經(jīng)升至7.08%，而3月為3.85%。 >> 美國銀行(Bank of America)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·加彭表示：
>> 激石集團(Pepperstone Group)的研究主管克里斯·溫斯頓表示：
鮑威爾講話可能傾向于鷹派基調(diào)，而非市場所希望的鴿派，盡管他不希望引發(fā)市場動蕩... 股市和債市已經(jīng)反彈，因為預(yù)計美聯(lián)儲在這次加息之后將會放緩步伐，但策略師表示，如果這次會議的結(jié)果令人失望，市場可能會做出非常暴力的反應(yīng)。鮑威爾面臨的挑戰(zhàn)將是，在暗示可能不那么激進的加息和堅持美聯(lián)儲對抗通脹的承諾之間取得平衡。出于這個原因，市場專業(yè)人士預(yù)計美聯(lián)儲主席的話聽起來會很鷹派，這可能會導(dǎo)致股市暴跌并推高美債收益率。
實際通脹率遠高于美聯(lián)儲的目標水平 _By Bloomberg >> Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾表示：
>> 布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的貨幣策略主管文森表示：
面對持續(xù)的通脹壓力，美聯(lián)儲官員仍感到不安 _By Bloomberg >> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示：
此外，盡管國會山強大施壓，但鮑威爾將決定加息75個基點并暗示隨后將繼續(xù)加息... 國會山對美聯(lián)儲主席鮑威爾的質(zhì)疑正在加劇。參議員謝羅德·布朗本周寫給鮑威爾的一封信成為關(guān)注焦點，俄亥俄州民主黨人在信中警告說，美聯(lián)儲的激進加息可能造成失業(yè)。 他寫道：“對抗通貨膨脹是你的工作，但與此同時，你不能忽視你確保我們充分就業(yè)的責任。貨幣政策過度緊縮帶來的潛在失業(yè)只會使問題惡化?！?/font> 美聯(lián)儲上一輪加息是在2016年至2018年12月，鮑威爾受到了美國前總統(tǒng)特朗普(Donald Tru-mp)的嚴厲批評，他稱央行行長為“笨蛋”，并認為鮑威爾是美國人最大的敵人。民主黨人，包括當時的總統(tǒng)候選人拜登(Joe Bide)，批評特朗普對美聯(lián)儲的言論，堅持認為央行在制定貨幣政策時不應(yīng)該受政治壓力的影響。
更高的參與率推動了美國失業(yè)率自今年1月以來的首次上升 _By Bloomberg 布朗的立場比特朗普的立場要微妙得多，不過，與特朗普一樣不太可能改變貨幣政策。同時，在布朗的推動下，鮑威爾還面臨著國會山其他人的批評。超進步的馬薩諸塞州民主黨參議員、前總統(tǒng)競選人伊麗莎白·沃倫稱鮑威爾很危險，最近還警告加息可能對就業(yè)產(chǎn)生影響。此外，參議員喬·曼欽批評鮑威爾對通脹反應(yīng)遲鈍。 多年來，工資增長一直強勁，但一些公司表示，隨著經(jīng)濟狀況疲軟，他們要么凍結(jié)招聘，要么削減開支。經(jīng)濟放緩和頑固的高通脹使11月的選舉變得困難，預(yù)計民主黨將失去對眾議院甚至參議院的控制權(quán)。 考慮到高風險，市場和議員都將密切關(guān)注鮑威爾政策會議后的新聞發(fā)布會。 >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪表示：
3/4的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美國經(jīng)濟將在未來24個月內(nèi)陷入衰退 _By Bloomberg >> LPL Financial的首席股票策略師昆西·克羅斯比表示：
>> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：
1.2 金價影響 多數(shù)機構(gòu)認為，美聯(lián)儲這次會議上的任何任何鴿派信號都可能提振金價，而中期隨著加息周期最終結(jié)束黃金將會走強... >> RJO Futures的大宗商品經(jīng)紀人丹尼爾·威尼斯表示：
>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：
>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：
但是，由于通脹仍處于40年高位，美聯(lián)儲 延續(xù)了1980年代以來最激進的政策收緊步伐，這種情況下，盡管黃金表現(xiàn)出了比其他資產(chǎn)強大得多的韌性，但短期前景肯定是不利的... >> Oanda的高級市場分析師克雷格·埃拉姆表示：
>> Kinesis Money的分析師羅伯特·羅林表示：
>> 瑞銀集團(UBS)的分析師紀梵尼·斯塔諾瓦表示：
>> IG Group的市場策略師葉俊榮表示：
② 美元指數(shù) 美聯(lián)儲激進的政策緊縮開始拖累經(jīng)濟增長，這助長了加息步伐即將放緩的預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)觸及1個月低點， 少數(shù)機構(gòu)認為，美元指數(shù)即將見頂... >> 三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Bank)的分析師世良綾子表示：
美聯(lián)儲持續(xù)加息一直在推動美元走高 _By Bloomberg 但多數(shù)機構(gòu)指出，美元多頭仍然毫不畏懼，鷹派的美聯(lián)儲、對全球經(jīng)濟衰退的擔憂以及歐洲地緣政治緊張局勢加劇， 這會提振對美元的需求。并警告稱，現(xiàn)在認為美元將喪失主導(dǎo)地位還為時過早，因為美國的加息周期可能還沒有接近峰值... >> 摩根大通(JPMorgan)的固定收益國際首席投資官伊恩·斯蒂利表示：
>> 布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的貨幣策略主管文森表示：
>> Fivestar Asset Management的高級投資組合經(jīng)理下村秀夫表示：
>> 荷蘭國際集團(ING)的全球市場主管克里斯·特納表示：
特納強調(diào)稱，我們懷疑12月再次加息75個基點的可能性被低估了。 ③ 美債收益率 截至發(fā)稿時，2年期美債收益率下跌2.3個基點至4.518%；10年期美債收益率下跌0.4個基點至4.048%。3組收益率曲線仍然處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)( Treasury Yield Curve Inversions)，2年期/10年期利差大幅走闊至47個基點，5年期/30年期曲線利差收窄至13.3個基點，3個月期/10年期利差大幅走闊至13.2個基點。
>> Crossmark Global Investments的首席市場策略師維多利亞·費爾南德斯表示：
>> 富國銀行投資研究所(WellsFargo)的全球固定收益策略主管布萊恩·雷林表示：
這是上世紀80年代以來10年期國債連續(xù)最長的下跌周期 _By Bloomberg 近期遠期收益率息差指向反轉(zhuǎn)... 隨著美聯(lián)儲繼續(xù)激進加息，美國經(jīng)濟陷入衰退是不可避免的 。債券市場已經(jīng)發(fā)出了明確的信號，并且另一個很重要的信號即將觸發(fā)。 3月，美聯(lián)儲主席鮑威爾淡化了2年期/10年期國債收益率曲線反轉(zhuǎn)的重要性，他表示，他認為更短的曲線更能預(yù)測衰退。 他認為這個指標是 - - 近期遠期收益率息差(Near-Term Forward Yield Spread，18個月和3個月美債遠期收益率之間的利差) - - 如果觸發(fā)反轉(zhuǎn)則意味著“美聯(lián)儲將降息，這意味著經(jīng)濟疲軟”，周二，該利差已經(jīng)從4月的270個基點跌至20個基點。
鮑威爾青睞的一組收益率曲線接近反轉(zhuǎn) _By Bloomberg 收益率曲線反轉(zhuǎn)是許多投資者認可的經(jīng)濟衰退的領(lǐng)先指標，因為市場開始定價政策收緊結(jié)束，并準備在未來降低利率以減輕經(jīng)濟放緩的打擊。 現(xiàn)在美國國債市場上許多備受關(guān)注的利差已經(jīng)倒掛。另一個受到廣泛關(guān)注的收益率曲線 - - 3個月期/10年期國債收益率曲線 - - 上周反轉(zhuǎn)，這是2020年3月以來首次。 ▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 市場數(shù)據(jù) 機構(gòu)觀點 走勢分析】 ① 制造業(yè)PMI 供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(Manufacturing PMI)顯示，10月，ISM制造業(yè)指數(shù)小幅下降，但高于市場預(yù)期，分項數(shù)據(jù)中新訂單指數(shù)反彈，通脹指數(shù)進一步下滑。
>> 摩根大通(JPMorgan)分析師表示：
② 職位空缺 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)報告顯示，9月，職位空缺數(shù)環(huán)比大幅攀升。勞動力市場的降溫速度可能遠未達到美聯(lián)儲想要的那種水平。
>> Raymond James的首席經(jīng)濟學(xué)家尤金尼奧表示：
>> Jefferies Financial Group的經(jīng)濟學(xué)家阿內(nèi)塔·馬科夫斯卡表示：
③ PCE月報 美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局(BEA)公布的個人消費支出價格指數(shù)(PCE)顯示，9月，PCE同比漲幅仍處于6.2%的高水平，而核心PCE同比漲幅再創(chuàng)新高。 同時，環(huán)比漲幅都沒有放緩。
>> Heraeus Precious Metals的高級交易員吳泰表示：
>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師表示：
② 抵押貸款利率 ▉ 市場數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 市場數(shù)據(jù) 機構(gòu)觀點 走勢分析】 ① 需求前景 世界黃金協(xié)會(WGC)周二公布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年第三季度全球黃金需求同比大增28%至1,181噸，使黃金總需求回升至疫情前的水平。其中，盡管投資需求顯著收縮(-47%)，但消費需求(+36%)和央行購買(+400%)還是有力地提升了黃金的總體需求。 報告稱，第三季度央行的黃金購買量創(chuàng)新高，達到近400噸，是去年同期的4倍以上，這使得今年以來的購買總額達到1967年以來的最高水平。
央行對黃金的需求飆升至55年高點 _By Bloomberg 報告稱，預(yù)計印度第四季度的黃金消費量同比下降1/4左右，因通脹打擊了農(nóng)村的需求。 >> WGC的資深分析師路易斯·絲翠特表示：
>> Commtrendz Risk Management Services的總監(jiān)格納塞卡爾·蒂亞加拉詹表示：
② 黃金ETF 世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，第三季度黃金ETF持倉量暴跌227噸，或同比下滑47%。 同時，SPDR黃金ETF持倉周二下降0.16%，至919.12噸。 >> 渣打銀行(Standard Chartered)的貴金屬研究執(zhí)行董事蘇基·庫珀表示：
② CFTC持倉 美國商品期貨委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日當周，COMEx黃金凈多頭頭寸 減少了近0.9萬口，至6.8萬口。未平倉合約減少2.1萬口，至45.6萬口。
隨著投資者為美聯(lián)儲大幅加息做好準備，多頭紛紛出脫黃金多頭頭寸 _By Bloomberg ▉ 機構(gòu)觀點 【鏈接：交易主題 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 市場數(shù)據(jù) 機構(gòu)觀點 走勢分析】 ① 行情走勢分析 >> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：
>> U.S. Global Investors的首席交易員邁克爾·馬圖塞克表示：
>> High Ridge Futures的金屬交易總監(jiān)大衛(wèi)·梅格爾表示：
>> Circle Squared Alternative Investments的首席執(zhí)行官杰弗里·西卡表示：
② 金價/基本面預(yù)測 >> 澳新銀行(ANZ)的策略師索尼·庫曼表示：
>> 瑞銀財富管理公司(UBS)的策略師韋恩·戈登表示：
▉ 走勢分析 【鏈接：交易主題 經(jīng)濟數(shù)據(jù) 市場數(shù)據(jù) 機構(gòu)觀點 走勢分析】市場矩陣(MarketMatrix.net)的高級貴金屬分析師王川表示：
日內(nèi)需關(guān)注：FOMC政策聲明/鮑威爾講話。黃金頻道 >> 金錢爆~黃金市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)：實時黃金、白銀期貨行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟數(shù)據(jù)及市場影響；機構(gòu)觀點；黃金目標價格預(yù)測；市場矩陣貴金屬分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解國際黃金市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - COMEx黃金/白銀
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