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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR)11月非農(nóng)報告顯示薪資增速加快，超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲還需繼續(xù)遏制通脹，可能進一步提高終端利率 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.12.02 20:35 周五，北京時間20:30，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示11月美國就業(yè)市場 盡管經(jīng)過多次暴力加息，但美國勞動力市場依舊緊張，非農(nóng)就業(yè)新增超預(yù)期，同時平均時薪環(huán)比增速有所加快，為今年1月來最高。數(shù)據(jù)發(fā)布后 ，美股期貨短線下挫，納指期貨跌近2%；美元指數(shù)短線走高約30點，黃金短線走低逾10美元。美國國債走低，2年期至5年期國債收益率上漲逾14個基點。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：11月非農(nóng)就業(yè)人口增加26.3萬萬人， 遠超市場預(yù)期的20萬人，該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)八次超市場預(yù)期。10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從26.1萬人上修至28.4萬人 ，9月由31.5萬人下修至增26.9萬人；修正后，9月和10月的新增就業(yè)人數(shù)總和較此前報告的要低2.3萬人。
② 失業(yè)率：11月失業(yè)率錄得3.7%， 與預(yù)期和前值一致，接近50年來的低點，自3月以來，失業(yè)率一直在3.5%—3.7%窄幅內(nèi)波動。更廣泛的U6失業(yè)率從6.8%降至6.7%。
③ 時薪增長率：美國11月平均每小時工資環(huán)比增加0.6%， 高于預(yù)期以及上個月，前值修正值為0.5%；同比增長5.1%，超市場預(yù)期，10月份修正值為5.6%。
④ 勞動參與率：11月勞動力參與率繼續(xù)回落，跌至62.1%，10月為62.2%。且不及市場預(yù)期。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報告顯示，休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健和政府部門的就業(yè)崗位增幅最大，零售業(yè)以及運輸和倉儲業(yè)的就業(yè)人數(shù)下降。
分項數(shù)據(jù) _By CNBC 具體來看：醫(yī)療保健新增就業(yè)4.5萬人，休閑娛樂和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了8.8萬人。 政府部門的就業(yè)人數(shù)增加4.2萬人，主要是來自地方政府；其他服務(wù)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了2.4萬人。 社會援助新增就業(yè)2.3萬人，恢復(fù)到2020年2月水平；建筑行業(yè)新增就業(yè)呈上升趨勢，新增2萬人。信息業(yè)就業(yè)人數(shù)增長1.9萬人；制造業(yè)新增就業(yè)1.4萬人；金融業(yè)新增就業(yè)1.4人；專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)新增6000人。零售業(yè)、運輸和倉儲業(yè)就業(yè)人數(shù)分別減少3萬人、1.5萬人。 ▉ 決策層反應(yīng) 周五，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)表示：“這種勞動力短缺助長了通脹，隨著美國老一輩退休，這種情況可能會長期持續(xù)。盡管美聯(lián)儲迅速加息，我們已經(jīng)看到勞動力需求繼續(xù)超過供應(yīng)?！?/font> ▉ 機構(gòu)評論 ① 勞動力市場現(xiàn)況和前景 >> G Squared Private Wealth的首席投資官維多利亞·格林表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)讓人有點吃驚。鑒于這多科技公司裁員及招聘凍結(jié)，這個就業(yè)數(shù)字的確有些出乎意料。當然，這也就意味著美聯(lián)儲仍然會專注于對抗通脹?！?/font> >> 密歇根大學教授、美國勞工部前首席經(jīng)濟學家貝齊·史蒂文森表示：
② 美聯(lián)儲政策展望
數(shù)據(jù) _By Bloomberg CNBC Reuters Platts MarketWatch MarketMatrix Yahoo 截至發(fā)稿時，芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預(yù)計12月加息50個基點的概率從80%降至69.9%，加息75個基點的概率升至30.1%。 鷹派：大部分機構(gòu)認為美聯(lián)儲將保持激進加息態(tài)度 >> Richard Bernstein Advisors的副首席投資官丹·鈴木表示：“非農(nóng)就業(yè)報告對于市場似乎是個壞消息。新增就業(yè)強勁，顯然薪資壓力仍然持續(xù)，但其他經(jīng)濟領(lǐng)域指標相當疲軟，這可能說明美聯(lián)儲不能真的太放松政策，即使經(jīng)濟增長持續(xù)減速。” >> Miller Tabak的首席市場策略師馬特·馬利表示：美聯(lián)儲面臨的首要問題是工資通脹，今天遠高于預(yù)期的平均時薪數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲緊縮政策將持續(xù)更長時間。 >> Jefferies Financial Group首席金融經(jīng)濟學家阿內(nèi)塔·馬考斯卡表示：“美聯(lián)儲在這一點上不能放松油門，因為擔心通脹預(yù)期會反彈得更高。工資增長與近4%的通脹保持一致，這表明美聯(lián)儲還有很多工作要做?！?/font> >> 日興證券(SMBC Nikko Securities)日興證券公司首席美國經(jīng)濟學家約瑟夫·拉沃格納表示：“11月份的就業(yè)報告，這正是鮑威爾主席上周早些時候告訴我們的他最擔心的事情。隨著勞動力供應(yīng)持續(xù)萎縮，工資漲幅超過了生產(chǎn)率。為了恢復(fù)勞動力需求和供給，貨幣政策必須變得更具限制性，并在較長時間內(nèi)保持不變。” >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席經(jīng)濟學家馬克·贊迪表示：
>> Cornerstone Macro首席投資官克里夫·霍奇表示：
美聯(lián)儲終端利率或再度提高 >> 威爾明頓信托(Wilmington Trust)高級經(jīng)濟學家瑞亞·托馬斯表示：“鮑威爾暗示我們還沒有進入工資增長螺旋，但這種風險仍然存在。峰值速率并有可能將其保持更長時間。” >> 畢馬威(KPMG)的首席經(jīng)濟學家黛安·斯旺克表示：終端利率將高達5.5%，美聯(lián)儲愿意在必要時引發(fā)經(jīng)濟衰退以恢復(fù)價格穩(wěn)定。通貨膨脹就像癌癥：如果不治療，它會轉(zhuǎn)移并變得更加慢性，更高利率的治愈方法意味著2023年將是艱難的。” >> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟學家安娜·黃表示：
>> 華爾街日報(WSJ)記者尼克·蒂米拉奧斯表示：
>>Principal Global Investors的首席策略師西瑪·沙阿表示：
部分機構(gòu)認為報告不會影響12月加息 >> TradeStation Group 的大衛(wèi)·羅素表示：“美聯(lián)儲還必須考慮他們的信譽。在明確發(fā)出不再加息75個基點的信號后，他們不太可能在兩周后改變這一點。相反，我們可能會在點陣圖上看到更多鷹派預(yù)測?！?/font> >> Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團隊主管克里希納·古哈表示：“我們相信該報告不會對美聯(lián)儲在12月將加息步伐放緩至50個基點的決定產(chǎn)生任何影響。但會導致美聯(lián)儲官員中位數(shù)可能會標記5%至5.25%的峰值利率，而不是4.75% 至 5%，美聯(lián)儲將在那次會議上保持鷹派基調(diào)?！?/font> >> 百達財富管理公司(Pictet Wealth Management)經(jīng)濟學家托馬斯·科斯伯格表示：“鮑威爾非常關(guān)注勞動力市場驅(qū)動的通脹來源，這份報告將使他保持高度警惕，我認為他們可以在接下來的美聯(lián)儲會議上繼續(xù)進行50個基點的加息?！?/font> 中立：關(guān)注下個月的CPI數(shù)據(jù) >> FBB Capital Partners的研究主任邁克·貝利表示：“這是在“錯誤”的時間來了一份“錯誤”的報告。本周三美聯(lián)儲主席鮑威爾講話后，投資者原本覺得可以太太平平到年底了，結(jié)果周五公布的火爆就業(yè)數(shù)據(jù)就像一枚圖釘，把氣球戳破了。我個人覺得，投資者和美聯(lián)儲會把多得多的注意力投向CPI報告。該數(shù)據(jù)會在臨近美聯(lián)儲會議時公布。 >> Infrastructure Capital Management的首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示：“就業(yè)報告很強，我本來應(yīng)該料到的。我仍然認為，貨幣供應(yīng)減少17%會導致美元達到很強的水平、房貸利率升高、大宗商品價格下跌。雖然就業(yè)市場強勁，但我們還是預(yù)計通脹會大幅回落。因為有一些通脹上升和能源有關(guān)，比如機票價格就很大程度上取決于油價?！?/font> >> Horizon Investments的首席投資官斯科特·拉德納表示：“對于高通脹，在美聯(lián)儲的政策框架內(nèi)，只有一種出路，那就是繼續(xù)抑制需求，可我們迄今為止沒有在需求面看到任何進展。即使美聯(lián)儲還沒有在政策上犯錯，也即幾乎肯定要犯錯了。” ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，現(xiàn)在隨著就業(yè)市場的復(fù)雜化，通脹并沒有按照傳統(tǒng)邏輯下降，反而薪資水平仍保持在高位，這也意味著美聯(lián)儲的措施其實對就業(yè)市場的改善并沒有太大的作用，特別是在結(jié)構(gòu)性供需不平衡面前。那么換個角度來看，既然措施難以將狀況恢復(fù)至目標水平，那是不是可以考慮修改目標水平，目前華爾街對此的討論正在愈發(fā)激烈。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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