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美元指數(shù)

CPI報(bào)告解讀：通脹仍未見(jiàn)頂，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將被迫進(jìn)一步加速收緊政策的步伐，美元指數(shù)和美債收益率飆升，股指和黃金跳水

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2022.09.14 07:33

在關(guān)鍵的通脹報(bào)告顯示通脹并未見(jiàn)頂之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將加速政策收緊的步伐，隨后對(duì)9月和本輪加息幅度的水平攀升，美元指數(shù)和美債收益率飆升，而股指和黃金跳水。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，8月，CPI同比上升8.3%，漲幅連續(xù)兩個(gè)月下降，但高于市場(chǎng)預(yù)期的8.1%；環(huán)比上升0.1%，而市場(chǎng)預(yù)期為下降-0.1%。同時(shí)，核心CPI同比上升6.3%，此前連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)定在5.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期的6.1%；環(huán)比上升0.6，是市場(chǎng)預(yù)期值0.3%的兩倍。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率數(shù)據(jù) (2022年8月) 美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率 預(yù)測(cè)   (單位：%)

總體CPI下降主要是因?yàn)樽罱蛢r(jià)格下跌。核心CPI同比和環(huán)比均高于預(yù)期，住房、食品和醫(yī)療對(duì)價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)最大。通貨膨脹的加速表明，盡管汽油價(jià)格有所緩解，但美國(guó)人的生活成本仍然居高不下。通脹壓力仍處于歷史上很高的水平，而且普遍存在，這表明要回落至美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)水平還有很長(zhǎng)的路要走。

糧食價(jià)格比一年前增加了11.4%，是1979年以來(lái)的最高水平。電價(jià)比2021年上漲了15.8%，為1981年以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，汽油價(jià)格在8月份下跌了10.6%，是兩年多來(lái)的最大月度跌幅。

住房成本 - - 這是服務(wù)類(lèi)權(quán)重最高的品類(lèi)，約占整體CPI指數(shù)的三分之一 - - 繼續(xù)上升。住房總費(fèi)用比7月增加了0.7%，比一年前增加了6.2%，都是自1990年代初以來(lái)的最高水平。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率數(shù)據(jù) (2022年8月) 美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率 預(yù)測(cè)   (單位：%)

不包括食品和能源的核心CPI中，商品價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，而服務(wù)價(jià)格漲幅較低。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直預(yù)計(jì)商品價(jià)格將降溫，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為消費(fèi)者支出將轉(zhuǎn)向旅游和娛樂(lè)，但兩者仍然很高。

二手車(chē)價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月下跌。機(jī)票價(jià)格也有所下降，可能是由于燃料價(jià)格下跌。

非處方藥的同比漲幅最大。整體醫(yī)療用品錄得自2017年以來(lái)最大增幅。就保健服務(wù)而言，健康保險(xiǎn)同比飆升了創(chuàng)紀(jì)錄的24.3%。

● 官方反應(yīng)

數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)在一份聲明中表示：

● 市場(chǎng)反應(yīng)

數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率飆升，美元指數(shù)上漲，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨跳水，跌幅超過(guò)2.7%，納斯達(dá)克100指數(shù)跌幅高達(dá)3.6%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率升至100%。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅跳空低開(kāi)，因通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期上 _By Bloomberg

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投資組合模型建設(shè)主管邁克·洛文加特表示：“市場(chǎng)一廂情愿的預(yù)期，即通脹正處在下降軌道上，美聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)利率，這可能有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早。過(guò)去幾天股市一直處于連勝狀態(tài)，因此，隨著投資者意識(shí)到通脹可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，看到它喘口氣也就不足為奇了。”

利率市場(chǎng)重新定價(jià)了加息前景。交易員現(xiàn)在押注美聯(lián)儲(chǔ)將在下周將其基準(zhǔn)利率至少提75個(gè)基點(diǎn)，一些人認(rèn)為加息幅度可能更大。同時(shí)，2023年初政策利率上調(diào)至4.3%左右的概率上升。與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議日期相關(guān)的掉期顯示，到2023年年底，該基準(zhǔn)利率將回落至3.8%以下，因?yàn)榻灰讍T預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)陷入衰退將促使美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向。

交易員們押注美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息，但仍預(yù)計(jì)2023年底前會(huì)降息 _By Bloomberg

與此同時(shí)，2022年9月的隔夜指數(shù)掉期合約盤(pán)中一度上漲至3.13%，比目前的聯(lián)邦基金有效利率高出約80個(gè)基點(diǎn)，這表明至少加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措已經(jīng)被完全定價(jià)。這也意味著官員們有可能支持加息100個(gè)基點(diǎn)。然而，由于美聯(lián)儲(chǔ)官員處于會(huì)前靜默期，央行幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)正式為這一舉措做任何鋪墊，因此所有人的目光都將集中在市場(chǎng)和媒體的情緒上。

>> 富國(guó)銀行(Wells Fargo)的宏觀策略主管邁克爾·舒馬赫表示：“9月FOMC加息75個(gè)基點(diǎn)是最有可能的，但市場(chǎng)定價(jià)為79個(gè)基點(diǎn)。所以有可能是加息100個(gè)基點(diǎn)。峰值利率也上升了，現(xiàn)在是4.19%，在CPI報(bào)告公布前是3.99%。這個(gè)報(bào)告結(jié)束了所有的幻想，太糟糕了。”

>> Glenmede Investment Management的首席投資官杰森·普萊德表示：“該報(bào)告的細(xì)節(jié)表明，通貨膨脹可能看起來(lái)越來(lái)越具有粘性。頑固的通脹壓力可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊政策的步伐，這將使更廣泛的經(jīng)濟(jì)在明年面臨進(jìn)一步的重大衰退或衰退的風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)識(shí)到這些不確定性，投資者應(yīng)保持低風(fēng)險(xiǎn)偏好的姿態(tài)?！?/font>