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美元指數(shù)CPI報告解讀：通脹仍未見頂，市場預(yù)計美聯(lián)儲將被迫進(jìn)一步加速收緊政策的步伐，美元指數(shù)和美債收益率飆升，股指和黃金跳水 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.09.14 07:33 在關(guān)鍵的通脹報告顯示通脹并未見頂之后，市場預(yù)計美聯(lián)儲(Fed)將加速政策收緊的步伐，隨后對9月和本輪加息幅度的水平攀升，美元指數(shù)和美債收益率飆升，而股指和黃金跳水。 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，8月，CPI同比上升8.3%，漲幅連續(xù)兩個月下降，但高于市場預(yù)期的8.1%；環(huán)比上升0.1%，而市場預(yù)期為下降-0.1%。同時，核心CPI同比上升6.3%，此前連續(xù)兩個月穩(wěn)定在5.9%，高于市場預(yù)期的6.1%；環(huán)比上升0.6，是市場預(yù)期值0.3%的兩倍。
總體CPI下降主要是因為最近汽油價格下跌。核心CPI同比和環(huán)比均高于預(yù)期，住房、食品和醫(yī)療對價格上漲的貢獻(xiàn)最大。通貨膨脹的加速表明，盡管汽油價格有所緩解，但美國人的生活成本仍然居高不下。通脹壓力仍處于歷史上很高的水平，而且普遍存在，這表明要回落至美聯(lián)儲通脹目標(biāo)水平還有很長的路要走。 糧食價格比一年前增加了11.4%，是1979年以來的最高水平。電價比2021年上漲了15.8%，為1981年以來的最高水平。與此同時，汽油價格在8月份下跌了10.6%，是兩年多來的最大月度跌幅。 住房成本 - - 這是服務(wù)類權(quán)重最高的品類，約占整體CPI指數(shù)的三分之一 - - 繼續(xù)上升。住房總費(fèi)用比7月增加了0.7%，比一年前增加了6.2%，都是自1990年代初以來的最高水平。
不包括食品和能源的核心CPI中，商品價格環(huán)比上漲0.5%，而服務(wù)價格漲幅較低。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直預(yù)計商品價格將降溫，因為他們認(rèn)為消費(fèi)者支出將轉(zhuǎn)向旅游和娛樂，但兩者仍然很高。 二手車價格連續(xù)第二個月下跌。機(jī)票價格也有所下降，可能是由于燃料價格下跌。 非處方藥的同比漲幅最大。整體醫(yī)療用品錄得自2017年以來最大增幅。就保健服務(wù)而言，健康保險同比飆升了創(chuàng)紀(jì)錄的24.3%。 ● 官方反應(yīng) 數(shù)據(jù)公布后，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)在一份聲明中表示：
● 市場反應(yīng) 數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率飆升，美元指數(shù)上漲，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨跳水，跌幅超過2.7%，納斯達(dá)克100指數(shù)跌幅高達(dá)3.6%。市場預(yù)計本月加息75個基點(diǎn)的概率升至100%。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅跳空低開，因通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期上 _By Bloomberg >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投資組合模型建設(shè)主管邁克·洛文加特表示：“市場一廂情愿的預(yù)期，即通脹正處在下降軌道上，美聯(lián)儲將下調(diào)利率，這可能有點(diǎn)為時過早。過去幾天股市一直處于連勝狀態(tài)，因此，隨著投資者意識到通脹可能會持續(xù)更長時間，看到它喘口氣也就不足為奇了?！?/font> 利率市場重新定價了加息前景。交易員現(xiàn)在押注美聯(lián)儲將在下周將其基準(zhǔn)利率至少提75個基點(diǎn)，一些人認(rèn)為加息幅度可能更大。同時，2023年初政策利率上調(diào)至4.3%左右的概率上升。與美聯(lián)儲會議日期相關(guān)的掉期顯示，到2023年年底，該基準(zhǔn)利率將回落至3.8%以下，因為交易員預(yù)計經(jīng)濟(jì)陷入衰退將促使美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向。
交易員們押注美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息，但仍預(yù)計2023年底前會降息 _By Bloomberg 與此同時，2022年9月的隔夜指數(shù)掉期合約盤中一度上漲至3.13%，比目前的聯(lián)邦基金有效利率高出約80個基點(diǎn)，這表明至少加息75個基點(diǎn)的舉措已經(jīng)被完全定價。這也意味著官員們有可能支持加息100個基點(diǎn)。然而，由于美聯(lián)儲官員處于會前靜默期，央行幾乎沒有機(jī)會正式為這一舉措做任何鋪墊，因此所有人的目光都將集中在市場和媒體的情緒上。 >> 富國銀行(Wells Fargo)的宏觀策略主管邁克爾·舒馬赫表示：“9月FOMC加息75個基點(diǎn)是最有可能的，但市場定價為79個基點(diǎn)。所以有可能是加息100個基點(diǎn)。峰值利率也上升了，現(xiàn)在是4.19%，在CPI報告公布前是3.99%。這個報告結(jié)束了所有的幻想，太糟糕了?！?/font> >> Glenmede Investment Management的首席投資官杰森·普萊德表示：“該報告的細(xì)節(jié)表明，通貨膨脹可能看起來越來越具有粘性。頑固的通脹壓力可能會迫使美聯(lián)儲加速收緊政策的步伐，這將使更廣泛的經(jīng)濟(jì)在明年面臨進(jìn)一步的重大衰退或衰退的風(fēng)險。認(rèn)識到這些不確定性，投資者應(yīng)保持低風(fēng)險偏好的姿態(tài)?！?/font> 美國國債收益率飆升。2年期國債收益率飆升18個基點(diǎn)至約3.75%，為2007年以來的最高水平。30年期債券收益率上漲約6個基點(diǎn)至3.57%，為2014年以來的最高水平，同時利率暴跌至5年期利率以下，這一組曲線再次 反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)?；鶞?zhǔn)10年期國債收益率攀升10個基點(diǎn)至3.46%。 重要的是，3年期國債收益率曾一度飆升至3.358%，是2008年初以來的最高水平，與10年期國債收益率的利差收窄至1.03個基點(diǎn)。10年期/3個月期收益率曲線 反轉(zhuǎn)是一個關(guān)鍵指標(biāo)，是收益率曲線預(yù)測經(jīng)濟(jì)衰退的提出者 - - 杜克大學(xué)的金融學(xué)教授哈維(Campbell Harvey) - - 使用的期限利率差。 ● 通脹前景：有需求驅(qū)動的通脹尚未見頂，可能在更長時間內(nèi)維持在更高水平 >> 野村證券(Nomura)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅布·登特表示：“8月的報告顯示出令人驚訝的廣泛通脹。此前，我們看到商品和服務(wù)保持拉鋸戰(zhàn)?，F(xiàn)在已經(jīng)不是拔河比賽。兩者都在上漲?，F(xiàn)在我認(rèn)為美聯(lián)儲將對此非常關(guān)注。這在本報告中基本上沒有什么好消息。” >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示：“這份報告中最引人注目的事情之一是價格上漲的基礎(chǔ)是如此廣泛。到目前為止，通貨膨脹的潛在趨勢肯定沒有顯示出任何放緩的進(jìn)展。這應(yīng)該是美聯(lián)儲擔(dān)憂的事情，因為價格上漲越來越受需求驅(qū)動，因此可能會更加持久?！?/font>
美國總體和核心通脹指標(biāo)均超出預(yù)期，表明通脹仍未見頂 _By Bloomberg >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投資組合模型建設(shè)主管邁克·洛文加特表示：“今天的CPI數(shù)據(jù)清楚地提醒我們，在通脹回歸地面之前，我們還有很長的路要走?！?/font> >> Macro Policy Perspectives的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞拉·羅斯納-沃伯頓表示：“我們看到運(yùn)輸成本下降，我們看到供應(yīng)鏈擁堵有所緩解，產(chǎn)量有所改善，庫存增加。因此，所有這些都表明供應(yīng)方面的有所改善。然而，企業(yè)仍在大幅提高這些商品的價格，這是有問題的?！?/font> >> Jefferies Financial Group的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬爾科斯表示：“零售商現(xiàn)在提高價格似乎是因為他們可以，而不是因為他們必須這樣做。消費(fèi)者需求仍然過于強(qiáng)勁。” ● 利率前景：9月預(yù)計將加息75個基點(diǎn) ，但加息100個基點(diǎn)的可能性已經(jīng)上升，而峰值利率預(yù)期已經(jīng)從4.0%升至4.5%以上 >> 美國前財政部長薩默斯(Lawrence Summers)表示：“如果不將利率上調(diào)至4%，通脹就不會固定下來。如果他必須在9月FOMC會議上在加息50個基點(diǎn)和100個基點(diǎn)之間做出選擇，他將選擇100個基點(diǎn)，以加強(qiáng)可信度。CPI報告證實美國存在嚴(yán)重的通脹問題?！?/font> >> “債券之王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“我擔(dān)心美聯(lián)儲會因為過快加息而扼殺經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲可能會在9月份的會議上加息75個基點(diǎn)，但由于我們擔(dān)心潛在的轉(zhuǎn)向過度，我寧愿只加息25個基點(diǎn)。要知道，政策制定者并沒有停頓足夠長的時間來看看之前的加息已經(jīng)產(chǎn)生了什么影響?！?/font> >> Seaport Global Securities的董事總經(jīng)理湯姆·迪加洛瑪表示：“美聯(lián)儲將希望遵循市場預(yù)期，市場真的預(yù)計會出現(xiàn)75個基點(diǎn)的利率變動 - - 所以這就是美聯(lián)儲將要做的?！?/font> >> 野村證券(Nomura)的高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅布·登特表示：“下周的美聯(lián)儲政策會議勢必會將聯(lián)邦基金貸款利率提高至少75個基點(diǎn)。就美聯(lián)儲而言，這感覺就像它絕對鎖定了9月會議加息75個基點(diǎn)的性，但加息100個基點(diǎn)的風(fēng)險也增加了，盡管這不是基本預(yù)期。鑒于這份報告的強(qiáng)勁程度，人們將不得不考慮他們可以在11月再次上調(diào)75個基點(diǎn)。” >> AmeriVet Securities的美國利率主管格雷格·法拉內(nèi)洛表示：“毫無疑問，市場是錯誤的。美聯(lián)儲下周將加息75個基點(diǎn)，問題是利率最終會上升到4.5%還是更高？在宏偉的加息計劃中，目前利率仍然很低。” >> Bankrate的高級經(jīng)濟(jì)分析師馬克·哈姆里克表示：“美聯(lián)儲的下一次加息75個基點(diǎn)，很可能還不是最后一次，而這些加息加上央行龐大資產(chǎn)負(fù)債表的縮減將進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)活動，并可能削弱就業(yè)市場?！?/font> >> Parametric Portfolio Associates的固定收益總監(jiān)兼投資組合經(jīng)理尼沙·帕特爾表示：“如果你發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲加息的舉措是被迫的，不要感到驚訝。他們最終甚至可能會加息100個基點(diǎn)。通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到峰值的想法已被打破，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性只會更低。預(yù)計隨著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的增加，債券收益率可能會在9月份會議之前下降。” >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師奧利維亞·洛克曼表示：“美國CPI上個月回升，使最近產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期破滅，并可能推動美聯(lián)儲再次大幅加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示，央行將直截了當(dāng)?shù)夭扇⌒袆?，以實現(xiàn)價格穩(wěn)定，一些政策制定者表示支持再加息75個基點(diǎn)。官員們表示，他們下周的決定將基于他們手頭經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的整體狀況，包括勞動力市場強(qiáng)勁和消費(fèi)者支出仍具彈性?！?/font> >> 富國銀行(Wells Fargo)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森表示：“如果對加息75有任何疑問的話，現(xiàn)在已經(jīng)不存在了，他們肯定會上調(diào)75個基點(diǎn)。我們以為他們會在11月將加息幅度回落到50個基點(diǎn)。但現(xiàn)在來看，11月再次加息75個基點(diǎn)的可能性是存在的。”美指頻道 >>
主題：美國通脹報告解讀 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch WSJ CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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