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黃金頻道 > 市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)受到美元指數(shù)和美債收益率走強(qiáng)的壓制，黃金正逼近關(guān)鍵支撐位，由于技術(shù)破位或引發(fā)拋售，宜偏空思路 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.05.16 12:20 由于生產(chǎn)側(cè)通脹再次超過預(yù)期，加上美聯(lián)儲主席和其他官員繼續(xù)發(fā)表鷹派講話，推動美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)走強(qiáng)，以及市場風(fēng)險偏好有所恢復(fù)，黃金上周暴跌，為連續(xù)第四周下跌，并錄得2月4日以來的最低收盤價。周一亞洲時段，金價低位小幅沖高回落。 北京時間12:20，智行期貨行情分析系統(tǒng)顯示：COMEx黃金6月合約上漲0.3美元或0.02%，報1,808美元；白銀7月合約上漲0.049美元或0.23%，報21.050美元。SHFe黃金6月合約下跌4.98元或1.24%，報396.44元；白銀6月合約上漲12元或0.26%，報4,664元。 ▉ 交易主題① 美聯(lián)儲 周五，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，她支持美聯(lián)儲(Fed)在接下來的兩次政策會議上將利率提高50個基點，以抑制飆升的通脹。 她說：“除非有一些重大的意外，否則我預(yù)計在未來兩次會議上，每次將政策利率再提高50個基點是合適的?！辈⒅赋觯骸叭绻?月會議之前，通脹月度環(huán)比數(shù)據(jù)提供了令人信服的證據(jù)，表明通脹正在下降，那么加息速度可能會放緩，但如果通脹未能放緩，那么可能需要加快加息的速度?！?/font> 她還表示，她希望看到通脹數(shù)據(jù)持續(xù)下降“幾個月”，然后得出結(jié)論認(rèn)為價格已經(jīng)達(dá)到頂峰。 梅斯特是美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)今年的票委。
市場預(yù)計美聯(lián)儲今年將加快加息步伐 _By Bloomberg 目前，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示， 市場的定價是，6月加息50個基點的可能性為93%，7月再加息50個基點的可能性為90%。 周四，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)重申，在接下來的兩次會議上，50個基點的加息擺在桌面上，并稱，如果需要的話，可以更加積極地收緊政策。 值得注意的是，他說，他無法保證經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)軟著陸，因為目前通脹異常高。 他說：“因此，軟著陸實際上只是使通脹率回到2%，同時保持勞動力市場強(qiáng)勁。由于幾個原因，現(xiàn)在實現(xiàn)這一目標(biāo)非常具有挑戰(zhàn)性 。所以這將是具有挑戰(zhàn)性的，這并不容易。這里沒有人認(rèn)為這會很容易。盡管如此，我們認(rèn)為有一些途徑......讓我們到達(dá)那里?！?/font> 他指出，控制通脹的斗爭將“包括一些痛苦”，因為加息將產(chǎn)生影響。
美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之一 _By Bloomberg 當(dāng)天早些時候，舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)表示，她支持在接下來兩次會議上每次加息50個基點，并表示她希望看到金融環(huán)境進(jìn)一步收緊。 周二，美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)表示，政策制定者不會在通脹問題上犯與1970年代相同的錯誤。 他說：“我們知道美聯(lián)儲在1970年代沒有認(rèn)真對待通脹問題后發(fā)生了什么，我們不會讓這種情況發(fā)生?！?/font> 雖然沃勒將當(dāng)前1970年代和80年代初進(jìn)行比較，當(dāng)時最終在主席保羅·沃爾克接任時通過一系列大規(guī)模加息擊敗了通貨膨脹，但沃勒表示，他認(rèn)為目前的政策制定者不需要那么激進(jìn)。 他說：“當(dāng)時他們的可信度為零，所以沃爾克基本上只是說，'我必須采取這種震驚和敬畏的行動’。我們現(xiàn)在沒有這個問題。這不是一個震驚和敬畏的沃爾克時刻?！?/font> 沃爾克將美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率迅速推高至接近20%，并使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。沃勒說，他在去世前與前任主席進(jìn)行了一次談話，沃爾克說：“如果我知道會發(fā)生什么，我永遠(yuǎn)不會這樣做?！?/font> 沃勒表示，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可以承受這次加息的沖擊，這將比沃爾克時代溫和得多。 “勞動力市場強(qiáng)勁。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，“他說。“如果你認(rèn)為會出現(xiàn)任何負(fù)面反應(yīng)，現(xiàn)在是時候采取行動了了，因為經(jīng)濟(jì)可以承受?！?/font> 當(dāng)天早些時候，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)也支持控制通脹，稱可能的政策路徑是將聯(lián)邦基金利率達(dá)到2%至3%的范圍，“然后我們可以確定通脹是否保持在需要我們踩剎車的經(jīng)濟(jì)水平”。 此前，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示，央行“非常關(guān)注”通脹，他稱之為“太高了”，但他相信通脹將恢復(fù)正常，盡管這可能需要花費比他預(yù)期更長的時間。 他說：“我相信我們將把通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)。但我還不確定，我們將要承擔(dān)多少代價?！?/font> 對于通脹增長放緩，他說：“我們只需要繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)。從某些方面來看，最近的一些通脹數(shù)據(jù)比我們想象的要軟一些。所以也許有一些證據(jù)表明，開始緩和。但我們只需要繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)，看看它的發(fā)展，然后我們才能得出任何結(jié)論?！?/font> 周一，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，央行計劃在即將到來的會議上將利率提高50個基點，這已經(jīng)是相當(dāng)激進(jìn)的行動。因此，他不認(rèn)為我們需要采取更激進(jìn)的行動。 對于美聯(lián)儲政策前景，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，將加速加息，如果通脹放緩或經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩，將放慢政策收緊步伐，都取決于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)狀況。 >> 景順集團(tuán)(Invesco)的首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀表示 ：“我她預(yù)計美聯(lián)儲將宣布再加息50個基點。但是，我實際上預(yù)計美聯(lián)儲將再次轉(zhuǎn)向，并變得更加鴿派?！?/font> >> High Ridge Futures的金屬交易總監(jiān)大衛(wèi)·梅格爾表示：“由于美聯(lián)儲一直致力于快速加息，黃金價格正在被壓低，此外，美元一直非常強(qiáng)勁。展望未來，美國的通脹數(shù)據(jù)是市場將密切關(guān)注的?！?/font> >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師丹尼爾·貝恩斯曼表示：“通脹可能仍將高于疫情前的水平，因為勞動力市場趨緊導(dǎo)致工資大幅上升。因此，美聯(lián)儲仍面臨大幅加息的壓力。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，在美聯(lián)儲接下來的三次會議上，每次都將加息50個基點。到今年年底，基準(zhǔn)利率可能達(dá)到3.0%。” >> Kinesis Money的市場分析師魯伯特·羅溫表示：“在美聯(lián)儲基本敲定其加息軌跡之后，美元正在證明它是首選避險資產(chǎn)，尤其是在疫情(Covid-19)相關(guān)的擔(dān)憂揮之不去的情況下?！?/font> >> 道明證券(TD Securities)的商品策略主管巴拉特·梅勒克表示：“美元揚(yáng)升，打壓以美元計價的商品。市場正在意識到，可能會出現(xiàn)相當(dāng)激進(jìn)的加息?！?/font> ② 美債收益率 本周美債收益率波動加劇，總體指向更低。10年期國債收益率最高曾飆升至3.2%，隨后大幅回落至2.9%左右的水平，但周五全線大幅反彈。 截止發(fā)稿時，10年期國債收益率暴漲11.1個基點，報2.928%。30年期國債收益率暴漲11.7個基點，報3.088%。10年期/2年期收益率利差大幅走闊至34個基點。
>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·因尼斯表示：“短期利率和債券收益率上升，加上名義收益率也將攀升，給黃金投資者帶來雙重麻煩，因為在通脹指標(biāo)下降之前，美聯(lián)儲將保持強(qiáng)硬立場。” >> Jefferies International的策略師莫希特·庫瑪表示：“過去幾天，基本面沒有太大變化。如果有的話，美國通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁，歐洲央行官員的評論更傾向于鷹派一方。我建議對美國和歐洲國債做空。關(guān)鍵的問題是，資金面是否配合，以及風(fēng)險情緒是否應(yīng)該在未來穩(wěn)定下來?！?/font>
美國的通脹率和國債收益率均從高點回落 _By Bloomberg >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的高級利率策略師安托萬·布韋表示：“美聯(lián)儲可能很高興自FOMC會議以來通脹預(yù)期一直在走低。通脹峰值敘事使市場能夠迅速轉(zhuǎn)向宏觀問題?！?/font> >> 安聯(lián)資產(chǎn)管理公司(Allianz Global Investors)的策略師查理·里普利表示：“今天的價格走勢在很大程度上反映了從避險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向一些風(fēng)險資產(chǎn)的一些轉(zhuǎn)變，這在很大程度上是市場總體的反應(yīng)?！?/font> ▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) ① PPI報告 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的美國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，4月，美國PPI和核心PPI較去年同期相比飆升11%和8.8%。而這兩個指標(biāo)的環(huán)比增長分別為0.5%和0.4%，其中總PPI的環(huán)比漲幅為2021年9月以來的最低水平。
>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇表示：“盡管通脹看起來依然強(qiáng)勁，但有一些跡象表明，可能已經(jīng)觸頂了?！?/font> >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬希爾·拉希德表示：“再加上昨天消費者價格通脹溫和緩解，最新的PPI數(shù)據(jù)提供了初步跡象，表明價格壓力可能在第二季度早些時候見頂?！?/font> >> PNC Financial Services的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)鞝柼亍ぬm金表示：“這表明生產(chǎn)商價格通脹如何通過經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)影響消費者，他們可能仍將面臨成本上升的問題。最終結(jié)果是，即使4月份PPI通脹緩和，但消費者仍然可以預(yù)期價格還會持續(xù)幾個月上漲，這完全取決于生產(chǎn)商和服務(wù)提供商自己承受的更高成本?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家珍妮弗·李表示：“在我們宣布通貨膨脹已經(jīng)見頂之前，我們還需要更多的證據(jù)。但至少已經(jīng)邁出了一步。4月份的PPI報告并沒有讓事情變得更糟......所以這是一件好事。話雖如此，它不會為美聯(lián)儲動搖，它可能會繼續(xù)迅速加息并縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，以遏制猖獗的通脹。” >> 美洲銀行(Comerica Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯表示：“美聯(lián)儲希望看到更明確的證據(jù)表明通脹正在降溫，加息正在放緩需求，然后才開始考慮當(dāng)前加息周期的終點。” ② CPI報告 周三，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，4月，CPI同比漲幅較上月略有下降，環(huán)比漲幅大幅下降，但均高于市場預(yù)期。核心CPI同比漲幅低于上月但高于預(yù)期，而環(huán)比漲幅遠(yuǎn)高于上月水平，也高于預(yù)期。
數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)和美債收益率雖然波動加劇，但總體指向更高。而黃金的跌幅則不斷擴(kuò)大，并失守了關(guān)鍵支撐位。對此，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，最新通脹數(shù)據(jù)對黃金構(gòu)成利空，因為貨幣當(dāng)局可能會考慮是否采取更激進(jìn)的舉措，如加息75個基點以遏制通脹 >> ActivTrades的高級分析師里卡多·伊萬杰利斯塔表示：“在美聯(lián)儲6月下次會議之前，通脹的另一個高位讀數(shù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲考慮加息75個基點，而不是美聯(lián)儲主席鮑威爾考慮的連續(xù)兩次加息50個基點的舉措。在這樣的背景下，由于貴金屬作為避險和通脹對沖的作用而產(chǎn)生的任何黃金走強(qiáng)，都可能仍然受到猖獗的美元的限制。” >> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“通脹報告證明，美聯(lián)儲主席鮑威爾上周犯了一個錯誤，他排除了在下一次政策會議上加息75個基點的選項。然而，華爾街大部分人認(rèn)為，美聯(lián)儲仍準(zhǔn)備在6月和7月的FOMC會議上連續(xù)加息50個基點?！?/font>
美國4月份的消費價格指數(shù)漲幅超過預(yù)期_By Bloomberg >> Kitco Metals的高級分析師吉姆·威克夫表示：“黃金和白銀價格確實從CPI報告發(fā)布前的溫和漲勢中回落。這些數(shù)據(jù)對貨幣政策的鷹派陣營有利，他們希望看到美聯(lián)儲更積極地加息?！?/font> >> Piper Sandler全球政策研究主管皮爾利表示：“這應(yīng)該會讓投資者和FOMC重新考慮關(guān)于75個基點的討論?，F(xiàn)在判斷美聯(lián)儲在6月將采取什么行動還為時過早，因為在會議前幾天還有另一份CPI報告，但現(xiàn)在相對于似乎已成定局的50個基點，加息幅度存在上行風(fēng)險?！?/font>
能源成本壓力下降，而服務(wù)業(yè)開始復(fù)蘇_By Bloomberg >> III Capital Management的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡里姆·巴斯塔表示：“偏離指引的門檻很高，但今天的結(jié)果肯定不是美聯(lián)儲設(shè)想的那樣。鮑威爾的評論為‘改變行動留有余地’，下一份通脹報告將‘非常重要’。” ▉ 市場數(shù)據(jù) ① 黃金ETF持倉量 世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，4月全球黃金ETF錄得30億美元(43噸)的凈資金流入，連續(xù)四地個月錄得凈流入，表明投資者繼續(xù)向安全資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。 全球黃金ETF總持倉達(dá)到2,380億美元(3,869噸)，僅比2020年11月的歷史高點3,922噸低1%。 WGC表示，隨著美聯(lián)儲鷹派立場不斷強(qiáng)化，美國10年期國債實際收益率自2020年以來首次轉(zhuǎn)正，同時美元也大幅走強(qiáng)，金價因此出現(xiàn)下滑，但黃金ETF的資金流入并未受到影響。 ② 美國金幣出貨量 美國造幣局表示，4月售出了8.8萬盎司美國鷹金幣，較3月下降43%以上。同比增長128.5%。同時，美國鷹銀幣售出了85萬盎司，較3月下降23%。 ▉ 機(jī)構(gòu)觀點 ① 行情走勢分析 黃金已經(jīng)連續(xù)四周下跌，COMEx主力6月合約從1,978美元跌至1,810美元，暴跌168美元或近8.5%，由于金價目前僅略高于關(guān)鍵支撐位，對于黃金短期前景，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計將指向更低。 >> ABC Refinery的全球機(jī)構(gòu)市場主管尼古拉斯·弗拉佩爾表示：“黃金陷入困境的主要原因是美元的持續(xù)上漲。我認(rèn)為這是對一系列擔(dān)憂的風(fēng)險厭惡的延續(xù)，包括股票指數(shù)以及中國(CHN)經(jīng)濟(jì) 前景，這對更廣泛的大宗商品和能源都造成不利影響。白銀的技術(shù)狀況相當(dāng)糟糕，存在大幅走低的空間，盡管它可能會開始逢低買入者?！?/font>
美元指數(shù)正處于自2020年以來的高點 _By Bloomberg >> 道明證券(TD Securities)的策略師巴拉特·梅勒克表示：“在流動性匱乏的情況下，大量 賣盤繼續(xù)打壓黃金。在這種拋售壓力下，金價目前正努力堅守牛市時期的上漲趨勢。隨著美聯(lián)儲落實其每一步行動，在看跌情緒建立后，市場將持續(xù)擠出參與者，因此倉位變動將很關(guān)鍵。” >> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：
>> Kitco Metals的高級分析師吉姆·威克夫表示：“由于市場在交易周結(jié)束時風(fēng)險厭惡情緒下降，全球股市反彈也對避險金屬不利?！?/font> >> FXTM的高級研究分析師盧克曼·奧圖努加表示：“由于避險情緒和國債收益率上升，美元達(dá)到了20年來從未見過的水平，而10年期國債收益率自2018年以來首次攀升至3.2%。大宗商品市場也暴跌，因為投資者正在賣出所有資產(chǎn)類別。黃金可能繼續(xù)面臨美元升值，國債收益率上升和美聯(lián)儲大幅加息預(yù)期等不利因素的影響。”
通脹達(dá)到幾十年來最高水平，全球債券收益率飆升 _By Bloomberg >> ActivTrades的高級分析師里卡多·伊萬杰利斯塔表示：“黃金的進(jìn)一步下行風(fēng)險可能還在前面，因為通脹數(shù)字令人驚訝。這一數(shù)字高于8%，在這種情況下，可能會強(qiáng)化美聯(lián)儲加快緊縮步伐的預(yù)期，并推動美元進(jìn)一步上漲?！?/font> 不過，少數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，正是因為逼近關(guān)鍵水平，反彈及隨后的趨勢逆轉(zhuǎn)可能會發(fā)生。 >> Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：“金價繼續(xù)向1,800美元發(fā)展，快速強(qiáng)勁反彈的希望反而增加。我們預(yù)計，近期金價波動區(qū)間為1,850美元至1,905美元。通貨膨脹和地緣政治困境，對沖等因素有利于黃金?！?/font> ② 金價/基本面前景預(yù)測 >> FxPro的高級市場分析亞歷克斯·庫普西科維奇表示：
>> WisdomTree Investments的大宗商品和宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管內(nèi)特斯·沙阿表示：
▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)的高級貴金屬分析師王川表示：
日內(nèi)需關(guān)注：美國財政部國債拍賣計劃。黃金頻道 >> 金錢爆~黃金市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)：實時黃金、白銀期貨行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點；黃金目標(biāo)價格預(yù)測；市場矩陣貴金屬分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解國際黃金市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - COMEx黃金/白銀
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