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黃金頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)隨著市場(chǎng)重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)，黃金多頭情緒受到抑制，下周的非農(nóng)報(bào)告將造成突破，此前或維持區(qū)間震蕩 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.11.26 10:00 FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)仍然是鴿派解讀，推動(dòng)美元指數(shù)和美債收益率跳水，黃金大幅攀升。周五金價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但勢(shì)頭并不強(qiáng)，最終錄得周線小幅收漲。下周，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向非農(nóng)報(bào)告，任何分項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外都將引發(fā)巨大波動(dòng)。 北京時(shí)間10:00，智行期貨行情分析系統(tǒng)顯示：COMEx黃金12月合約上漲9.4美元或0.54%，報(bào)1,755美元；白銀12月合約上漲0.113美元或0.53%，報(bào)21.480美元。
今年以來(lái)，由于美元走強(qiáng)金價(jià)一直承壓 _By Bloomberg ▉ 交易主題 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】1.1 FOMC會(huì)議紀(jì)要 美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三公布的11月會(huì)議紀(jì)要，這份文件與那次會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)講話傳達(dá)的信息幾乎完全一致，并沒(méi)有出現(xiàn)意外的表述，但市場(chǎng)再次進(jìn)行了鴿派解讀 - - 華爾街總是愿意對(duì)中性的東西進(jìn)行鴿派解讀，從來(lái)如此。 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示，紀(jì)要中有5點(diǎn)值得注意，有助于把握美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)后續(xù)的加息路徑和可能導(dǎo)致這種預(yù)期路徑變化的關(guān)鍵因素。
11月FOMC會(huì)議后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)終端利率將達(dá)到5.00% _By Bloomberg 首先，貨幣當(dāng)局認(rèn)為放慢加息步伐很快就會(huì)是適當(dāng)?shù)?，可能?2月將加息幅度降檔至50個(gè)基點(diǎn)。......紀(jì)要稱：“絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，放慢加息速度可能很快就會(huì)是合適的?！?/font> 其次，他們認(rèn)為本輪加息的峰值利率/終端利率將略高于此前 - - 9月點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)的4.60% - - 的預(yù)期，并且是“足夠限制性”的水平，市場(chǎng)的中位數(shù)預(yù)期是5.00%，部分官員近期實(shí)際上明確表示可能比這個(gè)水平更高。......紀(jì)要稱：“實(shí)現(xiàn)FOMC委員會(huì)目標(biāo)所需的聯(lián)邦基金利率最終水平有很高的不確定性...多位參會(huì)者預(yù)計(jì)達(dá)到委員會(huì)目標(biāo)所必需的聯(lián)邦基金利率最終水平，一定程度上高于他們之前的預(yù)期。” 第三，提出累積加息和政策滯后的影響，暗示這種影響需要通過(guò)放緩加息步伐給出時(shí)間才會(huì)浮現(xiàn)，而這就是他們希望在12月和隨后放慢加息步伐的原因 ，也是終端利率將會(huì)固定相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的原因。......紀(jì)要稱：“多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動(dòng)同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹之間的滯后，以及經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展，是影響未來(lái)加息速度的考慮因素?！?/font> 第四，對(duì)通脹的發(fā)展不滿意 ，暗示他們擔(dān)心下行趨勢(shì)無(wú)法形成和/或持續(xù)，根本上是擔(dān)心上調(diào)利率可能在這個(gè)新時(shí)期可能對(duì)通脹無(wú)效，同時(shí)，盡管書(shū)面上表示長(zhǎng)期通脹預(yù)期脫錨但這正是他們最擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)。......紀(jì)要稱：“幾乎沒(méi)有看到通脹壓力正在減弱的跡象，經(jīng)濟(jì)內(nèi)的供需失衡持續(xù)存在?！焙汀芭c會(huì)者一致認(rèn)為，通貨膨脹率高得令人無(wú)法接受，遠(yuǎn)高于委員會(huì)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)?！辈⑶摇胺?wù)部門的價(jià)格壓力有所增加，從歷史上看，這一部門的價(jià)格壓力比商品部門的價(jià)格壓力更為持久。” 第五，他們認(rèn)為公眾更關(guān)心的峰值利率而不是加息步伐，這一點(diǎn)實(shí)際上是給12月降檔加息幅度給出又一個(gè)理由。......紀(jì)要稱：“公眾更多地關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面走多遠(yuǎn)，而不是進(jìn)一步加息的步伐。” 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這個(gè)文件實(shí)際上沒(méi)有釋放任何新的信息... >> 前美聯(lián)儲(chǔ)官員，耶魯大學(xué)管理學(xué)院的教授比爾·英格利希表示：
FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)預(yù)期峰值利率將達(dá)到5.00% - - 與該文將公布前的預(yù)期基本一致。而9月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場(chǎng)預(yù)期是3月)達(dá)到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長(zhǎng)期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg >> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹妮弗·李表示：
>> 道明經(jīng)濟(jì)研究院(TD Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家布雷特·薩爾達(dá)雷利表示：
通脹率持續(xù)高企迫使美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg >> Anson Funds的投資組合經(jīng)理莫埃茲·卡薩姆表示：
>> AlphaTrAI的首席投資官馬克斯·戈克曼表示：
一些機(jī)構(gòu)指出，無(wú)論如何，該文件對(duì)黃金都是有利的，因?yàn)榧訌?qiáng)了或至少為改變峰值利率更低的預(yù)期，并直接導(dǎo)致美元指數(shù)和美債收益率暴跌... >> Indigo Precious Metals的董事總經(jīng)理大衛(wèi)·米切爾表示：
>> Infrastructure Capital Management的首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示：
>> Heraeus Precious Metals的高級(jí)交易員黃泰表示：
>> High Ridge Futures的金屬交易主管大衛(wèi)·梅格爾表示：
1.2 官員講話 堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)周四重申，隨著美聯(lián)儲(chǔ)努力通過(guò)遏制消費(fèi)需求來(lái)降低通脹，利率可能仍需走高。 此前，她在周二曾表示，充足的儲(chǔ)蓄將有助于緩沖家庭的支出壓力，但也可能意味著需要更高的利率來(lái)使消費(fèi)降溫。
投資者正在調(diào)整頭寸，準(zhǔn)備迎接美聯(lián)儲(chǔ)更高的峰值利率 _By Bloomberg 她在一次會(huì)議上說(shuō)：“如果儲(chǔ)蓄集中在富裕家庭，由于支出占其資產(chǎn)的份額較低，那么這可能不會(huì)為支出提供太多額外的推動(dòng)力。然而，如果這些儲(chǔ)蓄更均勻地分布在各類人群中，包括更傾向于從儲(chǔ)蓄中消費(fèi)的家庭，那么對(duì)消費(fèi)持續(xù)性的影響可能會(huì)更大?！?/font> 她強(qiáng)調(diào)稱：“盡管有更廣泛的好處，但需要更高的利率?！?/font> 她解釋說(shuō)：“雖然高儲(chǔ)蓄可能會(huì)為消費(fèi)提供動(dòng)力并需要更高的利率，但我們看到這些家庭更富裕，財(cái)務(wù)限制更少，保障更好，這無(wú)疑是積極的。話雖如此， 但降低通脹將意味著我們必須激勵(lì)儲(chǔ)蓄而不是消費(fèi)?！?/font> --- 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)周三表示，官員們完全專注于遏制通貨膨脹。 她在一次活動(dòng)中說(shuō)：“鑒于高通脹水平，恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定仍然是FOMC的首要關(guān)注點(diǎn)。我們致力于使用我們的工具將通脹率置于可持續(xù)下降至2%的軌道上。” 她表示，目前尚未看到工資-通脹循環(huán)上升。她說(shuō)：“在這一點(diǎn)上，勞動(dòng)力需求仍然超過(guò)勞動(dòng)力供應(yīng)。在大多數(shù)行業(yè)和類別中，工資增長(zhǎng)跟不上通貨膨脹，長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然相當(dāng)穩(wěn)定，因此今天的動(dòng)態(tài)與70年代不同?！?/font> 此前，她在周一表示，雖然最近的通脹數(shù)據(jù)令人鼓舞，但這只是一個(gè)開(kāi)始，在她主張停止加息之前，需要看到通脹顯示出更多進(jìn)展 的跡象。 她在CNBC的電視節(jié)目上說(shuō)：“我們將有更多的工作要做，因?yàn)槲覀冃枰吹酵浾嬲幱诳沙掷m(xù)的下降到2%的軌道上。我們?cè)谕浄矫嬗幸恍┖孟?，但我們需要看到更多的好消息和持續(xù)的好消息，以確保我們盡快恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定?！?/font> 對(duì)于12月加息幅度，她說(shuō)：“在這一點(diǎn)上，我認(rèn)為我們可以放慢一點(diǎn)速度是有道理的 - - 加息的速度。對(duì)此我沒(méi)有問(wèn)題。我認(rèn)為我們正處于一個(gè)將進(jìn)入限制性政策立場(chǎng)的地步，政策調(diào)整正在進(jìn)入新的節(jié)奏。” 對(duì)于市場(chǎng)一致預(yù)期的5.00%的峰值利率，她說(shuō)：“我不認(rèn)為市場(chǎng)預(yù)期真的不對(duì)。我們?nèi)詫⑻岣呋鹄剩覀儸F(xiàn)在處于一個(gè)合理的點(diǎn)，我們可以非常慎重地制定貨幣政策?！?/font> 對(duì)于外界批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度關(guān)注通脹可能造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失的批評(píng)，她說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)正試圖盡可能沒(méi)有痛苦痛地降低通脹。我認(rèn)為我們不應(yīng)該低估長(zhǎng)期持續(xù)通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響?！?/font> --- 舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)周二表示，官員們需要注意貨幣政策的滯后性，同時(shí)重申她認(rèn)為利率將升至至少5.00%。 她在一次會(huì)議上說(shuō)：“當(dāng)我們努力使政策達(dá)到足夠限制性的立場(chǎng)時(shí) - - 降低通貨膨脹和恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定所需的水平 - - 我們需要注意的是 - - 調(diào)整太少會(huì)使通脹過(guò)高，調(diào)整太多可能會(huì)導(dǎo)致不必要的痛苦的衰退。” 對(duì)于12月會(huì)議的加息幅度，她表示將考慮全部選項(xiàng)。 對(duì)于終端利率，她認(rèn)為至少是5.00%。她說(shuō)：“我傾向于站在更鷹派的一面，因?yàn)槲以诳紤]這里需要做什么以及風(fēng)險(xiǎn)在哪里。對(duì)我來(lái)說(shuō)，5.00%是一個(gè)很好的起點(diǎn)。如果需要，利率可能會(huì)進(jìn)一步走高?！?/font> 她提請(qǐng)人們注意，縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)和決策者提供的關(guān)于未來(lái)政策路徑的前瞻指引也起到了緊縮的作用。她說(shuō)：“雖然利率在3.75%至4.00%之間，但金融市場(chǎng)的表現(xiàn)就像在6.00%左右。當(dāng)我們做出進(jìn)一步調(diào)整利率的決定時(shí)，重要的是要意識(shí)到利率與金融市場(chǎng)收緊之間的滯后性。忽視它會(huì)增加收緊過(guò)度的可能性?！?/font> --- 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周一表示，他贊成放慢加息步伐，以確保經(jīng)濟(jì)最終實(shí)現(xiàn)軟著陸。 他在一次活動(dòng)中說(shuō)：“如果經(jīng)濟(jì)如我預(yù)期的那樣發(fā)展，我相信將存在75至100個(gè)基點(diǎn)的額外緊縮空間。很明顯，需要更多，我相信這種水平的政策利率將足以在合理的時(shí)間范圍內(nèi)控制通脹。在節(jié)奏方面，假設(shè)未來(lái)幾周經(jīng)濟(jì)如我預(yù)期的那樣發(fā)展，我會(huì)很樂(lè)意在下次會(huì)議上開(kāi)始將加息幅度從75個(gè)基點(diǎn)降檔。” 這意味著他預(yù)期的終端利率是4.75%至5.00%區(qū)間，他指出：“這是適度限制性利率，將長(zhǎng)期讓利率處于這個(gè)水平，以繼續(xù)對(duì)價(jià)格施加下行壓力。當(dāng)達(dá)到這個(gè)水平之后，不應(yīng)該繼續(xù)加息，因?yàn)榇嬖跍笮?，這可能導(dǎo)致超調(diào)和深度衰退。” 對(duì)于通脹和經(jīng)濟(jì)前景，他表示：“供應(yīng)中斷正在緩解，但通脹狀況是一個(gè)喜憂參半的，還需要做更多的工作來(lái)應(yīng)對(duì)價(jià)格壓力。我的基本展望是，宏觀經(jīng)濟(jì)將足夠強(qiáng)勁，我們可以收緊政策，而不會(huì)造成產(chǎn)出和就業(yè)的過(guò)度混亂?！?/font> 對(duì)于政策逆轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)，他強(qiáng)調(diào)必須是通脹實(shí)際下滑而非經(jīng)濟(jì)衰退驅(qū)動(dòng)。他說(shuō)：“政策制定者需要保持目標(biāo)和決心，直到通貨膨脹率下降。如果事實(shí)證明該政策沒(méi)有足夠的限制來(lái)控制通貨膨脹，那么額外的政策收緊行動(dòng)可能是合適的。另一方面，如果經(jīng)濟(jì)狀況明顯疲軟 - - 例如，如果失業(yè)率上升令人不安 - - 重要的是要抵制通過(guò)扭轉(zhuǎn)我們的政策路線來(lái)做出反應(yīng)的誘惑，直到通貨膨脹顯然有望回到我們2%的長(zhǎng)期目標(biāo)?！?/font> --- 此前，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯(Susan Collins)重申了她的觀點(diǎn)，即政策制定者12月加息的幅度有多種選擇，包括可能上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。并指出，需要更多加息來(lái)抑制通脹，而她對(duì)終端利率的看法并不會(huì)受到近期經(jīng)濟(jì)報(bào)告的影響。 她在接受CNBC采訪時(shí)說(shuō)：“我們開(kāi)始看到一些有希望的跡象，盡管仍然沒(méi)有明確，一致的證據(jù)表明整體通脹率在正在下降。我們還有很多事情要做?！?/font> 對(duì)于12月加息幅度，她說(shuō)：“從歷史上看，50個(gè)基點(diǎn)被視為大幅上調(diào)，我們的利率處于大多數(shù)人認(rèn)為的限制性范圍內(nèi)。但是，75個(gè)基點(diǎn)的選擇仍擺在桌面上，我認(rèn)為這一點(diǎn)也很重要?！?/font> 她進(jìn)一步指出：“雖然美聯(lián)儲(chǔ)此前的迅速加息是合適的，但從我的角度來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)一個(gè)不同的階段。我真的專注于利率應(yīng)該達(dá)到多高。隨著利率越來(lái)越高，人們對(duì)我們可能走得太高的擔(dān)憂確實(shí)會(huì)增加。與此同時(shí)，重要的是要避免高通脹進(jìn)入預(yù)期?！?/font> 對(duì)于最新通脹數(shù)據(jù)的影響，她說(shuō)：“我預(yù)計(jì)需要進(jìn)一步提高聯(lián)邦基金利率，隨后在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在足夠限制性的水平。最新數(shù)據(jù)并沒(méi)有使我下調(diào)對(duì)足夠限制性利率的預(yù)期，也沒(méi)有削弱我的決心?！?/font> 對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，她表示：“仍然樂(lè)觀地認(rèn)為，在勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的情況下，有一條重建價(jià)格穩(wěn)定的道路，這只會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率的溫和上升?！?/font> >> 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美債分析師賈淑麗表示：
賈淑麗補(bǔ)充說(shuō)， 需要注意的是，F(xiàn)OMC越是動(dòng)作轉(zhuǎn)向鴿派，其表述則將指向更鷹派。
美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增幅低于預(yù)期，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo) _By Bloomberg 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員試圖釋放明確的鷹派立場(chǎng)，但黃金走勢(shì)更多的是基于美元指數(shù)和美債收益率對(duì)他們講話的反應(yīng) ，但繼續(xù)加息的前景將繼續(xù)壓制金價(jià)... >> Kinesis Money的市場(chǎng)分析師魯珀特·羅琳表示：
>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：
>> FXTM的高級(jí)研究分析師盧克曼·奧圖努加表示：
1.3 利率前景 截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為75%，較一個(gè)月前的52%大幅上漲，但低于上周的85%。 兩位資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，市場(chǎng)希望出現(xiàn)的峰值利率更低，降息更早到來(lái)的條件明年可能不會(huì)達(dá)到... >> 巴克萊(Barclays)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·吉安諾尼表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)是美聯(lián)儲(chǔ)可能上調(diào)利率預(yù)測(cè)的一個(gè)重要的因素。他說(shuō)：
>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：
最早啟動(dòng)加息的紐儲(chǔ)行最新的強(qiáng)力行動(dòng)表明，全球緊縮周期遠(yuǎn)未結(jié)束... >> 匯豐控股(HSBC)的全球研究聯(lián)席主管弗雷德里克·諾伊曼表示，紐儲(chǔ)行是煤礦里的金絲雀 - - 通過(guò)加強(qiáng)緊縮，該行發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)有力的提醒，即全球緊縮周期遠(yuǎn)未結(jié)束。他說(shuō)：
經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，布拉德提出的加息至7%的方案將帶來(lái)嚴(yán)重的衰退和市場(chǎng)崩潰... >> Schroders的高級(jí)顧問(wèn)羅恩·英薩納表示，布拉德近日提出的利率可能升至7%的說(shuō)法是完全荒謬的。他說(shuō)：
1.4 經(jīng)濟(jì)前景 >> 紅杉資本合伙人道格·萊昂內(nèi)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景悲觀，這次經(jīng)濟(jì)衰退比2000年和2008年的情況更糟糕。他說(shuō)：
② 美元指數(shù) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師露絲·卡森表示，資金面數(shù)據(jù)顯示，空頭力量急劇增強(qiáng)，美元指數(shù)或延續(xù)跌勢(shì)，盡管機(jī)構(gòu)之間分歧加劇。他說(shuō)：
隨著美元進(jìn)一步下跌，資產(chǎn)管理公司加大了看空美元的押注 _By Bloomberg 隨著央行政策例外和避險(xiǎn)溢價(jià)消失，加上歐元等主要對(duì)手貨幣反彈，美元指數(shù)可能已經(jīng)見(jiàn)頂或?qū)⒀永m(xù)跌勢(shì)，但下跌的路徑是顛簸不平的... >> 法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)的首席外匯策略師基特·朱克斯表示：
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯表示：
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師安德魯·希特表示：
>> 澳新銀行(ANZ)的策略師約翰·布羅姆黑德表示：
>> City Index的高級(jí)市場(chǎng)分析師喬·佩里表示：
不過(guò)一些機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好美元前景，因?yàn)槊绹?guó)的基本面和貨幣匯率仍然相對(duì)更強(qiáng)... >> 高盛(Goldman Sachs)的策略師多米尼克·威爾遜表示，美元將繼續(xù)上漲。他說(shuō)：
③ 美債 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】 截至發(fā)稿時(shí)，2年期美債收益率下跌1.6個(gè)基點(diǎn)至4.467%；10年期美債收益率下跌1.8個(gè)基點(diǎn)至3.691%。所有重要的收益率曲線均處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)(Treasury Yield Curve Inversions)，2年期/10年期利差大幅走闊至-77.6個(gè)基點(diǎn) - - 為40年來(lái)的最高水平；3個(gè)月期/10年期利差大幅走闊至-60.1個(gè)基點(diǎn) - - 為14年來(lái)的最高水平；而5年期/30年期利差走闊至-11.9個(gè)基點(diǎn)。
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席利率策略師普拉文·科拉帕蒂表示，美國(guó)基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率將至少在2024年底之前保持在4%或更高，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)抗通脹的斗爭(zhēng)中最終避免了經(jīng)濟(jì)收縮。他說(shuō)：
高盛策略師預(yù)計(jì)，到2024年，10年期美債收益率將保持在4%或更高水平 _By Bloomberg ▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】 ① 新屋銷售月報(bào) 市場(chǎng)一致預(yù)期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)回落之際，最新官方數(shù)據(jù)顯示，新屋銷售意外飆升，不過(guò)分析師認(rèn)為這種強(qiáng)勁反彈可能不會(huì)持續(xù)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)可能因?yàn)榈盅嘿J款利率暴跌而企穩(wěn)。
美國(guó)商務(wù)部人口普查局(BC)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，新屋銷售環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，達(dá)到年化63.2萬(wàn)套。相比之下，市場(chǎng)預(yù)期為下滑4.6%和年化57萬(wàn)套。新屋銷售價(jià)格中位數(shù)同比上漲15.4%，至49.3萬(wàn)美元，創(chuàng)歷史新高。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師里德·皮克特表示：
美國(guó)新屋銷售意外上升，受南方銷售反彈推動(dòng) _By Bloomberg >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家南?！とf(wàn)達(dá)表示：
② 密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù) 美國(guó)密歇根大學(xué)(UMich)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)(MCSI)顯示，11月，該指標(biāo)升至56.8%，好于預(yù)期；受到市場(chǎng)高度關(guān)注的1年期通脹預(yù)期 終值為4.9%，低于預(yù)期和前值5.1%；而3-10年期通脹預(yù)期為3.0%，與預(yù)期/上月/初值數(shù)據(jù)持平。 “這些預(yù)期的不確定性仍處于較高水平，表明這種波動(dòng)將會(huì)持續(xù)下去，”調(diào)查主管喬安妮·許在一份聲明中表示。 報(bào)告顯示，失業(yè)率預(yù)期攀升至11年來(lái)的最高水平。 “盡管失業(yè)率處于歷史低位，但失業(yè)率預(yù)期處于2011年以來(lái)的最差水平。如果對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的預(yù)期繼續(xù)惡化，消費(fèi)者需求下滑可能會(huì)隨之而來(lái)，特別是當(dāng)消費(fèi)者提取儲(chǔ)蓄并在信貸成本上升的情況下表示不愿借款時(shí)，”許說(shuō)。 ③ IHS Markit采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) S＆P Global/IHS Markit公布的美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，11月，制造業(yè)PMI降至47.6%，服務(wù)業(yè)PMI降至46.1%，綜合PMI降至46.3%。 “公司報(bào)告成本上升，金融狀況收緊 - - 特別是借貸成本上升 - - 以及國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)需求減弱造成的阻力越來(lái)越大，”S＆P Global的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森在一份聲明中表示。 報(bào)告顯示，服務(wù)業(yè)的新業(yè)務(wù)指標(biāo)在4個(gè)月內(nèi)第3次萎縮。制造業(yè)的生產(chǎn)和訂單指標(biāo)均以2009年以來(lái)的最快的速度回落。好消息是，投入價(jià)格的綜合指標(biāo)連續(xù)6個(gè)月回落，盡管它仍然處于歷史高位。明年的產(chǎn)出預(yù)期有所回升，部分反映了供應(yīng)鏈更加穩(wěn)定。然而，該指數(shù)仍比一年前疲軟。 “11月甚至有越來(lái)越多的供應(yīng)商、工廠和服務(wù)提供商提供折扣，以幫助促進(jìn)萎靡不振的銷售。在這種環(huán)境下，通脹壓力在未來(lái)幾個(gè)月應(yīng)該會(huì)繼續(xù)降溫，甚至可能會(huì)明顯降溫，但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)陷入更深的衰退，”威廉姆森說(shuō)。 ④ 申請(qǐng)失業(yè)金周報(bào) 美國(guó)勞工部(DoL)公布的申領(lǐng)失業(yè)保險(xiǎn)金人數(shù)周報(bào)(UIWC)顯示，截至11月19日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24萬(wàn)，高于預(yù)期和前一周水平，高于疫情前21.8萬(wàn)的平均水平，是3個(gè)月以來(lái)的最高水平；而初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值小幅攀升至22.68萬(wàn)。截至11月12日，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為155.1萬(wàn)，遠(yuǎn)高于預(yù)期，是8個(gè)月以來(lái)的最高水平。
初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅均超過(guò)預(yù)期 _By Bloomberg 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，不可對(duì)這種本身就波動(dòng)很大的高頻數(shù)據(jù)過(guò)度解讀，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁... >> 聯(lián)邦海軍信貸協(xié)會(huì)(Navy Federal Credit Union)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·弗里克表示：
>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：
一些機(jī)構(gòu)指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的影響可能已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，該指標(biāo)有望持續(xù)攀升，但這一進(jìn)程可能是漸進(jìn)式的... >> ?？怂股虡I(yè)新聞(FOX Business)的梅根·亨尼表示：
>> High Frequency Economics的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯奇表示：
無(wú)論如何，美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)見(jiàn)裁員增加，這可以讓他們更放心的放慢加息步伐... >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示：
⑤ 耐用品訂單月報(bào) 美國(guó)商務(wù)部人口普查局(BC)的耐用品訂單(DGO)顯示，耐用品訂單環(huán)比增加1.0%，是4個(gè)月以來(lái)的最高水平，遠(yuǎn)高于預(yù)期和上個(gè)月的水平；核心資本品訂單環(huán)比增加0.7%，較上月下滑0.8%大幅反彈；核心資本品出貨量增加了1.3%，為今年以來(lái)的最高水平。 報(bào)告顯示，企業(yè)在尋求提高生產(chǎn)力并幫助應(yīng)對(duì)揮之不去的成本壓力時(shí)，在很大程度上堅(jiān)持資本支出計(jì)劃。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步加息，可能會(huì)導(dǎo)致投資回落。 >> 摩根大通(JPMorgan)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·西爾弗表示：
>> LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示 ：
⑥ 抵押貸款利率 抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)(MBA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日當(dāng)周，30年期固定抵押貸款的合同利率下降23個(gè)基點(diǎn)，至6.67%。購(gòu)房申請(qǐng)指數(shù)上漲4.4%，為連續(xù)2周增長(zhǎng)。 此前，房地美(FreddieMac)公布的主要抵押貸款市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告(PMMS)顯示，截至11月23日當(dāng)周，30年期固定抵押貸款的平均利率為6.58%，低于上周的6.61%。 “最近幾周，利率下降了近0.5個(gè)百分點(diǎn)。這種波動(dòng)性使得潛在的購(gòu)房者很難知道何時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)， 這反映在最新的數(shù)據(jù)顯示，所有價(jià)格點(diǎn)的現(xiàn)房銷售都在放緩，”房地美的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家山姆·哈特爾表示。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師莫莉·史密斯表示：
⑦ 領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù) 一個(gè)經(jīng)常被忽視的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)一系列快速加息來(lái)遏制通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向衰退 - - 或者已經(jīng)陷入衰退。 美國(guó)咨商會(huì)(CB)公布的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)(LEI)顯示，10月該指標(biāo)較9月下降0.8%，至114.9%。 “美國(guó)LEI續(xù)第8個(gè)月下跌，表明經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。該指標(biāo)暴跌反映出國(guó)內(nèi)消費(fèi)前景的惡化，他們?cè)絹?lái)越擔(dān)心利率上升和通脹居高不下，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷?！弊缮虝?huì)的經(jīng)濟(jì)研究高級(jí)主管阿塔曼·奧齊爾德里表示。 “我們預(yù)測(cè)，2022年實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將同比增長(zhǎng)1.8%，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)在年底左右開(kāi)始，一直持續(xù)到2023年底，”他補(bǔ)充說(shuō)。 同時(shí)，華爾街越來(lái)越的人預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息將引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。 >> ?？怂股虡I(yè)新聞(FOX Business)的梅根·亨尼表示：
⑧ 新屋開(kāi)工月報(bào) 美國(guó)商務(wù)部人口普查局(BC)公布的數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月新屋開(kāi)工量下降4.2%，年化總數(shù)降至143萬(wàn)套，略高于市場(chǎng)預(yù)期的141萬(wàn)套。而單戶住宅年化總量降至85.5萬(wàn)套，為2020年5月以來(lái)的最低水平。同時(shí)，營(yíng)建許可降至152.6萬(wàn)套，單戶住宅的許可降至疫情初期以來(lái)的最低水平。
單戶住宅開(kāi)工數(shù)降至2020年5月以來(lái)的最低水平 _By Bloomberg 到目前為止，房地產(chǎn)市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)加息運(yùn)動(dòng)中受到了最嚴(yán)重的打擊。由于建筑商預(yù)計(jì)需求將急劇萎縮，美國(guó)新房建設(shè)活動(dòng)繼續(xù)下降。 “數(shù)據(jù)反映了建筑商情緒的持續(xù)下降，建筑商建設(shè)活動(dòng)正在放緩，因?yàn)楦叩盅嘿J款利率，建筑成本頑固上升以及住房負(fù)擔(dān)能力下降導(dǎo)致需求回落，”全美住房建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)的主席杰里·康特說(shuō)。 “這將是自2011年以來(lái)首次出現(xiàn)單戶住宅開(kāi)工量出現(xiàn)年度下降。我們預(yù)測(cè)2023年單戶住宅建設(shè)將進(jìn)一步下降，這意味著經(jīng)濟(jì)放緩將從住宅建筑市場(chǎng)擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)的其他部分，”NAHB的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·迪茨表示。“ >> 道明經(jīng)濟(jì)研究院(TD Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·福倫表示：
▉ 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】 ① CFTC持倉(cāng) 美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，黃金凈多頭頭寸暴增近4.3萬(wàn)口，至12.6萬(wàn)口。未平倉(cāng)合約增加近0.7萬(wàn)口，至49.5萬(wàn)口以上。 >> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示：
>> Quant Insight的分析主管霍爾·羅伯特表示：
② 黃金ETF 截至11月24日，全球最大的黃金ETF - - SPDR GOLD Trust - - 今年持倉(cāng)量減少了約68噸。 ▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】 ① 行情走勢(shì)分析 本周市場(chǎng)波動(dòng)加劇，隨著反彈幅度擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)之間對(duì)黃金走勢(shì)前景的分歧加劇。但共識(shí)似乎是，目前日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)加劇是可以解釋的，而市場(chǎng)即將迎來(lái)更大的波動(dòng)，因兩個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn) - - 美國(guó)通脹數(shù)據(jù)和FOMC會(huì)議 - - 即將暴露... >> Kitco Metals的高級(jí)分析師吉姆·威克夫表示：
>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師克雷格·埃拉姆表示：
>> Kinesis Money分析師魯伯特·羅林表示：
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息因此美元指數(shù)仍可能反彈，中國(guó)需求疲軟，而黃金一直缺乏內(nèi)生動(dòng)力... >> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示：
>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示 ：
>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：
>> Quant Insight的分析主管霍爾·羅伯特表示：
>> RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師丹尼爾·帕維洛尼斯表示：
>> TIAA Bank的市場(chǎng)總裁克里斯·加夫尼表示：
>> Libertas Wealth Management Group的總裁亞當(dāng)·庫(kù)斯表示：
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法繼續(xù)激進(jìn)加息，加上避險(xiǎn)需求仍然強(qiáng)勁，而加密貨幣重大風(fēng)險(xiǎn)暴露都對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐... >> IG Markets的市場(chǎng)策略師葉俊榮表示：
>> Reliance Securities的分析師吉佳·泰韋德表示：
>> 極少對(duì)黃金發(fā)表評(píng)論的，“大空頭”伯里(Michael Burry)表示，現(xiàn)在是買入黃金的時(shí)候了。他發(fā)推文稱：
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管年底前仍面臨壓力，但明年的情況可能會(huì)好得多... >> 澳新銀行(ANZ)的分析師約書(shū)亞·羅伯特表示：
② 金價(jià)/基本面預(yù)測(cè) >> 瑞銀集團(tuán)(UBS)的貴金屬分析師喬尼·特維斯表示：
▉ 走勢(shì)分析 【鏈接：交易主題 (美聯(lián)儲(chǔ)觀察 美元指數(shù) 美債收益率) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)貴金屬分析師王川表示：
下周需關(guān)注：非農(nóng)報(bào)告。黃金頻道 >> 金錢爆~黃金市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Gold Reprot, DGR)：實(shí)時(shí)黃金、白銀期貨行情走勢(shì)，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；黃金目標(biāo)價(jià)格預(yù)測(cè)；市場(chǎng)矩陣貴金屬分析師的行情分析，走勢(shì)展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解國(guó)際黃金市場(chǎng)，充分獲得市場(chǎng)多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - COMEx黃金/白銀
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