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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)非農(nóng)報(bào)告解讀：2月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁但出現(xiàn)一些疲軟跡象，僅就報(bào)告而言支持3月加息50個(gè)基點(diǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.03.10 20:35 周五，北京時(shí)間20:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示2月美國(guó)就業(yè) 增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，但失業(yè)率上升，工資增長(zhǎng)也開(kāi)始放緩，并且一些分項(xiàng)數(shù)據(jù)表明就業(yè)增長(zhǎng)過(guò)于集中在少數(shù)部門這可能意味著總體就業(yè)實(shí)際上開(kāi)始疲軟。數(shù)據(jù)發(fā)布后， 美股期貨短線拉升，納指期貨一度漲0.6%。美元指數(shù)短線下挫約40點(diǎn)并失守105，黃金走高并上逼1840美元整數(shù)位，變動(dòng)更大的是美債市場(chǎng)。10年期美債收益率應(yīng)聲下挫超14個(gè)基點(diǎn)至3.78%。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：2月非農(nóng)就業(yè)人口增加31.1萬(wàn)人 ，遠(yuǎn)高于預(yù)期的20.5萬(wàn)，并且是連續(xù)第11個(gè)月超過(guò)預(yù)期。1月前值的新增51.7萬(wàn)下修至50.4萬(wàn)。經(jīng)過(guò)修正后，去年12月和今年1月的新增就業(yè)合計(jì)比此前公布的數(shù)據(jù)低3.4萬(wàn)人。
② 失業(yè)率： 失業(yè)率上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，至3.6%。更為全面的U6失業(yè)率也上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.8%。
③ 時(shí)薪增長(zhǎng)率：2月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.6%，預(yù)期4.8%，前值4.4%；2月平均時(shí)薪環(huán)比增0.2%為一年最低，預(yù)期0.3%，前值0.3%。
④ 勞動(dòng)參與率： 勞動(dòng)參與率小幅攀升至62.5%，為2020年3月以來(lái)的最高水平。25至54歲人群的勞動(dòng)參與率回升至疫情前的高位。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報(bào)告顯示休閑和酒店業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)10萬(wàn)，但其他部門就業(yè)增長(zhǎng)放緩，信息和物流等出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，具體來(lái)看：
分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大 _By CNBC 2月份，休閑和酒店行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了10.5萬(wàn)人,此前6個(gè)月的平均增幅為9.1萬(wàn)人。食品服務(wù)和餐飲行業(yè)增加了7萬(wàn)個(gè)工作崗位，而住宿行業(yè)的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)(增加1 .4萬(wàn)個(gè))。休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)仍比2020年2月疫情前的水平低41萬(wàn)人，幅度為2.4%。 零售貿(mào)易的就業(yè)人數(shù)增加了5萬(wàn)人，一般商品零售商的就業(yè)增長(zhǎng)3.9萬(wàn)人。過(guò)去一年零售貿(mào)易就業(yè)人數(shù)凈變動(dòng)不大。政府部門門的就業(yè)人數(shù)增加了5萬(wàn)人。地方政府的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)(增加3.7萬(wàn)個(gè)) 。整體來(lái)說(shuō)，政府部門的就業(yè)人數(shù)仍比2020年2月疫情前的水平低37.6萬(wàn)人，幅度為1.6%。 專業(yè)和商業(yè)服務(wù)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)(增加4.5萬(wàn)人)，其中管理、科學(xué)和技術(shù)服務(wù)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了1.2萬(wàn)人。醫(yī)療行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了4.4萬(wàn)人，其中醫(yī)院就業(yè)人數(shù)增加1.9萬(wàn)人，護(hù)理機(jī)構(gòu)和護(hù)工行業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.4萬(wàn)人。 建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.4萬(wàn)人，社會(huì)救助領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)增加了1.9萬(wàn)人，信息技術(shù)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了2.5萬(wàn)人。其中，電影和錄音行業(yè)減少0.9萬(wàn)人。電信業(yè)減少0.3萬(wàn)人，均繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。自2022年11月以來(lái)，信息技術(shù)減少5.4萬(wàn)人。 運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)減少了2.2萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，其中卡車運(yùn)輸業(yè)減少0.9萬(wàn)人。自2022年11月以來(lái),運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了4.2萬(wàn)人。本月其他主要行業(yè)的就業(yè)情況變化不大，包括采礦、采石、石油和天然氣開(kāi)采、制造業(yè)、批發(fā)貿(mào)易、金融活動(dòng)以及其他服務(wù)性行業(yè)。 ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況和前景
美國(guó)就業(yè)人數(shù)增幅連續(xù)第11個(gè)月超過(guò)預(yù)期，但失業(yè)率升至3.6%，工資增長(zhǎng)放緩 _By Bloomberg 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，就業(yè)增長(zhǎng)過(guò)于集中，表明總體狀況并不如數(shù)據(jù)顯示的那么強(qiáng)勁，并可能隱藏著風(fēng)險(xiǎn)... >> Glassdoor的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞倫·特拉薩斯說(shuō)：“毫無(wú)保留地說(shuō)，再說(shuō)勞動(dòng)力市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)亮點(diǎn)已經(jīng)不準(zhǔn)確了。從3.5萬(wàn)英尺的高度來(lái)看，這張照片看起來(lái)仍然很出色，但在地表下挖掘一英寸，有明顯的疲軟跡象。風(fēng)險(xiǎn)敏感行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩。政策制定者面臨的挑戰(zhàn)是，這些疲軟目前來(lái)看只是整體經(jīng)濟(jì)的一小部分，但可能潛伏著尚未出現(xiàn)的聯(lián)系。” >> CUNA Mutual Group的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·里克表示：“我們看到商品和服務(wù)部門之間就業(yè)增長(zhǎng)的差距正在拉大?！?/font> >> 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)首席投資策略師麗茲·安·桑德斯表示：“加息50個(gè)基點(diǎn)的概率與SVB崩盤高度相關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)評(píng)估 - - 這是加息造成的嗎？”
在過(guò)去的3個(gè)月里，黃金年齡的參與率持續(xù)攀升至1960年以來(lái)的最高水平(不包括疫情時(shí)期異常值) _By Bloomberg >> Bankrate的首席金融分析師格雷格·麥克布萊德表示：“找工作的人越來(lái)越多，造成了上行壓力?！本蜆I(yè)增長(zhǎng)顯著的行業(yè)包括休閑和酒店、零售貿(mào)易、政府和醫(yī)療保健。在大流行期間受到打擊后，休閑和酒店業(yè)一直在穩(wěn)步增加員工，并試圖滿足消費(fèi)者將支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)的增長(zhǎng)需求。 ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望 報(bào)告公布后，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為48%。隨后進(jìn)一步下滑至29%。而在周四，該數(shù)字曾高達(dá)75%。不過(guò)，市場(chǎng)參與者指出，利率預(yù)期的重大下移是因?yàn)橹卮箫L(fēng)險(xiǎn)暴露 - - SVB破產(chǎn)。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，該報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50個(gè)基點(diǎn)構(gòu)成支持... >> LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示，2月就業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，但失業(yè)率上升和工資增長(zhǎng)低于預(yù)期，表明緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)開(kāi)始放松，即便如此，如果美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上實(shí)施更大幅度的加息，也不要感到驚訝。他在一份報(bào)告中寫道：“在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，隨著消費(fèi)者的行為重新回歸到疫情(Covid-19)前的狀態(tài)，服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求可能保持強(qiáng)勁。緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)樽》恳酝獾暮诵姆?wù)業(yè)通脹并沒(méi)有出現(xiàn)政策制定者希望的加速放緩?！?/font> >> 美洲銀行(Comerica Bank)的首席投資官約翰·林奇表示：“也許這份報(bào)告中最好的消息是工資壓力有所放緩。這是一個(gè)可喜的發(fā)展，因?yàn)檫@是企業(yè)最大的成本。盡管如此，鑒于近期經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁并決定將最終取決于下周的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告，3月的政策會(huì)議仍將加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/font> >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：”月非農(nóng)就業(yè)新增數(shù)據(jù)超出預(yù)期太多，以至于它為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50個(gè)基點(diǎn)掃清了道路?！?/font> >> PNC Financial Services首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高斯·福謝表示：“雖然周五的報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，但在美聯(lián)儲(chǔ)遏制高通脹的更廣泛背景下，這實(shí)際上是個(gè)壞消息。它比經(jīng)濟(jì)可以運(yùn)行的溫度高得多，因此這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將不得不繼續(xù)加息。這使得經(jīng)濟(jì)衰退更有可能發(fā)生。除非下周消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)通脹報(bào)告出人意料地低，否則預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/font> 其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將加息幅度維持在25個(gè)基點(diǎn)... >> Nationwide Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯特詹西奇表示：“總而言之，盡管就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但數(shù)據(jù)并不支持美聯(lián)儲(chǔ)在3月22日加息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)可以對(duì)勞動(dòng)力供應(yīng)的增加，和工資上行壓力的放緩感到欣慰，以維持25基點(diǎn)的加息。” >> 美國(guó)銀行(Bank of America)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭表示：“2月的報(bào)告總體上較為疲軟。雖然就業(yè)增長(zhǎng)超出了我們的預(yù)期，但失業(yè)率上升和相對(duì)疲軟的時(shí)薪數(shù)據(jù)表明，勞動(dòng)力供需之間的平衡有所改善?！?/font> >> 美國(guó)投資管理公司Sit Investment Associates的高級(jí)投資組合經(jīng)理布萊斯·多蒂表示：”非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)讓擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的投資者松了一口氣。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾擔(dān)心工資上漲會(huì)導(dǎo)致通脹走高，這一系列數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)平息這種擔(dān)憂?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為數(shù)據(jù)不影響3月美聯(lián)儲(chǔ)加息，CPI報(bào)告才是關(guān)鍵... >> 加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱瑟琳·賈奇表示：“一切都取決于下周的美國(guó)通脹報(bào)告，這將決定美聯(lián)儲(chǔ)本月的加息幅度。總體而言，非農(nóng)數(shù)據(jù)不會(huì)影響3月美聯(lián)儲(chǔ)加息25或50個(gè)基點(diǎn)的決定，我們可以靜待下周的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，這將是決定加息的關(guān)鍵因素?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃斯表示：“從美聯(lián)儲(chǔ)的角度來(lái)看，就業(yè)報(bào)告喜憂參半，其決定將取決于周二的通脹報(bào)告?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，現(xiàn)在隨著就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)雜化，通脹并沒(méi)有按照傳統(tǒng)邏輯下降，反而薪資水平仍保持在高位，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)的措施其實(shí)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的改善并沒(méi)有太大的作用，特別是在結(jié)構(gòu)性供需不平衡面前。那么換個(gè)角度來(lái)看，既然措施難以將狀況恢復(fù)至目標(biāo)水平，那是不是可以考慮修改目標(biāo)水平，目前華爾街對(duì)此的討論正在愈發(fā)激烈。美指頻道 >> 主題：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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