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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR)非農(nóng)報告解讀：2月就業(yè)增長強勁但出現(xiàn)一些疲軟跡象，僅就報告而言支持3月加息50個基點 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.03.10 20:35 周五，北京時間20:30，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示2月美國就業(yè) 增長仍然強勁，但失業(yè)率上升，工資增長也開始放緩，并且一些分項數(shù)據(jù)表明就業(yè)增長過于集中在少數(shù)部門這可能意味著總體就業(yè)實際上開始疲軟。數(shù)據(jù)發(fā)布后， 美股期貨短線拉升，納指期貨一度漲0.6%。美元指數(shù)短線下挫約40點并失守105，黃金走高并上逼1840美元整數(shù)位，變動更大的是美債市場。10年期美債收益率應聲下挫超14個基點至3.78%。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：2月非農(nóng)就業(yè)人口增加31.1萬人 ，遠高于預期的20.5萬，并且是連續(xù)第11個月超過預期。1月前值的新增51.7萬下修至50.4萬。經(jīng)過修正后，去年12月和今年1月的新增就業(yè)合計比此前公布的數(shù)據(jù)低3.4萬人。
② 失業(yè)率： 失業(yè)率上升0.2個百分點，至3.6%。更為全面的U6失業(yè)率也上升0.2個百分點至6.8%。
③ 時薪增長率：2月平均時薪同比增長4.6%，預期4.8%，前值4.4%；2月平均時薪環(huán)比增0.2%為一年最低，預期0.3%，前值0.3%。
④ 勞動參與率： 勞動參與率小幅攀升至62.5%，為2020年3月以來的最高水平。25至54歲人群的勞動參與率回升至疫情前的高位。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報告顯示休閑和酒店業(yè)就業(yè)增長超過10萬，但其他部門就業(yè)增長放緩，信息和物流等出現(xiàn)了負增長，具體來看：
分項數(shù)據(jù)顯示休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大 _By CNBC 2月份，休閑和酒店行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了10.5萬人,此前6個月的平均增幅為9.1萬人。食品服務和餐飲行業(yè)增加了7萬個工作崗位，而住宿行業(yè)的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(增加1 .4萬個)。休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)仍比2020年2月疫情前的水平低41萬人，幅度為2.4%。 零售貿(mào)易的就業(yè)人數(shù)增加了5萬人，一般商品零售商的就業(yè)增長3.9萬人。過去一年零售貿(mào)易就業(yè)人數(shù)凈變動不大。政府部門門的就業(yè)人數(shù)增加了5萬人。地方政府的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(增加3.7萬個) 。整體來說，政府部門的就業(yè)人數(shù)仍比2020年2月疫情前的水平低37.6萬人，幅度為1.6%。 專業(yè)和商業(yè)服務行業(yè)的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(增加4.5萬人)，其中管理、科學和技術服務行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了1.2萬人。醫(yī)療行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了4.4萬人，其中醫(yī)院就業(yè)人數(shù)增加1.9萬人，護理機構和護工行業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.4萬人。 建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.4萬人，社會救助領域的就業(yè)人數(shù)增加了1.9萬人，信息技術行業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了2.5萬人。其中，電影和錄音行業(yè)減少0.9萬人。電信業(yè)減少0.3萬人，均繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。自2022年11月以來，信息技術減少5.4萬人。 運輸和倉儲行業(yè)減少了2.2萬個就業(yè)崗位，其中卡車運輸業(yè)減少0.9萬人。自2022年11月以來,運輸和倉儲行業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少了4.2萬人。本月其他主要行業(yè)的就業(yè)情況變化不大，包括采礦、采石、石油和天然氣開采、制造業(yè)、批發(fā)貿(mào)易、金融活動以及其他服務性行業(yè)。 ▉ 機構評論 ① 勞動力市場現(xiàn)況和前景
美國就業(yè)人數(shù)增幅連續(xù)第11個月超過預期，但失業(yè)率升至3.6%，工資增長放緩 _By Bloomberg 一些經(jīng)濟學家指出，就業(yè)增長過于集中，表明總體狀況并不如數(shù)據(jù)顯示的那么強勁，并可能隱藏著風險... >> Glassdoor的首席經(jīng)濟學家亞倫·特拉薩斯說：“毫無保留地說，再說勞動力市場是經(jīng)濟中的一個亮點已經(jīng)不準確了。從3.5萬英尺的高度來看，這張照片看起來仍然很出色，但在地表下挖掘一英寸，有明顯的疲軟跡象。風險敏感行業(yè)的就業(yè)增長已經(jīng)放緩。政策制定者面臨的挑戰(zhàn)是，這些疲軟目前來看只是整體經(jīng)濟的一小部分，但可能潛伏著尚未出現(xiàn)的聯(lián)系?！?/font> >> CUNA Mutual Group的首席經(jīng)濟學家史蒂文·里克表示：“我們看到商品和服務部門之間就業(yè)增長的差距正在拉大?！?/font> >> 嘉信理財(Charles Schwab)首席投資策略師麗茲·安·桑德斯表示：“加息50個基點的概率與SVB崩盤高度相關。美聯(lián)儲會評估 - - 這是加息造成的嗎？”
在過去的3個月里，黃金年齡的參與率持續(xù)攀升至1960年以來的最高水平(不包括疫情時期異常值) _By Bloomberg >> Bankrate的首席金融分析師格雷格·麥克布萊德表示：“找工作的人越來越多，造成了上行壓力?！本蜆I(yè)增長顯著的行業(yè)包括休閑和酒店、零售貿(mào)易、政府和醫(yī)療保健。在大流行期間受到打擊后，休閑和酒店業(yè)一直在穩(wěn)步增加員工，并試圖滿足消費者將支出從商品轉向服務的增長需求。 ② 美聯(lián)儲政策展望 報告公布后，芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預計3月加息50個基點的概率為48%。隨后進一步下滑至29%。而在周四，該數(shù)字曾高達75%。不過，市場參與者指出，利率預期的重大下移是因為重大風險暴露 - - SVB破產(chǎn)。 一些經(jīng)濟學家認為，該報告對美聯(lián)儲3月加息50個基點構成支持... >> LPL Financial的首席經(jīng)濟學家杰弗里·羅奇表示，2月就業(yè)增長超過預期，但失業(yè)率上升和工資增長低于預期，表明緊張的勞動力市場開始放松，即便如此，如果美聯(lián)儲在下次會議上實施更大幅度的加息，也不要感到驚訝。他在一份報告中寫道：“在可預見的未來，隨著消費者的行為重新回歸到疫情(Covid-19)前的狀態(tài)，服務業(yè)對勞動力的需求可能保持強勁。緊張的勞動力市場可能會推動美聯(lián)儲在下次會議上加息50個基點，因為住房以外的核心服務業(yè)通脹并沒有出現(xiàn)政策制定者希望的加速放緩。” >> 美洲銀行(Comerica Bank)的首席投資官約翰·林奇表示：“也許這份報告中最好的消息是工資壓力有所放緩。這是一個可喜的發(fā)展，因為這是企業(yè)最大的成本。盡管如此，鑒于近期經(jīng)濟強勁并決定將最終取決于下周的消費者價格指數(shù)(CPI)報告，3月的政策會議仍將加息50個基點?！?/font> >> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟學家安娜·黃表示：”月非農(nóng)就業(yè)新增數(shù)據(jù)超出預期太多，以至于它為美聯(lián)儲3月加息50個基點掃清了道路?！?/font> >> PNC Financial Services首席經(jīng)濟學家高斯·福謝表示：“雖然周五的報告表現(xiàn)強勁，但在美聯(lián)儲遏制高通脹的更廣泛背景下，這實際上是個壞消息。它比經(jīng)濟可以運行的溫度高得多，因此這意味著美聯(lián)儲將不得不繼續(xù)加息。這使得經(jīng)濟衰退更有可能發(fā)生。除非下周消費者物價指數(shù)通脹報告出人意料地低，否則預計美聯(lián)儲將在3月會議上加息50個基點?！?/font> 其他經(jīng)濟學家則認為，美聯(lián)儲會將加息幅度維持在25個基點... >> Nationwide Economics的首席經(jīng)濟學家凱西·博斯特詹西奇表示：“總而言之，盡管就業(yè)增長強勁，但數(shù)據(jù)并不支持美聯(lián)儲在3月22日加息50個基點。美聯(lián)儲可以對勞動力供應的增加，和工資上行壓力的放緩感到欣慰，以維持25基點的加息。” >> 美國銀行(Bank of America)的首席美國經(jīng)濟學家邁克爾·加彭表示：“2月的報告總體上較為疲軟。雖然就業(yè)增長超出了我們的預期，但失業(yè)率上升和相對疲軟的時薪數(shù)據(jù)表明，勞動力供需之間的平衡有所改善?！?/font> >> 美國投資管理公司Sit Investment Associates的高級投資組合經(jīng)理布萊斯·多蒂表示：”非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)讓擔心美聯(lián)儲加息50個基點的投資者松了一口氣?？紤]到美聯(lián)儲主席鮑威爾擔心工資上漲會導致通脹走高，這一系列數(shù)據(jù)應該會平息這種擔憂?！?/font> 部分機構認為數(shù)據(jù)不影響3月美聯(lián)儲加息，CPI報告才是關鍵... >> 加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)資本市場經(jīng)濟學家凱瑟琳·賈奇表示：“一切都取決于下周的美國通脹報告，這將決定美聯(lián)儲本月的加息幅度?？傮w而言，非農(nóng)數(shù)據(jù)不會影響3月美聯(lián)儲加息25或50個基點的決定，我們可以靜待下周的美國CPI數(shù)據(jù)，這將是決定加息的關鍵因素?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席北美經(jīng)濟學家保羅·阿什沃斯表示：“從美聯(lián)儲的角度來看，就業(yè)報告喜憂參半，其決定將取決于周二的通脹報告?！?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，現(xiàn)在隨著就業(yè)市場的復雜化，通脹并沒有按照傳統(tǒng)邏輯下降，反而薪資水平仍保持在高位，這也意味著美聯(lián)儲的措施其實對就業(yè)市場的改善并沒有太大的作用，特別是在結構性供需不平衡面前。那么換個角度來看，既然措施難以將狀況恢復至目標水平，那是不是可以考慮修改目標水平，目前華爾街對此的討論正在愈發(fā)激烈。美指頻道 >> 主題：美國勞工統(tǒng)計局(BLS)就業(yè)形勢報告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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