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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)1月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)存在強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力，美聯(lián)儲(chǔ)的加息并未對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成負(fù)面影響 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.02.03 21:35 周五，北京時(shí)間21:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示1月美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依舊 火熱，就業(yè)新增遠(yuǎn)超預(yù)期， 失業(yè)率不升反降，創(chuàng)五十余年新低，薪資同比增長(zhǎng)放緩程度略不及預(yù)期。讓人大跌眼鏡的就業(yè)數(shù)據(jù)體現(xiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張高燒不退，可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的努力，讓聯(lián)儲(chǔ)有更多空間保持激進(jìn)立場(chǎng)。數(shù)據(jù)發(fā)布后 ，美元指數(shù)飆升，美國(guó)國(guó)債價(jià)格跳水、收益率盤(pán)中拉升，美股期貨跌幅擴(kuò)大。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：12月非農(nóng)就業(yè)人口增加51.7萬(wàn)人， 遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的18.5萬(wàn)人，約為12月22.3萬(wàn)人(修正值26萬(wàn))的兩倍，為2022年7月以來(lái)的最高值。 家庭調(diào)查結(jié)果修正后顯示，1月就業(yè)人數(shù)飆升89.4萬(wàn)，是自2022 年1月飆升超過(guò)100 萬(wàn)以來(lái)的最大增幅，加上 12 月激增的 71.7 萬(wàn)，就業(yè)人數(shù)在前兩個(gè)月激增了161.1 萬(wàn)人。
② 失業(yè)率：1月失業(yè)率錄得3.4%， 不及預(yù)期和前值，刷新 1969 年以來(lái)的最低水平。在主要工人群體中，成年男性(3.2%)、成年女性(3.1%)、青少年(10.3%)、白人(3.1%)、黑人(5.4%)、亞裔(2.8%)和西班牙裔的失業(yè)率(4.5%) 在1月份幾乎沒(méi)有變化，值得注意的是，黑人的失業(yè)率降至歷史最低水平。更廣泛的U6失業(yè)率從6.5%升至6.6%。
③ 時(shí)薪增長(zhǎng)率：美國(guó)1月平均每小時(shí)工資環(huán)比增加0.3%， 與12月的增速持平，同比增長(zhǎng)4.4%，略高于預(yù)期4.3%，低于前值4.6%，為2021年8月以來(lái)最低。
④ 勞動(dòng)參與率：1月勞動(dòng)力參與率 意外上升至62.4%，略高于市場(chǎng)預(yù)期和前值為62.3%。移民的回歸將增加勞動(dòng)力的供應(yīng)，從而提高勞動(dòng)參與率。
▉ 其他數(shù)據(jù) 報(bào)告顯示，休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大。政府部門(mén)就業(yè)人數(shù)增幅創(chuàng)7月以來(lái)最大值，主要是受到12月加州大學(xué)超過(guò)3.6萬(wàn)名師生大罷工后重新返回工作崗位的提振，具體來(lái)看：
分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大 _By CNBC 具體來(lái)看： 休閑和酒店業(yè)在1月份增加了12.8萬(wàn)個(gè)工作崗位。商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)增加8.2萬(wàn)，政府部門(mén)就業(yè)人數(shù)增加了7.4萬(wàn)人。加州政府教育部門(mén)的就業(yè)人數(shù)增加了3.5萬(wàn)人，反映出罷工后大學(xué)工作人員的回歸。醫(yī)療保健增加了5.8萬(wàn)個(gè)工作崗位，1月份零售業(yè)就業(yè)人數(shù)增加了3萬(wàn)人。1月份建筑業(yè)增加了2.5萬(wàn)個(gè)工作崗位，反映了專(zhuān)業(yè)貿(mào)易承包商的就業(yè)增長(zhǎng)。運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)增加了2.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，社會(huì)救助就業(yè)人數(shù)增加了2.1萬(wàn)人。 制造業(yè)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，增加1.9萬(wàn)人。其他主要行業(yè)的就業(yè)人數(shù)在一個(gè)月內(nèi)幾乎沒(méi)有變化，包括采礦、采石以及石油和天然氣開(kāi)采；批發(fā)貿(mào)易; 信息; 財(cái)務(wù)活動(dòng)；和其他服務(wù)。 ▉ 決策層反應(yīng) 舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)表示：“今天發(fā)布的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)令人驚嘆，去年12月美聯(lián)儲(chǔ)公布的點(diǎn)陣圖、仍是體現(xiàn)政策至少走向何方的一個(gè)良好指標(biāo)。大部分聯(lián)儲(chǔ)決策者截至12月都認(rèn)為，5.1%的政策利率是最終政策需要達(dá)到水平的良好指標(biāo)，但聯(lián)儲(chǔ)可能讓利率比那一水平更高?！?/font> ▉ 企業(yè)反應(yīng) 星巴克公司：我們確實(shí)面臨著與產(chǎn)能和人員空缺的問(wèn)題。然而，我們也看到了強(qiáng)勁入職申請(qǐng)量，這支撐了我們的招聘。 通用汽車(chē)公司：我們沒(méi)有計(jì)劃裁員。我們只是將招聘崗位有所優(yōu)化，使用自然減員來(lái)幫助管理整體員工人數(shù)。 波音公司：我們?cè)谡衅溉藛T方面沒(méi)有遇到任何問(wèn)題。沒(méi)有任何。 ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況和前景 勞動(dòng)力市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁 >> Zip Recruiter的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·波拉克表示：“平均每周工作時(shí)間從34.3小時(shí)躍升至34.7小時(shí)，臨時(shí)幫助服務(wù)的就業(yè)人數(shù)在經(jīng)歷了兩個(gè)月的下降后出現(xiàn)反彈，表明對(duì)勞動(dòng)力的需求進(jìn)一步增加?！?/font> >> 野村證券(Nomura)的分析師表示：“周期性行業(yè)的就業(yè)情況已開(kāi)始降溫，但非周期性行業(yè)，如醫(yī)療保健服務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求仍將持續(xù)，勞動(dòng)力短缺情況仍然存在，勞動(dòng)力市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為數(shù)據(jù)符合真實(shí)市場(chǎng) >> Inflation Insights的創(chuàng)始人阿曼·沙里夫表示：“盡管一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)可能受到季節(jié)性因素的扭曲，但就業(yè)數(shù)據(jù)看起來(lái)非常清晰、真實(shí)?！?/font> >> Morning Consult首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·萊爾表示：““我們?nèi)匀惶幱谝粋€(gè)非常強(qiáng)勁、緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)。對(duì)工人的需求仍然很高，雖然科技行業(yè)在推動(dòng)生產(chǎn)力和企業(yè)盈利方面確實(shí)發(fā)揮了巨大作用，但它在總就業(yè)中所占的份額仍然很小，對(duì)于所有這些被解雇的人來(lái)說(shuō)，他們中的許多人正在被重新雇用，在其他地方重新吸收?！?/font> >> Monster 的經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈科莫·桑坦蓋洛表示：“考慮到申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)一直處于歷史低位，職位空缺沒(méi)有減少，就業(yè)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，情況似乎并非如此。新聞在談?wù)摯蠊静脝T，但我們并沒(méi)有真正聽(tīng)說(shuō)員工少于 200 人的小公司會(huì)??發(fā)生什么情況，我們?cè)贛onster看到的是很多公司，大多數(shù)公司都在尋求招聘?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為數(shù)據(jù)受季節(jié)性影響，不符合真實(shí)市場(chǎng) >> 富國(guó)銀行證券(Wells Fargo Securities)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·普利塞表示：“季節(jié)性調(diào)整因素看來(lái)夸大了總體就業(yè)增長(zhǎng)，因?yàn)槟昴┕?jié)后的裁員比以往更少，提振了就業(yè)人數(shù)。FOMC的成員會(huì)對(duì)1月的井噴式就業(yè)報(bào)告半信半疑?！?/font> >> 零對(duì)沖(Zerohedge)的分析師表示：“公布報(bào)告的美國(guó)勞工部下屬勞工統(tǒng)計(jì)局本次公布了一系列數(shù)據(jù)修正，包括將產(chǎn)生增加勞動(dòng)力人數(shù)影響的更新人口控制，以及更新季節(jié)性因素，這些都進(jìn)一步扭曲了1月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。因此，構(gòu)成非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的兩大調(diào)查之一 -- 企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯得更強(qiáng)勁?！?/font> >> RSM的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬·布魯蘇埃拉斯表示：“總就業(yè)人數(shù)激增51.7萬(wàn)人幾乎可以肯定是年初工作和工資環(huán)境中的季節(jié)性因素，夸大了本已強(qiáng)勁的招聘趨勢(shì)?！?/font> ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望
數(shù)據(jù) _By FedWatch 截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為97.4%，不加息的概率為2.6%。 大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將保持激進(jìn)加息態(tài)度 >> 彭博社(Bloomberg)首席利率策略師澤西表示：“強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告可能最終成為讓市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息的最重要的證據(jù)之一?！?/font> >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·岑特納表示：“從現(xiàn)在起，勞動(dòng)力市場(chǎng)或成為關(guān)鍵指標(biāo)，而不是CPI?！?/font> >> 美國(guó)銀行(Bank of America)的分析師表示：“讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫是美聯(lián)儲(chǔ)使核心通脹放緩至2%的唯一方法?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)的首席投資策略師布萊恩·貝爾斯基表示：“令人震驚的強(qiáng)勁就業(yè)報(bào)告引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及美聯(lián)儲(chǔ)在今年春季結(jié)束緊縮周期的嚴(yán)重懷疑?！?/font> >> CNBC的吉姆克萊默表示：“強(qiáng)勁的1月份就業(yè)報(bào)告表明經(jīng)濟(jì)可以應(yīng)對(duì)更多的加息?！?/font> >> Nationwide Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯特詹西奇表示：“令人驚訝的是，全面強(qiáng)勁的1月就業(yè)報(bào)告表明，勞動(dòng)力需求仍然過(guò)熱，不利于經(jīng)濟(jì)自身的利益，這將鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)更多而不是更少地加息。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)投資辦公室模型投資組合建設(shè)負(fù)責(zé)人邁克·洛文加特表示：“就業(yè)人數(shù)超出預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)的加息運(yùn)動(dòng)增添了更多動(dòng)力。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)能夠繼續(xù)保持這種狀態(tài)，那么就很難說(shuō)2023年會(huì)降息，尤其是考慮到通脹將以多快的速度下降仍有待觀察，即使我們已經(jīng)達(dá)到頂峰。” >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的斯威特表示：“盡管有工資壓力緩解的跡象，但平均時(shí)薪的增長(zhǎng)速度仍然太快，無(wú)法幫助降低通脹。美聯(lián)儲(chǔ)仍將保持加息節(jié)奏?！?/font> >> Principal Global Investors的首席策略師西瑪·沙阿表示：“這是一個(gè)熱火朝天的勞動(dòng)力市場(chǎng)。沒(méi)有人會(huì)想到像這樣可怕的數(shù)字！美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆鮑威爾現(xiàn)在是否想知道他為什么不推遲放松金融條件？當(dāng)就業(yè)增長(zhǎng)如此強(qiáng)勁時(shí)，很難看到工資壓力如何能夠充分緩解，而且當(dāng)出現(xiàn)如此爆炸性的經(jīng)濟(jì)消息時(shí)，更難看到美聯(lián)儲(chǔ)停止加息并考慮降息的想法?！?/font> 少數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為報(bào)告不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)造成影響 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：1月的就業(yè)報(bào)告顯示出極其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，高于彭博調(diào)查中的最高預(yù)測(cè)水平。如果說(shuō)它看上去好得令人難以置信，那是因?yàn)樗玫貌徽鎸?shí) -- 就業(yè)增長(zhǎng)主要源于季節(jié)性因素和對(duì)過(guò)去數(shù)據(jù)的修正。美聯(lián)儲(chǔ)在制定政策時(shí)可能不會(huì)過(guò)于重視這份報(bào)告?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，現(xiàn)在隨著就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)雜化，通脹并沒(méi)有按照傳統(tǒng)邏輯下降，反而薪資水平仍保持在高位，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)的措施其實(shí)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的改善并沒(méi)有太大的作用，特別是在結(jié)構(gòu)性供需不平衡面前。那么換個(gè)角度來(lái)看，既然措施難以將狀況恢復(fù)至目標(biāo)水平，那是不是可以考慮修改目標(biāo)水平，目前華爾街對(duì)此的討論正在愈發(fā)激烈。美指頻道 >> 主題：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專(zhuān)業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶(hù)！
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