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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)非農(nóng)報(bào)告解讀：2月份就業(yè)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，但失業(yè)率升至兩年高位，預(yù)計(jì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景不會(huì)造成偏移 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.03.08 21:35 周五，北京時(shí)間21:30，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示2月就業(yè)人數(shù)意外 增加，但失業(yè)率意外上升，工資增長(zhǎng)放緩，進(jìn)一步顯示出經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)和通脹放緩的跡象。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線(xiàn)下挫。美國(guó)國(guó)債收益率盤(pán)中刷新2月2日以來(lái)最低水平?，F(xiàn)貨黃金迅速拉升，隨后短線(xiàn)回落超過(guò)10美元。具體數(shù)據(jù)為：
▉ 核心數(shù)據(jù) ① 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)：2月非農(nóng)就業(yè)人口增加27.5萬(wàn)人，高于預(yù)期的20萬(wàn)。1月的就業(yè)人數(shù)從此前的35.3萬(wàn)人大幅下修至22.9萬(wàn)人；12月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從33.3萬(wàn)人下修至29萬(wàn)人。修正后，1月和12月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前少 16.7 萬(wàn)人。
② 失業(yè)率：失業(yè)率 上漲0.2%至3.9%，高于預(yù)期3.7%，創(chuàng)2022年1月以來(lái)新高。連續(xù)25個(gè)月低于4%。更為全面的U6失業(yè)率上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.3%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月保持上漲。
③ 時(shí)薪增長(zhǎng)率：1月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.3%， 符合市場(chǎng)預(yù)期4.3%，但低于前值4.5%；時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，不及預(yù)期的0.3%以及前值0.5%。 時(shí)薪大幅減少，可能是由于工作時(shí)間的增加而導(dǎo)致的。2月份非農(nóng)就業(yè)人員的平均每周工作時(shí)間回升0.2小時(shí)至34.3小時(shí)。
④ 勞動(dòng)參與率：2月勞動(dòng)力參與率保持在62.5%的水平，預(yù)期為62.6%。
▉ 其他數(shù)據(jù) 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局指出，2月份就業(yè)增長(zhǎng)主要集中在服務(wù)業(yè)，包括醫(yī)療保健、休閑和酒店業(yè)以及政府部門(mén)。 行業(yè)結(jié)構(gòu)上，從絕對(duì)新增來(lái)看，教育及健康服務(wù)(+8.5萬(wàn))、休閑和酒店業(yè)(+5.8萬(wàn))、政府(+5.2萬(wàn))、交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)(+2.0萬(wàn))等行業(yè)的就業(yè)崗位繼續(xù)增加，僅制造業(yè)(-0.4萬(wàn))和批發(fā)貿(mào)易(-0.1萬(wàn))的就業(yè)崗位有所減少。 休閑和酒店業(yè)(+5.8萬(wàn))就業(yè)猛增主要是餐飲服務(wù)和酒館(+4.2萬(wàn))貢獻(xiàn)。一方面，1月底住宿和餐飲業(yè)職位空缺數(shù)為94.1萬(wàn)，環(huán)比增加9.4萬(wàn)；另一方面，1月零售銷(xiāo)售額普遍下滑，但餐飲服務(wù)和酒館零售銷(xiāo)售額環(huán)比增速為0.7%，較上月的0.2%明顯反彈。交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)的新增就業(yè)邊際大幅上升的原因可能是美國(guó)部分行業(yè)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)。 ▉ 決策層反應(yīng) >> 美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫(Janet Yellen)表示：“2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告暗示，就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁。勞動(dòng)力供應(yīng)增加，帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于拜登政府而言，住房仍然是一個(gè)巨大擔(dān)憂(yōu) ?！?/font> >> 美國(guó)勞工部代理部長(zhǎng)朱莉·蘇表示：“非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁而穩(wěn)步地增長(zhǎng)。美國(guó)制造業(yè)才剛剛起飛而已，還需付出很多努力?！?/font> ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 ① 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況和前景
美國(guó)失業(yè)率大幅上升并且找到新工作變得更加困難 _By Bloomberg 本次非農(nóng)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)勞動(dòng)力有放緩但是意料之中的... >> Regional Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·穆迪表示：“很明顯，招聘步伐正在放緩，這是預(yù)料之中的。然而，數(shù)據(jù)中沒(méi)有任何內(nèi)容，包括更高的失業(yè)率，告訴我們勞動(dòng)力市場(chǎng)正處于懸崖邊?！?/font> >> Zip Recruiter的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·波拉克表示：“這是一個(gè)謹(jǐn)慎的勞動(dòng)力市場(chǎng)。雇主正在招聘員工，以跟上商業(yè)活動(dòng)的步伐。許多企業(yè)的銷(xiāo)售額仍然高于預(yù)期。但他們并沒(méi)有為了增長(zhǎng)和擴(kuò)張而積極招聘。為此，許多人仍采取觀(guān)望態(tài)度。” >> Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)尼克·邦克表示：“失業(yè)率上升似乎是由外圍國(guó)家的變動(dòng)推動(dòng)的，而且失業(yè)人數(shù)仍然很低。目前失業(yè)工人尋找新工作的速度似乎正在放緩，但總體仍然強(qiáng)勁?！?/font> >> 美國(guó)聯(lián)信銀行(Comerica Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯表示：“二月份的就業(yè)報(bào)告看起來(lái)并不存在衰退。但這確實(shí)表明美聯(lián)儲(chǔ)正在接近完成任務(wù)，平息導(dǎo)致高通脹的熱門(mén)就業(yè)市場(chǎng)。” 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為工資不太會(huì)有較大的增長(zhǎng)... >> LaSalle Network的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官湯姆·金貝爾表示：“我還沒(méi)有看到裁員。時(shí)薪上漲很大程度上是由兩個(gè)因素推動(dòng)的：沒(méi)有防控措施，以及新冠疫情造成的工人短缺。我認(rèn)為今年工資不會(huì)有太大增長(zhǎng)?！?/font> 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為報(bào)告沒(méi)有新意，好壞參半... >> 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示：“它確實(shí)為各種觀(guān)點(diǎn)提供了一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)。你可以認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退，也可以是金發(fā)姑娘，所以沒(méi)什么特別的。好壞參半?！?/font> >> Banque Lombard Odier資產(chǎn)管理公司的弗洛里安·埃爾波表示：“這份就業(yè)報(bào)告可能是市場(chǎng)目前所能期待的最好結(jié)果。這一數(shù)字在全球范圍內(nèi)都符合經(jīng)濟(jì)“不太熱、不太冷、對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)最佳點(diǎn)?！?/font> >> 劍橋大學(xué)皇后學(xué)院院長(zhǎng)穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)表示：“盡管好壞參半的就業(yè)數(shù)據(jù)幾乎沒(méi)有為政策制定者提供可靠的信號(hào)，但投資者仍將美國(guó)就業(yè)報(bào)告視為好消息。 這是一份模棱兩可的報(bào)告。” 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為前景不樂(lè)觀(guān)... >> Spartan Capital Securities的首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：“最重要的是，就非農(nóng)和小時(shí)工資而言，這比我們預(yù)期的要高一些，但如果你看看這些修訂，我認(rèn)為這基本上表明未來(lái)的前景不太樂(lè)觀(guān)。這可能是為什么我們看到市場(chǎng)沒(méi)有做出負(fù)面反應(yīng)?！?/font> >> 倫敦威廉·布萊爾宏觀(guān)分析師理查德·德·查扎爾表示：“我們主要擔(dān)心的是，現(xiàn)有非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)所傳達(dá)的信息與家庭就業(yè)調(diào)查所傳達(dá)的信息之間的差距正在擴(kuò)大。勞動(dòng)力市場(chǎng)總體上仍然緊張，但家庭調(diào)查非常清楚地告訴我們，這種勢(shì)頭正在減弱?！?/font> ② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望 芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀(guān)察工具(FedWatch)顯示，交易員目前仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在6月開(kāi)始降息，互換市場(chǎng)充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月份將降息25個(gè)基點(diǎn)。5月開(kāi)始降息的概率約為30%。
喜憂(yōu)參半的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美債收益率大幅反彈 _By Bloomberg 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)不會(huì)影響其路徑... >> Evercore ISI的克里希納·古哈表示：“周五的報(bào)告顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，但實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況與通脹率持續(xù)接近2%大體一致，并且在6月份之前降息是適當(dāng)?shù)? ?！?/font> >> 安聯(lián)資產(chǎn)管理公司(Allianz Global Investors)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·諾斯表示：“這份報(bào)告與上個(gè)月的報(bào)告相比并沒(méi)有什么新鮮事。并沒(méi)有真正給我們提供大量信息，除了我們可以定性地說(shuō)，我們的就業(yè)崗位仍在以良好的速度增長(zhǎng)，而且工資仍然比我們希望的要高一點(diǎn)。該報(bào)告可能不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的敘述?！?/font> >> KeyBank首席投資官喬治·馬特約表示：“總而言之，人們將能夠從今天的報(bào)告中獲取他們想要的任何信息。不過(guò)，我們認(rèn)為數(shù)據(jù)偏向積極，應(yīng)該為美聯(lián)儲(chǔ)提供足夠的信心，認(rèn)為適度調(diào)整利率是適當(dāng)?shù)??！?/font> >> MURPHY & SYLVEST高級(jí)財(cái)富顧問(wèn)保羅·諾特表示：“這里的關(guān)鍵是工資增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)非常溫和，遠(yuǎn)低于預(yù)期。這比強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)更能說(shuō)明通脹。然而，就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)仍然顯示勞動(dòng)力相對(duì)強(qiáng)勁。我認(rèn)為這些數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有多大意義。他們更關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，而工資增長(zhǎng)溫和這一事實(shí)是有幫助的，但我認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注的就業(yè)數(shù)據(jù)的唯一部分。” >> Monex USA外匯交易員海倫·吉文表示：“上個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)修正確實(shí)很能說(shuō)明問(wèn)題，而且向下修正更符合預(yù)期，這推動(dòng)了美元走低。但對(duì)6月份降息的定價(jià)有點(diǎn)過(guò)于超前?！?/font> >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“從表面上看，2月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)正在升溫，但我們認(rèn)為這是錯(cuò)誤的結(jié)論。失業(yè)率的上升 - - 更令人擔(dān)憂(yōu)的是，失業(yè)率中的裁員增長(zhǎng)部分 - - 表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫。鑒于我們預(yù)測(cè)春季非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將繼續(xù)降溫，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)將變得更加均衡，為5月降息打開(kāi)大門(mén)。” ▉ 本站觀(guān)點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，即便是強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也不會(huì)改變當(dāng)前市場(chǎng)的交易邏輯，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的決策也影響不大。核心原因就在于通脹的連續(xù)下滑。美指頻道 >> 主題：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國(guó)際原油/黃金/股指，專(zhuān)業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶(hù)！
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