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股指頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)隨著市場(chǎng)完成對(duì)更陡峭加息路徑的定價(jià)，主要股指展開反彈，而核心利率飆升將促使各股指后市分別發(fā)展 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.08.30 18:30 在鮑威爾發(fā)表比市場(chǎng)預(yù)期更為鷹派的講話之后，美國(guó)三大股指直線跳水收盤暴跌，歐洲和亞洲股指跟跌。周一，主要股指開盤全部慣性下挫，但隨著市場(chǎng)開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要貨幣當(dāng)局短期和中期利率前景，多數(shù)股指在低位企穩(wěn)后展開反彈。周二，主要股指延續(xù)反彈勢(shì)頭。由于各主要股指短期多空動(dòng)力有所不同，預(yù)計(jì)本周主要股指將會(huì)分別發(fā)展。
▉ 交易主題① 美聯(lián)儲(chǔ)觀察 1.1 杰克遜霍爾央行年會(huì) - - 鮑威爾的講話 在杰克遜霍爾央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)發(fā)表了一個(gè)異常簡(jiǎn)短的講話。演講前，他指出，這次“講話將更短，我的重點(diǎn)將很集中，我的信息將更直接”。 在這次明顯鷹派基調(diào)的講話中，他重申美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在對(duì)抗通脹的斗爭(zhēng)中不會(huì)稍有懈怠，告誡投資者不要懷疑貨幣當(dāng)局對(duì)抗通脹的決心。并稱，政策利率將繼續(xù)走高，并將在那里停留“一段時(shí)間”，即使這可能給美國(guó)(USA)的家庭和企業(yè)“帶來(lái)一些痛苦”。 ● 限制性水平的利率維持一段時(shí)間 “我們正在將我們的政策立場(chǎng)提高到一個(gè)足夠限制性的水平，”鮑威爾告訴聽眾?！罢雇磥?lái)，恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要 - - 在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性政策立場(chǎng)。歷史記錄強(qiáng)烈警告不要過(guò)早放松政策。” “雖然一段時(shí)間內(nèi)更高的利率、放緩的增長(zhǎng)和疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件將使通脹下降，但它們也會(huì)給家庭和企業(yè)帶來(lái)一些痛苦，”他說(shuō)?！昂懿恍?，這些是降低通貨膨脹的成本。但未能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦?！?/font>
FOMC6月的點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5%。在鮑威爾講話之后，實(shí)際上峰值利率已經(jīng)上升至4%，更重要的是，無(wú)論是3.8%還是4.0%，利率都會(huì)在這個(gè)水平固定一段時(shí)間 _By Bloomberg 對(duì)此，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鮑威爾講話非常鷹派，旨在敲打市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)提前降息的盲目樂(lè)觀情緒。然而，就遏制通脹而言這是必須的。 >> 萬(wàn)神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森表示：“一句話：沒什么適合鴿子的條件。在通脹明顯回到目標(biāo)水平，工資增長(zhǎng)明顯放緩之前，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法放松。主席今天的信息是，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為這些條件不太可能像市場(chǎng)預(yù)期的那樣盡快得到滿足?！?/font> >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球經(jīng)濟(jì)研究主管彼得·胡珀表示：“更高的利率維持更長(zhǎng)的時(shí)間 - - 是新的口號(hào)?！?/font> >> LH Meyer Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德瑞克·唐表示：“這里沒有關(guān)于軟著陸的討論。承諾保持政策緊縮為即將到來(lái)的加息提供了可信度。只有當(dāng)利率提高并承諾維持一段時(shí)間時(shí)，利率水平才具有限制性?！?/font> >> Integrity Asset Management的投資組合經(jīng)理喬·吉爾伯特表示：“鮑威爾希望金融狀況進(jìn)一步收緊，并希望市場(chǎng)知道美聯(lián)儲(chǔ)尚未準(zhǔn)備好宣布戰(zhàn)勝通脹。他還宣布放棄任何即將降息的前景。而市場(chǎng)正在重新定價(jià)這一前景。” >> National Alliance Securities的國(guó)際固定收益主管安德魯·布倫納表示：“雖然鮑威爾的講話是鷹派的，但我們?nèi)匀幌嘈捧U威爾是一只穿著狼裝的鴿子。最新的一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使他相信該國(guó)的通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到頂峰。當(dāng)失業(yè)率開始上升至4%到4.25%時(shí)，我認(rèn)為鮑威爾將成為兩黨的標(biāo)靶并開始放松政策。” >> Prometheus Alternative Investments的首席執(zhí)行官邁克爾·王表示：“基本上，這意味著鮑威爾將承諾在一段時(shí)間內(nèi)維持限制性政策，可能到明年年初。這意味著我們將看到利率繼續(xù)上升，因?yàn)槔噬形刺幱谙拗菩詤^(qū)域，降息不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣容易或那么快。預(yù)計(jì)央行將進(jìn)一步收緊政策，因?yàn)槭袌?chǎng)希望今年剩余時(shí)間保持穩(wěn)定和透明?！?/font> ● 9月FOMC的加息幅度 關(guān)于9月美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議的加息幅度，鮑威爾重申，再一次“異常大幅度”的加息可能是合適的。但他表示， 這一決定將由即將到來(lái)的傳入數(shù)據(jù)的“整體狀況”和不斷變化的前景決定。 芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率從他講話前的50%，升至54%。截至發(fā)稿時(shí)，這一比例飆升至70.5%。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)70.5% _By Bloomberg 對(duì)此，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，將由8月的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)決定。 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席國(guó)際策略師阿蘭·羅斯金表示：“一份非常重要的就業(yè)報(bào)告 - - 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR) - - 將決定加息50或75個(gè)基點(diǎn)。如果我們看到就業(yè)強(qiáng)勁，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以加息75個(gè)基點(diǎn)，并且隨后迅速加息，而不會(huì)危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/font> >> Wilmington Trust的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂利表示：“鮑威爾的言論非常鷹派。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)9月份的加息幅度最終取決于8月份的通脹數(shù)據(jù) - - BLS的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI) - - 我認(rèn)為數(shù)據(jù)將是疲軟的，因此美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/font> ● 通脹和通脹預(yù)期 對(duì)于7月的通脹數(shù)據(jù)，鮑威爾表示，盡管回落但還是太高了，而且并不清楚是否已經(jīng)見頂。 “雖然7月份的通脹數(shù)據(jù)較低是受歡迎的，但一個(gè)月的改善遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于FOMC在確信通脹正在下降之前需要看到的情況，”他說(shuō)。
7月消費(fèi)支出疲軟而PCE通脹環(huán)比負(fù)增長(zhǎng) _By Bloomberg 他重申，遏制通脹是貨幣當(dāng)局當(dāng)前的重中之重。 “價(jià)格穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任，也是我們經(jīng)濟(jì)的基石。沒有價(jià)格穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)對(duì)任何人都不會(huì)起到好的作用，”他說(shuō)?！皩⑼浡驶謴?fù)到2%的目標(biāo)是央行當(dāng)前的首要關(guān)注點(diǎn)?！?/font> “最終需要一段時(shí)間非常嚴(yán)格的貨幣政策來(lái)遏制通脹攀升，并開始將通脹降至低而穩(wěn)定的水平，直到成為新常態(tài)，”他補(bǔ)充說(shuō)。
美國(guó)7月的總體和核心CPI均低于市場(chǎng)預(yù)期，總體CPI大幅放緩而核心CPI與上月持平 _By Bloomberg 而以上政策指導(dǎo)很明顯旨在限制消費(fèi)者的預(yù)期，鮑威爾在演講中也提到了這個(gè)話題。他說(shuō)，許多通脹預(yù)期的指標(biāo)都是錨定的。但他也表示，這并不是“自滿”的理由，因?yàn)橥浡蕩讉€(gè)月來(lái)一直遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。 周五早些時(shí)候的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo) - - 個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE) - - 7月同比飆升6.3%。 “通脹預(yù)期至關(guān)重要，我們必須堅(jiān)持下去，直到工作完成，”他說(shuō)?！叭绻苊馕譅柨耸降慕?jīng)濟(jì)后果，管理預(yù)期至關(guān)重要。” “通脹現(xiàn)在幾乎引起了所有的人的關(guān)注，這凸顯了當(dāng)今的一個(gè)特殊風(fēng)險(xiǎn) - - 當(dāng)前高通脹持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)更高通脹的預(yù)期就越可能變得根深蒂固，”他強(qiáng)調(diào)稱。 對(duì)此，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到的是下降趨勢(shì)形成和發(fā)展，而僅僅依賴調(diào)查通脹預(yù)期指標(biāo)存在風(fēng)險(xiǎn)。 >> LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示 ：“從本質(zhì)上講，鮑威爾明確表示，目前，對(duì)抗通脹比支持增長(zhǎng)更重要?！?/font> >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“更重要的是，公眾對(duì)通脹的親身經(jīng)歷與調(diào)查提供的結(jié)果無(wú)關(guān)，這些調(diào)查表明，預(yù)期沒有什么可擔(dān)心的，這使得央行依賴它們的風(fēng)險(xiǎn)很大。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)預(yù)期變得不穩(wěn)定的成本持清醒態(tài)度?！?/font> ● 對(duì)于鮑威爾的最新講話，兩位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法完全相反 美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯(Lawrence Summers)表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最新的承諾是抑制通脹的堅(jiān)定聲明，他對(duì)貨幣當(dāng)局最新確認(rèn)的比市場(chǎng)預(yù)期更鷹派的立場(chǎng)表示歡迎。
薩默斯是哈佛大學(xué)的教授，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他一再批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)未能發(fā)現(xiàn)最近的通脹飆升會(huì)更持久，然后行動(dòng)太慢而無(wú)法應(yīng)對(duì)。 然而，賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的金融學(xué)教授西格爾(Jeremy Siegel)表示，他對(duì)央行加息速度有點(diǎn)驚訝，因?yàn)樗J(rèn)為通脹已經(jīng)見頂，沒有必要繼續(xù)大幅收緊政策以遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ，這甚至可能是經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
西格爾是最早對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。早在2020年6月，當(dāng)新冠肺炎升級(jí) 成疫情，大規(guī)模的財(cái)政和貨幣刺激措施剛剛開始注入經(jīng)濟(jì)時(shí)，他就警告了這一風(fēng)險(xiǎn)。 1.2 杰克遜霍爾央行年會(huì) - - 其它官員的講話 會(huì)議期間，美聯(lián)儲(chǔ)的多位官員也發(fā)表了講話。他們的言論表明，他們對(duì)金融市場(chǎng)押注非常不滿，即明年利率將達(dá)到4%以下的峰值，然后在2023年下半年下半年降息。 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他認(rèn)為政策應(yīng)該進(jìn)入限制性水平。 “我希望看到我們的政策達(dá)到一些限制性，”他在鮑威爾講話前告訴彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)?！拔?/font>利率應(yīng)該比當(dāng)前水平高100至125個(gè)基點(diǎn)。 即3.5%至3.75%。就留在那里的時(shí)間而言，我認(rèn)為我們應(yīng)該在那里呆很長(zhǎng)時(shí)間?！?/font> 他表示，在通脹開始下降之前，經(jīng)濟(jì)必須首先走弱，這種轉(zhuǎn)變通常需要美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在更高的水平18個(gè)月至兩年。 然而，他表示，在新冠疫情(Covid-19)期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更快?！巴ㄘ浥蛎浀淖儎?dòng)可能比我們過(guò)去看到的要快，”博斯蒂克說(shuō)?！艾F(xiàn)實(shí)情況是，我們不知道會(huì)發(fā)生什么。” 對(duì)于9月加息幅度，他希望是50個(gè)基點(diǎn)。
自6月中旬以來(lái)，盡管大幅加息，金融狀況仍然寬松 _By Bloomberg 堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)表示，利率的目的地可能高于市場(chǎng)目前的定價(jià)，并且不認(rèn)為央行明年將開始降息。 “我們必須提高利率以使需求放緩，并使通脹率回到我們的目標(biāo)，”她說(shuō)?！袄蔬€有更多的上升空間，我不認(rèn)為保持在超過(guò)4%的水平是不可能的。” 她指出，7月的通脹有所放緩的跡象并不是一個(gè)令人信服的趨勢(shì)。 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)表示，現(xiàn)在認(rèn)為通脹已經(jīng)達(dá)到峰值還為時(shí)過(guò)早。 “現(xiàn)在說(shuō)通脹已經(jīng)達(dá)到頂峰并且處于下降趨勢(shì)還為時(shí)過(guò)早，”她說(shuō)。“我們希望它處于可持續(xù)的下降趨勢(shì)，我只是需要再看到幾個(gè)月更好的通脹數(shù)據(jù)，這才能夠說(shuō)它已經(jīng)達(dá)到頂峰?！?/font> 她重申，利率可能必須超過(guò)4%，并在那里停留一段時(shí)間才能看到價(jià)格增長(zhǎng)減速。并預(yù)計(jì)，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)低于約2%的趨勢(shì)水平，而失業(yè)率可能會(huì)隨著利率上升而上升。 此前，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)都表示，利率應(yīng)該上升到限制性水平，并保持在該水平一段時(shí)間。對(duì)于年底利率目標(biāo)，前者認(rèn)為是3.4%至3.5%，而布拉德認(rèn)為是3.75%至4%。 對(duì)此，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
>> LH Meyer Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德里克·唐表示：“政策制定者在仍然可以加息的時(shí)候提前加息可能是明智的想法，這似乎是明尼卡什卡里和布拉德的想法。” >> Wilmington Trust的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂利表示：“鮑威爾和這些官員的言論非常鷹派。他們真正想傳達(dá)的信息是，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年降息，他們不喜歡這樣。” >> Piper Sandler的全球政策研究主管羅伯托·皮爾利表示：“這個(gè)‘一段時(shí)間’是前瞻性的指導(dǎo)。他們必須使用這種指導(dǎo)，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為他們將像過(guò)去30年一樣行事：在出現(xiàn)疲軟的第一個(gè)跡象時(shí)，他們就會(huì)降息。有些時(shí)間已經(jīng)夠模糊的了 - - 可能是兩次會(huì)議，也可能是兩年?！?/font> ② 美債收益率 截至發(fā)稿時(shí)，2年期國(guó)債收益率上漲0.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.429%，為5年來(lái)最高水平；10年期國(guó)債收益率下跌3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.080%。30年期國(guó)債收益率下跌3.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.216%。
同時(shí)，10年期/2年期收益率曲線仍處于反轉(zhuǎn)(Treasury Yield Curve Inversions)狀態(tài)，利差走闊至34.9個(gè)基點(diǎn)。30年期/5年期收益率曲線繼續(xù)處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)，利差收窄至2.2個(gè)基點(diǎn)，該利差在上周五鮑威爾講話后開始反轉(zhuǎn)，為今年來(lái)第二次反轉(zhuǎn)。 重要的是，10年期/3個(gè)月收益率曲線距離反轉(zhuǎn)進(jìn)一步只要，利差僅為6.4個(gè)基點(diǎn) - - 該指標(biāo)是收益率曲線反轉(zhuǎn)是經(jīng)濟(jì)衰退領(lǐng)先指標(biāo)提出者 - - 杜克大學(xué)的金融學(xué)教授哈維(Campbell Harvey) - - 錨定的期限利差。
美國(guó)2年期國(guó)債收益率攀升至2007年11月以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg >> Laffer Tengler Investments的首席投資官南?！をv格勒表示：“如果收益率飆升至3.5%，這將震撼市場(chǎng)，對(duì)科技股而言尤其痛苦。如果達(dá)到4%，整個(gè)股市將發(fā)生變化并重新調(diào)整。投資者應(yīng)避開臉書(Facebook)這些陷入困境的公司，而轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)安全和云服務(wù)公司，如亞馬遜(A-mazon)、微軟(Microsoft)和谷歌(Alphabet)。” >> Thornburg Investment Management的投資組合經(jīng)理肖恩·孫表示：“在通脹達(dá)到峰值，并最終有意義地下降前，投資者不會(huì)看到鴿派基調(diào)。如果美聯(lián)儲(chǔ)需要更積極地加息才能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，那么我們可能會(huì)看到10年期利率回升至3.5%左右。對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變幾乎不會(huì)是無(wú)痛的。對(duì)于希望保持科技股敞口的投資者可購(gòu)買IT服務(wù)公司，而回避軟件公司這樣無(wú)利可圖的公司?！?/font>
隨著交易員將政策利率的最高水平提高到3.8%，美國(guó)2年期利率突破近期高點(diǎn) _By Bloomberg >> 野村證券(Nomura)的利率策略師安德魯·泰瑟斯特表示：“盡管人們預(yù)計(jì)鮑威爾的講話會(huì)是鷹派，但他的講話超出這些預(yù)期。我很驚訝美國(guó)利率市場(chǎng)周五晚上沒有進(jìn)一步波動(dòng)。我們保留曲線趨向平坦的觀點(diǎn)。” >> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的市場(chǎng)策略主管丹尼爾·特南古澤表示：“美聯(lián)儲(chǔ)主席希望從根本上破壞美國(guó)經(jīng)濟(jì)的某些部分以抑制通脹，這顯然有利于美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的前端，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期上調(diào)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的利率正在走高。2年期國(guó)債收益率已經(jīng)達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)普爾500正式進(jìn)入熊市時(shí)的水平。這種情況下，投資者可能會(huì)考慮投資信貸市場(chǎng)的前端，如商業(yè)票據(jù)和杠桿貸款，所有這些工具都具有最明確的方向?！?
美國(guó)國(guó)債凈空頭頭寸總量達(dá)到四年來(lái)最高水平 _By Bloomberg ▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) ① PCE通脹 美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)顯示，7月，PCE和核心PCE增長(zhǎng)放緩。尤其引起關(guān)注的是，核心PCE錄得負(fù)增長(zhǎng)。
>> 獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示 ：“今天的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)和通脹增長(zhǎng)的速度都在放緩。然而，支出和通脹都在繼續(xù)增加，因此美聯(lián)儲(chǔ)需要扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)，并將通脹率降至2%，或至少低于3%?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思表示：“誠(chéng)然，總體PCE通脹率仍為6.3%，核心PCE通脹率仍為 4.6%，我們預(yù)計(jì)這不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策。但未來(lái)幾個(gè)月有關(guān)通脹的更好消息可能會(huì)說(shuō)服美聯(lián)儲(chǔ)明年改變方向，盡管現(xiàn)在官員們發(fā)表了非常鷹派的言論。”
7月消費(fèi)支出疲軟而PCE通脹環(huán)比負(fù)增長(zhǎng) _By Bloomberg ② 大非農(nóng)報(bào)告 周五，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)將公布就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，7月將新增就業(yè)崗位30萬(wàn)，失業(yè)率維持在3.5%的水平。而時(shí)薪增長(zhǎng)有望放緩。
>> Wilmington Trust的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂利表示：“我們認(rèn)為非農(nóng)報(bào)告這并不是美聯(lián)儲(chǔ)官員決定加息幅度的主要因素。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，真正重要的是勞動(dòng)力市場(chǎng)是否顯示出從當(dāng)前緊張狀況中放松的跡象。只要強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)意味著工資壓力減小，美聯(lián)儲(chǔ)就完全可以接受，他們想要的是不要出現(xiàn)這樣的供需錯(cuò)配。就業(yè)增長(zhǎng)不是什么大不了的事情，事實(shí)是有太多的工作機(jī)會(huì)提供給人們。他們真正希望看到的是勞動(dòng)力需求減弱、職位空缺減少、勞動(dòng)力參與率上升和工資壓力減輕的組合?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·皮爾斯表示：“就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命中的通脹和就業(yè)兩方面都指向收緊政策。然而，有初步跡象表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)開始疲軟，例如失業(yè)救濟(jì)人數(shù)相對(duì)于三四個(gè)月前有所增加。政策制定者希望看到勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，以幫助將工資增長(zhǎng)降至更符合2%通脹目標(biāo)的水平，但不至于導(dǎo)致嚴(yán)重衰退。”
美國(guó)7月的就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，失業(yè)率意外下降至3.5% _By Bloomberg >> Insight Investment的全球固定收益北美主管布倫丹·墨菲表示：“這是一個(gè)非常微妙的平衡，他們現(xiàn)在正處于窗口期，因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，很明顯他們應(yīng)該將利率上調(diào)至盡可能高的水平。在其他條件相同的情況下，強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)意味著他們必須更加努力，因?yàn)楣べY上漲了。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)開始惡化，那么美聯(lián)儲(chǔ)使命的兩個(gè)部分將會(huì)不一致，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，就更難大幅加息?！?/font> ① 行情走勢(shì)分析 >> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的研究主管羅布·卡內(nèi)爾表示：“鮑威爾發(fā)表講話后股市的負(fù)面反應(yīng)表明，更高的利率并未反映在股價(jià)上。鮑威爾說(shuō)，你需要使經(jīng)濟(jì)陷入衰退來(lái)控制通脹，來(lái)降低通脹，我認(rèn)為這真的是股市必須開始思考 - - 在高利率和經(jīng)濟(jì)衰退中，美國(guó)股票的正確價(jià)格。實(shí)際上，這意味著某種程度的衰退。唯一的大問(wèn)題是，它有多糟糕，還要持續(xù)多久？” >> 摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley)的首席固定收益策略師吉姆·卡隆表示：“我認(rèn)為，鮑威爾試圖向市場(chǎng)重申的是，市場(chǎng) 應(yīng)該做好準(zhǔn)備，央行不會(huì)提供支撐。鮑威爾真正想強(qiáng)調(diào)的是，F(xiàn)OMC的人們正在做的是 - - 我們不會(huì)讓人們認(rèn)為我們變得更加鴿派。 此前的市場(chǎng)上漲是因?yàn)橛幸环N說(shuō)法流傳開來(lái)，許多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正在轉(zhuǎn)向。可能促成這種說(shuō)法的一個(gè)因素是，鮑威爾上次會(huì)議后說(shuō)，現(xiàn)在我們將利率提高到2.5% - - 我們接近中性水平。但現(xiàn)在，他重申了一個(gè)事實(shí)，即我們需要大幅提高利率，以抑制通脹。所以我認(rèn)為這可能是本次會(huì)議唯一出現(xiàn)的新東西?！?/font>
在鮑威爾發(fā)表鷹派講話后，標(biāo)普500指數(shù)錄得6月以來(lái)最大單周跌幅 _By Bloomberg >> Cornerstone Macro的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里夫·霍奇表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將以犧牲增長(zhǎng)為代價(jià)保持激進(jìn)地收緊政策，投資者應(yīng)該預(yù)期股市將出現(xiàn)更大的波動(dòng)性和更艱難的前景。鮑威爾不能直截了當(dāng)?shù)卣f(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)為了粉碎通脹而讓我們直接陷入衰退，但這個(gè)信息已經(jīng)是明確暗示的。這對(duì)市場(chǎng)意味著什么？大大降低了軟著陸的可能性和今年創(chuàng)新高的牛市前景?！?/font> >> Federated Hermes Investors的首席股票市場(chǎng)策略師菲爾·奧蘭多表示：“市場(chǎng)不恰當(dāng)?shù)貥?lè)觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今天和未來(lái)6到12個(gè)月將能夠更加鴿派。鮑威爾勸阻市場(chǎng)不要相信這一點(diǎn)。我們認(rèn)為股市應(yīng)該走低，大幅走低?！?/font>
納斯達(dá)克100指數(shù)跌破100日移動(dòng)平均線 _By Bloomberg >> Kestra Investment Management的首席投資官卡拉·墨菲表示：“鮑威爾告訴我們，在我們看到價(jià)格上漲放緩得到實(shí)質(zhì)性確認(rèn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將踩剎車。在其他條件相同的情況下，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息，下半年企業(yè)盈利可能會(huì)進(jìn)一步下行，使估值看起來(lái)更高?！?/font> >> 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的首席投資策略師莉茲·安·桑德斯表示：“鮑威爾表示，‘一旦他們完成最后的加息，利率將在那里停留一段時(shí)間，’市場(chǎng)很難定價(jià)這一點(diǎn)?！?/font>
今年早些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期升溫導(dǎo)致收益率飆升時(shí)，高估值的軟件股暴跌 _By Bloomberg ② 市場(chǎng)前景 多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)下跌，甚至不排除測(cè)試年內(nèi)低點(diǎn)。 >> CFRA Research的美國(guó)股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：
>> 富國(guó)銀行投資研究所(Wells Fargo)的全球市場(chǎng)戰(zhàn)略主管保羅·克里斯托弗表示：
>> 加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC)的美國(guó)股票策略主管洛里·卡爾瓦西納表示：
兩個(gè)機(jī)構(gòu)提請(qǐng)投資者注意，真正決定市場(chǎng)方向的是企業(yè)盈利狀況而非美聯(lián)儲(chǔ)政策。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略師邁克爾·威爾遜表示：
>> Raymond James的機(jī)構(gòu)股票策略師塔維斯·麥考特表示：
▉ 走勢(shì)分析市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)股指分析師趙曙表示：
本周需關(guān)注：美國(guó)CPI和PPI月報(bào)，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。股指頻道 >> 金錢爆~全球股指期貨市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Stock Index Futures Reprot, DSR)：實(shí)時(shí)道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普、恒生、A50、DAX指數(shù)期貨行情走勢(shì)，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)分析；市場(chǎng)矩陣分析師的行情走勢(shì)分析，交易策略建議。幫助投資者深入了解主要指數(shù)期貨市場(chǎng)，充分獲得市場(chǎng)多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 投資全球主要股指 - - 道指/恒指/A50/德指期貨 - - 專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨賬戶！
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